Динамика международной торговли и степень вовлечения в нее стран за 2009-2011 гг

Цены на сталь после  максимума в 595 долларов за тонну в апреле 2010 г., отражающего восстановительную динамику промышленности и жилищного строительства в США и Китае, в середине 2011 года подверглись коррекции до уровня 400 долларов за тонну, обусловленной угрозой суверенных дефолтов и обострением проблем бюджетных дефицитов ряда европейских стран. Однако продолжение подъема мировой экономики и меры стимулирования финансовых рынков с начала осени 2010 года обеспечили их устойчивый рост до уровня свыше 600 долларов за тонну с июля 2011 года.

Текущая конъюнктура и прогнозы мирового рынка стали позволяют говорить о благоприятных ценовых перспективах до 2014 года даже с учетом возможного замедления мировых темпов роста.

Цена на сталь в 2012 году может составить 585 долларов за тонну. В зависимости от сценария восстановления мировой экономики ценовой диапазон к 2014 году увеличится и составит 590 - 660 долларов за тонну (590 долларов за тонну в соответствии с базовым вариантом прогноза).

Под влиянием более медленных, чем ожидалось, темпов восстановления мировой экономики в 2011 году рост спроса и цен на алюминий оказался умеренным: спрос вырос на 5,9%, а цены - с 2173 долларов за тонну в 2010 году до 2470 долларов за тонну в 2011 году. При этом рост производства алюминия в 2011 году несколько отстал от спроса, составив 5%, что сохранило запасы алюминия на управляемом уровне.

В то же время мировая  алюминиевая отрасль на нынешнем этапе развития в целом характеризуется  наличием больших резервных мощностей  по производству первичного алюминия и резко возросшими возможностями производства алюминия из вторичного сырья. Степень вторичной переработки алюминия в пищевой промышленности достигает 63%, то есть растущий спрос все в меньшей степени покрывается приростом производства первичного алюминия. Эти факторы будут обеспечивать устойчивый баланс предложения и спроса алюминия на рынке вплоть до 2014 года. Главные векторы наиболее интенсивного роста спроса находятся в отраслях, активно потребляющих алюминий: это - автомобилестроение, конструкционные материалы, бытовая электроника и коммуникации, пищевая промышленность, то есть присутствуют и как циклические, и как стабилизирующие факторы конъюнктуры рынка.

В региональном разрезе  рост потребления алюминия будет  связан с повышением уровня жизни  и переходом на новые стандарты потребления населения в больших и наиболее динамичных развивающихся экономиках, таких как Китай и Индия.

Согласно оценкам мировой  спрос на алюминий к 2014 году возрастет  на 21%, а в развивающихся странах  потребление алюминия на душу населения  может вырасти в 1,5 - 2 раза.

Устойчивость роста  спроса и стабильность динамики фундаментальных  факторов конъюнктуры обеспечат  рост цены за тонну алюминия к 2014 году до уровня 2,4 - 2,7 тыс. долларов за тонну.

Ситуация на мировом  рынке меди, по оценкам Международной медной группы (International Copper Study Group, ICSG), в 2011 году еще несколько улучшилась по сравнению с благоприятным 2010 годом и характеризуется постепенным уменьшением превышения предложения над спросом (с учетом сезонной очистки).

Рост биржевых котировок меди в 2011 году более чем на 25% во многом был обусловлен необходимостью реинвестирования в первом полугодии ликвидности, вырученной от продажи выкупаемых Федеральной Резервной системой США государственных облигаций и сменившими их в июле ожиданиями возобновления пополнения стратегических запасов меди Китаем. Немаловажным фактором роста цен является и тот факт, что медь наряду с золотом и металлами платиновой группы является активом-убежищем для финансовых инвесторов в период нестабильности долговых и валютных рынков. Запасы меди на ведущих мировых биржах на конец июня 2011 г. возросли до 617 тыс. тонн по сравнению с 49 тыс. тонн на конец декабря 2010 года.

В то же время рост реального  мирового производства и потребления  меди в 2011 году был достаточно вялым. Производители не стремились наращивать выпуск на фоне ожидаемого замедления темпов роста мировой экономики и снижения текущего потребления меди Китаем на 7%, в том числе падения нетто-импорта на 40 процентов. Текущее потребление меди Россией в 2011 году возрастет почти вдвое.

С июньского минимума 2010 года в 6091 доллар за тонну начался  восстановительный рост мировой  цены меди, продолжавшийся до середины февраля 2011 г., когда цена превысила  психологический уровень 10 тыс. долларов за тонну на волне нестабильности рынка нефти. Затем под влиянием последствий землетрясения в Японии на рынке меди последовала коррекция до уровня 8500 долларов за тонну в мае 2011 года.

