Рынок нефти

Мировой рынок нефти

 

В последние  годы на мировом рынке сырой нефти, являющемся ключевым рынком энергоносителей, наблюдается ценовой бум. За период с 1998 г. — времени локального минимума на нефтяном рынке — до 2005 г., когда  среднегодовая стоимость сырой  нефти в текущих ценах превысила 50 долл./барр., стоимость одного барреля в зависимости от сорта сырой нефти выросла не менее чем в 4 раза. В 2006 году рост продолжился: стоимость российской нефти марки Urals в среднем за январь-апрель составила 59.5 долл./барр. (рост на 35% год в году), а в первой половине мая — 65 долл./барр.

Фундаментальными  причинами бума на нефтяном рынке  стали возросший спрос на углеводородное сырье, с одной стороны, и ограниченные мощности в добыче нефти (на фоне перебоев с ее поставками) и в нефтепереработке — с другой. При появлении существенного  запаса в резервных мощностях  добычи нефти и ее переработки  влияние спроса и спекулятивных  факторов на нефтяные цены будет значительно  меньшим, чем сейчас. В 2006г формировались  предпосылки для реализации именно такого сценария, при котором можно  ожидать снижения нефтяных цен в  среднесрочной перспективе.

Рассмотрим  более подробно зависимость динамики нефтяных цен от различных факторов.

 

 Рост мирового спроса на  углеводородное сырье

 

Пик роста  спроса на сырую нефть на протяжении последних четырех лет пришелся на 2004 г. Важной причиной усиления спроса на топливо стал быстрый экономический  рост в мире, превысивший 5%, — лишь в 1972–1973 гг. мировая экономика росла  большими темпами. Повышение цен  на нефть ускорило процессы энергосбережения и освоения новых технологий разведки и добычи, новых источников энергии. Эффект от этих усилий будет с каждым годом все более заметен и  в ближайшие несколько лет  приведет к постепенному снижению цен  на нефть. При этом зависимость спроса на нефть от темпов экономического роста будет постепенно ослабевать в совокупности с уменьшением  темпов роста мировой экономики (в том числе за счет высоких  цен на нефть), что приведет к более  существенному снижению темпов повышения  спроса на углеводородное сырье по сравнению с прогнозами многих экспертов.

Согласно  прогнозу МВФ (апрель 2006 г.) темпы роста  мировой экономики в 2006–2011 гг. составят в среднем не более 4.7% за год —  это достаточно высокий показатель. Лишь при росте мировой экономики  менее чем на 3% в год увеличение спроса на нефть не превышало 1%. Можно  прогнозировать, что увеличение спроса на нефть в среднесрочной перспективе  будет находиться в диапазоне 1.2–2.7% в год. По оценке с учетом развития энергосберегающих технологий реальные показатели роста будут ближе  к нижней границе этого диапазона.

Пока же производители  оказались не готовы к росту спроса на топливо. Об этом свидетельствуют  низкий уровень запасов сырой  нефти и нефтепродуктов в государственных  и коммерческих резервах, недостаточный  уровень резервных нефтедобывающих  мощностей и свободных мощностей  нефтепереработки.

нефть газ мировой рынок

Уровень запасов сырой нефти  и нефтепродуктов

 

Запасы топлива  в развитых странах–членах ОЭСР в 1998 г. достигли рекордного уровня — более 4 млрд. барр., и именно в этот период цены на нефть опустились до минимального уровня за предыдущие четверть века. Перепроизводство нефти на фоне резкого сокращения темпов роста спроса на нее привело к увеличению запасов в странах ОЭСР до 55 дней суточного потребления нефти. Однако затем в силу ряда причин этот показатель несколько снизился, и в последние восемь лет уровень таких запасов колеблется около отметки 50 дней потребления. Казалось бы, снижение незначительное, но именно оно могло послужить первоначальным импульсом к росту нефтяных цен до некоторого равновесного диапазона, который был признан странами–членами ОПЕК как целевой (22–28 долл./барр. "опековской корзины"). И именно это было предвестником формирования сильнейшего повышательного тренда на нефтяном рынке под воздействием новых факторов, усиливавших свое воздействие на кумулятивной основе.

