Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Анализ деловой активности.

1. Общие показатели оборачиваемости.

Все коэффициенты  общей оборачиваемости  имеют высокие показатели от 1,6 до 5,5 оборота в отчетном периоде. У фондоотдачи и коэффициента отдачи собственного капитала наблюдается рост на 2,4% и 4,2% соответственно, обусловленное превышение темпов роста выручки над темпами роста основных средств и оборотного капитала 11,8% против 9,3 и 7,55%. У остальных показателей наблюдается снижение: коэффициент общей оборачиваемости снизился с 1,75 до 1,65 на 5,9% за счет менее интенсивного темпа роста выручки относительно роста имущества 11,8% против 18,8%; коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился с 2,62 до 2,36 на 10,1% за счет более интенсивного роста оборотных активов по сравнению с выручкой 24,35% против 11,8%.

 Наиболее эффективно используются  основные средства, что подтверждается  максимальной величиной фондоотдачи 5,5 оборота.

2. Показатели управления активами.

Предприятие более интенсивно работает с дебиторской и кредиторской задолженностью, скорость погашения, которых составила 10,07 и 15,84 оборота в отчетном периоде, однако коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился на 28,9%. Продолжительность оборачиваемости запасов, денежных средств снизилась на 3% и 23,06% соответственно, что указывает на рост деловой активности.

3. Сокращение финансового цикла  с 59,09 до 53,39 дня на 5,7 дня или 9,65%, обусловленное снижением продолжительности оборачиваемости запасов на 3%, что свидетельствует о росте деловой активности.

4. Предприятие больше внимания  уделяет работе с заказчиками,  на что указывает превышение  скорости оборачиваемости дебиторской  задолженности Д8 относительно оборачиваемости кредиторской задолженности Д10 в предыдущем периоде (14,16 > 12,19), однако в отчетном периоде наблюдается обратная картина, превышение скорости оборачиваемости кредиторской задолженности относительно дебиторской (15,84 > 10,07).

Величина дебиторской и кредиторской задолженности несбалансированна, преобладает кредиторская задолженность  в предыдущем и отчетном периоде, что подтверждается соотношением Д / К 0,82 и 0,71.

5. Уменьшение скорости оборачиваемости  всего имущества требует привлечение в оборот дополнительные средства на сумму 1042,19 тыс. руб.

Высокая деловая активность в предыдущем и отчетном периоде подтверждается величиной всех коэффициентов оборачиваемости, уменьшение общей оборачиваемости и оборачиваемости оборотных активов и увеличение финансового цикла в отчетном периоде вследствие превышения темпа роста запасов относительно выручки 30,15% против 11,83% требует привлечение в оборот дополнительные средства до 1042,19 тыс. руб.

 Предприятие отличается  несбалансированным соотношением величины и скорости оборота дебиторской и кредиторской задолженности, при высокой фондоотдаче – эффективности использования основных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.3 Оценка делового и финансового  риска

 

Таблица 4.5

Показатели делового и финансового риска

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
Производственный  леверидж                           Лпр = Постоянные затраты / Переменные затраты      Лпр = Зпост. / Зпер.	Лпр н = 1,3            Лпр к = 0,9           Тпр = -30,77%	Увеличение Лпр характеризует  степень повышения производственного (делового) риска
Эффект производственного  рычага                   ЭПР = Темп прироста   прибыли от продаж, % /   Темп прироста выручки, %    ЭПР = Тпр 050 / Тпр 010	ЭПР=5,46 > 0	Интенсивность изменения прибыли от продаж при изменении выручки  при сложившихся соотношениях постоянных и переменных затрат    1% В → Ппрод
Финансовый  леверидж                                                   Лфин =  Заемный капитал /  Собственный капитал Лфин = Кзаем. / Ксоб.	Лфин н = 0,25       Лфин к = 0,98           Тпр = 291,77%	Увеличение Лфин характеризует  степень повышения финансового  риска
Эффект финансового  рычага                      ЭФР = Темп прироста   прибыли после уплаты процентов, % / Темп прироста прибыли от продаж, %                        ЭФР=Тпр (050 – 070) / Тпр 050	ЭФР= 0,94>0	Интенсивность изменения  прибыли от продаж при сложившихся  соотношениях собственного и заемного капитала    1% Ппрод→Ппуп
Производственно-финансовый рычаг     ПФР=∆ Ппуп / ∆ В = Темп прироста прибыли после уплаты процентов, % / Темп   прироста выручки, %                                 ПФР=Тпр (050 – 070) / Тпр 010	ПФР= 5,12>0	Интенсивность изменения  прибыли после уплаты процентов  при изменении выручки при  сложившихся соотношениях постоянных и переменных затрат, собственного и заемного капитала    1% В→ Ппуп

