Особливості функціонування ринку Форекс

КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ІМЕНІ ТАРАСА ШЕВЧЕНКА

ЕКОНОМІЧНИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра економічної кібернетики

 

 

 

 

Самостійна робота

на тему:

«Особливості функціонування

ринку Форекс»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Київ-2012

 

Зміст

Вступ 3

Економічні  передумови виникнення та еволюції ринку  Форекс 4

Загальна  характеристика ринку Форекс 8

Розвиток  ринку Форекс в Україні 14

Висновки 16

Список використаних джерел 17

 

Вступ

Інтенсивність процесу фінансової глобалізації виявляється, перш за все, в активізації міжнародного руху капіталу. Будь-який міжнародний рух капіталу, рано чи пізно, знаходить своє відображення на валютному ринку Форекс, що є ринком трансформації інвестиційного та торгівельного капіталу в національні валюти країн.

Валютний ринок Форекс є центром пильної уваги центральних банків усіх держав. Динаміка національної валюти на ринку Форекс, прямо чи опосередковано відображається на всіх показниках національної економіки: ВВП, рух капіталу, вартості товарів та послуг, рівні виробництва, інфляції, відсоткових ставок і т. ін. Швидке зростання спекулятивної складової валютного ринку Форекс прихводить до трансформації класичних функцій грошей, перетворюючи іноземну валюту в об’єкт прямого інвестування. На Форекс здійснюються достатньо великі угоди, здатні вплинути на економіку будь-якої країни, тому знаючи тенденції тієї чи іншої валюти, можна спробувати відстежити ці економічні коливання. 

У англомовному середовищі Форексом зазвичай називають валютний ринок, а також торгівлю валютою. В українській та російській мовах термін Форекс зазвичай використовується у вужчому сенсі - мається на увазі винятково спекулятивна торгівля валютою через комерційні банки або дилінгові центри.

Останнє дослідження Банку міжнародних розрахунків показало безпрецедентне зростання обсягів торгівлі на світовому валютному ринку – його середньоденні обороти зросли до 4 трлн. доларів США. Фінансова криза, нові технології та нові учасники змінили структуру світового валютного ринку і засвідчили здатність учасників адаптуватися до змінних умов.

Валютний ринок складається із двох основних компонентів: ринок біржової торгівлі та небіржовий валютний ринок, який фактично являється міжбанківським. Саме на нього припадає основний об’єм операцій, що здійснюються на Форекс. Також Форекс цікавий не тільки як міжбанківський ринок обміну валют. На цьому ринку останнім часом працюють сотні компаній, що пропонують свої дилінгові послуги для приватних інвесторів та спекулянтів, для яких це є суттєвим прибутком.

Еволюції ринку Форекс

Бреттон-Вудська угода.

В 1944 році представниками основних країн, чиї валюти займали найбільшу вагу в міжнародних розрахунках, була проведена зустріч у Бреттон-Вудсі (Нью Гемпшир). Завдяки тому, що після другої світової війни економіка США була найменш ушкодженою з розвинених країн і США виявилися практично монополістом на ринку золота (золотий запас США становив 3/4 запасу всіх ринкових економік світу на 1948 р.), її валюта - долар США поряд із золотом стала використовуватися в якості резервної валюти (номінальна вартість валюти країн-учасниць системи була встановлена в доларах США або золоті). Нова система переслідувала мету відновлення світової економіки після війни та створення міжнародної грошової системи, яка б упоралася з нерівновагою платіжних балансів європейських країн. Одночасно із уведенням нової грошової системи був уведений план Маршалла, у ході якого (з 1948 до 1952 рр.) європейським країнам надавалися кредити і субсидії на відновлення економіки.

Юридичне створення Бреттон-Вудської системи мало на меті створити потужну організацію, що регулювала міжнародні валютні відносини - Міжнародного валютного фонду (МВФ). За згодою про створення фонду (в 1944 р.) усі країни, що брати участь у ньому, встановлювали номінальну вартість своєї валюти в доларах США, а фонд кредитував країни-учасниці, якщо буде потреба, для вирівнювання дефіциту платіжного балансу. Засобом міжнародних розрахунків стало золото, долар і в обмежених кількостях фунт стерлінгів. Практично всі світові ціни стали встановлюватися в доларах США. Влади країн могли конвертувати наявні долари в золото за твердим курсом (конверсію здійснювали США).

Країни також домовилися про проведення інтервенцій на ринку, спрямованих на втримання коливань національних грошових одиниць у  межах 1% від затвердженої номінальної  вартості, а зміна номінальних  обмінних курсів дозволялася тільки після відповідного схвалення МВФ, яке могло бути дане тільки якщо баланс цих країн приходив у так  звану «фундаментальну нерівновагу».

