Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков предприятия

Формула, по которой осуществляется расчёт данного показателя по финансовой деятельности:

ЧДПф = ∆СК + ∆ДК + ∆КК, где                        (1.4)

ЧДПф – сумма чистого  денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом  периоде;

∆СК – изменение суммы  собственного капитала;

∆ДК – изменение суммы  долгосрочных кредитов и займов;

 ∆КК – изменение  суммы краткосрочных кредитов  и займов.

Сумма денежных потоков  по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный объем денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.

Этот показатель рассчитывается по формуле:

ЧДП = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф.                        (1.5)

Использование косвенного метода расчёта движения денежных средств  позволяет определить потенциал  формирования предприятием основного  внутреннего источника финансирования своего развития – чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.

Помимо прямого и  косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных  аналитиков предлагается использование  факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:

- достаточности чистого  денежного потока;

- рентабельность израсходованных  денежных средств;

- рентабельность поступивших денежных средств;

- рентабельность среднего  остатка денежных средств.

Коэффициент достаточности  денежного потока (Кд) рассчитывается по формуле:

Кд = П / Р * 100%, где                                 (1.6)

П – сумма денежных притоков (поступления);

Р – сумма денежных оттоков (платежей).

Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (Эр) рассчитывается по следующей формуле:

Эр = Ф / Р * 100%, где                                (1.7)

Ф – финансовый результат  деятельности предприятия;

Р – сумма денежных оттоков (платежей).

Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств (Эп) рассчитывается по следующей формуле:

Эп = Ф / П * 100%, где                                 (1.8)

Ф – финансовый результат  деятельности предприятия;

П – сумма денежных притоков (поступлений).

Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (Эо) рассчитывается по следующей формуле:

Эо = Ф / Оср * 100%, где                                 (1.9)

Ф – финансовый результат  деятельности предприятия;

Оср – средний остаток денежных средств.

Активные формы управления денежными потоками дают возможность  предприятию получать дополнительную прибыль, генерируя непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования.[19,c.138]

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОСТАВА, СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В ОАО «НОВОМОСКОВСХИМСТРОЙ»

2.1. Производственно-экономическая характеристика ОАО «Новомосковскхимстрой»

 

 

Сокращенное наименование Открытого акционерного общества «Новомосковскхимстрой» - ОАО «Новомосковскхимстрой»

 Местонахождение ОАО  «Новомосковскхимстрой» - Тульская обл., г. Новомосковск, ул. Шахтеров д. 14/11

Организационно - правовая форма: Открытое  акционерное общество

Год основания: 1939

 Выпускаемая продукция:

• металлоконструкции сварные
• пиломатериалы, включая пиломатериалы из давальческого сырья
• блоки дверные в сборе (комплектно)
• блоки оконные в сборе (комплектно)
• изделия неармированные бетонные
• конструкции и детали сборные железобетонные

Генеральный директор Новиков  В.В.

Директор по экономической  и финансовой работе ОАО «Новомосковскхимстрой»: Пагис Я.И.

 Среднее число работников: 1200 человек

В настоящее время трест «Новомосковскхимстрой» преобразован в ОАО и продолжает оставаться одним из крупнейших строительных предприятий Тульской области и отрасли. На нем работает более 1200 чел., в его составе имеются строительные управления, выполняющие почти все виды строительных работ (общестроительные, монтажные, сантехнические, отделочные, электромонтажные), управление строительной механизации; предприятия по выпуску раствора и бетона, деревянных изделий и металлоконструкций; автобаза и даже профилакторий. Анализ деятельности ОАО «Новомосковскхимстрой» в постприватизационный период (после 2002 г.), как нам представляется, может иметь определенный интерес.

Первой проблемой, вызвавшей  наибольшее потрясение, оказался спад в потребностях на услуги строительных организации. Пытаясь сохранить существовавшие коллективы, организации брались за любую работу, не задумываясь о платежеспособности заказчиков. Такими заказчиками, как правило, выступали различные органы власти (местные, региональные, государственные), муниципальные и государственные предприятия и учреждения. Однако расплачивались они по своим обязательствам крайне неаккуратно, с многомесячными и даже многолетними задержками: в начале работы кое-как финансировались, но после торжественных речей по поводу ввода объекта расчеты надолго замораживались. Это приводило к ухудшению финансового состояния строительных организаций, неуплате налогов и приравненных к ним платежей, нарастанию пени.