 

Анализ делового и  финансового риска.

1. Величина и динамика производственного  левериджа оценивается исходя  из условия — Лпр > 1 соответствует высокому производственному (деловому) риску. Эффект производственного рычага высокий при соблюдении рекомендуемого соотношения   Тр Ппрод >  ТрВ, т. е.  ЭПР >  1.

Предприятия с более высокой  величиной Лпр и ЭПР (большей долей постоянных затрат в себестоимости) при благоприятной ситуации на рынке интенсивнее наращивают прибыль, как и снижают ее при неблагоприятном развитии.

2. Величина и динамика финансового  левериджа оценивается исходя  из условия — Лфин > 1 соответствует высокому финансовому риску.

Эффект финансового рычага высокий при соблюдении условия − отдача от использования заемного капитала должна быть выше цены капитала, что отражает рекомендуемое соотношение  Тр Ппрод >  ТрВ, т. е.  ЭФР >  1.

 

Показатели делового и финансового риска.

Уменьшение производственного  левериджа Лпр (доли постоянных затрат в себестоимости) на 30,77% от 1,3 до 0,9 отражает снижение высокого делового риска. Интенсивность увеличения прибыли от продаж выше средней, что подтверждает положительная величина ЭПР = 5,46 > 0. На каждый процент увеличения выручки прибыль от продаж увеличивается на 5,46%.

Увеличение финансового левериджа  (доли заемного капитала) на 291,77% от 0,25 до 0,98 отражает повышение низкого финансового риска. Но средняя эффективность использования заемного капитала повышается, что показывает положительная величина ЭФР = 0,94 > 0. При сложившихся соотношениях собственного и заемного капитала   на 1% снижения прибыли от продаж Ппрод прибыль после уплаты процентов за кредит Ппун растет на 0,94%.

Таблица 4.6

Запас финансовой прочности

 

Наименование показателя	Способ расчета	Начало	Конец	Тпр, %
1. Маржинальная прибыль МП = Выручка – Затраты переменные	МП = В – Зпер, руб.	17225	18247	5,93
2. Норма маржинальной  прибыли Нмп = Маржинальная прибыль / Выручка	Нмп = МП / В	0,66	0,62	-6,06
3. Критический объем  выручки Вкр = Постоянные затраты / Норма маржинальной прибыли	Вкр = Зпост / Нмп, руб.	17677	16044	-9,24
4. Запас финансовой  прочности ЗФП = Фактическая выручка  – Критическая выручка	ЗФП = Вф – Вкр, руб.	8523	13256	55,53
5. Удельный запас финансовой     прочности УЗФП = Запас финансовой прочности / Фактическая выручка	УЗФП = ЗФП / Вф, % Оптимальное значение 25-30%	32,53	45,24	39,07

3. Оценка динамики и уровня запаса финансовой прочности ЗФП и УЗФП производится, исходя из рекомендуемой величины УЗФП 25-30%.

Удельный запас финансовой прочности высокий, за отчетный период наблюдается его увеличение на 39,07% от 32,53 до 45,24%.

