Фондовые биржи и биржевые индексы

        Понятие фондовой биржи

       Фондовая биржа представляет собой организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи. Биржа строго следит за тем, чтобы никто из продавцов или покупателей не мог диктовать цены. Наконец, все сделки заключаются методом открытого торга и о каждой из них предоставляется полная информация. Сначала она поступает на электронное табло биржи, а затем публикуется в печати.

          Фондовые ценности  - это ценные  бумаги, с которыми разрешены  операции на бирже. Торговля  ведется или партиями, на определенную  сумму, или по видам, при  этом сделки заключаются без  наличия на бирже самих ценных  бумаг. Учреждения, аналогичные биржам, функционировали еще в Вавилоне, Древнем Египте и Финикии. Но  первая постоянная биржа возникла  в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома ван дер Бурса. На его доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом «бурса». Отсюда стали называться биржами и позднее создававшиеся товарные и фондовые рынки: в Антверпене (1460 г.), Лионе(1462 г.), Тулузе (1469 г.), Амстердаме (1530 г.), Париже (1563 г.), Гамбурге (1564 г.)....., Кельне (1566 г.), Гданьске (1593 г.), Берлине(1716 г.), Вене (1771 г.). Первая в России Петербургская биржа была организована в 1703 г. Первой международной стала биржа в Антверпене, имевшая собственное постоянное помещение, над входом в которое была знаменитая надпись: «Для торговых людей всех народов и языков». Однако все это были товарные биржи, хотя на ряде из них были образованы фондовые отделы. С основанием в 1602 г. голландской Ост-Индской компании роль важнейшего мирового торгового центра переходит к Амстердамской бирже. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. Поэтому первой фондовой биржей считается организованная в 1608 г. Амстердамская биржа. Затем фондовые биржи возникли в конце XVIII столетия в Великобритании, США и Германии, а в 1878 г. – в Японии. Первый фондовый отдел в составе Петербургской биржи был создан в 1900 г., однако специальные фондовые биржи в дореволюционной России отсутствовали.

         Биржи подразделяются на товарные (оптовые сделки с зерном, металлами,  нефтью и другими так называемыми биржевыми товарами), валютные и фондовые (операции с ценными бумагами). С конца XIX - начала  XX  в. фондовые биржи стали важнейшими центрами национальной и международной хозяйственной жизни. Биржи создавались как частные, общественные или государственные организации. В России в соответствии с действующим законодательством фондовые биржи создаются как коммерческие партнерства.

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

     История фондовых бирж в России

      Первой  российской биржей была Петербургская  биржа, которая была основана  Петром Великим в 1723г. Распространение  данного вида учреждения шло  медленно. К 1800 г. в России насчитывалось  только две биржи: вышеупомянутая  нами Петербургская и Одесская. Но ряд небезызвестных реформ, которые прошли в России в  60-х годах, дали толчок к  образованию новых бирж. И к  1913 г. их насчитывалось уже  около 100. На биржах в это  время котировались такие активы  как займы иностранных государств, городов России, государственные  займы, акции различных банков  и т.д. 

Далее события развивались  в следующем хронологическом  порядке:

23 декабря 1917 все операции, которые проводились с ценными  бумагами, были запрещены Декретом  СНК                                                                                  21 января 1918 все государственные займы, которые были выпущены царским правительством, были аккумулированы в соответствии с Декретом ВЦИК                                                                                                                                       В 1922 г. выходят первые правительственные постановления о фондовых операциях. Это дало импульс к организации при товарных биржах фондовых отделов.

Начало 90-х. Окончательно уходит в прошлое НЭП, а вместе с ним  и все биржи. Постепенно возникает  новое поколение бирж. Сначала  открывается Московская товарная биржа. По статистике на конец 1991 года в России насчитывалось порядка 400 бирж. Хотя, конечно, многие просто называли себя биржами. В то время основные фондовые биржи – Российская фондовая биржа, Южно-Уральская фондовая биржа и др.

