Фондовая биржа

       Биржа должна  контролировать разработанные ею  стандарты ею стандарты и кодекс  поведения, применять штрафные санкции  вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их несоблюдения [6, с.129-132].

       Принципами биржевой  торговли выступают:

• личное доверие между брокером и клиентом;
• гласность;
• регулярность;
• регулирование деятельности на основе жестких правил.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                   2 Организационная структура фондовой  биржи

 

 

Чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации, как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и о текущих ценах продавца и покупателя, о представленных объемах и видах ценных бумаг.

Организационно-управленческие структуры фондовых бирж, независимо от того, в какой стране, с каким экономическим уровнем развития они функционируют, призваны выполнять определенные виды работ, объединенные единством содержания и целевой направленности. В основе их построения лежит структура аппарата управления биржи, дополненная связями производственных единиц и звеньев.

Организационно-управленческие структуры фондовых бирж строятся с применением принципов специализации, количественного соотношения, соподчиненности и взаимосвязи органов управления.

Принцип специализации в организационно-управленческих структурах фондовых бирж предусматривает выполнение каждым отделом, департаментом только им свойственных технологических операций, способствуя разделению труда и его рациональной организации. Специфика операций биржевого дела отличается характерными особенностями, присущими структурным подразделениям фондовой биржи. Такими характерными особенностями являются выполнение работ, связанных с листингом, котировкой ценных бумаг, сверкой результатов торгов, клирингом и страхованием сделок. Кроме этого, современная фондовая биржа оказывает услуги, сопутствующие операциям на рынке ценных бумаг, среди которых следует отметить регистрацию сделок, осуществление взаимных расчетов, фиксацию перехода прав собственности.

     Следовательно, методология  построения организационных структур фондовых бирж основана на таком важном признаке специализации, как однородность выполняемых операций, который вместе с кооперированием в процессе оказания биржевых услуг определяет уровень их развития. Очевидно, если в структуре биржи присутствуют подразделения, специализирующиеся на выполнении одной производственной функции или технологической операции, то это дает основание сделать вывод о высокой степени специализации данной структуры. Причем это отражается не только на упорядочении оказываемых услуг с последующим созданием специализированных отделов, групп и рабочих мест, но и предоставляет возможность решать вопросы о технологической однородности биржевых операций, их стандартизации. Стандартизация биржевых операций, позволяющая применение стандартизированных приемов их выполнения, сказывается на производительности труда специалистов и служащих, придавая особую значимость развитию и совершенствованию фондовых бирж как хозяйствующих субъектов с характерной организационно-управленческой структурой. Специализация дает возможность увеличить количество и качество биржевых услуг, служит предпосылкой не только применения современной техники, но и внедрения прогрессивных биржевых технологий, рациональных форм организации труда, обслуживания клиентов. Показателем, свидетельствующим об уровне специализации фондовой биржи, служит снижение себестоимости услуг, повышение эффективности использования основных средств и капитальных вложений. Так, на ММФБ в результате выполнения работ по стандартизации и специализации биржевых операций в 1997 году себестоимость оказываемых услуг снизилась на 4,1 % по сравнению с 1996 годом. В то же время эффективность использования основных средств упала. Поскольку о результативности работы в этом направлении можно судить через показатель «уровень загрузки рабочей группы оборудования», то произошло его снижение из-за уменьшения интенсивности торгов на бирже.

      Прогресс специализации  в организационно-управленческих  структурах фондовых бирж в  значительной степени зависит от развития стандартизации и унификации фондовых инструментов, которые оказывают влияние на типизацию технологических процессов биржевых услуг. Примером может служить организация торговли государственными ценными бумагами типа облигаций федеральных займов, которые имеют различные модификации, обслуживаемых на базе одних условий выпуска.

     Принцип количественного  соотношения, применяемый при построении организационно-управленческих структур и выражающий его внешнюю определенность через звенья управления, предполагает наличие конкретного числа отделов, служб и хозяйственных единиц.

     Практика построения  организационно-управленческих структур фондовых бирж основана на использовании определенного количества звеньев управления. Управленческое звено фондовой биржи как часть ее структуры управления представляет собой организационно обособленную единицу в виде функциональных подразделений основного, вспомогательного и обслуживающего характера. К их числу, например, относятся отдел фондового рынка, клиринговый отдел  рынка облигаций, отдел арбитража и надзора за совершением сделок. В то же время пропорциональной зависимости в количественном соотношении структурных подразделений разного функционального назначения у фондовых бирж не выявлено. Так, в организационно-управленческой структуре Токийской фондовой биржи соотношение основных функциональных подразделений - обслуживающих и вспомогательных - составляет как 6:5:5, в ММВБ - 3:6:6, в МФБ - 4:5:6. Соотношение структурных подразделений фондовых бирж представлено в приведенной ниже таблице 2.1

 

Таблица 2.1

               Соотношение количества, обслуживающих  и вспомогательных функциональных

                                              подразделений фондовых бирж 

 

 

Название биржи	Относительное количество основных, обслуживающих и вспомогательных подразделений
Токийская фондовая биржа	1/ 0,8 / 0,8
Московская межбанковская биржа	1 / 2 / 2
Московская фондовая биржа	1 / 1,25 / 1,5

    

 

 

    Разброс показателей  свидетельствует не только о своеобразии организационного построения этих фондовых бирж, но и об их уровне специализации. С этой точки зрения, на наш взгляд, сложившееся количественное соотношение отделов и служб Токийской фондовой биржи представляется более приемлемым, чем на ММВБ и МФБ, поскольку основные подразделения, выполняя ведущую роль в осуществлении функций биржи, являются главным звеном в структуре ее управления.

