Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Ноября 2013 в 13:12, дипломная работа
Основная цель исследования – провести анализ формирования портфеля ценных бумаг в коммерческом банке и предложить по его совершенствованию.
Данная целевая направленность исследования обусловила необходимость решения следующих задач:
раскрыть сущность, функции и значение рынка ценных бумаг;
дать понятие и привести классификацию ценных бумаг, показать, как происходит оценка их доходности;
сделать обзор литературы по теме формирование портфеля ценных бумаг;
проанализировать состав портфеля ценных бумаг коммерческого банка и принципы его формирования;
оценить эффективность портфеля ценных бумаг;
сделать предложения по повышению эффективности портфеля ценных бума в коммерческом банке;
рассмотреть вопросы БЖД в коммерческом банке.
Введение 3
1. Теоретические основы формирования портфеля ценных бумаг 6
1.1. Сущность, функции и значение рынка ценных бумаг 6
1.2. Понятие и классификация ценных бумаг, оценка их доходности 10
1.3. Обзор нормативно –правых актов и литературы по теме 21
2. Анализ политики формирования портфеля ценных бумаг в ЗАО АБ Газпромбанк 37
2.1. Краткая экономическая характеристика банка 37
2.2. Состав портфеля ценных бумаг банка и принципы его формирования 41
2.3. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг банка 56
3. Предложения по повышению эффективности портфеля ценных бумаг в ЗАО АБ Газпромбанк 59
3.1. 0птимизация портфеля ценных бумаг на основе современной теории портфеля 59
3.2. Определение оптимального срока реинвестирования вложенных средств 65
3.3. Выбор оптимальных стратегий инвестора на основании анализа доходности ценных бумаг 65
4. Безопасность жизнедеятельности 67
4.1. Цели, задачи и принципы системы безопасности банка 67
4.2. Основные виды угроз интересам банка. 71
4.3. Техничексое обеспечение безопасности банка. 71
Заключение 77
Список литературы 81
Рис.3. Рост стоимости пая сбалансированного фонда
Рассмотрим рост стоимости пая акций фонда акций [43]. Эти данные приведены в таблице 5, а также на рисунке 4. При этом на рисунке 4 сразу выведены параметры уравнения линейной регрессии, аппроксимирующей полученный ряд динамики.
Таблица 5
Рост стоимости пая фонда акций
Дата |
Номер |
Расчетная стоимость инвестиционного пая фонда акций, тыс. руб |
Прогнозная стоимость |
06.08.2003 |
1 |
1,000 |
1,008 |
05.09.2003 |
2 |
1,032 |
1,022 |
06.10.2003 |
3 |
1,093 |
1,036 |
06.11.2003 |
4 |
1,067 |
1,050 |
05.12.2003 |
5 |
1,024 |
1,064 |
06.01.2004 |
6 |
1,071 |
1,078 |
06.02.2004 |
7 |
1,062 |
1,092 |
05.03.2004 |
8 |
1,157 |
1,106 |
06.04.2004 |
9 |
1,225 |
1,120 |
06.05.2004 |
10 |
1,174 |
1,134 |
07.06.2004 |
11 |
1,132 |
1,148 |
06.07.2004 |
12 |
1,159 |
1,162 |
06.08.2004 |
13 |
1,085 |
1,176 |
06.09.2004 |
14 |
1,165 |
1,190 |
06.10.2004 |
15 |
1,243 |
1,204 |
05.11.2004 |
16 |
1,204 |
1,218 |
06.12.2004 |
17 |
1,219 |
1,232 |
11.01.2005 |
18 |
1,215 |
1,246 |
07.02.2005 |
19 |
1,223 |
1,260 |
Продолжение таблицы 5. Рост стоимости пая фонда акций | |||
05.03.2005 |
20 |
1,249 |
1,274 |
06.04.2005 |
21 |
1,283 |
1,288 |
06.05.2005 |
22 |
1,216 |
1,302 |
06.06.2005 |
23 |
1,218 |
1,316 |
06.07.2005 |
24 |
1,267 |
1,330 |
05.08.2005 |
25 |
1,337 |
1,344 |
06.09.2005 |
26 |
1,427 |
1,358 |
06.10.2005 |
27 |
1,416 |
1,372 |
07.11.2005 |
28 |
1,414 |
1,386 |
06.12.2005 |
29 |
1,538 |
1,400 |
хх.12.2006 |
31 |
1,428 | |
хх.12.2007 |
43 |
1,596 | |
хх.12.2008 |
55 |
1,764 | |
хх.12.2009 |
67 |
1,932 | |
хх.12.2010 |
79 |
2,100 | |
Рис.4. Рост стоимости пая фонда акций
Рассмотрим рост стоимости пая акций фонда «Российская нефть» [43]. Эти данные приведены в таблице 6, а также на рисунке 5. При этом на рисунке 5 сразу выведены параметры уравнения линейной регрессии, аппроксимирующей полученный ряд динамики.
