Анализ методов денежно-кредитной политики в России

Но в конце ХХ века в мировой  экономике и технологиях произошел  ряд сдвигов, нарушивших эффективность такой системы. В частности, в США возник такой феномен, как «восстановление без создания рабочих мест». Еще одним структурным изменением, подорвавшим эффективность экономической системы в США, стало стремительное увеличение неравенства доходов, связанное с разрывом между уровнем школьного и университетского образования, труднодоступностью высшего образования, повышением конкуренции со стороны иммигрантов и импортных товаров, что снижало стоимость низко квалифицированного труда в большей мере, чем высококвалифицированного. В конце концов, стабильно высокие уровни безработицы при скудном социальном обеспечении, а также растущее неравенство вызвали политическое давление со стороны американских граждан, ответом на которое стала политика стимулирования жилищного кредитования. Политика обеспечения собственным жильем широких слоев населения хорошо вписывалась в идеологию как демократической, так и республиканской партий.⁸ Она позволяла быстро достичь видимого эффекта и, соответственно, поддержки избирателей, не требовала сложной политической борьбы, связанной с изменением системы распределения, в распоряжении правительства было достаточно рычагов для управления жилищным кредитованием, и, наконец, издержки ее реализации переносились на неопределенное будущее.⁹

Исходя из вышеизложенного, политика Федеральной резервной системы по поддержанию низких процентных ставок, начиная с 1990-х гг., является частью механизма компенсации структурных деформаций в экономике, – с одной стороны, неким паллиативом для решения социальных проблем, а с другой стороны, либертианским ответом на повышение безработицы – путем увеличения общего финансирования экономики, которое рынок распределит наилучшим образом.

Весомая роль занятости как цели денежно-кредитной политики была подтверждена и в документе, определяющем долгосрочные цели и стратегию монетарной политики США, принятом 25 января 2012 г. Целью относительно инфляции стало поддержание ее на уровне 2% в долгосрочном периоде (что  отличается от традиционных формулировок стран, использующих режим таргетирования инфляции – достижение инфляционного ориентира в среднесрочной перспективе). Второй стратегической целью ФРС объявлено приближение уровня безработицы к естественному уровню – оценочному показателю, определяемому Комитетом открытого рынка четыре раза в год.

Модернизация денежно-кредитной  политики на современном этапе будет связана с ростом потребности в объединении инструментов макроэкономической политики, включая денежно-кредитную политику, и финансового регулирования вокруг проектов национального развития, регионального развития, как в случае ЕС, и – для весомых игроков в мировой экономике, – вокруг целей снижения мировых макроэкономических дисбалансов.

Разобщенность и взаимное недоверие  государства, бизнеса и населения  приводит к двум альтернативным неудовлетворительным равновесиям на денежно-кредитном рынке – либо чрезвычайно высоким процентным ставкам по кредитам в условиях дефицита ликвидности, либо росту долларизации и вложений в государственные ценные бумаги в условиях увеличения ликвидности.¹⁰

Выходом является создание под руководством государства здоровых кредитных циклов, связанных с отечественным производством и платежеспособными заемщиками. Эти циклы должны включать: источник доступных по цене долгосрочных кредитных ресурсов, отечественных (или отечественных совместно с иностранными) производителей, продукция которых кредитуется, и платежеспособных заемщиков. Слабость любого из этих трех звеньев разрушает весь цикл. Создание таких циклов позволит не только обеспечить финанисирование приоритетных отраслей и кредитную поддержку домохозяйств, но и обеспечить доверие к банкам как институтам с четкими направлениями деятельности

Раздел 3. Действия Центрального банка в условиях подъема  экономики и в периоды кризисов (1998 г. и 2008 г.)

 

Чтобы перейти к анализу эффективности  использования инструментов денежно-кредитной  политики ЦБ РФ в настоящее время, мы считаем необходимым  оценить  состояние дел в этой сфере  за период 1998 – первая половина 2008 гг..  Это нам представляется важным, поскольку мы понимаем, что в связи с мировым экономическим кризисом, во второй половине 2008 г.  наступили сложные времена для финансовой ситуации России, что потребовало изменения политики использования инструментов кредитно-денежной политики ЦБ РФ.

Надо отметить, что ключевые макроэкономические показатели России в 1998-2008 гг. в целом складывались достаточно благоприятно. Высокие цены на нефть на мировом рынке позволили сохранить значительное положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса. Успешно исполнялся федеральный бюджет. Правительство выполняло свои обязательства по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга, практически не прибегая при этом к новым внешним заимствованиям.¹¹

Высокие цены на нефть явились главной  причиной бурного роста золотовалютных резервов РФ. Быстрый рост золотовалютных резервов неизбежно привел к росту  денежной массы, что, естественно, не способствует снижению инфляции.

