Анализ финансовой устойчивости предприятия

2. наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

                          СДИ= СОС+стр.590+стр.450,                                          (2)

3. общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

                                ОВИ=СДИ+стр.610,                                                    (3)

Кроме абсолютных показателей, существуют и относительные показатели финансовой устойчивости, основные из которых представлены в таблице:

Таблица 1- Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Порядок расчета	Норматив	Характеристика
1. Коэффициент концентрации собственного  капитала	Собственный капитал / Валюта баланса  или с.490 / с.700	≥0,5	Характеризует долю собственных средств в структуре капитала предприятия
2. Коэффициент финансовой зависимости	Валюта баланса / Собственный капитал  или с.700 / с.490	<2	Показывает объем средств приходящихся на 1 руб., вложенных в активы
3. Коэффициент маневренности собственного  капитала	Собственные оборотные средства / Собственный  капитал или (с.290-с.230-с.690) / (с.490)	0,2-0,5	Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена  в оборотные средства
4. Коэффициент концентрации заемного  капитала	Заемный капитал / Валюта баланса или (с.590 + с.690) / с.700	≤0,5	Характеризует долю заемных средств в структуре капитала предприятия
5. Коэффициент структуры покрытия  долгосрочных вложений	Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы или с.590 / (с. 190 + с.230)	-	Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет средств  внешних инвесторов
6. Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств	Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) или с.590 / (с.590 + с.490)	>0,6	Характеризует долю долгосрочных заемных средств в структуре капитализированных источников
7. Коэффициент структуры заемного  капитала	Долгосрочные обязательства / Заемный  капитал или с.590 / (с.590 + с.690)	-	Показывает долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств
8. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств	Заемный капитал / Собственный капитал  или (с.590+ с.690) / с.490	≤1	Показывает, сколько заемных средств  привлечено на 1 руб. вложенных в  активы собственных средств

 

1.3 Типы финансовой  устойчивости предприятия

Обеспеченность  запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и определяется неравенствами:

                            ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥ 0,                         (4)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товароматериальные ценности.

                            ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥  0,                          (5)

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товароматериальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  тем, что сохраняется возможность  восстановления платежеспособности.

                            ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ ≥ 0,                                  (6)

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и   дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

                            ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ< 0,                                   (7)

Финансовая устойчивость может  быть восстановлена как путем  увеличения кредитов, займов, так и  путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние  характеризуется наличием нарушений  финансовой дисциплины, перебоями в  поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется  кроме указанных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности  поставщикам, наличие недоимок в  бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового положения характеризуется  высоким уровнем доходности и  отсутствием нарушений платежной дисциплины [14, c.145].

1.4 Показатели  ликвидности предприятия

 

В процессе взаимоотношений предприятий с  кредитной системой, а также с  другими предприятиями постоянно  возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность – это способность  предприятия своевременно и полностью  рассчитываться со своими долгами. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения  их в деньги, то есть чем меньше времени  понадобится для превращения  активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени  покрытия обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. Ликвидность  баланса достигается установлением  равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены  в порядке ее убывания, а обязательства  – по срокам их погашения и расположены  в порядке возрастания сроков уплаты [14, с.87].

Активы  предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (форма № 1), можно записать алгоритм расчета этой группы:

                                 А1 = стр.250 + стр.260,                                           (8)

 

2. Быстрореализуемые активы А2 – дебиторская задолженность, готовая продукция и прочие активы:

                                 А2 = стр.240 + стр.270,                                             (9)

 

3. Медленнореализуемые активы А3 – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса – строка «Долгосрочные финансовые вложения»:

 

                         А3 = стр.210 + стр.140 – стр.216,                             (10)

4. Труднореализуемые активы А4 – статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленнореализуемые активы»:

                               А4 = стр.190 – стр.140,                                     (11)

 

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и  располагаются по степени срочности  их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1 – кредиторская задолженность:

                                         П1 = стр.620,                                           (12)

 

2. Краткосрочные пассивы П2 – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы:

                                       П2 = стр.610+стр.660,                                        (13)

 

3. Долгосрочные пассивы П3 – долгосрочные кредиты и займы:

                                       П3 = стр.590,                                            (14)

 

4. Постоянные пассивы П4 – строки раздела III баланса плюс строки 630-660 из раздела V. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

                      П4 = стр.490 + стр.640 + стр.650 – стр.216,                      (15)

 

Для определения  ликвидности баланса надо сопоставить  производственные расчеты групп  активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при  следующих соотношениях групп активов  и обязательств:

 

 

А1 ≥  П1

А2 ≥  П2

А3 ≥  П3

А4 ≤  П4

 

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых  активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства  и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность или неплатежеспособность предприятия  в ближайшее к моменту проведения анализа время [6, с.78].

1.5 Показатели  платежеспособности предприятия

Платежеспособность  предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов  оборотных средств к величине срочных обязательств. Различают  следующие показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность:

• текущий коэффициент ликвидности;
• критический коэффициент ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Текущий коэффициент ликвидности (коэффициент  общего покрытия) (К т.л.) определяется на начало и на конец отчетного  периода как отношение величины оборотного капитала (мобильных средств) к величине краткосрочных обязательств, то есть к краткосрочным кредитам и займам (краткосрочным пассивам) и кредиторской задолженности:

 

                             

                                          (16)

 

где ОК –  оборотный капитал предприятия;

З – запасы;

ДЗ –  дебиторская задолженность предприятия

Нормальное  ограничение, когда К т.л ≥ 2.

Коэффициент показывает, в какой степени текущие  активы покрывают краткосрочные  обязательства [12, с.60].

Критический коэффициент ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия) (К_к.л) определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение суммы величины дебиторской задолженности и денежных средств, в том числе краткосрочных ценных бумаг, к величине краткосрочных обязательств, то есть к краткосрочным кредитам и займам (краткосрочным пассивам) и кредиторской задолженности:

 

                                          

                                               (17)

 

где ДЗ - дебиторская  задолженность предприятия;

ДС –  денежные средства и краткосрочные  ценные бумаги;

КП –  краткосрочные кредиты и займы (краткосрочные пассивы) предприятия;

КЗ –  кредиторская задолженность предприятия.