Акция как инструмент собственности на фондовом рынке

Другим источником дохода акционера является дивиденд. Если инвестор не склонен к риску, ему следует остановиться на акциях по которым регулярно выплачиваются дивиденды, хотя в этом случае их цена может расти и не очень быстро  Большая надежность такой ситуации состоит в том, что инвестор реально получает доход уже в период владения акцией. Даже если в будущем курсовая стоимость упадет, то все равно он уже реализовал часть дохода

Серьезные финансовые решения требуют учета большого количества факторов. Общее представление  об инвестиционной привлекательности  акции можно составить на основе нескольких простых показателей

Первый показатель – это ставка дивиденда. Ставка дивиденда определяется как отношение годового дивиденда к текущей цене акции и записывается в %

Rd = D_IV/P*100%,

Где  Rd - ставка дивиденда;

        D_IV – дивиденд;

        Р     - текущая цена акции

При расчете  данного показателя обычно используют значение реально выплаченного дивиденда. Ставка дивиденда показывает, какой  уровень доходности инвестор получит  на свои инвестиции за счет возможных  дивидендов, если купит акцию по текущей цене. Ставка дивиденда может дать вкладчику представление о том, в какой преимущественно форме приносит доход акция, в виде дивидендов или за счет курсовой стоимости. Принимая решение с учетом показателя ставки дивиденда, необходимо проследить ее динамику за длительный период.

Другой показатель – срок окупаемости акции (СО). Он измеряется в годах и определяется как отношение текущей цены акции (Р) к чистой прибыли на одну акцию (Е), которое заработало предприятие, если представить, что вся прибыль выплачивается в качестве дивиденда, (Е) – это вся прибыль на акцию. Она делится на дивиденд и реинвестируемую в производство прибыль

СО = Р/Е

Из практики известно, что 10-15 лет окупаемости  это высокий показатель, 1-2 года –  низкий. Это связано с тем, что когда инвесторы уверены в хороших перспективах предприятия, то срок окупаемости возрастает, так как  поднимается цена акции вследствие увеличившегося спроса. Для эмитента это хорошо, поскольку создает ему хорошие условия привлечения дополнительных финансовых ресурсов. В то же время акция с высоким значением Р/Е – это не всегда наилучший выбор для инвестора, т.к. в значительной степени прирост ее курсовой стоимости может оказаться уже исчерпанным. Небольшое значение Р/Е означает, что цена акции невысока, поскольку инвесторы не верят в надежные перспективы. Приобретение такой акции сопряжено, как правило, с более значительным риском.

Следующий аналитический  показатель – это отношение текущей  цены акции (Р) к ее балансовой стоимости (В). Балансовая стоимость акции определяется вычитанием  из стоимости активов компании суммы ее обязательств и делением на количество акций. Для хорошо работающего предприятия Р/В должно быть больше 1, но не слишком высоким, что говорило бы о переоценке курса акций. Обычно этот показатель равен 1,25-1,3

Необходимо  также рассмотреть такой показатель как величина прибыли на одну акцию EPS. Его определяют делением объявленной прибыли предприятия на общее количество акций. Поскольку акции различных предприятий отличаются друг от друга по стоимости  то с его помощью сложно проводить сравнение между акциями. Лучше воспользоваться отношением объявленной прибили к объему капитализации предприятия на начало периода, за который была объявлена прибыль (или отношением прибили на одну акцию к ее цене в начале периода). Полученная цифра дает представление об эффективности инвестирования одного рубля средств в ту или иную компанию.

 

Заключение

 

В  работе изложены сущность акций, их виды, классификация.

На рынке  акций период бурного и недискриминационного роста уже позади. Виден потенциал для дальнейшего подъема, но не по всем бумагам. Инвесторы будут менее склонны покупать бумаги компаний с неустойчивым корпоративным управлением, неэффективной структурой капитала и будут больше внимания уделять эффективным компаниям, с потенциалом дальнейшего роста.

Акционерный капитал  в настоящее время в  России играет исключительно важную роль, являясь приоритетной составной  частью современной экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Литература

 

1. Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” от 20.03.96г//ПП “Консультант-Плюс”

2. Федеральный  закон “Об акционерных обществах”  от 26.12.95г № 208-ФЗ.//ПП “Консультант-Плюс”

3. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.: Учебное пособие для экономических ВУЗов. – М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1995.
4. Зотов В.П. Ценные бумаги и биржевое дело: Учебное пособие. – Кемерово: Кузбассиздат, 2001. – 244 с.
5. Лякин А.Н., Лапинскас А.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие/ Общая редакция А.Н. Лякина. СПб.: Поиск, 2001. 160 с.
6. Родионов Денис: «Состояние и перспективы рынка акций»; "Рынок Ценных Бумаг"№10, 2003 год
7. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 352 с.: ил.
8. Файзутдинов И. Виды акций в российском законодательстве и акционерной практике // Российская юстиция, 1996, № 8.
9. Финансы, деньги, кредит: Учебник/ Под ред. О.В. Соколовой. – М.: Юристъ, 2000. 784 с.
10. Ценные бумаги:Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Русская    Деловая Литература, 1998.

 

 

 

ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ

Вариант №22

Исходные  данные: 

Куплен колл опцион со сроком исполнения три месяца. Опционная премия 2 рубля, цена страйк 100 рублей.

Найти доходность покупателя колл опциона, если известно, что рыночная цена через три месяца составила 102,5 рубля. Налогообложение не учитывать.

 

Решение:

Прибыль от покупки  опциона колл составила 102,5 р − 2р (уплаченный продавцу) − 100р (цена страйк) = 0,5 рубля. Цена за этот период выросла на 2,5%, прибыль по купленному опциону колл составила 0,5%.