Анализ денежных потоков

       Основной  целью в эффективном управлении денежными потоками для оптимизации  денежных потоков предприятия является обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков.

       Основными объектами оптимизации выступают:

• Положительный денежный поток (приток);
• Отрицательный денежный поток (отток);
• Остаток денежных активов;
• Чистый денежный поток.

       Основу  оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объема положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

       Отрицательные последствия дефицитного денежного  потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы, а, в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

       Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровень рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

       Способ  оценки достаточности денежных средств  состоит в определении длительности периода их оборота:

            (3.1)

       Для исчисления среднего оборота следует  использовать кредитовый оборот по счету 51. Но, так как у организации существенная часть расчетов проходит через кассу и специальные счета, то указанные в них расходы денежных средств прибавлены к сумме кредита по счету 51.

       

       Таким образом, период оборота остатков денежных средств в  ОАО имени «Анатолия» составляет  в среднем за год 1,49 дня.

       Среднее число оборотов денег составляет  241 раз.

       Для расчета необходимого количество денег  в обращении (К) используется следующая  формула:

                                  

       где: Т – объем реализуемых товаров  и услуг;

       П – сумма платежей по договорным обязательствам (часть кредиторской задолженности, по которой наступил срок платежа) за период;

       З – взаимозачет по векселям и другим средствам платежа за период;

       С – сумма цен проданного товара в кредит, срок оплаты которых не наступил;

       Б – сумма бартерных сделок за период;

       Д – разница в притоке и оттоке валюты в купюрах;

       О – среднее число оборотов денег.

       Рассчитаем  необходимого количество денег в обращении для ОАО имени «Анатолия», используя данную формулу.

       

       Другим  важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока.

       Рассчитаем  коэффициент достаточности чистого  денежного потока (К_ДДП) в 2006 году в ОАО имени «Анатолия» по формуле:

       

       Где ДП' – чистый денежный поток за анализируемый  период, тыс. руб.;

       ЗК  – выплаты по долго- и краткосрочным  кредитам и займам за анализируемый период, тыс. руб.;

       ∆З  – прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый  период, тыс. руб.;

       Д – дивиденды, выплаченные собственникам  организации за анализируемый период, тыс. руб.

       Таким образом, значение коэффициент достаточности чистого денежного потока показывает, что в ОАО имени «Анатолия» недостаточно денежного потока для обеспечения эффективной деятельности организации.

       В качестве обобщающего показателя используем коэффициент эффективности денежных потоков (К_ЭДП):

       

       где ДП' – чистый денежный поток за анализируемый  период, тыс. руб.;

       ДП_о – отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

       Коэффициент эффективности денежных потоков показывает, что денежный поток в анализируемом 2006году используется неэффективно, что приводит к необходимости повышения эффективности управления денежными потоками организации, путем их оптимизации, улучшения организации расчетных операцийповышения уровня обеспеченности денежными ресурсами.

       Для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитаем коэффициент ликвидности денежного потока (К_ДПЛ) по отдельным временным интервалам (кварталам) внутри рассматриваемого периода (года) по формуле: , результаты расчетов представим в таблице 3.1.

       где ∆ДС – приращение остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.;

       ДП_о – отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб. 

        _ДПП = 0,82

       Проведенный анализ сбалансированности денежных потоков показывает, что в ОАО имени «Анатолия» денежные потоки несбалансированны, поэтому использование денежных средств не эффективно и в течение анализируемого периода наблюдается их существенный недостаток. В связи с этим организации необходимо направить усилия на увеличение суммы чистого денежного потока и его оптимизацию. 
 
 
 
 
 
 
 

 

        Заключение 

       В «Отчете о движении денежных средств» ОАО имени «Анатолия» большую часть составляют операции по текущей деятельности, по финансовой деятельности так же наблюдается движение денежных средств, это связано с получением кредитов, займов, а так же их погашением.

       В результате осуществления производственной деятельности организация существенно  уменьшает объем денежной массы  как в части поступления, так и в части расходования денежных средств. Это является отрицательным моментом, так как свидетельствует об уменьшении объема производства и объемов продаж.

       Остаток денежных средств в 2006 году на начало периода составляет 51 тыс. руб., на конец периода остаток денежных средств составляет 135 тыс. руб. Положительным моментом является превышение притока денежных средств над оттоком денежных средств. Темп роста поступления денежных средств составляет 93,16%, темп роста оттока денежных средств на 63,06%.

       Показатели, характеризующие положительные  денежные потоки объединены в четыре группы. Большая часть притока денежных средств в 2004-2006 гг. была обеспечена за счет выручки от продаж. Удельный вес выручки от продаж в 2004 году составил 116,75%, а в 2006 году 101,37%.  В структуре притока денежных средств значительный процент приходится на кредиты, займы 53,71% в 2005 году и 70,63% в 2006 году. К прочим поступлениям относятся страховые возмещения, бюджетные субсидии и т.д.

       Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания.