Однако низкая инвестиционная привлекательность строительства  и его низкая рентабельность еще не самая большая беда отрасли в области ее воспроизводства. При определенных обстоятельствах основной капитал можно восстановить достаточно быстро. А вот проблема восполнения кадрового потенциала отрасли, видимо, становится ведущей проблемой. Причем надо говорить о кадровом потенциале отрасли по трем группам: рабочие, специалисты и руководители.

Работа на солидных заказчиков — ОАО «Новомосковскбытхим» («Проктор энд Гэмбл»), «Гипс-Кнауф» и некоторых других —потребовала значительного повышения качества выполнения и организации работ, применения новых современных технологий и материалов. Для названных заказчиков главными критериями были качество и сроки, а уж затем цена контракта, причем предпочтение отдавалось более качественным и дорогим материалам. Расчеты за выполненные работы осуществлялись в срок, контрактная цена труда была сравнительно высокой. На бюджетных же стройках все делалось наоборот. Одновременное следование двум стратегиям «высокое качество — высокие цены» и «допустимое качество — низкие цены» оказалось затруднительным. В результате ценовая стратегия не была принята вообще, а значительное число специалистов и рабочих, проработавших на стройке много лет, не смогли адаптироваться к новым условиям.

За период 2006-2008 гг. предприятием получены убытки, которые сложились за счет убытков от реализации, превышения операционных расходов над доходами, отвлечения средств на содержание социально-культурной и жилищно-коммунальной сферы, экономические санкции и др. Кроме того имеют место убытки прошлых лет. Всего убытки за 2007 год вместе с убытками прошлых лет составили 320449 тыс. рублей. Основные показатели производственно-финансовой деятельности представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Основные показатели производственно-финансовой деятельности ОАО "Новомосковскхимстрой", тыс.руб.

Наименование	2006	2007	2008	Темп роста 2008 в % к 2006
Товарная продукция собственного производства, тыс .руб.	1300000	109214	124943	-3,89
Выручка от реализации, тыс.руб. в т.ч. по оплате по отгрузке	104211   128775	81736   110100	119791   141491	14,95   9,87
Себестоимость реализации, тыс. руб	168554	160115	176070	4,46

 

Продолжение таблицы 2.1

1	2	3	4	5
Прибыль (+), убытки (-), тыс. руб в т.ч. от реализации; отвлечение средств на содержание жилищно-бытовой, социально-культурной сферы и пр.; экономические санкции	-81347 -40836   3884   14184	-144807 -50900   36746   53689	-114591 -35542   43502   33653	40,86 -12,96   1120,03   137,26
Стоимость основных производственных фондов, тыс. руб	468238	492569	602147	28,60
Незавершенное строительство	604320	620542	604956	0,11
Величина производственных запасов  и незавершенного производства в т.ч. стоимость готовой продукции	53021   24663	36023   13290	34282   11358	-35,34   -53,95
Инвестиции в основной капитал	24810	20581	3113	-87,45
Среднесписочная численность работников в т.ч. ППП	5187 4631	4584 3929	4355 3739	-16,04 -19,26

Источник: бухгалтерская отчетность ОАО «Новомосковскхимстрой» за 2006-2008 г.г

Работа предприятия  с убытками привела к критическому финансовому состоянию.

Динамику средств предприятия  представим в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Динамика средств предприятия, тыс.руб.

Имущество	На 01.01.07	На 01.01.08	На 01.01.09
Всего имущество в т.ч. собственные средства из них собственные оборотные  средства (млн. руб.) (-) недостаток	1500,4   1262,0     -71,5	1547,7   1261,3     -219,6	1778,6   1250,8     -353,8

 

Продолжение таблицы 2.2

2. Заемные средства из них: долгосрочные займы; краткосрочные займы; кредиторская задолженность

165,2     1,7   3,9 159,5

286,4     1,7   1,2 283,5

527,9     1,7   1,1 525,2

Источник: бухгалтерская отчетность ОАО «Новомосковскхимстрой» за 2006-2008 г.г

В динамике наблюдается  уменьшение оборотных средств и  возрастание кредиторской задолженности. Значительный рост задолженности обусловлен обязательствами по договору долгосрочной аренды основных фондов.

Таким образом, у предприятия не хватает собственных средств на формирование в полной мере даже внеоборотных активов, не говоря уже за оборотные активы, которые полностью сформированы за счет заемных средств, причем практически за счет только одной кредиторской задолженности.

Динамика формирования оборотных средств и кредиторской задолженности имеет негативную тенденцию. Рост кредиторской задолженности (в основном поставщикам, в бюджет и внебюджетные фонды) объясняется убыточной работой предприятия и отсутствием средств для своевременной оплаты поставок сырья и ресурсов, уплаты налогов.