Летняя динамика цен  на медь в 2011 году, в свою очередь, показала почти 100-процентную зависимость биржевых котировок меди уже не от уровня свободной ликвидности, то есть не в качестве просто инвестиционного товара, а в качестве актива-убежища наравне с золотом и металлами платиновой группы. Цены на медь начали стремительно подниматься с уровня 9 тыс. долларов за тонну с конца июня, то есть практически одновременно с официальным объявлением ФРС США о прекращении программы количественного смягчения. Основным фактором повышения стал долговой кризис зоны евро, а затем перспектива технического дефолта США, то есть потеря доверия инвесторов практически ко всем бумажным инструментам, за исключением 10-летних облигаций США и Германии. ¹⁰

Средняя цена меди в 2011 году прогнозируется на уровне 9210 долларов за тонну.

Совокупность факторов указывает на среднесрочную тенденцию удорожания меди. Это - сокращение запасов металла, высокие издержки добычи, рост потребления в промышленности и жилищно-коммунальном секторе как развитых, так и развивающихся стран. В то же время благодаря качествам инвестиционного и резервного актива медь менее чувствительна к циклическим колебаниям экономической активности, чем сталь и алюминий.

В течение прогнозного  периода до 2014 года ожидается эскалация  долгового кризиса ведущих стран, чьи валюты являются резервными, прежде всего США и зоны евро. Динамика этого процесса будет основным фактором, определяющим цены на медь, а также прочие металлы платиновой, палладиевой и никелевой групп, включая плантаноиды. Поэтому в 2012 - 2014 гг. вероятно появление устойчивого дефицита предложения меди. В результате мировая цена меди к 2014 году может находиться в диапазоне от 9 тысяч до 10 тысяч долларов за тонну.

По оценкам World Bureau of Metal Statistics, в 2010 году производство рафинированного  никеля увеличилось на 14,6% - до 1517 тыс. тонн. В свою очередь, потребление металла увеличилось на 16,3%, составив 1518 тыс. тонн. Во второй половине 2010 г. конъюнктура рынка никеля была благоприятной, и декабрьская цена достигла 24,2 тыс. долларов за тонну.

В 2011 году производство никеля увеличилось на 9,2% и несколько отстало от спроса, который возрос на 13,3% благодаря продолжению промышленного подъема и строительства в Китае, а также восстановлению японской экономики после землетрясения 11 марта 2011 года. Появление довольно значительного дефицита сохранило устойчивый повышательный тренд цены на никель. В течение 2011 года среднегодовая цена на никель повысилась на 10 процентов.

К фундаментальным факторам формирования спроса на никель относятся  динамика производства нержавеющей  стали (около 65% всего потребления никеля) и производство различных сплавов (22 процента). На долю производства нержавеющей стали придется почти 80% общего прироста спроса на никель в 2011 - 2014 годы. С другой стороны, никелю, как и меди, присущи свойства инвестиционного актива, а также статус стратегического металла. Это также будет сказываться на динамике цен и закупок, однако следует учитывать достаточно большой уровень уже накопленных стратегических резервов никеля.

Производители никеля ввиду  значительных ценовых колебаний и замедления темпа восстановления экономики не стремятся запускать ранее замороженные мощности, объем которых составляет около 20 процентов. Однако можно ожидать, что устойчивый рост потребления и производства конструкционных и специальных сталей, а также статус никеля как стратегического металла приведет к сдерживанию его дефицита.

Движение цен на никель в 2012 - 2014 гг. будет характеризоваться  устойчивой повышательной тенденцией в области ценового диапазона 22 - 25 тыс. долларов за тонну по базовому варианту прогноза с учетом уже существующих значительных стратегических резервов ведущих стран.

Цены на сырьевые товары снова резко возросли в августе 2010 г. в связи с недобором урожая в крупнейших производственных регионах, понижением поставок из-за скудных запасов и поддержанием спроса на продукцию из-за увеличивающегося экономического роста и роста доходов населения развивающихся стран. Период высокой неустойчивости на рынке сельскохозяйственного сырья длится уже пятый год.

В 2011 году рынок пшеницы испытал значительное снижение цен: с пиковых значений в размере 360 долларов за тонну в начале 2011 года до 250 - 260 долларов за тонну в середине года. Однако уже в августе последовала коррекция до уровня 300 долларов за тонну. Котировки поддерживаются нестабильностью валютных рынков и повышенными рисками вложений практически во все финансовые активы. Среднегодовая цена пшеницы в 2011 году оценивается в 299 долларов за тонну.