Таблица 6
Рост стоимости пая фонда «Российская нефть»
Дата |
Номер |
Расчетная стоимость
инвестиционного пая фонда |
Прогнозная стоимость инвестиционного пая фонда Российская нефть, тыс. руб |
06.02.2003 |
1 |
1,000 |
1,073 |
06.03.2003 |
2 |
1,094 |
1,105 |
07.04.2003 |
3 |
1,082 |
1,137 |
06.05.2003 |
4 |
1,170 |
1,168 |
06.06.2003 |
5 |
1,199 |
1,200 |
07.07.2003 |
6 |
1,302 |
1,232 |
06.08.2003 |
7 |
1,197 |
1,263 |
05.09.2003 |
8 |
1,326 |
1,295 |
06.10.2003 |
9 |
1,450 |
1,327 |
06.11.2003 |
10 |
1,409 |
1,359 |
05.12.2003 |
11 |
1,355 |
1,390 |
06.01.2004 |
12 |
1,441 |
1,422 |
06.02.2004 |
13 |
1,434 |
1,454 |
05.03.2004 |
14 |
1,632 |
1,485 |
06.04.2004 |
15 |
1,760 |
1,517 |
06.05.2004 |
16 |
1,636 |
1,549 |
07.06.2004 |
17 |
1,578 |
1,580 |
06.07.2004 |
18 |
1,643 |
1,612 |
06.08.2004 |
19 |
1,565 |
1,644 |
06.09.2004 |
20 |
1,676 |
1,676 |
06.10.2004 |
21 |
1,755 |
1,707 |
05.11.2004 |
22 |
1,680 |
1,739 |
06.12.2004 |
23 |
1,667 |
1,771 |
11.01.2005 |
24 |
1,670 |
1,802 |
07.02.2005 |
25 |
1,700 |
1,834 |
05.03.2005 |
26 |
1,773 |
1,866 |
06.04.2005 |
27 |
1,817 |
1,897 |
06.05.2005 |
28 |
1,696 |
1,929 |
06.06.2005 |
29 |
1,741 |
1,961 |
06.07.2005 |
31 |
1,891 |
2,024 |
05.08.2005 |
32 |
1,978 |
2,056 |
06.09.2005 |
33 |
2,305 |
2,088 |
06.10.2005 |
34 |
2,318 |
2,119 |
07.11.2005 |
35 |
2,280 |
2,151 |
06.12.2005 |
36 |
2,394 |
2,183 |
хх.12.2006 |
48 |
2,563 | |
хх.12.2007 |
60 |
2,944 | |
хх.12.2008 |
72 |
3,324 | |
хх.12.2009 |
84 |
3,704 | |
хх.12.2010 |
96 |
4,085 |
Рис.5. Рост стоимости пая фонда «Российская нефть»
Рассмотрим рост стоимости пая акций фонда «Индекс ММВБ» [43]. Эти данные приведены в таблице 7, а также на рисунке 6. При этом на рисунке 6 сразу выведены параметры уравнения линейной регрессии, аппроксимирующей полученный ряд динамики.