У свою чергу США взяли  на себе зобов'язання втримувати коливання  цін на золото в межах 1% від ціни в 35 доларів за унцію. Згодом ріст товарних цін і незмінність цін на золото призвели до того, що золотий зміст валют перестав відбивати їхню купівельну спроможність. При цьому самі курси валют, незважаючи на обмеження, були піддані значним коливанням (офіційним девальваціям і ревальваціям).

Ямайська валютна система і поява Форекс.

До кінця 50-х початку 60-х  років платіжний баланс США все  частіше виявлявся негативним, золоті резерви США виснажувалися, а кількість доларів за межами країни збільшувалося. Центральні банки інших країн створювали все більший попит на золото, і США були змушені відповідно до Бреттон-Вудскої угоди, його задовольняти. Для США необхідність обмінювати долари на золото поступово виливалася в підрив золотого запасу (США були змушені продавати золото за фіксованою ціною в 35 доларів за унцію).

У серпні 1971 року президент США Річард Ніксон скасував золотий стандарт, а межа коливань номінальної вартості валют проти долара встановилася на рівні 2,25%. Валютні ринки захлиснула хвиля нестабільності.

Останньою спробою зберегти Бреттон-Вудску систему стало збільшення в грудні цього ж року інтервалу відхилення валютних курсів до 4,5%, однак і цей інтервал центральні банки втримати не змогли, незважаючи на масивні інтервенції. Незабаром США оголосили про девальвацію долара на 10%.

У лютому 1973 року про змінний курс національної валюти оголосила Японія, . Із цього моменту режим плаваючих валютних курсів став неофіційно переважним. Валютна система перейшла в розряд «плаваючих із втручанням центральних банків». У цілому, це призвело до збільшення волатильності (рухливості) світових валют.

В 1976 році в місті Кінгстон (Ямайка) нова валютна система була створена офіційно і вільне коливання курсів валют було узаконено. У квітні 1978 року набув чинності новий статут МВФ, у якому було прописано, що країни-учасниці фонду можуть використовувати плаваючі валютні курси. Ті країни, які все-таки залишили прив'язку національних валют до долара, тепер встановлювали коридор коливань в 4,5% і в будь-який момент могли перейти до режиму змінного валютного курсу.

В основу нової системи  була закладена, насамперед, відмова  від золотого стандарту, жодна валюта не стала мати золотого змісту. Сам ринок золота перейшов з розряду грошових у розряд товарних. Був уведений новий вид міжнародного платіжного документа - СДР (special drawing rights - спеціальні права запозичення) - розрахункова одиниця Міжнародного валютного фонду. Кожна країна одержала свою частку СДР згідно зі своєю часткою у МВФ.

Однак низка країн продовжили традицію прив'язки національних валют  до інших валют (деякі прив'язали  свої курси до «кошиків валют», 16 країн  прив'язали свою валюту до СДР, 38 —  до долара, 13 країн до французького франка й ще 5 країн до інших валют).

Саме перехід від фіксованих курсів до плаваючих став поштовхом  до формування ринку Форекс. Проте центральні банки країн не повністю відмовилися від впливу на валютний курс.

В 1978 році, дев'ятьома учасниками Європейського співтовариства була створена окрема європейська валютна система, основою якої була «сітка крос-курсів» із граничними значеннями. Система нагадувала Бреттон-Вудську, за винятком того, що в ній не було золота, а замість резервної валюти - долара, використовувалася німецька марка. Усередині європейської валютної системи (ЄВС) була введена нова розрахункова одиниця - ЕКЮ, заснована на кошику валют країн-учасниць угоди. Границі коливань для всіх валют крім італійської ліри були встановлено на рівні 2,25%. Згодом ЕКЮ з розрахункового інструмента поступово стали фізичними (з'являються дорожні чеки та депозити в банках). В 1990 році до механізму обмінних курсів приєдналася Великобританія, а в 1992 після значного падіння фунтів стерлінгів, викликаного спекулятивними продажами та нездатністю Банку Англії утримати курс ні інтервенціями, ні дисконтною ставкою, фунт був виведений з європейської валютної системи. Після виходу з угоди фунта стерлінга в 1993 році, у зв'язку з сильною девальвацією інших європейських валют межа коливань була збільшена до 15%.

В 1999 році був уведений євро (замість ЕКЮ). В угоді брали участь 11 держав, що відповідали певним параметрам по інфляції та дефіциту державного бюджету.

1 січня 2002 р. євро був уведений у наявний оборот, що також значно відбилося на валютному ринку. [4]

Форексний ринок став найбільшим за обсягами ринком - його середньодобовий оборот у 2010 року становив 4 трильйони доларів США, зрісши на 20% порівняно з 2007 роком.

Як видно з рис. 1, обсяги  ринку постійно зростають - скорочення відбулося лише після азійської кризи 1998 року, коли середньоденний оборот ринку зменшився на 20% – із 1.5 трлн. доларів США до 1.2 трильйона.

