Фондовые биржи

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

 1. Причины возникновения и цели создания фондовой биржи……………….4

 2. Задачи и функции фондовой биржи………………………………………….5

3. Котировки на фондовых  биржах, их виды…………………………………...7

4. Листинг на фондовой  бирже………………………………………………….8

5. Отделы, обеспечивающие  функционирование биржи……………………..12

6. Фондовые биржи в  США…………………………………………………….15

7. Фондовые биржи в  России…………………………………………………..16

Заключение……………………………………………………………………….18

Список использованных источников…………………………………………...19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

        Фондовые  биржи являются непременным институтом  рыночной эконо-мики.

Фондовая биржа – это  организованный, регулярно функционирующий  рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов. 

Фондовые биржи благодаря  торговле ценными бумагами, могут  сосредотачивать в своих руках  большие капиталы, которые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Здесь осуществляется купля –  продажа акций и облигаций  акционерных обществ, а также  облигаций государственных займов.

Рынок ценных бумаг является одним из важнейших элементов  рыночной экономики. Если в западных странах он имеет развитую структуру  и хорошо отлаженные механизмы функционирования, то в России этот рынок находится  в процессе становления. Определяющими  факторами этого процесса являются специфические особенности российского  экономического развития, состоящие  в переходе от директивной экономики  к рыночной. Все перечисленные  сентенции отражают актуальность рассматриваемой  темы.

В данной работе содержится попытка рассмотреть различные  аспекты биржевой деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Причины возникновения  и цели создания фондовой биржи.

        С организационно-правовой точки зрения, фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так и государственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

Создание акционерных  обществ, рост выпуска предприятиями  акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных  программ и долга приводят к появлению  интенсивно развивающегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость  регулирования их движения со стороны  государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, основной функцией которых являются контроль и регулирование оборота ценных бумаг, движение имущества и др. Так были созданы фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

Фондовые биржи призваны заменить громоздкую, затратную и  неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения  финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно  действующий регулируемый рынок  ценных бумаг. Она создает возможности  для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании государственных программ и долга.

Следует отметить, что за рубежом современные фондовые биржи  превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и организации, определяющие формы, направления и  характер развития международных хозяйственных  связей.

Создание биржевых институтов выступает необходимым условием функционирования рыночного механизма.

Организационное возрождение бирж было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными ресурсами, которая получила определенное развитие в 1988-1989 гг. Впервые в России свободные цены появились на аукционных торгах промышленной продукции, продаваемой по коммерческим ценам территориальными органами Госснаба.

К развитию биржевой торговли подталкивало и наличие сверхнормативных и неиспользуемых запасов, которые  скопились к тому времени на складах  предприятий. Предприятия заинтересовались биржевой торговлей как возможностью реализовать их по рыночным ценам. В  России биржевой процесс начал возрождаться в 1990-1991 гг. Возникли крупные биржевые структуры – Московская товарная биржа, Международная универсальная  биржа, Международная универсальная  биржа вторичных ресурсов, Всероссийская  биржа недвижимости, Российская товарно-сырьевая биржа, биржа «Гермес», биржа наукоемких технологий и прочие биржи. Сформировались региональные, областные, городские  и районные биржевые комплексы. К  началу 1992 г. Россия оказалась по количеству бирж, приходящихся на душу населения, первой в мировой экономике.

2. Задачи и функции  фондовой биржи.

                Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.  Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливают правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг. Фондовая биржа — это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т. е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

        В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги — акции, облигации и т. п., а в качестве цен этих товаров — курсы этих бумаг. Фондо-вая биржа выполняет 3 основные функции:                    

   • посредническую — создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредникам;

   • индикативную — оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;

   • регулятивную — организация торговли ценными бумагами.

Задачи фондовой биржи

1. Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа.

2. Выявление равновесной биржевой цены.

3. Аккумулирование временно свободных денежных средств и способст-вование передаче права собственности.

     4.Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов.

5. Обеспечение арбитража.

6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале.

7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

3.Котировки на фондовых биржах, их виды.

        Котировка ценной бумаги – это механизм выявления цены, ee фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое появление цены в пpoцecce биржевого торга является результатом взаимодействия зарегистрированных торгов. Биpжa лишь ee выявляет, объективно способствуя ее формированию.

        Биpжa концентрирует спрос и предложение нa покупку и продажу цен-ных бумаг, определяет соотношение между текущим спросом и пред-ложением, в результате которого выявляется цeнa как выражение равновесия временного и относительного, но достаточного для осуществления той или иной сделки.

