Биржевые сделки на рынке ценных бумаг

Введение

Задачами контрольной  работы являются: глубокая теоретическая  проработка вопросов функционирования рынка ценных бумаг и фондовых бирж на основе изучение литературных источников, законодательных и нормативных  актов, регулирующих рынок ценных бумаг; анализ современного состояния отдельных  сегментов рынка ценных бумаг  в РФ и уровня развития рыночных институтов.

Целью выполнения контрольной  работы по курсу «Рынок ценных бумаг  и фондовая биржа» являются углубление и закрепление знаний по отдельным вопросам курса:

1) Инвесторы и их классификация; 

2) Биржевые сделки и их классификация.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Инвесторы и их классификация

Инвестор - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на правде собственности, или ином вещном праве (владелец). Российское законодательство оперирует термином «владелец». Так, в соответствии со ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» владельцем является лицо, которому ценные бумаги принадлежат на правах собственности  или ином праве. Гражданский кодекс РФ подчеркивает, что владелец ценных бумаг вправе требовать надлежащего  исполнения обязательств по ним.

Инвесторы:

1. Физические лица: Частные  инвесторы, профессиональные участники  рынка. 

2.Коллективные инвесторы:  Пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, паевые  фонды, ПИФ (паевые фонды - объединение  средств мелких инвесторов для  их вложений в ценные бумаги  и выплата вкладчикам доходов)  кредитные. 

3. Корпоративные инвесторы:  профессиональные участники, непрофессиональные  участники. 

4. Государство: Федеральные,  региональные, местные органы самоуправления. Инвесторы делятся на: 1. Тактиков (используют определенную цель  в коротком периоде). 2. Стратегов  (основная цель - получение дивидендов, от участия в управлении). Тактики,  в отличии от стратегов, стремятся  к получению максимальной доходности  в течении нескольких торговых  сессий.

Рассматривая инвесторов в соответствии с данными критериями, можно выделить следующие типы:

1. Консервативные инвесторы заинтересованы в получении стабильного дохода в течение длительного периода времени и поэтому для них предпочтителен непрерывный во времени поток платежей в виде дивидендных или процентных выплат. Они ограничивают риск приемлемой для них величиной и, как правило, минимальной;

2. Умеренно-агрессивные инвесторы в качестве основного приоритета избирают величину дохода, не ограничивая жесткими рамками период инвестирования, имея составляющими дохода как дивидендные и процентные выплаты, так и разницу курсов ценных бумаг. Они готовы идти на заранее рассчитанный и оправданный с их точки зрения риск;

3. Агрессивные, их цель — высокая эффективность каждой операции на рынке, т. е. максимальное получение курсовой разницы от каждой сделки, где постоянно присутствует риск и период инвестирования ограничен;

4. Изощренные, это профессионалы высокой квалификации, не только знающие, но и интуитивно чувствующие рынок. Их деятельность на рынке уже не столько наука, сколько искусство. Принимая на себя самые высокие риски на рынке, они могут быстро их диверсифицировать в результате различных финансовых операций. Проведение подобных операций позволяет им не связывать ресурсы и получать отдачу за очень короткий промежуток времени;

5. Стратегические инвесторы, как правило, не заинтересованы в получении дохода непосредственно на фондовом рынке. Область их финансовых интересов связана с контролем за собственностью. Стремясь его сохранить, они не ограничивают период инвестирования в приобретенный ими пакет акций каким-либо конкретным сроком. Стратегические инвесторы предполагают получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом и рассчитывают получать доход от использования этой собственности, который безусловно будет превышать доход от простого владения акциями. Кроме того, стратегические инвесторы могут ставить своей задачей расширение сферы влияния и приобретение контроля в перераспределении собственности.

Естественно, что любой  инвестор стремится объединить все  цели воедино. Достичь этого можно  посредством диверсификации вложений капитала, т. е. инвестирования в различные виды ценных бумаг (более широко – финансовых активов). В результате образуется некоторая совокупность, называемая портфелем ценных бумаг.

Классификацию инвесторов можно  проводить в зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят на стратегических и портфельных.

Стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным  обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать  доход от простого владения акциями.

Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему  ценных бумаг, поэтому вопросы: что  покупать, как покупать, где покупать и когда покупать – для него всегда актуальны.

Прежде чем ответить на эти вопросы, инвестор должен определить с какой целью он осуществляет вложение средств в ценные бумаги, что для него важнее – безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровне риска вложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Биржевые сделки  и их классификация

Биржевые сделки - это  взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении  биржевых товаров, совершаемые в  помещении биржи в установленные  часы ее работы. Эти сделки заключаются  на товары и фондовые активы, допущенные к котировке и обращению на бирже.

Различают правовую, экономическую, организационную и этическую сторону  биржевых сделок:

1. Организационная – это  порядок действий участников, используемые  документы, необходимые для заключение  сделки;

2. Экономическая – биржевые  сделки направлены на получение  прибыли, поэтому при заключении  необходимо учитывать их эффективность;

3. Правовая – права  и обязанности сторон, их ответственность;

4. Этическая – общественное  отношение к сделкам.

Регламент заключения сделки определяется биржей. К общим требованиям  регламента биржевых сделок относятся  требование  заключения сделок в письменной форме.

