Инвестиции, как источник экономического роста

 

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………….3

Глава 1……………………………………………………………………………4

1.1 Экономическая сущность инвестиций и их виды…………………………4

1.2 Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора……………………………………………………………………..7

Глава 2 …………………………………………………………………………..12

2.1 Инвестиционный риск, климат, потенциал………………………………..12

2.2 Инвестиционный рейтинг регионов………………………………………..14

2.3 Проблема инвестиций  в современной экономике России……………….22

Заключение………………………………………………………………………27

Список литературы ……………………………………………………………..29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических  категорий, один из компонентов ВНП, наиболее изменчивых и в то же время  определяющих развитие экономики. Если потребление функционально связано  с доходами, а государственные  расходы и чистый экспорт довольно легко предсказуемы, то объём инвестиций весьма сложно прогнозировать на макроуровне. Они могут резко и внезапно увеличиваться либо падать. Так, во время Великой депрессии в  США объем инвестиций снизился на 100%, в России за период перестройки (с 1992 по 1998 г.) он сократился более чем  в три раза. Это было вызвано  рядом причин, но основной из них  явилось отсутствие у держателей сбережений экономических мотивов  для превращения своих средств  в инвестиции.

Ведущая роль инвестиций в  развитии экономики определяется тем, что благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение достижений науки и  техники, вследствие чего создаётся  база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.

Инвестиции определяют процесс  расширенного воспроизводства. Строительство  новых предприятий, возведение жилых  домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования или реального капиталообразования.

Концепция мультипликатора-акселератора помогает уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между  инвестициями и сбережениями.

 

Глава 1

1.1  Экономическая сущность инвестиций и их виды

Под инвестициями в экономической  теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на совершенствование производительных сил общества. Формы инвестиций могут  быть различными: вложения средств  в расширение или реконструкцию  производства, в мероприятия, обеспечивающие повышение качества продукции и  услуг, в образование кадров и  проведение научных исследований. Иными  словами инвестиции - это экономические  ресурсы, увеличивающие реальный капитал  общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как  человеческий и природный (натуральный) капитал. Функционирование и рост экономики  в значительной степени зависят  от того, насколько легко могут  быть мобилизованы денежные средства для финансирования возрастающих потребностей как государства и компаний, так  и частных лиц.

Среди них (инвестиций) можно  выделить: потребительские инвестиции; инвестиции в бизнес (экономические  инвестиции); инвестиции в ценные бумаги (финансовые инвестиции).

Потребительские инвестиции, строго говоря, инвестициями не являются. Данное понятие означает покупку  товаров длительного пользования  или недвижимости (автомобилей, домов, бытовой техники и т.п.). Подобное вложение средств по сути является сбережением денег, а не их инвестированием.

Инвестиции в бизнес - реальное экономическое инвестирование, имеющее главным мотивом извлечение прибыли и означающее приобретение для этих целей производственных активов. Экономическим инвестированием  является любое вложение средств  в реальные активы, связанное с  производством товаров и услуг, для извлечения прибыли при «нормальном» риске.

Финансовые инвестиции означают приобретение активов в форме  ценных бумаг для извлечения прибыли  при «нормальном» для данного  вида инвестиций риске. В отличии  от экономического инвестирования финансовое не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей  и контроля за их использованием, поэтому  финансовый инвестор в управлении реальными  активами полагается на других. Процесс  финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги (отдаёт деньги), и взамен приобретает права на будущий доход (получает в собственность  ценную бумагу).

Зарубежные исследователи  подчеркивают, что только в примитивных  экономиках основная часть инвестиций относиться к реальным, в то время  как в современной экономике  развитых стран большая их часть  представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового  инвестирования в значительной степени  способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Вложенные средства могут приносить  доход при коммерческом использовании  вещей (сдаче дома в аренду) или  в виде залога в финансовых операциях.

Кроме указанных основных видов инвестиций существуют и так  называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.

В зависимости от субъекта выделяют три категории инвестиций: частные инвестиции, государственные  инвестиции (в административные структуры  и в государственные предприятия) и частные инвестиции, инициируемые государством, если оно считает их общественно полезными.

По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние внешние. Внутренние источники финансирования складываются из сбережении, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Они имеют две формы: добровольные и принудительные сбережения.

Внешние источники инвестиций обычно приобретают форму международного инвестирования - прямого или портфельного (косвенного). Прямая инвестиция - это  форма вложений, дающая инвестору  непосредственное право собственности  на ценные бумаги или имущество и  контроль над ними. Например, когда  инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы  сохранить стоимость денег или  получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Портфельная инвестиция - это вложения в портфель, иначе  говоря, набор ценных бумаг или  имущественных ценностей, приносящих доход.

Инвестиции различаются  по степени риска. Под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли  на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли  на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством  получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными.

С точки зрения срока действия инвестиции делятся на кратко- и  долгосрочные. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка  краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными  инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.

 

 

1.2 Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора инвестиция финансовая экономика мультипликатор

Инвестиции выступают  важным фактором, воздействующим на рост валового национального продукта.

Следует отметить, что действие этого фактора не подчиняется  какому-то строгому регламенту. Инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта. Возьмем, к примеру, продолжительность сроков службы оборудования. С экономической  точки зрения здесь все вроде  бы определенно: срок амортизации закончился, следовательно, необходимо менять оборудование. В реальной жизни все гораздо  сложнее. По известным только предпринимателю  причинам сроки действия оборудования могут быть продлены сверх периода  амортизационных отчислений. Они  могут быть частично обновлены, обновлены  на ?, на1/4, но основной капитал в течении  какого0то периода может вовсе  не обновляться, и с этими решениями  предпринимателей связана амплитуда  колебаний инвестиций в общественном производстве: они то расширяются, то сужаются. Инвестированию может быть подвергнуто производство и до истечения  сроков амортизации, если этого требует  научно-технический прогресс.

