Характеристики фьючерсов:
- Контракт имеет 2 стороны: покупателя и продавца. У покупателя длинная позиция, у покупателя – короткая;
- Операции по фьючерсам делятся на открытие и закрытие (ликвидация) позиции;
- Единица контракта. Это количество товара по контракту;
- Качество товара. В качестве сорта берут основной сорт товара;
- Котировка цен.
- Порядок изменения цены. Определяется минимальное колебание цены (тик);
- Подсчет стоимости контракта. Определяется как произведение цены на количество;
- Подсчет прибылей и убытков;
- Маржа и леверидж;
- Дневные пределы колебания цены;
- Комиссия;
- Продолжительность фьючерсного контракта.
Способы завершения фьючерсного
контракта:
- Офсетная сделка. Этим способом ликвидируется 98% контрактов. Участник сделки дает указание брокеру на заключение обратной сделки. Разница между стоимостью контракта в момент заключения и момент ликвидации составляет прибыль или убыток участника сделки.
- Поставка товаров. Может происходить в следующих формах:
- Использование стандартного механизма поставки. Используется чаще всего. Все позиции по которым не были заключены офсетные сделки должны быть исполнены путем поставки реального товара. Процедура поставки определяется правилами биржи. За 2-3 недели до истечения срока контракта начинается период поставки. Продавец определяет, когда в период поставки он предъявит извещение о поставке. Это извещение называется нотис. Реальная поставка происходит через 1-2 дня после получения нотиса. Таким образом, для исключения риска поставки спекулянт должен ликвидировать контракт до первого нотисного дня, начиная с которого может быть предъявлен нотис. Нотис бывает двух видов:
- переводимый. При его
получении покупатель должен
его принять если он не желает
исполнения, то он должен продать
контракт и передать нотис.
Если за отведенное время контракт
не был продан, то нотис считается
принятым и его держатель должен
принять поставку;
- непереводимый. Покупатель
может продать контракт в любое
время. Затем он оплачивает 1 день
хранения товара и выписывает
новый нотис.
- Обмен фьючерсного контракта на контракт на поставку реального товара. Является исключением. До наступления срока поставки покупатель ищет продавца, с которым заключает контракт о выполнении обязательства. В этом контракте оговариваются все условия поставки. Об этом уведомляется биржа.
- Альтернативная процедура поставки. По окончании торгового цикла стороны договариваются о других условиях поставки.
- Расчет наличными. Реальный товар не поставляется, а покупатель получает сумму денежных средств, равную стоимости актива, который он получил бы при поставке.
Опцион – это контракт,
в соответствии с которым одна
из сторон получает право на покупку или
продажу в будущем какого-либо актива
по цене, установленной в момент заключения
контракта, у другой стороны с уплатой
за это право премии.
Стороны опциона:
- Покупатель контракта – это сторона, которая имеет право;
- Подписчик или продавец контракта – это сторона, которая имеет обязательство.
Таблица 1 - Классификация
опционов
Признак |
Виды |
Вид права |
1) Колл-опцион, опцион покупателя
– опцион, который дает право купить актив;
2) Пут-опцион, опцион продавца – опцион,
который дает право продать актив;
3) Двойной опцион – опцион, который дает
право выбора между покупкой и продажей. |
Время исполнения |
1) Американский опцион – опцион,
который может быть исполнен в любой момент,
включая дату окончания срока действия;
2) Европейский опцион – опцион, который
может быть исполнен только на определенную
дату. |
Актив |
1) Опцион на товар;
2) Опцион на валюту;
3) Опцион на фондовые ценности;
4) Опцион на процентные ставки;
5) Опцион на индекс;
6) Опцион на фьючерс |
Список использованных
источников
- Федеральный закон N 46-ФЗ от 5 марта 1999 года ( в редакции от 19.07.2009 N 205-ФЗ) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»
- Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. /М., 2002.
- Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.
- База финансовых знаний на сайте «Миркин.ру» http://www.mirkin.ru
- Свободная энциклопедия Википедия http://ru.wikipedia.org/wiki/