Финансовые результаты деятельности предприятия

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

А₁ ≥ П₁, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А₂ ≥ П₂, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А₃ ≥ П₃ то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А₄ ≤ П₄, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. [А₁ + А₂ + А₃] [П₁ + П₂ + П₃]), то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А₄ ≤ П₄). Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.

Важными, критериями, характеризующими финансовое состояние предприятия, как было уже сказано, являются его рентабельность и кредитоспособность.

Под кредитоспособностью  предприятия понимаются его возможности в получении кредита и способности его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов.

Финансовое состояние  предприятия зависит от многих факторов, которые можно классифицировать как зависящие (внутренние) и не зависящие (внешние) от деятельности самого предприятия.

К внутренним факторам можно  в первую очередь отнести способность руководителей предприятия и его менеджеров эффективно, управлять предприятием с целью достижения рационального использования всех ресурсов, выпуска конкурентоспособной продукции и на этой основе устойчивого финансового состояния предприятия.

Внешние факторы зависят  в основном от проводимой экономической  политики государства: финансово-кредитной, налоговой, амортизационной, протекционистской и внешнеэкономической, которая в конечном итоге создает благоприятные или плохие экономические условия хозяйствования.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность  развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды.

 

1.3 Показатели, характеризующие  финансовое состояние предприятия

 

Финансовое состояние  характеризуют многие показатели, которые можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы.

I. Показатели платежеспособности:

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• промежуточный коэффициент  покрытия;

• общий коэффициент  покрытия.

П. Показатели финансовой устойчивости:

• коэффициент собственности (независимости);

• доля заемных средств;

• соотношение заемных  и собственных средств.

III. Показатели деловой активности:

• общий коэффициент  оборачиваемости;

• скорость оборота;

•оборачиваемость собственных средств.

IV. Показатели рентабельности:

• имущество предприятия;

• собственные средства;

• производственные фонды;

• долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения;

• собственные и долгосрочные заемные средства;

• норма балансовой прибыли;

•  чистая норма прибыли.

Исходными данными для  расчета показателей всех этих групп  в основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия и формы № 2.

Анализ финансового  состояния предприятия необходим  не только для того, чтобы знать, в каком положении находится предприятие на тот или иной отрезок времени, но и для эффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Остановимся более подробно на сущности и методике расчета вышеупомянутых показателей.

Методика расчета показателей  платежеспособности.

В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами.

 

К_а = (Д+В_к)/ З_к ,      (1.1)

 

где, К_а -коэффициент абсолютной ликвидности;

       Д- денежные средства; В_к -краткосрочные вложения;

       З_к -краткосрочная задолженность.

 

К_п = (Д+В_к+З_д)/ З_к ,     (1.2)

 

где, К_п - промежуточный коэффициент покрытия;

        З_д- дебиторская задолженность.

 

К_о.п.= О_с/ З_к ,      (1.3)

 

где, К_о.п – общий коэффициент покрытия;

       О_с – оборотные средства.

Предприятие считается  платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки следующих предельных значений:

• коэффициент абсолютной ликвидности — 0,2 — 0,25;

• промежуточный коэффициент покрытия — 0,7 — 0,8;

• общий коэффициент  покрытия — 2,0 — 2,5.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности привлеченного капитала. Эти показатели, как и предыдущие, рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса предприятия.

 

К_с =С_с /И_п ,      (1.4)

 

где, К_с – коэффициент собственности;

        С_с- собственные средства;

        И_п- имущество предприятия.

 

Д_з.с. =С_о.п./ И_п ,     (1.5)

 

где, Д_з.с- доля заёмных средств;

        С_о.п- сумма обязательств предприятия.

 

К_з.с. = С_о.п/ С_с ,     (1.6)

 

где, К_з.с—соотношение заёмных и собственных средств.

В странах с развитой рыночной экономикой установлены следующие их предельные значения:

коэффициент собственности (независимости) не ниже 0,7;

коэффициент заемных средств не выше 0,3;

соотношение заемных  и собственных средств не выше 1.

Показатели деловой  активности необходимо наглядно представлять в коэффициентах. В странах с развитой рыночной экономикой по наиболее важным показателям деловой активности устанавливаются нормативы по экономике в целом и по отраслям. Как правило, такие нормативы отражают средние фактические значения этих г коэффициентов. Так, в большинстве цивилизованных рыночных стран нормативом оборачиваемости запасов являются 3 оборота, т.е. примерно 122 дня, нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности — 4,9, или примерно 73 дня.

Следует заметить, что  среднюю стоимость активов и  пассивов за период, например год, рассчитывают как среднюю хронологическую по месячным данным; если нет такой возможности — то по квартальным данным; если в распоряжении финансового аналитика имеется лишь годовой баланс, то применяется упрощенный прием: средняя из сумм данных на начало и конец периода (года).