    Принцип соподчиненности  и взаимосвязи органов управления фондовой биржи предусматривает их взаимную обусловленность и согласованность в выполнении производственных функций, объединяя в рамках биржевой организационно-управленческой структуры ее специализированные подразделения.

Соподчиненность в структурных подразделениях фондовых бирж предусматривает систему функционального подчинения их деятельности, направленную на организацию совместного труда по реализации поставленных задач. Например, функционирование линейного аппарата управления фондовой биржи основано на элементарной закономерности, выраженной в подчинении нижестоящих руководителей и сотрудников вышестоящим руководителям. На этой основе построение структур управления фондовых бирж опирается на принцип единоначалия, дающий руководителям функциональных подразделений и руководителю биржи широкие полномочия, необходимые для выполнения обязанностей и установления их ответственности за результаты работы. Согласованность в функциональных действиях на всех уровнях управления фондовой биржей лежит в основе принципа соподчиненности и откладывает свой отпечаток на эффективность деятельности биржи по обслуживанию клиентов.

    Методология построения  организационно-управленческих структур предусматривает внешнюю и внутреннюю взаимосвязь структурных подразделений фондовой биржи, их прямую и косвенную взаимоподчиненность. Например, отношения, возникающие между отделами листинга и торговой системой, отделами фондового рынка и рынка облигаций, можно рассматривать как прямую внутреннюю производственную связь, а такие подразделения, как общий отдел, секретариат, имеют с ними косвенную внутреннюю взаимосвязь. Отделы материально-технического обеспечения и международных связей осуществляют прямую внешнюю связь с поставщиками и заинтересованными организациями, а исследовательский - косвенные внешние связи с заказчиками.

    Взаимосвязь как взаимная  обусловленность отделов, департаментов, хозяйственных служб биржи, служит инструментом для выявления дублирующих функций подразделений, отделов, групп и отдельных сотрудников, распределения их фун- кциональных обязанностей, сокращения численности работающих специалистов, экономии материальных, трудовых и финансовых ресурсов, снижения стоимости биржевых услуг, совершенствованию организационно-управленческой структуры.

    Классификация в общем  понимании представляет собой систему соподчиненных подразделений, используемую как средство для установления связей между ними.

    Таким образом, классификация  структурных подразделений фондовых  бирж, входящих в состав организационно-управленческих структур, представляет собой систему соподчиненных служб, а именно, различных отделов, департаментов, групп, хозяйственных подразделений, используемых как средство для установления связей между ними с целью изучения и практического применения. Она позволяет раскрыть организационные и технологические связи в структурных подразделениях на основе определенных правил и выразить их в виде логически построенной схемы управления. Классификация служит для понимания сущности организации функционирования фондовых бирж в целом. Классификация позволяет также анализировать закономерные финансовые процессы, протекающие на бирже как в период стабильного развития экономики, так и в период осуществления экономических реформ. Именно с этим связана необходимость построения классификации организационных структур фондовых бирж с целью осмысления существа предмета исследования.

     Организационно-управленческие  структуры фондовых бирж западных  стран созданы на основе линейно-функционального способа построения, который предусматривает наличие линейного аппарата управления и функциональных подразделений. Их количество и состав зависят от объема работ по каждой функции и на каждой ступени управления.

В состав организационно-управленческих структур фондовых бирж в обязательном порядке входят такие подразделения, как департаменты обслуживания торговых операций и биржевого арбитража, отделы:

- членства на бирже;

- контроля за выполнением правил биржи;

- финансов;

- администрации;

- информации;

- организационного развития.

Кроме этого формируются: совет по листингу, палата курсовых маклеров, экспертный совет, дисциплинарный комитет, группы котировки ценных бумаг и электронного обслуживания, клиринга и депозитарий.

      Организационно-управленческие  структуры фондовых бирж находятся в прямой зависимости от количества подразделений, их специализации, характера загрузки, содержания информационных и денежных потоков, а также выполняемого документооборота.

     На этом основании  анализировать организационно-управленческие структуры можно по степени концентрации функций управления и объему работ по каждой из них, ступеням управления, количеству функциональных подразделений и аппарату линейных руководителей, распределению управленческих функций.

     Степень концентрации  функций управления зависит от количества видов работ, выполняемых в рамках каждой из них, количества обрабатываемых документов, уровня технологического совершенства и технической оснащенности. Исходя из этого, необходимо отметить, что функции управления всеми процессами, совершаемыми на бирже, могут быть сосредоточены в рамках объединенной дирекции, как, например, на Немецкой фондовой бирже.

     Объем работ, выполняемый  в рамках структурных единиц организационно-управленческой структуры, оценивается количеством обрабатываемых документов. Зависимость между показателями объема работ, количеством обрабатываемых документов, стоимостью оказываемых услуг и получаемых доходов носит пропорциональный характер. В силу того, что выполняемые работы на бирже характеризуются большим разнообразием, натуральные измерители адекватно могут отобразить только часть из них, например, количество обрабатываемых документов. Поэтому остальные показатели целесообразно представлять в стоимостном (денежном) выражении.