В последние  годы рост цен на сырую нефть формировался уже на фоне опасений возникновения ее дефицита на рынке в связи с последствиями сокращения нефтедобычи в Ираке, так как быстрого восстановления нефтедобычи в этом регионе, как об этом было заявлено экспертами США ранее, не произошло. Политическая нестабильность в ряде регионов добычи нефти (Персидском заливе, Венесуэле, Нигерии), стихийные бедствия на южном побережье США — одном из основных нефтедобывающих районов — не позволяли рассчитывать, что увеличение добычи нефти само по себе сможет снизить цены на нее. Центр внимания участников нефтяного рынка стал постепенно смещаться сначала в сторону объемов резервных мощностей нефтедобычи странами ОПЕК, а затем и свободных мощностей нефтепереработки в наиболее развитых странах.

 

Резервные мощности нефтедобычи

 

В условиях сокращения резервных мощностей в нефтедобыче  до уровня ниже 2 млн. барр. в сутки можно говорить лишь о возможности поддержания ежегодного прироста спроса на нефть, но ни о какой компенсации со стороны предложения в случае дополнительного возникновения форс-мажорных обстоятельств речи уже не идет. Прекращение чистого экспорта сырой нефти из Ирака (порядка 1 млн. барр. в сутки), Ирана (2.7 млн. барр. в сутки), Венесуэлы (2 млн. барр. в сутки), Нигерии (2 млн. барр. в сутки), а также сокращение добычи нефти на южном побережье США в результате прошедших ураганов (1 млн. барр. в сутки) способны в каждом отдельном случае привести к краткосрочному возникновению дефицита нефти на рынке. Длительность этих перебоев с поставками (до полного восстановления прежнего уровня нефтедобычи) может варьироваться от нескольких месяцев до нескольких лет. Истощение запасов только усугубит ситуацию, а их использование может лишь временно снять напряженность на рынке.

Резервные возможности  по увеличению нефтедобычи, сконцентрированные в странах–членах ОПЕК, пока отстают  от растущего спроса на нефть, и на ликвидацию данной диспропорции потребуется  длительное время. Как позволяет  судить имеющаяся информация о текущей  разработке новых месторождений  и о планируемых проектах, ОПЕК ожидает, что в период с 2006-го по 2010 г. ее производственные мощности вырастут на 3.5–4 млн. барр. в сутки. В число ключевых проектов в этот период будут входить проекты в Ливии, Нигерии, Саудовской Аравии, Индонезии, ОАЭ и Иране.

Однако основным фактором роста нефтяных цен в  последние два-три года стало  недоинвестирование в прошедшее десятилетие и возникший в связи с этим дефицит свободных мощностей в нефтепереработке, что сказывается и на рынке сырой нефти. Уровень предложения нефти в мире пока полностью обеспечивает растущий спрос и позволяет наращивать резервные запасы сырой нефти, которые растут быстрее, чем ее переработка.

 

Свободные мощности нефтепереработки

 

Отставание  развития нефтепереработки от растущего  спроса на топливо является основной причиной повышения в настоящее  время цен на нефтяном рынке. Согласно последнему годовому обзору мировых  рынков энергоносителей, подготовленному  компанией BP, в 2004 г. объем свободных  мощностей нефтепереработки превысил объем потребления нефти не более  чем на 5%, что стало минимальным  уровнем с 1965 г. По всей видимости, в  прошлом году ситуация вряд ли существенно  изменилась в лучшую сторону. Лишь 8%-ный запас свободных мощностей в нефтепереработке способен переломить ситуацию и существенно снизить цены на сырую нефть. Для этого необходимо дополнительно увеличить мощности НПЗ по сравнению с 2005 г. на 5 млн. барр. в сутки, что в ближайшие несколько лет нереально. Однако даже наличие свободных мощностей нефтепереработки не гарантирует резкого роста цен в случае нефтяного эмбарго или вынужденного сокращения поставок нефти из Персидского залива из-за крупных военных действий в этом регионе.

Частично  проблему дефицита мощностей можно  решить за счет увеличения уровня загрузки уже имеющихся мощностей (отношения  пропускной способности НПЗ к  фактической мощности нефтепереработки) в различных странах, в том  числе в России. В разных странах  он составляет чуть более 80% (по данным на 2004 г.): например, в Южной и Центральной  Америке — 82%, в Европе — 83% и на Ближнем Востоке — 85%.

