Проблемные аспекты анализа финансового состояния и комплекс мероприятий по его улучшению

Ряд предприятий оказываются  неплатежеспособными в связи  с задолженностью государства предприятиям. В этом случае производится анализ зависимости установленной неплатежеспособности от задолженности государства предприятию. Для анализа у руководства  предприятия запрашивается дополнительно ряд документов, подтверждающих наличие государственной задолженности. С учетом данных о задолженности государства перед предприятием производится расчет коэффициента текущей ликвидности из предположения своевременного погашения государственной задолженности предприятию. При расчете значения указанного коэффициента суммарный объем кредиторской задолженности предприятия корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из суммарной задолженности предприятия.

Особое место при  оценке финансового состояния предприятия  отводится анализу ликвидности  баланса, который вызван к жизни  объективной необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными  в  порядке  возрастания  сроков.  Таким образом, основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия.

1.2. Бухгалтерский баланс как источник    информации  для   финансового  анализа

Все предприятия, независимо от организационно-правовой формы, формы  собственности, размера и уровня доходности, в процессе своей деятельности сталкиваются с необходимостью проведения финансового анализа. Собственники  анализируют  финансовые  отчеты  для  повышения  доходности  капитала,  обеспечения  стабильности  положения  фирмы.  Кредиторы   и  инвесторы  анализируют  финансовые  отчеты,  чтобы  минимизировать  свои  риски  по  займам  и  вкладам. Можно  твердо  говорить,  что  качество  принимаемых решений  целиком  зависит от  качества  аналитического  обоснования  решения. Основным (а  в  ряде  случаев  и  единственным)   источником  информации  и  финансовой  деятельности  делового  партнера  является  бухгалтерская  отчетность,  которая стала  публичной. Отчетность  предприятия  в  рыночной  экономике  базируется  на  обобщении  данных  финансового  учета  и  является  информационным  звеном,  связывающим  предприятие  с  обществом  и  деловыми   партнерами – пользователями  информации  о  деятельности  предприятия.

Субъектами  анализа   выступают, как  непосредственно,  так  и  опосредованно,  заинтересованные  в  деятельности  предприятия  пользователи  информации.  К  первой  группе  пользователей  относятся  собственники  средств  предприятия,  заимодавцы (банки  и  пр.), поставщики,  клиенты (покупатели),  налоговые  органы,  персонал  предприятия  и  руководство.  Каждый  субъект  анализа  изучает  информацию  исходя  из  своих  интересов. Так, собственникам  необходимо  определить  увеличение  или  уменьшение  доли  собственного  капитала  и  оценить  эффективность  использования  ресурсов  администрацией  предприятия;  кредиторам  и  поставщикам – целесообразность  продления  кредита,  условия  кредитования,  гарантии  возврата  кредита;  потенциальным  собственника  и  кредиторам – выгодность  помещения в  предприятие  своих  капиталов  и  т.д.  Следует  отметить, что  только  руководство (администрация)  предприятия  может  углубить  анализ  отчетности,  используя  данные  производственного  учете  в  рамках  управленческого  анализа,  проводимого  для  целей  управления.

Вторая  группа  пользователей  бухгалтерской  отчетности – это  субъекты  анализа,  которые  хотя  непосредственно  и  не  заинтересованы  в  деятельности  предприятия,  но  должны  защищать  интересы  первой  группы  пользователей  отчетности.  Это  аудиторские  фирмы,  консультанты,  биржи,  юристы,  пресса,  ассоциации,  профсоюзы.

В  определенных  случаях  для  реализации  целей  финансового  анализа  бывает  недостаточно  использовать  лишь  бухгалтерскую  отчетность.  Отдельные  группы  пользователей,  например  руководство  и  аудиторы,  имеют  возможность  привлекать  дополнительные  источники (данные  производственного и финансового учета).  Тем не  менее,  чаще  всего   именно годовая и квартальная отчетность  лежат в основе  внешнего  финансового анализа.

Основным  источником  информации  для  анализа  финансового  состояния  служит  бухгалтерский  баланс  предприятия.  Для  понимания  содержащейся  в  нем  информации  важно  иметь  представление  не  только  о  структуре  бухгалтерского  баланса,  но  и знать  основные  логические  и  специфические  взаимосвязи   между  отдельными  показателями. Не  менее  существенное  значение  в  понимании  содержания  бухгалтерского  баланса  имеет  последовательность  его  чтения,  а  также  непременное  знание  отдельных  ограничений,  присущих  только  бухгалтерскому  балансу.

Современное  содержание  актива  и  пассива  ориентировано  на  предоставление  информации  ее  пользователям,  прежде  всего  внешним  пользователям.  Отсюда  высокая  степень  аналитичности  статей,  раскрывающих  состояние  дебиторской  и  кредиторской  задолженности,  формирование  собственного  капитала  и  отдельных  видов  резервов,  образованных  за  счет  текущих  издержек  или  прибыли  предприятия.

