Риски в деятельности предприятия

Содержание

 

Введение

1. Теоретические аспекты  управления и оценки рисков  в деятельности предприятия

1.1 Понятие рисков и  их классификация

1.2 Управление рисками  предприятиями

1.3 Методы и инструменты  анализа рисков финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

2. Анализ рисков финансово-хозяйственной  деятельности ОАО «ТАИФ-НК»

2.1 Общая характеристика  ОАО «ТАИФ-НК» и основные показатели его деятельности

2.2 Оценка финансовых  рисков ОАО «ТАИФ-НК» на базе  бухгалтерской отчетности

2.3 Оценка динамики  изменения активов предприятия по степени риска

3. Совершенствование  системы управления рисками финансово-хозяйственной  деятельности предприятия ОАО  «ТАИФ-НК»

3.1 Оценка риска наступления  банкротства на основе зарубежных  моделей

3.2 Механизмы нейтрализации  финансовых рисков

3.3 Совершенствование  технологии управления риском  с помощью создания системы  управления риском

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложение А Оценка риска финансовой устойчивости компании

Приложение Б Финансовые коэффициенты ликвидности

Приложение В Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости компании

 

 

Введение

 

В условиях рыночных отношений  проблема оценки риска финансово-хозяйственной  деятельности предприятий приобретает  самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления.

Нестабильная экономическая  среда, внутри которой действуют  предприятия, предполагает необходимость  систематического анализа финансового  состояния. При этом основным объектом исследования должны стать финансовые риски предприятия и возможные пути их снижения.

Риски, сопровождающие хозяйственную  деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в  особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Существенное возрастание финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуацией в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков является одной их актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

Большинство управленческих решений, связанных с финансовой деятельностью предприятия, принимаются  в условиях риска, что обусловлено  рядом факторов: отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и многим другим.

Ясно, что успех в  мире бизнеса решающим образом зависит  от правильности и обоснованности выбранной  стратегии хозяйственной и предпринимательской  деятельности. При этом должны учитываться  вероятности критических ситуаций.

Было бы безрассудно считать возможной предпринимательскую деятельность без риска. Без риска нет предпринимательской деятельности, нет бизнеса. Усиление риска — это, по сути дела, оборотная сторона свободы предпринимательства, своеобразная плата за нее.

Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение технических новшеств и на смелые, нетривиальные действия, а это усиливает риск. А без знаний о риске предприниматель неполноценен. Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще (это практически невозможно), а предвидение и снижение его до минимального уровня.

Более того, отсутствие риска, то есть опасности возникновения  непредсказуемых и нежелательных  для фирмы, компании, банка, предприятия  последствий его собственных  действий, как правило, вредит экономике, поскольку подрывает ее динамичность и эффективность.

Последствия финансовых рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к финансовым потерям, но и к банкротству предприятия. Поэтому одной из главных задач финансового менеджера является определение именно тех финансовых рисков, которые оказывают влияние на деятельность конкретного предприятия. Главным для финансового менеджера является управление этими рисками или такие действия, которые позволили бы свести к минимуму воздействие данных рисков на деятельность предприятия.

Данное исследование посвящено одному из важнейших аспектов исследования финансово-хозяйственной  деятельности предприятия – анализу  рисков, сопровождающих финансово-хозяйственную деятельность каждого предприятия и системе управления ими.

Анализ опубликованных работ свидетельствует о том, что проблема управления рисками  предприятия в той или иной степени получила отражение в  большом количестве научных трудов. Среди теоретиков, внесших реальный вклад в развитие теории риска, можно выделить таких ученых, как А.П. Альгин, Дж.М. Кейнс, А. Маршалл, Дж. Нейман, Б.А. Райзберг, В.В. Черкасов.