В то же время сохраняется  существенное давление в пользу повышения цен. Несмотря на увеличение посевов пшеницы на 5%, министерство сельского хозяйства США прогнозирует снижение урожайности на 7,1%, в результате чего общая площадь уборки пшеницы увеличится лишь на 0,4 процента. Повышение цен производителей, отражающее рост издержек удорожания топлива, прогнозируется на уровне 35%, причем бюджетные дотации третий год подряд.

 По оценке Министерства  сельского хозяйства США, после  неурожайного 2010 года производство  пшеницы в мире в 2011 году  вырастет на 2,2% - до 662,4 млн. тонн, что несколько ниже первоначальных прогнозов. Потребление пшеницы, напротив, будет на 3 млн. тонн больше, чем ожидалось, и достигнет 670,2 млн. тонн.

Согласно оценкам ФАО  объем производства пшеницы в 2011 году увеличится на 3,2% по сравнению  со сниженным показателем прошлого года, что отражает главным образом более благоприятные прогнозы на урожай в Российской Федерации.

Мировое производство риса-сырца  в 2011 году также может достичь  исторического максимума, увеличившись на 1,8%, в связи с ожидаемым улучшением климатических условий.

Общее потребление зерновых культур в 2011 - 2012 гг. возрастет на 1,4% по сравнению с уровнем 2010 - 2011 гг., когда это увеличение составило 2 процента. Это обусловлено снижением  темпов роста промышленного использования зерновых для производства биотоплива.

Уровень мировых запасов  зерновых на дату завершения сельскохозяйственного  сезона 2012 года оценивается в объеме 494 млн. тонн, что лишь на 1% превышает  показатель резко уменьшившихся  начальных уровней. Наибольший рост ожидается для товарных запасов риса, в то время как запасы кормового зерна могут увеличиться незначительно, а запасы пшеницы - еще более уменьшиться. Данное небольшое ожидаемое восполнение глобальных запасов не будет достаточным для увеличения показателя отношения объема запасов к объему потребления, который колеблется на низком уровне в районе 21 процента. ¹¹

Мировая торговля зерновыми  в 2011 - 2012 гг. незначительно вырастет по сравнению с 2010 - 2011 гг. при увеличении объема импорта пшеницы, сокращении импорта кормового зерна и неизменном уровне торговли рисом.

При прогнозируемом напряженном  балансе глобального производства и потребления зерновых культур  вероятно сохранение высокого уровня мировых цен, особенно на рынках пшеницы  и кормовых зерновых культур. Отмена эмбарго на экспорт зерна из Российской Федерации может способствовать некоторому снижению цен, однако, учитывая неопределенные прогнозы на урожай в США и странах ЕС, ожидается сохранение нестабильности мировых цен на зерно.

С учетом роста потребления и необходимости покрытия издержек можно прогнозировать сохранение цен на пшеницу урожая 2012 года в диапазоне не ниже 295 - 305 долларов за тонну.

Фундаментальные факторы  формирования конъюнктуры рынка  зерна формируют тенденцию к  повышению цен. Несмотря на прогнозный устойчивый рост мирового потребления и спроса на пшеницу, производители планируют сокращение посевных площадей, ориентируясь, прежде всего, на увеличение посевов под сырье для производства биотоплива и прогнозируемое замедление темпов прироста потребления пшеницы в развитых странах, а также снижение дотаций сельскохозяйственным производителям.

Производство пшеницы  в прогнозный период также может  сдерживаться неблагоприятными погодными  факторами и ограничениями, связанными с потребностями воспроизводства плодородного земельного фонда. В издержки производства также будет входить и прогнозируемый рост цен на нефть и удобрения.

В то же время высокие  темпы роста населения в таких  регионах - основных импортерах зерна, как Африка и Ближний Восток, будут способствовать росту импорта как готового продовольствия, так и сельскохозяйственного сырья, прежде всего пшеницы. Эта тенденция в меньшей степени характерна и для лидеров роста - Китая и Индии, придерживающихся в целом модели самообеспеченности продовольствием. В развивающихся странах «второго эшелона» рост спроса на зерновые в прогнозный период будет стимулироваться как общим ростом населения, так и развитием национального животноводства. В итоге цены на пшеницу к 2014 году в рамках базового варианта оцениваются в диапазоне 260 - 300 долларов за тонну. В то же время фундаментальные факторы (рост населения и доходов, сокращение посевных площадей) способствуют повышению цен на продовольствие и пшеницу. В оптимистичном сценарии (вариант С) повышение цены нефти и сырья дополняется повышением цен пшеницы, которое оценивается за три года в 20 - 30 процентов.