Характерная особенность  инвестиций - их нерегулярность. С точки  зрения той или иной отрасли экономики  в ближайшее время инвестиции в ней могут не предвидеться, но коррективы могут произойти незамедлительно. Технические и технологические  сдвиги в какой-то одной отрасли  могут вызвать быстрые и интенсивные  инвестиции в других, смежных отраслях экономики. Например, технический прогресс в автомобильной промышленности всегда вызывает поток инвестиций в  нефтехимические отрасли производства. Аналогичное происходит, по существу, со всеми взаимосвязанными друг с  другом отраслями экономики. Колебания  в инвестициях происходят в зависимости  от размера текущей прибили: прибыль стабильна - стабильны и инвестиции; прибыль растет- растут инвестиции; появляются тенденции к падению прибыли- тут же ограничиваются и инвестиции. Непостоянство прибыли увеличивает нестабильность инвестиций.

Наконец, предопределяют нестабильность инвестиций ожидания и их изменчивость. Ожидания подвержены изменчивости в  силу большого количества обстоятельств, в том числе и состояния  дел на фондовой бирже. Колебания  курса акций, часто созданные  искусственно биржевиками, чтобы нажиться на спекулятивных сделках с ценными  бумагами, вызывают нестабильность в  инвестиционной политике предпринимателей и домохозяев.

Инвестиции будут приносить  фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать  свою продукцию на большую сумму. Это означает, что очень важным фактором инвестиций является совокупный выпуск продукции (или валовый продукт) и соответственно выручка.

Инвестиции, таким образом, зависят от выручки, которая в  свою очередь определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые  исследования показывают, что колебания  выпуска продукции влияют на динамику инвестиций в течении деловых  циклов.

 

Теория динамики инвестиций базируется на принципе «мультипликатора».

Понятие мультипликатора  было введено в экономическую  теорию в 1931 г. Английским экономистом  Р. Каном. Он обратил внимание, что  государственные затраты на организацию  общественных работ, проводимых администрацией Ф. Рузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту  занятости. При расширении общественных работ рост числа занятых оказывается  более значительным, чем увеличение числа работников, непосредственно привлекаемых к общественным работам. К примеру, рабочие, нанятые для сооружения шоссейных дорог, увеличивая спрос на потребительские товары, «вызывают» тем самым дополнительную занятость в отраслях, специализирующихся на выпуске этих товаров во «вторичном» секторе. В свою очередь рост доходов и потребления этой группы рабочих потребует расширения производства предметов потребления в смежных отраслях - «третичном» секторе. Образующаяся таким образом цепная связь распространяется (по убывающей) и на другие сектора. Эффект мультипликации будет зависеть от величины «начального» импульса.

 

Дж. Кейнс уточнил сущность мультипликативного эффекта.

Мультипликатор - это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода.

Он помогает «почувствовать»  эффект государственного стимулирования. Если государство наняло рабочих, доходы которых вырастут на 1 млн. долл., то совокупный доход в обществе вырастет на большую сумму. Это произойдет, во-первых, потому что существует взаимосвязь  между отраслями. Прирост доходов  под влиянием увеличения инвестиций порождает цепочку межотраслевых  взаимосвязей, которая в итоге  вызывает рост производства, а значит, и дохода. Во-вторых, прирост дохода, возникший от увеличения объема инвестиций, делится на личное потребление и  сбережение. Чем выше доля потребления  С, тем сильнее действует мультипликатор. Мультипликатор и прирост потребления (предельная склонность к потреблению - МРС) находятся в прямой пропорциональной зависимости. Мультипликатор и прирост  сбережений (предельная склонность к  сбережению - МРS) находятся в обратной пропорциональной зависимости.

Формула мультипликатора  исходит из известного положения, согласно которому доход Y равен сумме потребления C и сбережений S. Если принять, что Y=1, то C+S=1. Поскольку мультипликатор показывает, в какой мере увеличивается (прирастает) доход под воздействием накопления, то коэффициент мультипликации KM может  быть выражен как единица, деленная на предельную склонность к сбережению:

(1)

Другое выражение этой зависимости:

(2)

 где - предельная склонность  к потреблению.

Мультипликатор может  быть исчислен как коэффициент, отражающий зависимость изменения чистого  национального продукта (ЧНП) от изменения  инвестиций:

 

Изменение ЧНП = мультипликатор * изменение в инвестициях (3)

Явление мультипликатора  связано с тем, что, во-первых, для  экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки доходов и  расходов, где расходы одних экономических  субъектов являются доходами других. Во-вторых, любое изменение дохода повлечет за собой изменения и  в потреблении, и в сбережениях  в том же направлении, что и  изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется  при любом изменении дохода. Отсюда логически вытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходов порождает своего рода цепную реакцию, которая хотя и затухает с каждым последующим циклом, но приводит к многократному изменению  ЧНП.

Понятие мультипликатора  может создать впечатление, что  этот эффект положительно сказывается  на экономике и следует стремиться к увеличению его значения. Однако, необходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта -так называемый парадокс бережливости. Суть его состоит в том, что  любое экзогенное уменьшение совокупных расходов, в частности инвестиций, приведёт к многократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, т.е. снижению ЧНП. Таким образом, парадокс состоит в том, что попытки  общества больше сберегать могут  фактически привести к тому же или  даже меньшему объёму сбережений. Поэтому  для обеспечения стабильности экономики  желательно иметь оптимальный (не столь  высокий) уровень мультипликатора.