Маршаллом одним из первых были рассмотрены проблемы возникновения  экономических рисков, его труды положили начало неоклассической теории риска. Дж.М. Кейнс ввел в науку понятие «склонность к риску», характеризуя инвестиционные и предпринимательские риски. В работе Ф. Найта «Риск, неопределенность и прибыль» впервые была высказана мысль о риске как количественной мере неопределенности. В трудах Дж. Неймана также были разработаны вопросы теории риска, отражающие взаимосвязь понятий «неопределенность» и «риск».

Для изложения теоретических  основ данной темы основными источниками  послужили работы следующих отечественных авторов: А.И. Бланка, Хохлова Н.В., Лапусты М.Г., Яковлевой И.Н. и многих других. Изучение вышеперечисленной литературы показало, что существует множество изданий на тему управления риском, отличающихся друг от друга комплексностью рассмотрения вопросов, спектром решаемых задач, методологической основой и инструментарием работы. Но с учетом предложенных методик оценки по отдельным видам риска финансово-хозяйственной деятельности предприятия данная тема раскрыта не полностью и нуждается в дальнейшей разработке. Кроме того, в данной литературе отсутствует комплексная оценка рисков промышленного предприятия.

Приступая к работе, была поставлена цель: провести комплексную  оценку рисков конкретного предприятия  и предложить эффективный механизм их нейтрализации.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• изучить понятие риск и их классификацию;
• рассмотреть управление рисками предприятия;
• раскрыть основные методы и инструменты анализа рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
• оценить финансовые риски на базе бухгалтерской отчетности;
• оценить динамику изменения активов предприятия по степени риска;
• оценить риск наступления банкротства на основе зарубежных моделей;
• определить основные механизмы нейтрализации финансовых рисков;
• рассмотреть совершенствование технологии управления риском с помощью создания системы управления риском;

Объектом исследования является ОАО «ТАИФ-НК», а предметом  исследования – риски финансово-хозяйственной  деятельности данного предприятия, их комплексная оценка и нейтрализация.

Методологической основой  исследования послужили научные  труды отечественных ученых, периодическая  литература, ресурсы глобальной информационной системы Internet. Расчетная часть работы основывается на данных, полученных непосредственно на ОАО «ТАИФ-НК». Процесс исследования также опирался на применение общенаучных методов познания, методов системного, структурно-функционального, сравнительного и коэффициентного анализа, приемов группировки и обобщения. Кроме того, методом исследования темы работы, который служит необходимым условием достижения выше поставленной цели, является анализ общего финансового риска, в основе которого лежит проведение комплексной оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «ТАИФ-НК».

Поставленные задачи определили следующую структуру  работы.

Данная работа состоит  из трех глав, каждая из которых в  свою очередь делится на 2-3 параграфа.

Первая глава носит  общетеоретический характер. В ней  на основе изученных работ отечественных авторов излагаются основные аспекты темы: дается определение понятию «риск», рассматриваются его основные элементы и черты; рассматриваются причины возникновения, а также классификация рисков с описанием основных его видов; описывается организация управления рисками на предприятии.

Во второй главе  работы проводится оценка риска деятельности ОАО «ТАИФ-НК» на основе данных финансовой отчетности, а также проведена  оценка динамики изменения активов  предприятия по степени риска, и  общего финансового риска предприятия, для которого постоянный контроль за уровнем риска позволит существенно улучшить свое положение. Расчеты проводятся по фактическим данным.

В третьей главе рассматривается  совершенствование системы управления рисками финансово-хозяйственной деятельности предприятия, представлены основные способы нейтрализации рисков, предложен способ совершенствование технологии управления риском с помощью создания системы управления риском, проведена оценка риска наступления банкротства на основе зарубежных моделей.

 

1 Теоретические аспекты управления  и оценки рисков в деятельности  предприятия

 

1. Понятие рисков и их классификация

 

Риск – неопределенность, связанная с возможностью возникновения  неблагоприятных ситуаций и последствий  в ходе реализации проекта, когда вероятности, связанные с различными последствиями, могут оцениваться на основе данных предшествующего периода [15, с.286].

Финансовый риск предприятия  представляет собой результат выбора его собственниками или менеджерами  альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации.

