Анализ финансовых возможностей организации ОАО «Татхимфармпрепараты» по разработке и реализации маркетингового проекта

Чтобы узнать, как организация может достичь оптимального значения эффекта финансового рычага, оценим насколько можно увеличить плечо финансового рычага, то есть соотношение между собственным и заемным капиталом организации, при условии сохранения положительного значения дифференциала (ЭкRе - ССП).

 

Расчет оптимального ПФР
Показатели	Год
	2011	2012	2013
Оптим. ЭФР, %	7,66%	8,95%	12,34%
(1-Нпр)	0,71	0,75	0,86
(ЭкRе-ССП)	0,40	0,44	0,53
Оптимальный ПФР	0,269	0,270	0,270

 

Расчет оптимального ПФР показал, что его значение в 2012,2013 гг. чуть-чуть превосходит фактические значения. Это говорит о том, что у компании присутствует упущенная выгода, хоть и маленькая, но всё же. Данная ситуация сложилась из-за того, что компания пренебрегает долгосрочными займами и не реализует возможные преимущества.

 

4. Разработка рекомендаций  по составу финансовых ресурсов  для маркетингового проекта

 

Для разработки рекомендаций по составу финансовых ресурсов для реализации маркетингового проекта необходимо провести анализ деловой активности организации, а также анализ возможности банкротства.

 

4.1. Анализ деловой активности

Показатели, для анализа деловой активности:

• Оборачиваемость собственного капитала = Выручка / СК
• Оборачиваемость активов = Выручка / Актив
• Оборачиваемость дебиторской задолженности = Выручка / ДЗ
• Оборачиваемость товарно-материальных запасов = Выручка / ТМЗ
• Фондоотдача = Выручка / Иммобилизованные активы
• Коэффициент промежуточной ликвидности = Оборотные активы - ТМЗ / Текущие обязательства
• Коэффициент общей ликвидности = Оборотные активы / Текущие обязательства
• Коэффициент платежеспособности = Денежные средства / Текущие обязательства

Анализ деловой активности
Показатели	2011	2012	2013	Изменение за 2011-2012	Изменение за 2012-2013
К-т оборачиваемости собственного капитала	2,16	2,30	2,09	0,15	- 0,21
К-т оборачиваемости активов	1,06	1,23	1,14	0,17	- 0,09
К-т оборачиваемости ДЗ	3,61	3,96	3,34	0,36	- 0,63
К-т оборачиваемости ТМЗ	3,55	4,18	3,14	0,62	- 1,03
Фондоотдача	3,01	3,67	4,30	0,66	0,63
К-т промежуточной ликвидности	0,90	0,90	0,87	- 0,00	- 0,02
К-т общей ликвидности	1,66	1,61	1,74	- 0,05	0,12
К-т платежеспособности	0,10	0,04	0,06	- 0,06	0,02

 

Анализ деловой активности организации показал, что коэффициент оборачиваемости собственного капитала резко возрастает 2012 году из-за сокращения собственного капитала (выделение нового юр. лица). Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность использования денежных средств.  На каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 2,09 руб. выручки от продаж.

Фондоотдача показывает эффективность использования основных средств предприятия. Фондоотдача уменьшилась на -0,63 и составила 4,30 оборотов, т.е. увеличилась сумма амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль товарной продукции, и, следовательно снизилась доля прибыли в цене товара.

Показатель оборачиваемости активов также в 2012 возрос.

Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличился в 2012 году, что характеризуется увеличением долгов организации со стороны покупателей.

Показатели платежеспособности имеет положительную динамику, что говорит о росте платежеспособности организации.

Некоторое снижение показателей деловой активности связано с нестабильным спросом на отдельные виды продукции на фармрынке.

       В целом ОАО  «Татхимфармпрепараты» является  устойчивым и динамично развивающимся  предприятием. Финансовая устойчивость  является отражением превышения  доходов над расходами,   , стабильным ростом заработной платы и сохранением численности работающих, способности функционировать и развиваться в изменяющейся внутренней и внешней среде. ОАО «Татхимфармпрепараты»  может быть уверенным в успешной реализации любых краткосрочных и долгосрочных целей своей деятельности.

 

 

4.2. Анализ вероятности  банкротства

Анализ вероятности банкротства организации с помощью расчета индекса кредитоспособности Альтмана.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от показателей характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за анализируемый период.