В типовом договоре купли-продажи  указывается дата поставки, количество, показатели качества, тип и вид  биржевого товара, время, размер и  форма платежа, условия поставки и ответственности сторон. По фьючерсному  контракту лицо, заключающее его  берет на себя обязательство по истечении  определенного срока продать  контракт (или купить) определенное количество биржевого товара по  обусловленной базисной цене. Опционным контрактом предусматривается что одна сторона выписывает или продает опцион, а другая покупает его и получает право в течение оговоренного срока либо купить по фиксированной цене, либо продать его. Форвардные контракты отличаются индивидуальными поставки товара в будущем.

В заявке на биржевую операцию должны быть указаны:

-- точное наименование товара (ценной бумаги);

-- род сделки (купля, продажа);

-- количество предлагаемых к сделке ценных бумаг;

-- цена сделки;

-- срок сделки.

Классификация биржевых сделок:

1. По способу заключения

а) Утвержденные – заключаются в письменной, электронной форме, имеют взаимное согласование условий. Для них не обязательна сверка параметров;

б) Неутвержденные – заключаются устно, по телефону, требуют дополнительного согласования условий.

2. По числу участников:

а) Дилерские – сделки без посредников;

б) Брокерские – с посредниками, которые представляют интересы продавца и покупателя.

Сделки на валютных биржах классифицируются:

1. Кассовые сделки. Спот-сделки – это сделки с поставкой валюты через два рабочих дня.
2. Срочные сделки. Срок исполнения этих сделок не совпадает с моментом заключения. Срочные сделки делятся на:
1. Простые срочные сделки. Это сделки, которые исполняются в будущем по курсу, установленному в момент заключения сделки. Такой валютный курс называется форвардным, часто он устанавливается в виде надбавки или скидки к спот-курсу. К ним относятся фьючерсы и опционы.
2. Свопы. Это, сделки, которые представляют собой комбинацию нескольких кассовых и/или срочных сделок по купле-продаже одной и той же валюты.

Сделки на товарных биржах классифицируются:

1. Сделки с реальным товаром:
1. Наличные сделки (с немедленным сроком поставки). Это сделки, совершаемые на товар, который находится на биржевом складе или в пути. На товар заключается договор купли-продажи.
2. Форвардные сделки (с отсроченным сроком поставки). Могут совершаться как на имеющийся в наличии товар, так и на товар, который еще не произведен. Срок таких сделок обычно до 1 года. На товар заключается договор поставки, по которому продавец обязан поставить товар к определенному сроку, а покупатель его принять и оплатить. В их числе выделяют: сделки с залогом на продажу, сделки с залогом на покупку, сделки с премией (сторона, уплатившая премию может требовать либо исполнения, либо отказа от сделки), сложные (с несколькими контрагентами), кратные (один из контрагентов может увеличить в несколько раз количество товара).
3. Прочие сделки: бартерные и другие.
2. Сделки без реального товара.
1. Фьючерсы.
2. Опционы.

Сделки на фондовой бирже  классифицируются:

1. Кассовые. Исполняются немедленно в зале биржи, либо в течение 3 дней.
2. Срочные. Обычно заключаются до 3 месяцев.

2.1. По срокам расчета:

- через определенное количество  дней;

- на определенный месяц.

2.2. По механизму исполнения

- твердые.

Одной из характеристик товара является срок поставки.

Форвардный контракт –  это индивидуальное соглашение между  двумя сторонами о поставке определенного  количества товара оговоренного качества в определенный срок в будущем по цене, оговоренной в момент заключения контракта.

Таким образом, форвардный контракт отличается от кассового только временем поставки.

Характеристики форвардного  контракта:

1. Форвардный контракт может заключаться на любой товар, который можно поставить с отсрочкой.
2. Форвардный контракт носит индивидуальный характер, готовится с учетом требований продавца и покупателя. Это предопределяет его недостаток: необходимо определенное время для согласования условий, отсутствует полная гарантия его исполнения.
3. Отсутствует вторичный рынок, или он недоразвит. Ликвидировать позицию можно только с согласия контрагента. Таким образом, форвард является неуступаемым контрактом, который не может быть исполнен третьими лицами.
4. Форвардный контракт обычно заключается для реальной поставки товара. Они часто используются для страхования от неблагоприятной конъюнктуры в будущем, но не позволяют воспользоваться благоприятной конъюнктурой.
5. При заключении форварда для игры на разнице цен, прибыли и убытки реализуются после истечения срока контракта, когда происходят взаиморасчеты.

Из-за недостатков форвардов  появились форварды с гарантийным  залогом, происходит постепенная стандартизация форвардов и появляются фьючерсы.

Фьючерс – это стандартный  биржевой контракт, по которому одна сторона  обязуется продать, а вторая сторона  обязуется купить стандартное количество биржевого товара стандартного качества по цене, установленной в момент заключения контракта на свободных биржевых торгах.

Таким образом, цена является единственным изменяющимся компонентом.

Качества базового товара по фьючерсному контракту:

1. Высокий объем спроса и предложения на товар;
2. Однородность и взаимозаменяемость;
3. Свободное колебание цены, отсутствие государственного или монополистического регулирования.