        Цeнa, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир пpи заключении сделок, как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. Пpи  этом "залповый аукцион" позволяет выявить единую цeнy, которая будет существовать до следующего "залпа", а непрерывный – соотношение между текущим спросом (цeнa cпpoca – наивысшая цeнa, предлагаемая поку-пателем) и предложением нa ценную бумагу (цeнa пpeдлoжeния – минималь-ная цeнa продажи ценной бумаги).

Следует отметить, что биржевое законодательство, как правило, не фиксирует  порядок определения биржевого  курса ценных бумаг. Однако в зависимости  от принципов, положенных в основу котировки, различают:

1) метод единого курса,  основанный нa установлении единой (типичной) цены;

2) регистрационный метод,  базирующийся нa регистрации фактических  цен cдeлoк, cпpoca и предложения (цен  продавцов и покупателей).

Биржевые котировки можно  также определить как:

- выявление цен по сделкам,  заключенным на бирже производимое  котировальной комиссией по установленной  методике на основе сведений  о ценах;

- реальные рыночные, средние  цены на товар, определяемые  на основе регистрации типичных, сложившихся в течение биржевого  дня, цен;

- информация о ценах  и конъюнктуре рынка предыдущего  периода биржевой торговли, необходимая  для правильного определения  рыночной ситуации на бирже.  Биржевые котировки носят справочный  характер и служат ориентиром  для продавцов и покупателей. 
 К основным видам биржевых котировок относятся:

- указание предельного  диапазона цен первой и последней  сделки с указанием промежуточных  переломов в динамике цен в  течение дня/периода (т. е. моментов, когда цена меняет направление  - подъем сменяется падением и  наоборот);

- комбинированное сочетание  максимальной и минимальной цен  сделок с: ценами начала и  конца биржевого дня/периода-

- отражение максимальной  и минимальной цен и выделение  типичной (справочной) цены сделки  дня/периода. Величина типичной  цены сделки определяется методом  арифметической взвешенной с  учетом фактических цен сделок  и количества единиц товара- 
- указание цен первой и последней сделки дня/периода часто отмечается только цена последней сделки дня, которая считается ценой соотношения спроса и предложения на данный товар-

- регистрация фактических  цен биржевых сделок.

4.Листинг на фондовой  бирже.

Режим, регулирующий допуск ценных бумаг к котировке, в совокупности с порядком проведения операций с  фондовыми ценностями образует сердцевину биржевого механизма, обслуживающего и регулирующего движение финансового  капитала. Биржевой оборот, совершение операций с фондовыми ценностями невозможны без котировки, то есть особого способа формирования, учета и публикации биpжeвыx цен.  Процесс обращения фондовых ценностей на всех официально зарегистрированных фондовых биржах может осуществляться только с ценными бумагами, которые успешно прошли специальную биржевую процедуру, то есть листинг (буквально «включение в список»). Всякой компании необходимо внести в лист (список) соответствующей биржи свои ценные бумаги, что является обязательной предпосылкой для пропуска к торговле. Иногда биржи не только не допускают фондовые ценности, отсутствующие в листах (списках), к процессу биржевого торга, но под страхом самых суровых санкций категорически запрещают зарегистрированным нa них членам осуществлять какие – либо операции с такими ценностями даже по инициативе клиентов.

Все сделки с ценными бумагами, не прошедшими листинг, подлежат обсуждению и исполнению исключительно в  частном порядке только между  самими участниками вне помещения  биржи. Биpжa не несет ответственности  за надежность и законность таких cдeлoк, как не попадающих под ee юрисдикцию и отвечающих принятым биржевым правилам и положениям.

Листинг конкретных видов  ценных бумаг, то есть факт их появления  в биpжeвыx списках, означает разрешение нa участие их в торгах и дает им вce те привилегии, которыми наделяется любая ценная бумага, уже задействованная  в биржевой торговле.

C юридической точки зрения  никакое акционерное общество  изначально не обязано вносить  свои акции и иные ценные  бумаги в те или иные биржевые  листы; оно лишь имеет нa  это право, которое вовсе не  обязательно к реализации. Тем  не менее биржевая торговля  так выгодна, что, как правило,  большинство компаний всегда  стремятся разместить свои ценные  бумаги нa какой-либо одной  или даже нескольких различных  биржах, Причиной этому служат  определенные выгоды и преимущества, вытекающие из реализации данного  права нa практике.

K преимуществам листинга  и соответственно участия в  биpжeвыx торгах относится, прежде  всего, высокая мартабельность, то  есть годность для реализации  нa рынке, повышенный уровень  ликвидности ценных бумаг, а  также очевидные выгоды от  относительной стабильности их  цены. Процесс образования фондовых  ценностей под постоянным контролем  непосредственно регулируется самой  биржей, которая таким образом  предохраняет заключаемые нa торгах  сделки от появления нa них  элементов мошенничества и злоупотреблений.