В данный момент формирование Российского фондового рынка  еще не завершено, поэтому все, что  мы можем наблюдать сегодня, можно  охарактеризовать как стадию развития. Тон в политике ценных бумаг задают следующие основные фондовые биржи, которых на данный момент в России насчитывается одиннадцать. Но особенность функционирования заключается в том, что основной оборот приходится не на все, а лишь на основные фондовые биржи:

1. Московская межбанковская  валютная биржа (ММВБ).

2. Санкт-Петербургская валютная  биржа (СПВБ).

Биржа учреждена 21.05.1992 г. влиятельными банками Санкт-Петербурга, а также  Комитетом по внешним связям Мэрии  города на Неве. Биржа организована как юридическое лицо. Открытие биржи  состоялось 19 июля 1992 года. На СПВБ ведутся  торги субфедеральными облигациями  Санкт-Петербурга. Помимо этого производятся торги некоторыми ликвидными акциями  крупных российских компаний.

Виды биржевой деятельности:

• Организация торговли энергоносителями

• Организация торговли черными металлами

• Организация торговли драгоценными металлами

• Организация торговли строительными материалами

• Организация торговли сельскохозяйственной продукцией

• Организация торговли промышленным оборудованием

• Организация торговли товарами народного потребления

3. Фондовая биржа РТС  (Российская Торговая Система).

РТС на сегодняшний день является основной срочной биржей России. Здесь ведется торговля фьючерсами и опционами. Торговля разделена  по секциям в зависимости от разновидности  контракта. Например, срочные контракты  торгуются в FORTS RTS. Кроме этого  существуют и другие виды секций:

• РТС Board – здесь котируются ценные бумаги, которые не находятся в обращении в Торговой системе РТС

• РТС Bonds – здесь осуществляется торговля различными видами облигаций (муниципальными, корпоративными, субфедеральными и др.)

• РТС Quadro – представляет собой систему, с помощью которой участники торгов могут производить расчеты в американских долларах

• РТС Forts – система организации торгов фьючерсами и опционами

Основную цель, которую  преследует Группа РТС – формирование должной инфраструктуры для правильного  образования цены на российские ценные бумаги.

4. Фондовая биржа Санкт-Петербург. 

В основном на бирже происходят торги акциями ОАО «Газпром». Кроме этого торгуются облигации  г.Санкт-Петербурга, а также некоторыми другими ликвидными акциями. Акции ОАО «Газпром» можно приобрести исключительно через биржу РТС.

5. Сибирская межбанковская  валютная биржа (СМВБ).

Биржа сформирована 15 сентября 1992 гоад. В числе ее учредителей числится 35 коммерческих банков, расположенных в 17 городах Сибири. 30 октября 1992 года СМВБ была официально зарегистрирована. Сегодня биржа дает возможность осуществлять торги на фондовом, валютном, срочном, а также товарном рынках. С помощью биржи контролируется весь процесс, начиная подачами заявок и заканчивая окончанием расчетов по всем совершенным сделкам. СМВБ находится на достаточно высоком технологическом уровне, поэтому с ее помощью обеспечивается резервирование всех биржевых систем.

 

6. Московская фондовая  биржа. 

Была основана в марте 1997 года. В списке ее учредителей  числятся около 100 российских компаний, которые являются профессиональными  участниками рынка ценных бумаг. На сегодняшний день Председателем  Биржевого совета является владелец контрольного пакета акций АФК «Система»  Владимир Евтушенков. Московская фондовая биржа входит в основные фондовые биржи России, а также является крупнейшей товарной биржей.

7. Нижегородская валютно-фондовая  биржа (НВФБ).

Является центром биржевой торговли Приволжского федерального округа. Но НВФБ не функционирует как самостоятельное  независимое учреждение. Она выполняет  представительские функции ММВБ в Приволжском округе. НВФБ дает возможность осуществлять торги корпоративными и государственными ценными бумагами на ММВБ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ФУНКЦИИ, ВЫПОЛНЯЕМЫЕ ФОНДОВЫМИ БИРЖАМИ

 Основная роль фондовой  биржи заключается  в  обслуживании  движения денежных капиталов,  которое опосредует распределение  и перераспределение национального  дохода как в  целом  в  народном хозяйстве, так и между  социальными группами, отраслями  и сферами экономики.