Сложившееся на предприятии высокорискованное  соотношение постоянных и переменных затрат, низкорискованное соотношение собственного и заемного капитала на начало периода и высокорискованное соотношение на конец периода при увеличении высокого удельного запаса финансового риска и повышения эффективности деятельности.

4.4. Общий вывод по разделу  4.

Таблица 4.7

Оценка эффективности деятельности предприятия

 

Показатели	УРОВЕНЬ
	высокий	средний	низкий
Предыдущий  период  3 в-т		+
1.Рентабельность	высокая	средняя	низкая 10,4%
2.Деловая активность	высокая	средняя	низкая
3.Удельный запас финансовой    прочности	УЗФП >30% 32,53%	УЗФП 25-30%	УЗФП < 25%
Отчетный период  15 в-т		+
1.Рентабельность	высокая	средняя	низкая 14,67%
2.Деловая активность	высокая   (снижение)	средняя	низкая
3.Удельный запас финансовой    прочности	УЗФП >30% 45,24%	УЗФП 25-30%	УЗФП < 25%

 

1.Общая оценка эффективности деятельности предприятия – увеличение прибыли более высокими темпами по сравнению с ростом выручки, увеличением активов свидетельствует, что ресурсы используются эффективно.

Тр П  > Тр В > Тр А >  100%. 164,55 >111,83 < 128,44 > 100% 

Эффективность деятельности предприятия  увеличивается, на что указывает больший темп роста прибыли от продаж относительно выручки, однако необходимо отметить, что темп роста активов опережает темп роста выручки.

2.Оценка типа экономического роста.

Предприятие характеризуется интенсивным  темпом роста, о чем свидетельствует  превышение темпов роста выручки  над темпом роста себестоимости  на 11,83% и 1,73% соответственно.

3.Оценка уровня эффективности  деятельности предприятия.

Средний уровень эффективности деятельности предприятия за предыдущий период, характеризуемый низким уровнем рентабельности и высокими показателями деловой активности и финансовой прочности, сохранился и в отчетном периоде при высоком деловом риске и низком финансовом риске.

В отчетном периоде наблюдается снижение деловой активности в результате превышения темпа роста стоимости активов над темпом роста выручки 28,44% против 11,83%.

В отчетном периоде наблюдается  рост рентабельности, обусловленный  превышением влияния положительных факторов (ростом выручки и снижением управленческих расходов) над отрицательными (увеличением: себестоимости, коммерческих расходов, убыточности прочей деятельности, налога на прибыль).

5. Вероятность банкротства

 

В соответствии с Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утверждено Распоряжением № 31-р от 12.08.94 ФУДН при Госкомимуществе РФ), для оценки структуры баланса предприятия необходимо рассчитать:

•   коэффициент текущей ликвидности (Л4);

•   коэффициент обеспеченности собственными средствами (Л6).

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия  — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

•   коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

•   коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Если хотя бы один из этих коэффициентов  имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности Л9 за период равный 6 месяцам (табл. 5.1).

Если коэффициент текущей ликвидности  больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности Л10 за период равный 3 месяцам (табл. 5.1).

Таблица 5.1

Утрата платежеспособности

Наименование показателя	Расчет			Значение	Ограничение
Коэффициент восстановления  платежеспособности	Л9 = (Л4ф + 6(Л4ф – Л4н) /Т)/2				Не менее 1
Коэффициент утраты платежеспособности	Л10 = (Л4ф + 3(Л4ф – Л4н) /Т)/2			0,65	Не менее 1
Л4ф — фактическое  значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (Л4);  Л4н — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;  6 или 3 — период восстановления платежеспособности в месяцах;   Т — отчетный период в месяцах.
Л10   если Л4 > 2, Л6 > 0,1      3 мес.	Т = 12 мес.			Л4н = 5,19		Л4ф =2,08
Л 9   если Л4 < 2, Л6 < 0,1       6 мес.				Л6н = 0,79		Л6ф =0,51