Таблица 7
Рост стоимости пая фонда «Индекс ММВБ»
Дата |
Номер |
Расчетная стоимость инвестиционного пая фонда индекс ММВБ, тыс. руб |
Прогнозная стоимость инвестиционного пая фонда индекс ММВБ, тыс. руб |
06.12.2004 |
1 |
0,932 |
0,856 |
11.01.2005 |
2 |
0,950 |
0,911 |
07.02.2005 |
3 |
1,025 |
0,966 |
05.03.2005 |
4 |
1,068 |
1,021 |
06.04.2005 |
5 |
1,068 |
1,076 |
06.05.2005 |
6 |
1,026 |
1,131 |
06.06.2005 |
7 |
1,041 |
1,185 |
06.07.2005 |
8 |
1,144 |
1,240 |
05.08.2005 |
9 |
1,220 |
1,295 |
06.09.2005 |
10 |
1,328 |
1,350 |
06.10.2005 |
11 |
1,456 |
1,405 |
07.11.2005 |
12 |
1,492 |
1,460 |
06.12.2005 |
13 |
1,656 |
1,515 |
хх.12.2006 |
14 |
1,570 | |
хх.12.2007 |
15 |
1,625 | |
хх.12.2008 |
16 |
1,680 | |
хх.12.2009 |
17 |
1,734 | |
хх.12.2010 |
18 |
1,789 |
Рис.6. Рост стоимости пая фонда «Индекс ММВБ»
На основании полученных данных сделаем по уравнениям регрессии прогноз роста стоимости паев на ближайшие пять лет. Расчёты ведём в Excel и заносим их в таблицы 8 - 11 по каждому фонду.
Таблица 8
Прогноз роста стоимости пая сбалансированного фонда
Дата |
Прогнозная стоимость
инвестиционного пая |
хх.12.2006 |
2,005 |
хх.12.2007 |
2,253 |
хх.12.2008 |
2,500 |
хх.12.2009 |
2,747 |
хх.12.2010 |
2,994 |
Таблица 9
Прогноз роста стоимости пая фонда акций
Дата |
Прогнозная стоимость
инвестиционного пая фонда |
хх.12.2006 |
1,428 |
хх.12.2007 |
1,596 |
хх.12.2008 |
1,764 |
хх.12.2009 |
1,932 |
хх.12.2010 |
2,100 |
Таблица 10
Прогноз роста стоимости пая фонда «Индекс ММВБ»
Дата |
Прогнозная стоимость
инвестиционного пая фонда |
хх.12.2006 |
1,570 |
хх.12.2007 |
1,625 |
хх.12.2008 |
1,680 |
хх.12.2009 |
1,734 |
хх.12.2010 |
1,789 |
Таблица 11
Прогноз роста стоимости пая фонда «Российская нефть»
Дата |
Прогнозная стоимость
инвестиционного пая фонда |
хх.12.2006 |
2,563 |
хх.12.2007 |
2,944 |
хх.12.2008 |
3,324 |
хх.12.2009 |
3,704 |
хх.12.2010 |
4,085 |
Далее нужно рассчитать долю каждого фонда в портфеле, исходя из максимизации прибыли при сохранении разумного уровня риска. При этом будем исходить из следующего сочетания факторов. Предполагаем, что финансовый менеджер является специалистом квалификации выше среднего, то есть специалистом, но не экспертом. Требуемый опыт в управлении приобретается непосредственно в процессе управления портфелем. Второй фактор – долгосрочное инвестирование.
Вопросы распределения долей в портфеле инвестиций рассматриваются рядом авторов [например, 9, стр.72]. Из общего числа мнений будем использовать следующие рекомендации: портфель должен состоять из нескольких составляющих; математика формирования допускает различные алгоритмы, основанные на расчётах ожидаемой доходности и среднего квадратического отклонения.
В нашем случае все необходимые расчёты сделаны в Excel на основании таблиц 4 – 7 (расчёты стандартного отклонения) и 8 – 11 (расчёты доходностей). При этом в качестве значения доходности будем рассматривать прогнозное значение на пять лет вперёд.
Полученные результаты сведём в таблицу 12, произведя сортировку по возрастанию риска.
Таблица 12
Риски и доходности фондов
Номер фонда |
Фонд |
σ |
Е(r) |
Доходность/риск |
Структура, % |
1 |
Акций |
0,1312 |
2,1 |
16,0061 |
32,4 |
2 |
Сбалансированный |
0,2127 |
2,994 |
14,0762 |
28,5 |
3 |
Индекс ММВБ |
0,2294 |
1,789 |
7,7986 |
15,7 |
4 |
Роснефть |
0,3533 |
4,085 |
11,5624 |
23,4 |
Итого |
100 | ||||
По таблице 12 видно, что наименее рискованный фонд – фонд акций, наиболее рискованный фонд – фонд «Российская нефть». Фонд «Индекс ММВБ» отличается относительно высоким риском при относительно невысокой доходности, однако это не означает, что его присутствие в портфеле становится излишним, так как мы оперируем с данными, которые имеют существенно вероятностный характер [9]. На основании результатов соотношения доходность/риск для каждого фонда сформируем структуру портфеля, пропорционально соотношению доходность/риск.