Слід зазначити, що скорочення обсягів ринку відбулося в основному внаслідок зменшення обсягів спот-угод із 568 млрд. доларів США до 386 мільярдів.

Відновленню обсягів світового валютного ринку після азійської кризи сприяли зростання світової економіки, розвиток електронної торгівлі, широкий доступ до торгових систем і як наслідок – збільшення кількості учасників ринку. А період 2008–2010 років продемонстрував здатність учасників ринку до швидкої адаптації.

Зростання обсягів ринку  в цей  період стимулював пошук  інвесторами альтернативи вкладенням на фондових ринках, оскільки ринок Форекс став і залишається найліквіднішим.

 

 

Особливості функціонування ринку Форекс

Головна відмінність роботи на ринку  Форекс від роботи на інших секторах фінансового ринку, яке і пояснює підвищений інтерес до нього, полягає в можливості купівлі і продажу іноземних валют у відсутності повної суми, необхідної для проведення операцій. Для укладення угоди клієнтові необхідно внести лише початкову маржу, після чого він має можливість укладати операції, об'єм яких може в 50-100 разів перевищувати первинний об'єм засобів. Це, так зване, "кредитне плече" надає банк або інша кредитна організація, куди клієнт вносить гарантійну маржу.

Валюта - це грошова одиниця певної країни. Залежно від емітента розрізняють три види валют:

- національна;

- іноземна;

- колективна - спеціальні міжнародні грошові одиниці, які емітують декілька країн або міжнародні установ, наприклад СДР, євро.

На Форексі виділяють три групи валют:

1. Основні - це валюти, що обертаються без обмежень на всіх сегментах ринку, вони мають повну конвертованість практично в будь-яких обсягах по самих різних варіантах поточних і термінових угод.

2. Другорядні - це валюти, які обертаються вільно, але час від часу по них можливі додаткові ризики, наприклад, недостатня ліквідність та ін.;

3. Екзотичні - котирування є, але можливі обмеження по обсягах операцій, законодавчі ліміти та інше. [5]

Форекс валюта, як і будь-яка державна валюта - це грошова одиниця, призначена для різноманітних фінансових розрахунків. Для позначення різних валют використовується кодування, встановлена International Organization for Standardization (ISO), основним розробником світових міжнародних стандартів. За стандартом ISO 4217 всі світові валюти, в тому числі і Форекс валюта, мають свій індивідуальний тризначний буквений код: де перші дві відображають країну, а третя назва валюти цієї країни. Наприклад, розглянемо позначення USD: де - US - United States (Сполучені Штати), а - D - Dollar (долар). Крім буквених позначень, стандарт також містить і цифрові коди валют.

Форекс валюта (Major Currencies), - це грошова система, в якій здійснюються на Міжнародному валютному ринку Форекс операції. Зараз є п’ять основних світових валют, що мають повну конвертованість і найбільш часто вживані в міжнародних фінансових розрахунках: Долар США (USD), євро (EUR), Швейцарський франк (CHF), Фунт стерлінгів (GBP), Японська єна (JPY). При цьому на ринку Форекс всі валюти торгуються по відношенню до долара США (USD).

В даний час долар США (USD) - основна Форекс валюта і є опорною світовою валютою торгівлі, будучи на ринку основним еквівалентом при оцінюванні вартості будь-якої іншої валюти.

Разом з тим, останнім часом  значно посилюється роль євро, але  з певних факторів європейська валюта ще не зайняла чільне місце в якості глобальної резервної Форекс валюти.

Європейська Форекс валюта - євро - характеризується потужною міжнародною підтримкою, яку гарантують їй всі країни Євросоюзу. Однак, незважаючи на те, останнім часом європейська Форекс валюта значно зміцнилася, це ця валюта все ж має значну нестабільністю, яка відбувається, через те, що окремі країни, що входять в зону європейської валюти, не завжди правильно здійснюють структурні реформи в економіці. До того ж деякі країни учасниці Євросоюзу мають досить великий рівень безробіття.

 Роль японської єни в світовій торгівлі на ринку Форекс також дуже висока, дана Форекс валюта, незважаючи на значно менший торговий оборот в порівнянні з євро і доларом, постійно знаходиться в лідерах серед найбільш використовуваних Форекс валют на світовому фінансовому ринку. Це пояснюється тим, що Форекс валюта - єна практично цілодобово має достатню ліквідність на ринку Форекс. Однак єна дуже чутлива до змін на японській фондовій біржі .

До середини минулого століття англійський фунт стерлінгів був  світовою опорною валютою, але потім  поступився пальмою першості долару США. В даний час Форекс валюта - фунт стерлінгів як і раніше знаходиться серед світових валют, але вже не володіє такою силою, як у попередні роки.