Внутренние  взаимосвязи,  свойственные  балансу,  имеют  место  независимо  от  степени  удовлетворения  в  информации  пользователей  и  сводятся  к  следующему:

1. Сумма  всех  разделов  актива  баланса  должна  обязательно  быть  равна  сумме  итогов  всех  разделов  пассива,  что  связано  с  сущностью  самого  баланса.
2. Размер  собственного  капитала (третий  раздел  пассива)  превышает величину  внеоборотных  активов (первый  раздел  актива).  Такой вывод не  требует доказательств,  поскольку принято считать,  что основная  деятельность  субъекта  невозможна  без наличия оборотных активов.  Поэтому  состав  собственного  капитала  всегда  предполагает  формирование  движимого и недвижимого имущества. Весь  вопрос  лишь  в том,  что отраслевые  особенности оказывают различное влияние на  соотношение указанных частей  имущества.
3.   Исходя  из  предположения,  что оборотные активы  в основном  приобретаются за  счет  собственных источников,  их  величина (второй раздел  актива  баланса),  при нормальных  условиях  функционирования  организации,  должна  быть  больше  суммы заемных средств (четвертый и пятый разделы  пассива  баланса).

Для  оценки  реальных  аналитических  возможностей  необходимо  знать  ограничения  информации  представленной  в  балансе:

• баланс – это  свод  моментных  данных  на  начало  и  конец отчетного  периода,  то  есть в  нем  фиксируются  сложившиеся  к  моменту  его  составления  итоги  хозяйственных  операций;
• отвечает  на  вопрос: «Что  представляет  собой  предприятие  на  данный момент?»,  но  не  отвечает  на  вопрос: «В  результате  чего  сложилось  такое  положение?»;
• заложенный  в  нем  принцип  использования  исторических  цен  приобретения  оборотных  активов  существенно  искажает  реальную  оценку  имущества  в  целом.

Таким образом, самый  общий  обзор  содержания   бухгалтерского  баланса,  при  определенных  его  ограничениях,  предоставляет  большую  информацию  ее  пользователям  и  определяет  основные  направления  анализа  для  реальной  оценки  финансового  состояния.

1.3. Сущность и причины банкротства предприятий

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 8 января 1998 г. № 6-83 под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды.

Основным  признаком несостоятельности (банкротства) является приостановление текущих платежей - предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. По истечении указанного срока кредиторы предприятия-должника получают право на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом). В суд может обратиться с заявлением и сам должник. Ликвидация предприятия, т.е. прекращение его деятельности, происходит по причине банкротства по решению собственника имущества, либо по решению суда.

Банкротство зарождается, если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. В своем развитии несостоятельность проходит несколько стадий:

1. скрытая;
2. финансовой неустойчивости;
3. явное банкротство

Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков. На скрытой стадии начинается незаметное снижение цены предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и во вне его. Анализ скрытой стадии банкротства можно проводить, используя так называемые формулы «цены предприятия», которые представляют собой соотношение ожидаемой прибыли до выплаты налогов, проценты по займам, дивидендов от средневзвешенной стоимости пассивов (обязательств) фирмы, или средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями платы за заемный и акционерный капитал.

Снижение цены предприятия  может означать либо снижение его  прибыльности, либо увеличение средней  стоимости обязательств. Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин – внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Большинство внешних причин являются проявлением общего ухудшения условий предпринимательства. В этом случае надо иметь ввиду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условий для некоторых видов предпринимательства.

Рост процентных ставок и требования вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционное ожидание, усиление различных типов вложений.

Рост цен действует  аналогично росту процентных ставок:

• он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов;
• рост цен на сырье и материалы, комплектующие изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятий, увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность предприятия, что может потребовать дополнительного кредитования и, в конечном счете, такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимает среднюю стоимость пассивов.

На второй стадии начинаются трудности с наличностью, появляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре  баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательным являются резкие изменения любых стадий баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызывать:

1. резкое уменьшение денежных средств на счетах;
2. увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);
3. старение дебиторской задолженности;
4. разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности (резкое снижение, при наличии денег на счетах, также говорит о снижении объемов деятельности);
5. снижение объемов продаж.

Неблагоприятным может  оказаться и резкое увеличение объемов  продаж, т.к. в этом случае банкротство  может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат. Кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

При анализе работы предприятия  тревогу также должны вызывать:

• задержки с предоставлением отчетности;
• конфликты на предприятии, увольнение кого–либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений.

На стадии финансовой неустойчивости руководство часто  прибегает к косметическим мерам: продолжает выплачивать высокие  дивиденды, увеличивать заемный  капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения инвесторов. При ухудшении финансовой ситуации руководители не редко становятся склонны к незаконным действиям.

На третьей стадии предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство  становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несбалансированность денежных потоков. Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема возрастает конкуренция, а при спаде падают темпы роста.

Во всех случаях причиной банкротства  является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста  их предприятия, под которые заранее  находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.

Глава 2. Оценка финансового состояния  ОАО “Витус” в разрезе ликвидности  его баланса