Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Ноября 2013 в 16:45, курсовая работа
Целью работы является характеристика бирж и определение их роли в рыночной экономике.
В соответствии с целью данной курсовой работы, автором сформулированы следующие задачи:
рассмотреть историю возникновения и развития бирж;
изучить виды бирж;
проанализировать биржевую деятельность в Российской Федерации;
выяснить каким образом биржа, организует конкурентный рынок;
Введение: 3
Глава 1. Понятие биржи. Виды бирж. 5
1.1. Теория монополии и теория конкуренции. 5
1.2. Возникновение и развитие бирж. Виды бирж. 11
1.3. Биржа как организатор конкурентного рынка. 15
Глава 2. Экономическая роль бирж в российской экономике. 17
2.1. Значение биржевой торговли в Российской федерации. 17
2.2. ММВБ. 21
2.3. ММВБ – РТС, как монополия, организующая конкурентный рынок. 28
Заключение: 31
Список литературы: 31
Также среди негативных тенденций можно отметить увеличение бюрократизации всех внутренних и внешних процедур внутри биржевого холдинга. Снизилась информационная открытость биржи и прозрачность внутренней корпоративной деятельности.
Получается, что вместо рыночной, динамично развивающейся РТС и активно реагирующей на ее вызовы, зарегламентированной полугосударственной ММВБ мы получили единое биржевое министерство, которое поставило себе задачи обогатить акционеров, догнать Лондон и попутно порадовать отечественных участников биржевой торговли. Пока эффективно решается только первая задача.
Ситуация ухудшается
сокращением регионального фина
Биржа ММВБ - РТС в своих тарифах устанавливает биржевой сбор в размере 0,01% от суммы сделки. В последние годы, произошел существенный рост капитализации рынка акций, в результате чего цена многих акций увеличилась в 3–4 раза.
Любой оператор, совершающий сделки по акциям, вынужден оплачивать биржевой сбор бирже, который списывается с оборота по этим акциям непосредственно во время проведения сделки. В связи с ростом цены акции, соответственно увеличивается и оборот, и, следовательно, биржевой сбор ММВБ - РТС. В результате, биржа ММВБ - РТС получает необоснованные доходы, так как увеличение цены акций происходит по причинам, не зависящим от ЗАО ММВБ. При этом, расходы ММВБ - РТС на организацию торгов, клиринговое обслуживание и информационно-техническое обеспечение не изменяются, а остаются на прежнем уровне. А на западных и американских биржах, биржевой сбор взимается в виде центов с акции, а не процентов с оборота, что делает доходы биржи независимыми от цены акции.
И так у нас монополия с не регулируемыми тарифами, притом, что ФСФР регулирует других участников рынка (регистраторы).
Процентные доходы ММВБ с суммы заведенных участниками торгов денег на биржу (свыше 200 млрд. руб.) равны 4 млрд. руб. (то есть 2% от суммы заведенных ДС участниками на биржу), а у РТС с суммы заведенных участниками торгов свыше 23 млрд. руб. уже 1,7 млрд.руб. то есть 7,39%.
В этом ли корень низких тарифов на FORTS. То есть, используя деньги клиентов в более большем объеме, РТС получает более больший объем процентов чем ММВБ, тем самым, скрывая свое такое же монопольное положение низкими тарифами и проявляя его наличием массовых нарушений в неисполнении поручений клиентов на сделку с финансовыми инструментами и отсутствием ответственности за использование денег клиентов. [14]
Так же в группу ММВБ входит НРД (Национальный расчетный депозитарий), который обладает фактической монополией на хранение глобальных сертификатов и депозитарный учет 99% выпусков корпоративных облигаций, выпусков субфедеральных и муниципальных облигаций. Он обслуживает 100% сделок на рынке ОФЗ и облигаций ЦБ РФ, более 99% биржевых сделок на рынке корпоративных и региональных облигаций, большинство сделок с акциями.
С 1 января 2012 года НРД получил единоличное право проведения операций по предоставлению банкам кредитов под залог ценных бумаг. Ранее ЦБ не ограничивал банки в выборе депозитария. [16]
Но, не смотря на это, биржа может способствовать конкуренции. Например: Объединенная биржа ММВБ-РТС открыла прямой доступ к валютным торгам всем физическим и юридическим лицам. Прежде правом совершать сделки с валютой обладали только банки. Впрочем, чтобы принять участие в торгах надо быть зарегистрированным клиентом биржи. Причем теперь сервис доступен как компаниям-резидентам России, так и нерезидентам, а также и частным инвесторам.