Можно ожидать, что цены на сырую нефть в ближайшие  годы несколько снизятся, но по-прежнему будут оставаться на высоком уровне — выше среднего значения за последние  десятилетия.

 

Прогноз цены на сырую нефть

 

Использование в качестве равновесной цены на сырую  нефть среднего значения реальных цен  за достаточно длительный период наталкивается  на проблему выбора этого периода. Так, с 1861 г. средняя стоимость одного барреля нефти на мировом рынке (в ценах 2004 г.) составляет около 24 долл./барр., с 1970 г. — 35 долл./барр., в то время как за последние десять лет — 30 долл./барр. По нашему мнению, среднегодовые цены выше 40 долл./барр. не могут служить равновесными в долгосрочной перспективе, хотя ОПЕК рассматривает диапазон 40–50 долл./барр. как приемлемый — устраивающий и производителей, и потребителей.

Очевидно, что  определенную роль здесь играют фактор валютного рынка, в частности "раскручивание" процессов обесценения доллара  США, а также рост спекулятивной  составляющей на мировых рынках —  при этом не только на валютных, но прежде всего на товарных и финансовых. Причем в период перелома тенденций на товарных рынках роль спекулятивного фактора резко повышается.

Стабильный  уровень запасов углеводородного  сырья в резервах, наращивание  свободных нефтедобывающих и  перерабатывающих мощностей, способных  в большей степени демпфировать воздействие временного сокращения предложения сырья на мировом  рынке на национальные экономики, по мнению экспертов, приведут в среднесрочной  перспективе к снижению цен на сырую нефть до диапазона 40–50 долл./барр. В пессимистичном сценарии, в случае более низких темпов роста мировой экономики (усиленных воздействием спекулятивного фактора), можно ожидать снижения цен на нефть ниже уровня 40 долл./барр.

 

 Запасы, производство и потребление  нефти по странам мира

 

Самые большие  запасы нефти – около 25% всех мировых  запасов – находятся на территории Саудовской Аравии. Доказанные запасы нефти в данной стране составляют более 35 млрд. тонн. Ирак является второй по величине нефтяных запасов страной  в мире. Объем его доказанных запасов  составляет около 16 млрд. т нефти (11% общемировых), прогнозных - по разным оценкам, от 30 до 40 млрд. т. Основными месторождениями  страны являются Меджнун с доказанными запасами около 3 млрд. т нефти, Западная Курна (2,4 млрд. т), Восточный Багдад (1,5 млрд. т) и Киркук (1,4 млрд. т).

Доказанные  запасы нефти в России составляют примерно 5,5% мирового – около 8 млрд. тонн, в США – около 4 млрд. тонн (2,2% общемировых).

Мировым лидером  по добыче нефти является Саудовская Аравия – более 1,2 млн. тонн/день. Мировым  лидером по потреблению нефти  являются США – более 2,6 млн. тонн/день. Чуть меньше потребляют страны Европейского союза – примерно 1,9 млн. тонн/день.

В мае 2007 года переработка нефти в мире достигла 9,92 млн тонн/день, что на 55 тыс. тонн/день превысило аналогичный показатель предыдущего года. Эксперты Международного энергетического агентства (МЭА) прогнозируют, что переработка нефти в мире будет расти и достигнет в августе 2007 года пиковой отметки 10,26 млн тонн/день.

Из-за высоких  цен на нефть доходность от ее переработки  падает. Низкая доходность от переработки  нефти уже вызвала дефицит  нефтепродуктов, а впоследствии этот фактор может распространить свое негативное влияние и на рынок сырой нефти, опасаются эксперты МЭА.

Поставки  нефти на мировой рынок в 2008 году возрастут, сообщается в докладе  Международного энергетического агентства (МЭА), опубликованном в Париже. При  этом ожидается, что нефтедобыча  увеличится в странах СНГ и  Латинской Америке. Однако в Европе и США добыча нефти в 2008 году несколько  снизится, несмотря на ожидаемый рост ее поставок с шельфа Мексиканского  залива и увеличение производства нефти  из битумных песков в Канаде.

 

Мировой экспорт и импорт нефти

 

Лидерами  импорта нефти в настоящее  время являются США – примерно 1,5 млн. тонн/день и страны Европейского союза – также около 1,5 млн. тонн/день. Лидерами экспорта являются Саудовская Аравия – 1,2 млн. тонн/день и Россия 0,7 млн. тонн/день.