Финансовый анализ организации

 

 

Данные таблицы 7 свидетельствуют, что за анализируемый период увеличились собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов, однако на конец года состояние предприятия ухудшилось, недостаток обеспеченности запасов источниками их формирования увеличился. Трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию как кризисную.

Следовательно, предприятие не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов и кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов.

По типу финансовой устойчивости анализируемое предприятие относится к четвертому типу (кризисное финансовое состояние).

Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

· коэффициент обеспеченности собственными средствами;

· коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;

· коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Содержание и способы расчета относительных показателей финансовой устойчивости приведены ниже.

1. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами

Косс = (СИ - ВА) / ОА > 0,1 (3.8)

характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Здесь ОА - оборотные активы (II раздел баланса).

2. Коэффициент обеспеченности  материальных запасов собственными  средствами

Комз = СИ - ВА / З = 0,6 - 0,8 (3.9)

показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности  собственного капитала

Км = СИ - ВА / СИ, (3.10)

показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение; оптимальное значение Км = 0,5.

4. Индекс постоянного  актива

Кп = ВА/ СИ (3.11)

показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств

Км + Кп = 1

5. Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств

Кдпа = ДП / СИ + ДП, (3.12)

показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

6. Коэффициент реальной  стоимости имущества, показывающий  долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма > 0,5);

Крси = (ОС + М + НЗП + МБП) / ВБ, (3.15)

где ОС - основные средства;

· М - сырье и материалы;

· ВБ - валюта баланса.

Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса.

7. Коэффициент автономии (финансовой независимости или  концентрации собственного капитала)

Ка = СИ / ВБ. (3.16)

Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

8. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств

Ксзс = ДП + СИ / СИ. (3.17)

Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).

9. Коэффициент концентрации заемного капитала - определенная мера дополнения к коэффициенту концентрации собственного капитала (коэффициенту финансовой независимости) и исчисляется по формуле:

Кконц зк = ЗК / ВБ (3.18)

где Кконц зк - коэффициент финансовой зависимости; ЗК - размер заемного капитала; ВБ - общая величина финансовых ресурсов предприятия (валюта баланса).

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. Коэффициент концентрации заемного капитала положительно оценивается в случае его снижения, а сумма коэффициента концентрации заемного капитала и коэффициента концентрации собственного капитала равняется единице.

Большое значение в процессе параметрического анализа структуры капитала отводится коэффициенту соотношения заемного и собственного капитала, которые еще называют коэффициентом финансового левериджа.

10. Коэффициент финансирования показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования.

Кф = Собственный капитал / Заемный капитал (3.19)

Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1. Kф > 1.

Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости составим таблицу 8.

Таблица 8

Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели	2012	2013	Абсолютное отклонение
Доля оборотных средств в активах	74,0	75,3	1,3
Доля запасов в оборотных активах	60,8	52,7	-8,1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,27	0,28	0,01
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,44	0,53	0,09
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,43	0,46	0,03
Индекс постоянного актива	0,57	0,54	0,03
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	0,11	0,1	0,01
Коэффициент реальной стоимости имущества	0,65	0,59	0,1
Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)	0,46	0,46	0
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,25	0,18	0,1
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,12	1,12	0
Коэффициент финансирования	1,83	2,49	0,7

 

 

На основании проведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Предприятие достаточно  обеспечено собственными средствами, однако показатель почти не  изменился за исследуемый период (всего на 0,01%);

2. Коэффициент обеспеченности  запасов собственными оборотными  средствами ниже нормы и составляет  на начало периода 0,44%, на конец - 0,53%. Это означает, что предприятию  необходимо привлекать дополнительные  источники финансирования для  обеспечения запасами производства;

3. Коэффициент маневренности  собственного капитала тоже ниже  нормы и составляет 0,43% и 0,46% соответственно  на начало и конец отчетного  периода. Отчасти это вызвано  значительной долей дебиторской  задолженности в активах организации, которая не позволяет предприятию  распоряжаться собственными источниками  финансирования;

4. Реальная стоимость  имущества выше нормы (0,65% на начало  периода и 0,59% на конец), что свидетельствует  о хорошем производственном потенциале  организации;

5. Коэффициент концентрации  собственного капитала показывает, что пока предприятие зависимо  от заемных средств. Не смотря  на то, что доля заемных средств  несколько снизилась на протяжении  отчетного периода, тем не менее, их концентрация выше нормы, составляет 1,12% и остается неизменной на  протяжении исследуемого периода;

6. Коэффициент финансирования  с начала периода вырос на 0,7% и составил на конец периода 2,49%, что является хорошим признаком  и дает возможность полагать, что в ближайшее время обстановка  на предприятии стабилизируется  и достигнет нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность.