 

  , где

 

 

 

 

Расчет индекса Альтмана
Показатели	2011	2012	2013
К1 (Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами)	0,65	0,66	0,73
К2 (Чистая рентабельность активов)	0,28	0,34	0,38
К3 (Рентабельность активов)	0,15	0,18	0,25
К4 (Рыночная структура капитала)	0,2049	0,1971	0,1642
К5 (Показатель оборачиваемости активов)	1,06	1,23	1,14
Индекс Альтмана	2,86	3,21	3,46

 

Степень вероятности банкротства

Значения Z-счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
от 1,81 до 2,7	Высокая
от 2,71 до 2,9	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

 

Анализ индекса Альтермана показал, что в 2013 году вероятность банкротства организации очень низкая, по сравнению с 2011, когда возможность банкротства еще существовала. Компания значительно улучшила свой экономический потенциал. Параметр K2 (Чистая рентабельность активов) также возрос к 2013 году.

 

4.3. Расчет ВТР

Далее необходимо проанализировать коэффициент устойчивого роста.

Внутренний – темп роста собственных средств организации как условие увеличения ее оборота. Внутренний темп роста показывает насколько организация может увеличить свой оборот за счет собственных средств.

Коэффициент внутреннего темпа роста рассчитаем по следующим формулам:

ВТР = НерПр/Ск *100%

ВТР = (1 - Нраспр)*Reск

Т.к. компания не выплачивала дивидендов, остановимся на первой формуле.

 

Расчет внутренних темпов роста организации
Показатели	2011	2012	2013
НерПр	417 867	517 729	704 477
СК	745 090	844 952	1 031 700
Внутренний темп роста	56,08%	61,27%	68,28%

 

Расчет внутренних темпов роста организации показал, что темпы внутреннего роста в 2011-2013 возрастает из-за сокращения собственного капитала.

Анализ деловой активности организации показал, что организация находится в стадии финансовой устойчивости, а возможность банкротства организации очень низкая.

Использование ВТР для прогнозирования:

Показатели	2011	2012	2013
Активы	1 521 266	1 581 511	1 897 462
Изменение		60 245	315 951
Заемный капитал	776 176	736 559	865 762
Объем продаж	1 607 177	1 945 631	2 160 244
Собственный капитал	745 090	844 952	1 031 700
EBIT	233 168	282 195	465 560
Hраспр	-	-	-
ЭкRe	0,15	0,18	0,25
ЭФР	0,30	0,29	0,38
ReСК	0,11	0,12	0,18
ВТР	0,561	0,613	0,683

 

Т∆акт = ∆акт / Акт0 =60 245 / 1 581 511= 3,81%

∆акт при ЗК / СК = const

При ВТР =68,28%

СК’ = СК0*(1+ВТР) =  844 952*(1+ 0,683) = 1 421 912

∆СК =  1 421 912-  844 952=   576 960

 

При ПФР = cost

ЗК’ = ЗК0*(1-ВТР) =  736 559*(1-0,683)= 233 613

∆ЗК = -233 613–  736 559= -502 946

 

К-л’ = СК’ + ЗК’ =  1 421 912+233 613=  1 655 525

К-л’ = Акт’ =  1 897 462

 

∆акт =  1 897 462-  1 581 511=  315 951

Т∆акт = ∆акт / Акт0 =  315 951/ 1 581 511= 19,98%

При неизменной структуре капитала ВТР показывает Т∆акт, который равен 19,98%.

 

Определим величину Т∆Vпр при условии неизменности оборотных активов.

Показатели	2011	2012	2013
Всего активы	1 521 266	1 581 511	1 897 462
Vпродаж	1 607 177	1 945 631	2 160 244
Коб	1,06	1,23	1,14
ВТР	0,561	0,613	0,683

 

КТ0= Vпр0 / Акт0= 1,23

Акт’= Акт0*ВТР =  1 581 511* 0,683=  1 079 905

Vпр’ = Акт’* КТ0=  1 079 905* 1,23= 1 328 538

∆Vпр =  1 897 462– 1 581 511= 315 951

Т∆Vпр = ∆ Vпр / Vпр0 = 315 951/  1 897 462= 16,65%

При постоянной структуре капитала и сохранении на неизменном уровне оборотных активов, ВТР показывает Т∆Vпр, который равен 16,65%.

 

Найти потребность в капитале прироста объема продаж на 20%.

ПФР = const

КТ = const

Vпр’’= Vпр0*1,2 = 1 945 631* 1,2 = 2 334 757

Акт’’ = Vпр’’/КТ = 2 334 757/ 1,23= 1 897 813

 

Для обеспечения прироста ∆Vпр на 20% необходим капитала в размере 1 897 813 тыс. руб. Компания не испытывает потребность в капитале для прироста объема продаж на 20%, так как за счет ВТР величина привлечения капитала равна 1 079 905, а для обеспечения прироста объема продаж на 20% необходим капитал в размере 1 897 813.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Заключение

Целью данного курсового проекта было проведение анализа финансовых возможностей организации ОАО «Фармстандарт» в 2011 – 2013 годах и разработать рекомендации по составу финансовых ресурсов для финансирования маркетингового проекта.