В этих условиях Банк России проводил курсовую политику, направленную, прежде всего, на снижение инфляции.  Реальный эффективный курс рубля значительно  укрепился. Поэтому, оценивая ситуацию в целом, думаем, что Центробанку удалось обеспечить достижение целей, сформулированных в "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 г.", т. е. снизить инфляцию до уровня не выше 12% и не допустить при этом укрепления реального эффективного курса рубля более чем на 6%. Этому способствует и некоторое снижение цен на нефть.

Банком России разработаны и  в настоящее время действуют  механизмы рефинансирования (кредитования) банков, которые можно разделить  на 2 группы в зависимости от используемого  обеспечения и механизма заключения кредитных сделок:

1. Кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России.
2. Кредитование под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций сферы материального производства или поручительства кредитных организаций.¹²

 

    С точки зрения  используемого обеспечения кредиты  Банка России делятся на:

• кредиты, обеспеченные "рыночными" активами – эмиссионными ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка России
• кредиты, обеспеченные "нерыночными активами" - векселями, кредитными требованиями.
• С 2005 г. также используется такой вид обеспечения, как поручительства кредитных организаций.

В последние годы успешно функционировала  Система банковских электронных  срочных платежей Банка России (БЭСП), которая предназначена для проведения в валюте Российской Федерации срочных  платежей Банка России, кредитных  организаций (их филиалов), клиентов Банка  России, не являющихся кредитными организациями (их филиалами), и обеспечения непрерывных  расчетов на валовой основе в режиме реального времени по мере поступления  в систему БЭСП электронных платежных  сообщений, за счет средств, находящихся  на открытых в Банке России банковских счетах участников системы БЭСП, обслуживаемых  учреждениями Банка России, входящими  в состав одного, либо разных территориальных  учреждений Банка России.¹³

 

 

 

 

Список использованной литературы:

Нормативные акты:

 

1.  Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 "О Банках и Банковской деятельности" (ред. от 03.03.2008) //Источник: http://www.cbr.ru
2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" (ред. от 26.04.2007)// Источник: http://www.cbr.ru
3. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 06.12.2007, с изм. и доп. от 01.01.2008) // Источник: http://www.cbr.ru
4. Инструкция ЦБ РФ №1 от 30.01.1996 "О порядке регулирования деятельности кредитных организаций"// Источник: http://www.cbr.ru
5. Положение Банка России от 29.07.1998 № 46-П "О территориальных учреждениях Банка России" // Источник: http://www.cbr.ru
6. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов//http://www.cbr.ru/today/publications_reports/

Литература:

7. Анулова Г.Н. Денежно-кредитное регулирование: опыт развивающихся стран. - М.: Финансы и статистика, 2002.
8. Бажанов С. В. Российские банки. Прошлое и настоящее. – М.: Культ, 2008.
9. Банки и банковские операции. / Под ред. Е.Ф. Жукова М.: Юнити, 2004.
10. Банковская система России. Настольная книга банкира / Под ред. А.Г. Грязнова. - М.: ДЭКА, 2003.
11. Белоглазова Г.Н. Банковское дело. Учебник. – СПб: Питер, 2008.
12. Братко А.Г. Банковское право (теория и практика). – М.: Приор, 2000.
13. Гейвандов Я.А. Центральный банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, полномочия. - М.: Издательство МНИМП, 1997.
14. Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги банковское дело и денежно-кредитная политика. - М.-Л.: Профило, 2002.
15. Курс экономики: Учебник/ Под ред. Б.А.Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 2005.
16. Тосунян Г.А. Банковское дело и банковское законодательство в России.  - М.: "Дело Лтд" , 2006.
17. Тосунян Г.А. Теория банковского права. Том 1-2. – М.: Юристъ, 2002.
18. Тютюнник А.В. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2008.
19. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. проф. Н.Ф.Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2004.

¹Анулова Г.Н. Денежно-кредитное регулирование: опыт развивающихся стран. - М.: Финансы и статистика, 2002.

² Братко А.Г. Банковское право (теория и практика). – М.: Приор, 2000.

³ Гейвандов Я.А. Центральный банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, полномочия. - М.: Издательство МНИМП, 1997.

⁴ Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. проф. Н.Ф.Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2004.

⁵ Бажанов С. В. Российские банки. Прошлое и настоящее. – М.: Культ, 2008.

⁶ Тютюнник А.В. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2008.

⁷ Белоглазова Г.Н. Банковское дело. Учебник. – СПб: Питер, 2008.

⁸ Тосунян Г.А. Банковское дело и банковское законодательство в России.  - М.: "Дело Лтд" , 2006.

⁹ Банки и банковские операции. / Под ред. Е.Ф. Жукова М.: Юнити, 2004

¹⁰ Долан Э.Дж., Кэмпбелл К.Д., Кэмпбелл Р.Дж. Деньги банковское дело и денежно-кредитная политика. - М.-Л.: Профило, 2002.

¹¹ Тосунян Г.А. Теория банковского права. Том 1-2. – М.: Юристъ, 2002.

¹² Курс экономики: Учебник/ Под ред. Б.А.Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 2005.

¹³ Банковская система России. Настольная книга банкира / Под ред. А.Г. Грязнова. - М.: ДЭКА, 2003