Первые сделки совершили клиенты девяти юридических лиц — банков, которые предоставили своим клиентам возможность самим торговать на бирже. Для этого банки зарегистрировали желающих в торгово-клиринговой системе ММВБ-РТС. По состоянию на 13 февраля, в системе было зарегистрировано 20 клиентов этих банков — как юридических, так и физических лиц. Все они получили возможность совершать сделки непосредственно во время валютной сессии по котировкам биржевого валютного рынка.
Данная услуга
биржи будет востребована, так
как ранее основные торговые операции
с валютой физические лица проводили
через фьючерсы. И физические, и
юридические лица валютные операции
могут совершать
До появления этого сервиса банки сами котировали валюту по заявкам на сделки своих клиентов, закладывая в котировки свой, часто немалый, интерес. Теперь же участие в торгах стало доступно и брокерам, которые не имеют банковской лицензии. Это дает возможность клиентам инвестиционных компаний совершать сделки с валютой по настоящим биржевым ценам — и просто платить за эти сделки комиссию брокеру, который обеспечивает им доступ на биржу.
Также с введением нового сервиса появится больше таких клиентов, которые захотят торговать непосредственно рублем и извлекать прибыль от изменения его курса. Это, в свою очередь, приведет к формированию более рыночного курса национальной валюты и позитивно отразится на экономике страны.
Также этот сервис будет интересен иностранным игрокам, инвестирующим в Россию, так как они получают удобный инструмент хеджирования валютного риска, связанного с инвестированием в рублевые активы. Интерес к прямому доступу на валютный рынок могут проявить малые и средние предприятия, бизнес которых связан с импортом или экспортом товаров, работ или услуг. В этом случае они получают более дешевый инструмент конвертации валюты по сравнению с уже сложившимся при работе через банки.
Дополнительных рисков для стабильности курса национальной валюты специалисты рынка не отмечают, так как основным игроком этого сектора продолжает оставаться Центральный банк России, который в случае необходимости активно вмешивается в торги, проводя интервенции при сильных движениях курса рубля. А объемы всех денег у физических лиц просто несопоставимы с теми суммами, которые реально могут обвалить или, наоборот, поднять курс рубля. [17]
Таким образом, за короткий период ММВБ создала эффективную систему передачи биржевой информации, главной особенностью которой является ее распространение в режиме реального времени. Привлечению на рынок зарубежных участников во многом способствуют достигнутая положительная динамика торгов валютными фьючерсами, новые технологии торгов, клиринга и управления рисками, внедряемые биржей, а также разрабатываемые совместно с участниками рынка проекты новых инструментов, формирующих привлекательность рынка, как для отечественных, так и крупных международных институциональных инвесторов.
В данной курсовой работе были рассмотрены вопросы возникновения биржи, формирования биржевой торговли в странах Европы и России. Определено значение биржевой торговли в России. Проанализирована деятельность крупной российской биржи – ММВБ – РТС.
В настоящее время биржа является одним из важнейших институтов рыночных отношений и одной из развивающихся отраслей деятельности в России, а потому требует усовершенствования правового регулирования.
Развитие биржевой торговли привело к тому, что деятельность бирж стала ориентироваться не на организацию товародвижения и восстановление хозяйственных связей, а на обслуживание торгового процесса. Вследствие этого трактовка биржи как элемента материально-технического обеспечения производства и товаропроводящего канала, которая во многом определяет концепцию ныне действующего Закона о биржах, должна измениться и дополниться новыми характеристиками биржи как измерителя и стабилизатора цен на важнейшие ресурсы, лежащие в основе ценообразования, что соответствует классической модели функционирования бирж в развитой рыночной экономике.
В настоящее время, биржа является неотъемлемой частью российской экономики, формирующей оптовый рынок, путем организации и регулирования биржевой торговли. Биржевой институт затрагивает многие основные сферы рыночной экономики, оказывая существенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательства. Поэтому его становление и развитие может и должно рассматриваться в контексте проводимых демократических преобразований. Биржа оказывает содействие выходу и развитию национального капитала на внешний рынок, она развивает сотрудничество с финансовыми и кредитными учреждениями внутри государства и за границей.
С развитием
рыночной экономики понятия биржи
все теснее входит в нашу жизнь. В
связи с утратой наших
В наше время достаточно большие возможности для изучения и использования биржевой торговли для преумножения финансовых средств, дает появление в жизни человека высоких технологий – мобильной связи и всемирной сети Интернет. Данная тема является очень актуальной для углубления исследований, и вызывает довольно большой интерес среди населения не только нашей страны, но и всего мира.
http://www.investor.ru/blog/
http://bizfx.ru/2012/mark/180