  Фондовая биржа выполняет  следующие функции:

-мобилизацию  и концентрацию  временно свободных денежных  накоплений и сбережений путем  продажи ценных бумаг  биржевым  посредникам на первичном и  вторичном фондовых рынках;

  -кредитование и финансирование  государства  и  частного  сектора путем покупки их  ценных  бумаг на  первичном рынке и  перепродажи  на  вторичном,  а  также кредитование и  финанси- рование биржевых  спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;

  - концентрацию операций  с ценными  бумагами, установление  на них цен,  отражающих уровень  и соотношение спроса и предложения.

2.НЕКОТОРЫЕ ПРИНЦИПЫ  И ОСОБЕННОСТИ

ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ

Биржевая котировка акций  имеет важное значение для компании, так как одна из предпосылок получения  кредитов и займов ею служит благоприятная  картина биржевых показателей их  акций(рыночный  курс,  дивиденды,  общая  прибыль  на  акции ит.д.).

  Движение  _курсов акций . находится под влиянием многих  экономических и политических факторов, к которым относятся:

  - доходность(текущий и ожидаемый процент  по  облигациям, ожидаемые размеры дивидендов и рост курсов по акциям);

  - величина ссудного  процента, которая  в свою очередь  зависит от размеров денежных  накоплений и сбережений в  стране, уровня деловой активности, величины государственного долга  и его доли, профинансированной  эмиссией ценных бумаг;

- степень риска вложений,  на которую  оказывает  влияние  устойчивость, сбалансированность  и перспективы роста экономики,  надежность банковской системы;

Курс облигаций .  колеблется  в менее значительных пределах по сравнению с курсом акций и зависит от  соотношения между процентом, установленным по  облигациям,  и средним уровнем ссудного процента на данном денежном рынке,  причем учитываются условия погашения займа и надежность заемщика.

НЕКОТОРЫЕ ПРИНЦИПЫ  И  ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ

 Спрос на ценные  бумаги со стороны  инвесторов (вкладчиков в ценные бумаги) формируется исходя из прибыльности,  рискованность и ликвидности (возможности быстрой  реализации,  то есть  превращения в деньги) помещения в них средств по сравнению с другими формами инвестиций.

  Формирование курса,  а также сам курс, публикуемый  в таблице биржевых курсов, называется  котировкой . Для того, чтобы ценная бумага котировалась на бирже, она должна быть допущена к котировке  решением  соответствующего  органа  фондовой биржи. Поскольку на бирже котируется одновременно большое  количество акций и других ценных бумаг,  цены на которых в целом движутся в разных направлениях,  для оценки среднего изменения цен применяются обобщающие индексы курсов акций,  наиболее важным из которых является  индекс Доу-Джонса .  в США. Фондовые биржи могут быть организованы как частные акционерные общества (Великобритания,  Япония,  Австрия) или как публично-правовые институты (Германия, Франция). Во Франции, например, фондовые биржи фактически являются правительственными учреждениями и подчиняются министерству финансов. В США биржи являются ассоциациями,  и поэтому правительство не может контролировать  непосредственно их деятельность.  Особый вид регулирования  деятельности  организованного   фондового рынка используется в Швеции, где биржи являются акционерными предприятиями, на 50% принадлежащими правительству.

       Принципы организации фондовой биржи

       Фондовая биржа является юридическим лицом,  и в  вопросах своего  устройства  и работы она пользуется полной самостоятельностью. Деятельность биржи финансируется за счет взносов участников  биржи,  приобретших  на  ней "место",  ежегодных взносов предприятий, котирующих на бирже свои ценные бумаги, сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками биржи и клиентуры (например, плата за выдачу справок, регистрацию биржевых сделок,  за оказание подразделениями биржи консультативных посреднических, информационных,  юридический и прочих видов услуг).

 Помимо официальной  фондовой биржи, в ряде городов,  являющихся центрами биржевой  торговли,  существуют еще полуофициальные  или неофициальные биржи.  В  Германии имеются два вида  подобных рынков - "регулируемый" и нерегулируемый", наблюдение  за которыми, однако, осуществляют  официальные биржи.