Акция как инструмент собственности на фондовом рынке

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  автономное образовательное учреждение 
высшего профессионального образования

Российский  государственный профессионально-педагогический университет

 

Институт менеджмента  и экономической безопасности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

 

ПО  ДИСЦИПЛИНЕ

 

«РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»

 

 

Вариант № 7

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил: студент (ка) гр. Мг-316 САУ                               Мойсеева Любовь А.

 

      Проверил: Лепихин А.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург 2012

 

ОГЛАВЛЕНИЕ:

 

 

АКЦИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ СОБСТВЕННОСТИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

Введение:

 

В зависимости от целей  выпуска и обращения ценные бумаги делятся на инвестиционные, денежные (торговые) и производные. Инвестиционные ценные бумаги могут быть долевыми и долговыми. Долевые ценными бумаги представляют собой непосредственную долю держателя в реальной собственности и дают право на получение части прибыли акционерного общества и участие в его управлении ( акции).

Современная экономика цивилизованной страны предполагает наличие крупного сектора, базирующегося на акционерном капитале. Данный сектор развивается по своим законам, используя акцию в качестве универсального финансового инструмента, служащего специфическим целям.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает  акционерное общество при его создании ( учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

 

 

 

1. Понятие акции

 

Первое определение  акций содержалось в Постановление  Совмина РСФСР №601:

Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право собственности на  долю в уставном капитале общества.

Данное определение  предполагало акцию как ценную бумагу, удостоверяющую вещное право акционера. Но ГК РФ в ч. 4 исключил эту возможность. В соответствии с ГК РФ гл. 4 ст. 48. Акционеры имеют по отношению к АО только обязательственные права. Более удачное определение содержалось в Законе "О рынке ценных бумаг". Так ст. 2 говорит, что:

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Рассмотрим  основные моменты, касающиеся акций.

1. Акции могут  выпускаться только АО;

2. Акции неделимы. Если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются по отношению к АО одним акционером и осуществляют права через одного из них, или общего представителя;

3. Акции выпускаются  именные и на предъявителя. Количество  акций на предъявителя устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, в процентном отношении к общему числу акций;

4. Акционерное  общество может выпускать акции  различных категорий и номинальной  стоимости, причем все акции  одного выпуска и номинала  равны между собой в не зависимости от даты приобретения;

5. Акция не  имеет срока погашения (в отличие,  например, от облигаций);

6. Ограниченная  ответственность, которая заключается  в том, что ни акционер не  отвечает по обязательствам общества, ни общество по обязательствам  акционера. Максимум, что может потерять акционер – вложенные средства;

7. Номинальная  стоимость акции не может быть  меньше 10 рублей. В 1992 г. (по данным  реестров, которые вели ЦБ РФ  и Минфин РФ на основе выборочного  анализа 400 эмитентов – 200 банков  и 200 предприятий) выпускались и обращались акции следующих номиналов:

Категория эмитента	Номиналы акций  в рублях
	от 10 до 100 вкл.	от100 до 1000 вкл	от 1000 до 10000 вкл	от 10000 до 100000 вкл	выше 100000	минимал. номинал	максимальный номинал
Предприятия, в %	6,5	68	20,5	3	2	100	500000
Банки, в %	2	39,5	26,5	28	4	10	1000000

 

Акции больших  номиналов, эмитируются банками, отражают характер собственности на банки  в российской практике – владельцами  их в основном являются юридические  лица. Наиболее распространены номиналы 1000, 10000, 100000 рублей.

Как уже отмечалось выше, любая ценная бумага должна иметь  необходимые реквизиты, для акции  они следующие:

• фирменное наименование акционерного общества и  его  местонахождение; 
• наименование  ценной  бумаги  - "акция";
• ее порядковый номер;
• дата выпуска;
• вид акции (простая или привилегированная) и  ее  номинальная  стоимость;
• имя  держателя;
• размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций и также количество выпускаемых  акций,  срок  выплаты  дивидендов;
• подпись председателя правления акционерного общества.

2. Виды акций

 

Рассмотрим  классификацию акций.

1. Все акции  можно разделить на:

Акции
именные			на предъявителя

 

Не будем  останавливаться на данной классификации  подробно, т.к. она была рассмотрена выше.

2. По признаку  голосования на собраниях акционеров:

Акции
голосующие			не голосующие

 

Не  голосующие акции – акции, не дающие права голоса на общем собрании акционеров. К таким акциям можно отнести привилегированные акции. Но здесь необходимо дать пояснение. Владельцы привилегированных акций  могут участвовать в собраниях акционеров, если это прямо оговорено в уставе общества и Законе "Об акционерных обществах", например при решении вопроса о ликвидации или реорганизации общества.

Голосующие акции – простые акции и при определенных обстоятельствах привилегированные акции.