Проведем факторный анализ коэффициента обеспеченности собственными средствами (методом цепных подстановок) по формуле (показатели взяты из таблицы 6):

где А10, А20, А30, А40, П40, - группа активов и пассивов базисного периода

А11, А21, А31, А41, П41, - группа активов и пассивов отчетного периода.

По результатам расчета можно сделать вывод, что наиболее благоприятным условием для повышения коэффициента становится увеличение собственных средств организации.

 

 

4. Оценка и анализ результатов  и результативности финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

4.1 Анализ финансовых результатов  деятельности

Для проведения анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия построим таблицу 9, в которой приведены данные из отчета и прибылях и убытках по состоянию на 2012 года и 2013 года без нарастающего итога.

Таблица 9

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

 

показатели	2013	2012	Абсол. изменение	Темп роста, %	Влияние факторов
1. Доходы и расходы по обычным  видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	1261386	1034477	226909	121,93	226909
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1072544	875975	196569	122,44	-196569
Валовая прибыль	188842	158502	30340	119,14	Х
Коммерческие расходы	56380	48730	7650	115,7	7650
Управленческие расходы	48037	51098	-3061	94,01	-3061
Прибыль (убыток)от продаж	84425	58674	25751	143,89	Х
2. Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	427	490	-63	87,14	-63
Проценты к уплате	7611	8148	-537	93,41	-537
Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-	-
Прочие доходы	67739	55959	11780	121,05	11780
Прочие расходы	53713	52749	964	101,83	964
Прибыль (убыток) до налогообложения	91267	54226	37041	168,31	Х
Изменение отложенных налоговых активов	-548	2738	-3286	-20,10	3286
Текущий налог на прибыль	18386	14677	3709	125,27	3709
Чистая прибыль (убыль) отчетного периода	72332	42287	30045	171,05	30045

 

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы.

Темп роста себестоимости продукции в отчетном периоде опередил темп роста выручки, что может объясняться ростом цен на сырье, повышением заработной платы рабочим, увеличением амортизируемого имущества при неизменных ценах на продукцию.

Также выросли коммерческие расходы предприятия. Возможно, этот рост обусловлен увеличением расходов связанных с продажей товаров, что является необходимым условием успешных продаж. Кроме того положительным моментом является снижение управленческих расходов предприятия и рост прочих доходов, что также сказалось на увеличении чистой прибыли.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.2 Анализ деловой активности

Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Проведем расчеты, пользуясь данными формы №1 и формы №2 баланса и представим данные в виде таблицы.

Таблица 10

Расчет коэффициентов деловой активности

Примечание к таблице: Знаменатель для расчета всех коэффициентов оборачиваемости представляет собой среднюю величину за рассматриваемый период.

 

Показатели	2012	2013	Абсол. отклонение
Средняя величина активов	1474614	1474614	0
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдачи)	0,7	0,86	0,15
Период оборота капитала	128,29	105,21	-23,08
Средняя величина оборотных активов	1100908,5	1100908,5	0
Коэффициент оборачиваемости мобильных (оборотных средств)	0,94	1,15	0,21
Период оборота оборотных средств	95,78	78,55	-17,23
Средняя величина нематериальных активов	382	382	0
Коэффициент отдачи	2708,05	3302,06	594
Средняя величина основных средств	286715	291970	5255
Фондоотдача	3,16	4,32	0,71
Средняя величина собственного капитала	674160	674160	0
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,53	1,87	0,34
Период оборота собственного капитала	58,65	48,1	-10,55
Средняя величина материальных средств	623152,5	623152,5	0
Коэффициент оборачиваемости материальных средств	1,66	2,02	0,36
Период оборота материальных средств	54,21	44,46	-9,75
Средняя величина дебиторской задолженности	380466	380466	0
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	2,72	3,32	0,6
Период оборота дебиторской задолженности	33,1	27,15	-5,95
Средняя величина кредиторской задолженности	457095,5	457095,5	0
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2,26	2,76	0,5
Период оборота кредиторской задолженности	39,77	32,61	-7,15
Продолжительность операционного цикла	87,32	71,61	-15,71
Продолжительность финансового цикла	47,55	39,99	-8,55