Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

 

В своей деятельности ООО «Тайга» использует собственные и заёмные средства. Негативным моментом в деятельности предприятия является отсутствие собственных оборотных средств.

Результатом реализации продукции, основных фондов и материальных ценностей явилась балансовая прибыль. После уплаты налогов почти половина прибыли направлена на развитие предприятия.

Предприятие обладает значительным трудовым потенциалом. Положительным моментом является также наличие у предприятия собственного земельного участка значительной площади.

Таблица 3.3 – Оценка эффективности использования имущества и ресурсов предприятия

Показатель	Определение	На 1.10.2002 г.
Основный фонды
1.Фондоотдача	Fотд. =Q/ср.ОФ	1,08
2. Фондорентабельность	Fрент. = БП/ср.ОФ	0,12
Оборотные активы
1.Коэффициент  оборачиваемости коэф. об-ти Л1 коэф. об-ти Л2 коэф. об-ти Л3 коэф. об-ти Л4	Коб. =Q/ОА	3,93  238,6  10,5  20,0  10,4
2. Время оборота активов в т.ч. Л1  Л2  Л3  Л4	Воб. = 360/Коб.	92  2  34  18  35
3. Продолжительность операцоннного цикла	Попер.ц.=Воб.Л2-Воб.Л3	16
4.Продолжительность  финансового цикла	ПФ..ц.= Попер.ц -Воб.К3	- 70
Трудовые ресурсы
Коэффициент эффективности труда	Кэф.тр.=БП/Т	321,9
Производительность  труда	q= Q / Т	2989,9
Обобщающие показатели
1.Коэффициент  деловой активности	К.д.а.=Q /ВБ	0,87
2.Рентабельность  заемного капитала	RЗК = ЧП / ЗКх100%	24,5%
3.Рентабельность  текущих  активов	ROA=ЧП /ВБ х 100%	7,0%
4.Рентабельность  собств.  капитала	ROE=ЧП / СК х100%	10,0%
5.Рентабельность  продаж	ROS= ЧП / Q х 100%	8,1%

 

 

Таблица 3.4 – Оценка конкурентоспособности предприятия в 2002 г.

Показатель	Определение	Значение на
		1.01.	1.10.
1.Соотношение  дебит. и кредит. задолжности	ДЗ/КЗ	0,14	0,35
2.Коэффициент  деловой активности	КД.А.= Q/ВБ		0,87
3.Качество  прибыли	БП/Q		0,11
4.Коэффициент  предпринимательского оптимизма	К=Реинв.П/БП		0,31
5.Коэффициент  износа	Кизн.=åизноса/ППС	0,28	0,39
6.Динамика  Л1  Л2  Л3	І=ЛК/ЛН	6,36  4,26  1,30

 

(1) – Увеличение соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что доля последней в структуре средств уменьшилась, т.е. средства предприятия стали использовать в своей деятельности другие хозяйствующие субъекты активнее, чем это было в начале года.

(4) – 31% балансовой прибыли направлен на развитие производства.

(5) – Степень износа в течение года значительно увеличилась, что является не очень положительным показателем работы предприятия.

(7) – Концу анализируемого периода живые деньги на счетах предприятия увеличились в 6,3 раза, однако и значительно возросла дебиторская задолженность – в 4,2 раза, товарные запасы увеличились в 1,3 раза.

 

Таблица 3.5 – Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия в 2002 г.

Показатель	Значение на
	1.01.	1.10
1. Коэффициент общей ликвидности	0,07	0,30
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00	0,01
3. Коэффициент текущей ликвидности	0,35	0,58
4. Коэффициент независимости	0,69	0,71
5. Коэффициент долга	30,8%	28,7%
6. Коэффициент финансовой помощи	44,6%	40,3%
7.Собственные  оборотные средства	-100795	-38690
8.Коэффициент  самофинансир. оборотных активов	-1,3	-0,3

 

Анализ ликвидности баланса

А1 – абсолютно ликвидные активы (денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – быстро реализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность);

А3 – медленно реализуемые активы (производственные запасы и незавершенное производство);

А4 – труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство).

 

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка , сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия.

Четыре условия ликвидности: 1)А1>П1, 2) А2>П2, 3)А3>П3, 4)А4<П4.

 

Таблица 3.6 – Показатели ликвидности баланса

Показатель	Сумма на			Показатель	Сумма на
	1.01.	1.10.			1.01.	1.10.
А1 А2 А3 А4	337 31009 10182 496156	2143 74139 16815 456981	<  < / >  >  >	П1 П2 П3 П4	21646 69060 -- 395361	45733 24825 -- 418291	-  -/+  +  -

 

Показатели ликвидности баланса как на 1.01.2002 г. так и на 1.10.2002 г. имеют неудовлетворительное значение (хотя на 1.10.2002 г. произошли некоторые их увеличения).

Положительной стороной является то, что увеличился коэффициент независимости (хотя и незначительно) и снизился коэффициент финансовой помощи (на 4,3%), что говорит об увеличении доли собственного капитала и соответственно снижении доли заемного капитала.