       Отток денежных средств в большей степени  обусловлен операциями по оплате товаров, продуктов (т.е. осуществление основного  вида деятельности).  Темп роста оттока денежных средств в 2006г. по сравнению с 2004г. составил 61,09%.  

       В целом на основании проведенного анализа денежных потоков можно  сделать вывод, что ОАО имени «Анатолия» в целом осуществляет не достаточно рациональное управление денежными потоками.

       Из  расчетов, влияние факторов, включенных в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2006 г. в сравнении с 2004 г. относятся факторы материалоемкости, удельный вес среднего остатка денежных средств в общем объеме капитала организации. В частности, снижение материалоемкости в 2006 г. на 0,0036 или на 4,3%, увеличило коэффициент рентабельности денежных потоков на 2,962%; снижение аммортизациоемкости в 2006 г. на -0,0613 или на 73,18%, уменьшело коэффициент рентабельности денежных потоков на -0,1167%; ускорение оборачиваемости капитала (активов) на 0,376 раза, или на 25,57%. Отрицательно повлияли на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2006 г. такие факторы, как рост зарплатоемкости, и удельный вес среднего остатка денежных средств в общей сумме положительного валового денежного потока. Негативное влияние перечисленных показателей составило соответственно: (-0,0613), (0,00021).

       Ускорение привлечения денежных средств в  краткосрочном периоде может  быть достигнуто за счет следующих  мероприятий: увеличения размера ценовых  скидок за наличный расчет по реализованной  покупателям продукции; обеспечения  частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

       Замедление  выплат денежных средств в краткосрочном  периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита; замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду; реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

       В системе оптимизации денежных потоков  предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков.

       Устранение  воздействия выявленных отрицательных  факторов в деятельности ОАО имени «Анатолия» позволит организации повысить рентабельность денежного потока и эффективность хозяйственной деятельности в целом. 

 

        Список литературы 

       

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть  первая: Принята 30 ноября 1994г. №51-ФЗ. Часть  вторая: Принята 26 января 1996г. № 14-ФЗ - М: АПЕК-ПРЕС, 2003. – 845с.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая): По состоянию на 15 апреля 2006 г.: Бизнес-формат. – Новосибирск: Сиб. Унив. Изд-во, 2006. – 207 с. – (Кодексы и законы России).
3. Постановление Правительства Российской Федерации № 1081 от 02.11.1995 г. «Об особенностях процедур, применяемых в отношении неплатежеспособных сельскохозяйственных организаций».
4. Письмо Минфина РФ от 11.10.2006 N 02-14-10/2728 «О составлении годовой бюджетной отчетности на 2006 год»
5. Приказ от 22 июля 2003 г. N 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в ред. Приказов Минфина РФ от 31.12.2004 N 135н, от 18.09.2006 N 115н)
6. Указания «О порядке составления и представления бухгалтерской отчетности» (в ред. Приказов Минфина РФ от 31.12.2004 N 135н, от 18.09.2006 N 115н)
7. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96.  № 129-ФЗ (с изм. и доп. от 01.01.2004г.)
8. Федеральный закон от 25.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // Российская газета. – 2002. – 2 ноября.
9. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина, М.С. Сапрыкина. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2002. – 352 с.
10. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2004. – 408 с.
11. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Науч.ред. И.И. Елисеева. Гл. ред. Серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1996.
12. Боруцкий А. Совершенствование методов анализа финансово-экономического состояния сельскохозяйственного предприятия // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.–2006.– № 5. – С. 7-10.
13. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – Спб.: ПИТЕР, 2005. – 240с.
14. Бухгалтерский учет операций по договору товарного кредита // "Налоговый учет для бухгалтера", 2006, № 11
15. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. – Спб.: Питер, 2003. 256с.
16. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2003.
17. Елисова И.Н. Финансовые вложения: налогообложение и бухгалтерский учет // "Налоговый вестник", 2006, № 8
18. Ковалева Т.А. Банки ограничили расходование наличной выручки // "Главбух", 2006, № 20
19. Крылов Э.И., Власова В.М. Методологические вопросы анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия // Финансы и кредит, 2006.– № 13.- С.5.
20. Молибог Т.А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: учеб. пособие для студентов вузов / Т.А. Молибог, Ю.И. Молибог. – М.: Гуманитарный изд. Центр ВЛАДОС, 2005. – 383 с.
21. Начисление процентов по заемным средствам // "Финансовая газета", 2006, № 19
22. Палий В.Ф. Международные стандарты финансовой отчетности. – М.: ИНФРА-М, 2002.
23. Проверка кассы без проблем // "Учет. Налоги. Право", 2006, № 16
24. Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002.
25. Сухарев И.Р. Информация единого методологического центра (ЕМЦ) компании "ФБК" // "Финансовые и бухгалтерские консультации", 2006, № 11
26. Финансовое планирование при помощи платежного календаря // "Консультант", 2006, № 7
27. Шеремет А. Д. и др. Методика финансового анализа. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М., 2001. – 208с.
28. Щербакова М. О каких счетах нужно информировать налоговую // "Учет. Налоги. Право", 2006, № 22.