 

1.3.1 Рентабельность: виды, показатели

 

Чтобы определить уровень эффективности работы предприятия, полученную им прибыль необходимо сопоставить с соответствующими затратами.

Во-первых, затраты могут рассматриваться как текущие издержки предприятия - себестоимость продукции (работ, услуг). Здесь возможны различные варианты определения текущих издержек и прибыли, используемых при расчетах.

Во-вторых, затраты могут  быть приняты как авансированная стоимость (авансированный капитал) для обеспечения производственной, всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом также возможны различные варианты определения, расчета авансированной стоимости и определения прибыли, принимаемой для расчетов.

Соотношение прибыли  с авансированной стоимостью или  текущими издержками выражает рентабельность. В наиболее широком понятии рентабельность означает прибыльность или доходность:

1) производства и реализации отдельных видов и всей совокупности продукции (работ, услуг);

2) предприятий, организаций как субъектов хозяйственной деятельности;

3) отраслей экономики.

Рентабельность непосредственно связана с величиной прибыли. Однако ее нельзя отождествлять с абсолютной суммой полученной прибыли. Рентабельность - это относительный показатель, отражающий уровень доходности и измеряемый как коэффициент или в процентах.

Многообразность вариантов решений, принимаемых при определении прибыли, текущих издержек, авансированной стоимости для расчета рентабельности обусловливают наличие значительного количества ее показателей.

Для расчета уровня доходности предприятия все показатели рентабельности могут быть объединены в следующие группы:

1) Показатели, рассчитываемые для оценки доходности деятельности предприятия в целом. Методика их расчета основана на применении показателей прибыли предприятия или прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей реализованной продукции, себестоимости, величины акционерного капитала, вложенного капитала, собственного капитала, заёмного капитала или совокупного капитала (в знаменателе).

2) Показатели, рассчитываемые для оценки доходности продукции, а также используемых ресурсов производства и затрат. Методика их расчета также базируется на применении показателей прибыли предприятия, прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей совокупных затрат - себестоимости, основных фондов, оборотных средств, оплаты труда, численности работников, производственных площадей и т.д.

Наиболее распространенными  показателями в практике отечественных предприятий являются:

- рентабельность продукции - определяется как отношение прибыли предприятия (прибыли от реализации продукции или чистой прибыли) к себестоимости продукции (изготовленной, товарной или реализованной);

- рентабельность изделия - определяется как отношение прибыли, закладываемой в цену изделия, к себестоимости изделия;

- рентабельность  оборота - рассчитывается как частное отделения величины чистой прибыли на объем реализованной продукции.

Кроме того, предприятие  может использовать и ряд других показателей рентабельности для характеристики уровня доходности своих активов, ресурсов и продукции.

Рентабельность производства (Р _пр) определяется по формуле

 

Р _пр =П _п /(ОПФ + НОС)*100%,    (1.7)

 

где П_п - прибыль предприятия, руб.;

      ОПФ - среднегодовая стоимость основных производственных фондов, руб.;

      НОС - нормируемые оборотные средства, руб.

Рентабельность реализованной продукции (Р_п) определяется по формуле

 

Р_п =П_к.в./КВ*100%,      (1.8)

 

где П_к.в - годовой прирост прибыли в результате реализации капитальных вложений;

       KB - капитальные вложения, руб.

Рентабельность оборота (Р_о) определяется по формуле

 

Р_о=П_п/В*100%,       (1.9)

 

где В - выручка от реализации продукции, руб.

Рентабельность текущих активов (Р_т.а.) определяется по формуле

 

Р_т.а. = Пч/ТА*100 %,      (1.10)

 

где П_ч - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, руб.; ТА - средняя величина текущих активов, руб.

Рентабельность собственного капитала (Р_с.к.) определяется по формуле

 

Р_с.к. =П_ч /СК*100%,     (1.11)

 

где СК - величина собственного капитала на определенную дату (средняя за период), руб.

Рентабельность изделия (Р_и) определяется по формуле

 

Р_и =П_ед /С*100 %,      (1.12)

 

где П_ед - прибыль на единицу изделия, руб.;

      С - себестоимость изделия, руб.

Рентабельность инвестированного капитала (Р_и.к.) определяется по формуле

 

Р_и =П_п /ИК*100% ,     (1.13)

 

где ИК — средний инвестированный  капитал, руб.

Рентабельность основных фондов (Р_О.Ф.) определяется по формуле

 

Р_О.Ф. =П_п /ОФ*100%,     (1.14)

 

Рентабельность заемных средств (Р_з.с.) определяется по формуле

 

Р_з.с. =П_з.с. /ЗС*100%,     (1.15)

 

где Р_з.с. - плата за пользование заемными средствами, руб.;

      ЗС -средства, привлеченные на заемной основе (долгосрочные и краткосрочные) на определенную дату (средняя величина), руб.