Неудовлетворительным показателем работы предприятия является отсутствие у него собственных оборотных средств.

Из четырех условий ликвидности баланса на 1.01.2002 г. не выполняются три, а на 1.10.2002 г. – два. Из данных таблицы видно, что у предприятия отсутствуют живые денежные средства для погашения обязательств перед кредиторами.

В целом можно сделать вывод, что предприятие финансово неустойчиво.

3.3. Оценка рисков

 Для  оценки уровня риска инвестиционного  проекта используют такие показатели:

1. Коэффициент критической оценки: ККРИТ.=(Л1+Л2+Л3) /КЗ

2. Коэффициент риска КР=КЗ /ОА

3. Коэффициент финансовой помощи КФ.П.=ЗК /СК*100% (< 50%)

 

Таблица 3.7 – Анализ рисков (2002 г.)

Показатель	Определение	Значение на
		1.01.	1.10.
1. Коэф. критической оценки	ККРИТ.=(Л1+Л2+Л3) /КЗ	0,39	0,63
2. Коэффициент риска	КР=КЗ /ОА	1,05	0,93
3. Коэф. финансовой помощи	КФ.П.=ЗК /СК*100%	44,6%	40,3%

 

За отчетный год снизился коэффициент финансовой помощи (на 4,3%). Положительным результатом является увеличение коэффициента критической оценки. Это означает увеличение способности предприятия покрывать свои обязательства за счет наиболее ликвидных элементов оборотных активов.

Коэффициент риска снизился, т.е. оборотные активы предприятия превышают его обязательства. Сократилась также доля заёмного капитала.

В целом предприятие можно считать относительно не рисковым.

3.4. Оценка вероятности банкротства

Для прогнозирования вероятности банкротства данного предприятия можно использовать следующую многофакторную модель:

 Z=1,2K1+1,4K2+3,3K3+0,6K4+0,99K5

К1=ОА/ВБ= 130002/586983=0,22

К2=ROA=0,07

К3=БП/ВБ=55051/586983=0,09

К4=СК/ЗК=418291/168692=2,47

К5=Q/ВБ=511280/586983=0,87

 Z=1,2*0,22+1,4*0,07+3,3*0,09+0,6*2,47+0,99*0,87=3,002

Z>3, следовательно  вероятность банкротства предприятия  низкая

Также предприятие реинвестирует значительную часть прибыли в развитие производства; использует оборудование с невысоким коэффициентом износа.

 

Но имеет неудовлетворительный уровень общей ликвидности.

В целом предприятие можно рассматривать как финансово относительно устойчивое с низкой угрозой банкротства.

3.5. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Таблица 3.8 – Оценка рейтинга

Коэффициент	ІІІ	ІІ	І
Абсолютной ликвидности Текущей ликвидности Общей ликвидности Независимости	>0.25 >2,5 >1,5 >60%	0,2-0,25 2,0-2,5 1,5 40-60%	<0.2 <2,0 <1,5 20-40%

 

 

 

  Таблица 3.9 – Оценка ликвидности

Коэффициент	Зн-е	Класс	В%к итогу	åбаллов
Абсолютной ликвидности Текущей ликвидности Общей ликвидности Независимости	0.01 0.58 0.30 71%	1 1 1 3	30 20 20 20	30 20 20 60
Итого			100	130

 

Таблица 3.10 –  Определение классности

Показатель	І класс		ІІ класс		ІІІ класс
	Зн-е	Балл	Зн-е	Балл	Зн-е	Балл
1. Рентабельность предприятия 2. ТПР. прибыли 3. Коэф. независимости 4. Коэф. Фин. Устойчивости 5. Коэф. общей ликвидности 6. Коэф. самофин-я Об.Активов 7. Изм-е коэф. оборачиваемости	>30% + >0.6 <0.5 1,5-3 >30% +	40 50 50 60 60 20 20	<30% 0 0.3-0.6 0.5-0.9 <1,5 10-30% 0	30 20 20 50 50 15 15	<0 - <0.3 >0.9 <1 <10 -	10 10 10 25 25 10 10
Итого:		300		200		100

 

Таблица 3.11 – Основные показатели предприятия

Показатель	Значение	Класс	åбаллов
1. Рентабельность предприятия 2. ТПР. прибыли 3. Коэф. независимости 4. Коэф. фин. устойчивости 5. Коэф. общей ликвидности 6. Коэф. самофин-я Об.Активов 7. Изм-е коэф. оборачиваемости	10% + 71% 71% 0.3 -0.3 0	ІІ І І ІI ІII ІII ІІ	30 50 50 50 25 10 15
Итого:			230

 

Предприятие имеет проблемы с быстрым погашением своих обязательств за счет высоко ликвидных активов. Его рейтинг с учётом показателей ликвидности низкий, 130 баллов, что соответствует ІІІ классу.

4. Мероприятия по улучшению показателей финансового состояния ООО «Тайга»

Как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку, налоговой инспекции, Фонду социальной защиты населения права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.