Денежная система и ее элементы

Фондовая биржа создается  в форме некоммерческого партнерства  или акционерного общества. Учредителями фондовой биржи, созданной в форме  некоммерческого партнерства, могут  выступать только профессиональные участники рынка ценных бумаг. Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и самостоятельно участвовать в  деятельности фондовой биржи. Порядок  вступления в нее, выхода и исключения из ее членов определяется фондовой биржей самостоятельно.

Фондовая биржа организует торговлю только между своими членами. Другие участники рынка ценных бумаг  могут совершать операции на бирже  исключительно через посредничество членов биржи. Фондовая биржа вправе самостоятельно устанавливать количественные ограничения числа ее членов.

Фондовая биржа обязана  обеспечить гласность и публичность  проводимых ею торгов путем оповещения ее членов о месте и времени  проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий и др.

Механизм биржевых операций – это определенные формализованные  и регламентированные действия по совершению данных операций. Этот механизм предполагает наличие субъектов (участников биржевых торгов) и объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно  процесс осуществления биржевой деятельности.

Согласно Закону «О рынке  ценных бумаг», основными участниками  торгов на фондовой бирже могут быть: дилеры; брокеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при  посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Порядок допуска к участию  в торгах и исключения из числа  участников торгов определяется правилами, установленными фондовой биржей самостоятельно. Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также  передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам  не допускается.

Под объектом биржевой сделки следует понимать имущество определенного  рода и качества, допущенное к обращению  на бирже в порядке, установленном  биржевым законодательством и внутренними  документами биржи. К обращению  на фондовой бирже допускаются: 1) эмиссионные  ценные бумаги в процессе их размещения и обращения; 2) иные ценные бумаги, в  том числе инвестиционные паи  паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения. Инвестиционные паи ПИФов допускаются к выдаче и обращению на фондовой бирже в случаях и порядке, которые установлены нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Допуск ценных бумаг эмитента к торгам на фондовой бирже осуществляется путем включения их в котировальный  лист. Эта процедура называется листингом. Каждая фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру листинга и делистинга. Делистинг – исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициатором листинга выступают эмитент или участник торговли.

Листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется фондовой биржей на основании договора с эмитентом  ценных бумаг, а листинг инвестиционных паев паевого фонда – на основании  договора с управляющей компанией  этого ПИФа. Процедура листинга включает следующие этапы: предварительный; экспертиза; соглашение о листинге; поддержание листинга; делистинг.

Биржа может временно или  совсем лишить компанию привилегий листинга. Это делается с целью защиты инвесторов.

Государственные ценные бумаги допускаются к биржевым торгам на основании официальных условий  их выпуска. Ценные бумаги, не включенные в список обращаемых на фондовой бирже, могут быть объектом сделок на бирже  в порядке, предусмотренном ее внутренними  документами.

Ценные бумаги, допущенные к биржевым торгам, котируются. Котировка  – это механизм выявления цены в процессе биржевых торгов в течение  каждого дня работы биржи и  публикация цен в биржевом бюллетене (котировальном листе). Не все ценные бумаги, допущенные к торгам, котируются.

Биржевые сделки – это  взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении  биржевых товаров, совершаемые в  помещении биржи в установленные  часы ее работы. Эти сделки заключаются  на ценные бумаги, допущенные к котировке  и обращению на бирже.

Порядок совершения сделок определяется правилами, установленными на бирже. Согласно этим правилам, сделки заключаются уполномоченными на совершение биржевых операций лицами и регистрируются.

Процесс заключения биржевой сделки включает в себя: 1) введение заявок в систему биржевой торговли; 2) заключение сделки; 3) сверку параметров сделки; 4) взаиморасчеты (клиринг); 5) исполнение сделки, т. е. осуществление денежного платежа и встречной передачи ценных бумаг.

Основными типами сделок являются: 1) сделки с предъявлением товара; 2) индивидуальные форвардные сделки; 3) фьючерсные стандартные; 4) опционные  сделки.

1. Сделки в отношении  реального товара – простые  биржевые сделки – это сделки, связанные с взаимной передачей  прав и обязанностей в отношении  реального товара. Данные сделки  не предполагают наличия товара  в месте проведения торгов: достаточно  указания на возможность немедленного  исполнения обязанности по передаче  такого товара как существующего,  а не будущего.

2. Форвардные сделки –  сделки, связанные с взаимной  передачей прав и обязанностей  в отношении реального товара  с отсроченным сроком его поставки. Специфика форвардных сделок  состоит в отсрочке их исполнения. Предметом такой сделки может  быть и будущий товар.

3. Фьючерсные сделки –  сделки, связанные с взаимной  передачей прав и обязанностей  в отношении стандартных контрактов  на поставку биржевого товара. Предметом фьючерсных сделок  является уже не товар, а  стандартный контракт на поставку  биржевого товара. Этот контракт  предполагает отчуждение (уступку)  права продать или купить какой-либо  товар, облеченный в форму особого  товара, именуемого контрактом.

4. Опционные сделки –  это сделки, связанные с уступкой  прав на будущую передачу прав  и обязанностей в отношении  биржевого товара или контракта  на поставку биржевого товара.

