Государственное валютное регулирование

     Валютный курс  воздействует на направление  международных потоков капитала. Решение о вложении национального  капитала в активы той или  иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

      При снижении курса рубля экспорт возрастет, а импорт сократится (скажется положительно). В результате снижения курса, произойдет удешевление рубля, т.е. для обмена иностранной валюты на рубли необходимо использовать больше рублей.   Экспортные товары станут дешевле для иностранных потребителей, следовательно, спрос на них увеличится.

Основными причинами резкого падения курса в 1992–1994 гг. стали:

• высокие темпы инфляции и подрыв покупательной способности рубля,

  увеличивавшие спрос на иностранную валюту;

• незначительные поступления валюты от чистого экспорта, обусловленные неэффективной структурой внешней торговли, и, следовательно, ограниченная возможность накопления валютных резервов, с помощью которых можно поддерживать курс рубля по отношению к иностранной валюте;

• принятие Россией на себя значительной части валютного долга СССР, снижение возможности по наращиванию валютных резервов;

• нестабильность экономического и политического состояния, утечка валюты в иностранные банки, уменьшение ее предложения на внутреннем рынке России.

В 1995–1997 гг. продолжалось падение курса рубля, но темп падения заметно снизился. Это замедление связано со снижением темпов инфляции, проведением жесткой денежно-кредитной политики, введением «валютного коридора», активным участием Центрального банка в валютных торгах.

       Однако разразившийся осенью 1998 г. финансово-бюджетный кризис подорвал процесс стабилизации экономики, тенденцию к замедлению падения курса рубля, привел к валютному кризису и новому резкому падению курса рубля.

        При увеличении курса национальной валюты, произойдет удорожание отечественных товаров для иностранных потребителей, следовательно, это отрицательно отразится на интересах экспортеров. При этом при увеличении курса национальной валюты, станет гораздо выгоднее приобретать иностранные товары (их цена, выраженная в рублях, уменьшится), т.е. это положительно повлияет на деятельность импортеров. 
             При повышении курса рубля экспорт сократится, а импорт возрастет. 
В результате повышения курса, произошло удорожание рубля, и удешевление валюты, т.е. для обмена валют необходимо использовать меньше рублей (при этом, цена иностранных товаров, выраженная в иностранной валюте, осталась прежней).

        Удорожание рубля, происходившее в 1999-2004 гг., объясняется тем, что, начиная с 1999 г. наблюдается рост цен на нефть, а с 2000 г. на газ и на многие другие виды топливно-сырьевых ресурсов, экспортируемых Россией. Это привело к значительному росту валютной выручки, получаемой экспортерами, что в свою очередь привело к увеличению предложения иностранной валюты на валютном рынке России.