Финансовый риск –  степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования предприятия или объекта собственности. Чем больше доля заемных средств, используемых для финансирования предприятия или объекта собственности, тем выше финансовый риск.

Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях подготовки и реализации эффективных управленческих решений требуют определенной классификации. В составе основных классификационных признаков финансовых рисков предприятия предлагается выделить следующие:

- источник возникновения  риска;

- вид финансового риска;

- характеризуемый объект  оценки риска;

- совокупность исследуемых  инструментов;

- комплексность финансового  риска;

- характер возможных  финансовых последствий риска;

- характер проявления риска во времени;

- уровень вероятности  реализации риска;

- уровень возможных  финансовых потерь по риску;

- возможность предвидения  риска;

- возможность страхования  риска.

Классификация финансовых рисков предприятия в разрезе  предлагаемых классификационных признаков [21, с.368]:

• По источникам возникновения выделяют следующие группы финансовых рисков:
1. систематический или рыночный риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности;
2. несистематический или специфический риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неэффективной деятельностью конкретного предприятия. Этот риск вызывается неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.
• Вид финансового риска.

1. инфляционный риск - вид финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит постоянный характер и сопровождает все финансовые операции предприятия в условиях инфляционной экономики. Таким образом, инфляционный риск выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков только в условиях инфляционной экономики;

б) налоговый риск - вероятность  потерь, которые может понести  предпринимательская фирма в результате конъюнктурного изменения налогового законодательства или в результате ошибок, допущенных фирмой. При исчислении налоговых платежей. Таким образом, налоговый риск одновременно относится и к группе внешних финансовых рисков, и к группе внутренних рисков.

3. кредитный риск — вероятность того, что партнеры — участники контракта — окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям. Различают два вида кредитного риска: торговый кредитный риск и банковский кредитный риск. Торговый кредитный риск возникает в финансовой деятельности предпринимательской фирмы в случае предоставления ею товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Кредитный риск может быть вызван следующими причинами: спадом отрасли, спадом спроса на продукцию, производимую фирмой, невыполнением договорных отношений партнерами фирмы, трансформацией активов фирмы, форс-мажорными обстоятельствами.
4. депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.
5. валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой на внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.
6. инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска — риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.
7. процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать ранее рассмотренную инфляционную его составляющую) являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования; рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы.
10. бизнес-риск — один из видов финансовых рисков, характерных в первую очередь для акционерных обществ; заключается в невозможности для акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на не снижающемся уровне. Бизнес-риск возникает, как правило, в тех случаях, когда производственно-хозяйственная деятельность предпринимательской фирмы оказывается под воздействием определенных причин менее успешной, по сравнению с тем, что было запланировано.
11. ценовой риск. Этот вид риска состоит в возможности понесения финансовых потерь, связанных с неблагоприятным изменением ценовых индексов на активы, обращающиеся на финансовом рынке. Такими активами могут выступать акции, производные ценные бумаги, золото и другие.
12. риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам
13. риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.
14. инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.п.
15. прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный, криминогенный риск и другие.
• По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:
1. риск отдельной финансовой операции. Он характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной финансовой операции (например, риск присущий приобретению конкретной акции);
2. риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия);
3. риск финансовой деятельности предприятия в целом. Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой организационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек и т.п.
• По совокупности исследуемых инструментов финансовые риски подразделяются на следующие группы:
1. индивидуальный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам;
2. портфельный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель.
• По комплексности выделяют следующие группы рисков:
1. простой финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового риска является риск инфляционный;
2. сложный финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта).
• По характеру финансовых последствий все риски подразделяются на такие группы:
1. риск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска финансовые последствия могут быть только отрицательными (потеря дохода или капитала);
2. риск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию (например, при снижении кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа);
3. риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы. В литературе этот вид финансового риска часто называется «спекулятивным финансовым риском», так как он связывается с осуществлением спекулятив<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" style=" font-size: 14pt;