По степени условности выделяют твердые и условные сделки. Твердыми принято называть сделки, обязательства по которым не подлежат изменению. Сделки обязательны к исполнению в установленный в договоре срок и по твердой цене. Они стандартизированы по форме. Преимущество твердых сделок в том, что они заключаются на различные виды и объемы фондовых ценностей, а также в сроки, в соответствии с реальными потребностями контрагентов. Поэтому твердые сделки приемлемы тогда, когда известно движение денежной наличности. В условных сделках участники приобретают возможность за плату изменить обязательства по отношению к одной из сторон сделки. Пример такой сделки – опцион. Покупателю опциона предоставлено право отказаться от исполнения сделки в обмен на уплату премии, продавцу этого права не дано.

По времени исполнения различают кассовые и срочные  сделки. Кассовые – это сделки немедленного исполнения, расчеты по которым производят сразу после их заключения. Предметом  кассовых сделок всегда выступает фондовый актив, который на момент заключения договора физически существует и  находится в собственности продавца.

Срочные — это сделки, которые имеют фиксированные  сроки расчета, заключения и установления цены. Для данных сделок характерно наличие значительного промежутка времени между заключением и  исполнением сделки. Чем дольше срок между датой заключения сделки и  датой ее исполнения, тем большему риску подвергаются участники сделки, так как чем дольше срок, тем  больше вероятность неисполнения сделки.

3. СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ЧЕРТЫ МИРОВОГО ХОЗЯЙСТВА

3.1 Основы мировой экономики

Мировая экономика, как и  экономика отдельной страны или  конкретного производства базируется на совокупности таких факторов, как  труд, капитал и земля. Соотношение  между ними предопределяет потенциальную  возможность развития национального  хозяйства, а значит, в конечном итоге, и уровень хозяйственного развития отдельных стран и народов. При этом в силу ряда объективных и субъективных причин, в современной мировой экономики все государства условно подразделяются на развитые и развивающиеся с последующей внутренней дифференциацией по степени экономического развития.

Обоснованное заключение об уровне экономического развития отдельных  стран, а также их участии в  международной системе разделения труда и экономической кооперации, возможно, сделать, опираясь на специальный  набор соответствующих макроэкономических показателей, а также знание обидах закономерностей развития мирохозяйственных  связей, что в свою очередь вытекает из знания предметной области мировой  экономики.

Национальные рыночные экономики  развиваются не изолировано, а в  тесном взаимодействии друг с другом. Ни одна страна в мире, даже США, не может  произвести всю современную номенклатуру товаров, которых насчитывается  десятки миллионов, обеспечить себя сотнями различных услуг, инвестиционными  и трудовыми ресурсами, высококвалифицированными специалистами. Страны удовлетворяют  растущие потребности личного и  производственного характера посредством  взаимного обмена и сотрудничества в производстве, научных исследованиях, решении экологических и других глобальных проблем, требующих объединения  финансовых, технических, профессиональных и иных ресурсов. По мере развития производительных сил взаимозависимость национальных экономик возрастает, социально-экономическое  развитие стран все более определяется масштабами, разнообразием и эффективностью их экономических отношений с  остальным миром, которые в совокупности образуют систему международных экономических отношений (МЭО).

Международные экономические  отношения (МЭО) - это отношения между  резидентами данной страны и резидентами  других стран, которые по отношению  к данной стране являются нерезидентами.

Экономические отношения  между странами осуществляются и  развиваются на основе международного разделения труда (МРТ), сущность которого состоит в специализации стран  в производстве определенных товаров, в производстве которых они имеют  определенные преимущества; специализация делает возможным и необходимым международный обмен и кооперацию.

На сегодняшний день существуют следующие направления и формы  международных экономических отношений:

1. международная торговля товарами, работами, услугами;
2. международная специализация производства и научно-технических работ, или международный научно-технический обмен;
3. обмен научно-техническими результатами;
4. информационные, валютно-финансовые и кредитные связи между странами;
5. движение капитала (инвестиции);
6. движение (миграция) рабочей силы;
7. деятельность международных экономических организаций, хозяйственное сотрудничество в решении глобальных проблем.

Объектом изучения мировой  экономики является всемирное, или  мировое, хозяйство, под которым  понимается совокупная система отдельных  стран, участвующих в международном  разделении труда (МРТ) и связанных  системой международных экономических  отношений. Мировая экономика представляет собой особую сферу научного познания, сформировавшуюся на основе общей политико-экономической  теории. Предмет изучения у специальной  теории мировой экономики тот  же, что и у общей теории политической экономии: взаимоотношения между  людьми по поводу производства, распределения, обмена и потребления жизненных благ. Специфика же мирового хозяйства и, соответственно, мирохозяйственных связей определяется тем обстоятельством, что эти взаимоотношения осуществляются через государственные границы и предстают в качестве международных экономических отношений. Отсюда - и различия в методологии рассмотрения исторически развивающихся категорий, соотношения между понятиями.

С выходом в начале ХХ века на мировую арену социализма, как формы политического устройства и экономического инструмента, мировое  хозяйство стало развиваться  в рамках двух искусственно противопоставляемых  друг другу экономических систем, из которых и складывалось длительное время содержание понятия всемирного хозяйства.

Спонтанный послевоенный процесс деколонизации и образования  большого количества политически самостоятельных, но экономически слабых государств Азии и Африки, не мог не способствовать еще большему расширению различных  форм экономических взаимосвязей между  ними, государствами развитых капиталистических  отношений и стран социалистического  сообщества. Однако специфика экономического развития новых независимых государств не могла не отразиться и на объективном  процессе корректировки классической схемы противостояния "Восток - Запад" и выделения новой категории "развивающихся  стран".