 

 

 

 

3. По виду:

Акции
простые (обыкновенные)						привилегированные
без специального статуса			"золотая" акция*			типа "А"*			типа "Б"*

^*  акции этого типа выпускались только в период приватизации.

Привилегированная акция:

• не дает право (если иное не установлено уставом общества или нормативными актами) голоса на собраниях акционеров;
• приносит фиксированный дивиденд. Причем, если дивиденд по простым акциям оказался больше дивиденда по привилегированным, то владельцам привилегированных акций доплачивается разница между дивидендами;
• не могут быть выпущены на сумму более 25% от уставного капитала;
• предоставляют владельцу преимущественное право, по сравнению с простыми, на часть имущества при ликвидации общества.

Рассмотрим  различия привилегированных акций  типа "А" и "Б"

Тип "А"	Тип "Б"
Распространялись  среди работников предприятия бесплатно, с правом свободной продажи без  согласия других акционеров.	Передавались в Фонд имущества бесплатно, с правом дальнейшей свободной перепродажи, без согласия других акционеров.
Выплачивается ежегодный дивиденд в размере 10% чистой прибыли акционерного общества, деленное на число таких акций.	Выплачивается ежегодный дивиденд в размере 5% чистой прибыли акционерного общества, деленное на число таких акций.
Составляют 25% от уставного фонда.
Дивиденд не может быть меньше дивиденда по простым  акциям.
Держатели имеют  право присутствовать на собраниях  акционеров и вносить предложения.
Имеют право  голоса, когда изменяется Устав, затрагивающий  их права и интересы.	Не имеют  право голоса.

 

Для акций типа "Б" присуще  еще ряд особенностей. Во-первых, при продаже фондом имущества  этих акций, они автоматически конвертируются в обыкновенные акции (одна акция типа "Б" = 1 простой акции). Во-вторых, пока в АО существуют акции типа "Б", общество не имеет право: выплачивать дивиденд по обычным акциям в иной форме кроме денежной и приобретать выпущенные им (обществом) акции.

Говоря о привилегированных акциях, необходимо сказать о кумулятивных привилегированных акциях. Это такие акции, по которым, если дивиденд не выплачивается в обычные периоды начисления, то обязанность выплатить сохраняется, они (дивиденды) накапливаются до момента, когда у эмитента стабилизируется финансовое положение и возникнут финансовые источники для погашения общей задолженности по дивидендам. Такие акции снижают риск и, как следствие,  усиливают привлекательность этих ценных бумаг.

Простые акции – акции, голосующие, при этом обыкновенная акция предоставляет ее владельцу право участия в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивиденда, а в случае ликвидации общества на часть имущества. Обычная акция дает один голос на общем собрании акционеров. Обычные акции без специального статуса не вызывают вопросов.

 

 

Отличие акций  открытого и закрытого акционерных  обществ приведено в таблице:

Критерии различия	ОАО	ЗАО
Способность свободно вращаться	Акции могут  переходить от одного лица к другому  без согласия акционеров	Акции могут  переходить от одного лица к другому  только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе
Способ первичного размещения ценной бумаги среди инвесторов при ее выпуске	Акции, размещаемые  по открытой подписке, эмитируются  в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов – с публичным объявлением, рекламной  компанией и регистрацией проспекта  эмиссии	Акции, размещаемые  по закрытой подписке, эмитируются  в форме закрытого (частного) размещения – без публичного объявления, рекламной  компании, публикации и регистрации  проспекта эмиссии среди заранее  известного ограниченного круга  инвесторов в пределах ограниченной суммы в денежном выражении

 

Нами были рассмотрены, безусловно, не все виды акций, т.к. Закон "Об акционерных обществах" таков, что позволяет конструировать разнообразные  легитимные виды акций (привилегированные  отзывные, с регулируемой ставкой  дивиденда и др.).

Преимущества  акционерной формы организации  производства заключается в том, что части акционерного капитала, могут быть быстро и легко куплены  и проданы и что акционеры  несут ограниченную ответственность.

 

 

 

 

 

3. Дивиденды по акциям

 

Доход по акциям может быть представлен в двух формах – в виде прироста курсовой стоимости и в качестве дивиденда. Прирост курсовой стоимости приносит доход в момент ее продажи. Если это не сделать своевременно, то курс акции может упасть. Прирост курсовой стоимости возникает по двум причинам. Во- первых это спекуляции на ФР. По той же причине курс может и упасть. Во- вторых, это реальный прирост активов предприятия. Получив прибыль, АО делит ее на две части. Одна часть выплачивается в виде дивидендов, другая – реинвестируется для поддержания и расширения производства. Реинвестируемая прибыль, приобретающая форму основных и оборотных средств, реально наполняет акцию и ведет, как правило, к росту ее стоимости.