Инфляция: сущность, причины, методы борьбы, социально-экономические последствия

 

3.2 Политика обязательных резервов

 

В мировой практике изменение  норм обязательных резервов не относится  к гибким и оперативным инструментам денежно-кредитного регулирования. В  современной экономике ФОР как инструмент кредитно-денежной политики выполняет следующие функции:

• создание структурного недостатка ликвидности в банковской системе;
• повышение предсказуемости спроса на денежные ресурсы со стороны банков;
• определение верхнего предела роста денежной массы;
• ограничение волатильности ставок денежного рынка.

Как показывает международный  опыт, даже незначительные колебания  этой нормы ведут к существенным изменениям в размерах предложения  денег. Поэтому для простой корректировки  предложения денег резервную  норму, как правило, не меняют, а используют лишь в крайних случаях.

Необходимо обратить внимание на зависимость между нормами  обязательного резервирования и  инфляционным потенциалом экономики, которая носит характер обратной пропорциональности, то есть, чем выше нормы резервов, тем меньше средств  находится в обороте, тем соответственно ниже темпы роста цен.

Однако чрезмерное повышение  резервных отчислений чревато снижением  деловой активности, невозможностью для банков эффективно использовать привлеченные ресурсы, что в свою очередь является тормозом развития банковской системы и одной из предпосылок к кризису всей банковской системы.

 

3.3 Операции на открытом рынке

 

В качестве одного из главных  антиинфляционных механизмов в мировой  практике используются операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке  воздействуют на объем денежной массы  прежде всего посредством изменений  в денежной базе. Покупая или продавая государственные облигации, Центральный  банк либо привлекает резервы в банковскую систему, либо изымает их оттуда.

Если Центральный банк считает необходимым ограничить размеры денежной массы он  продает  коммерческим банкам либо их клиентам ценные бумаги или иностранную валюту

Для расширения предложения  денег, выпускаемых в обращение, Центральный банк покупает ценные бумаги или валюту. Суть скупки бумаг в  том, что процентные активы банков обмениваются на беспроцентные абсолютно ликвидные  обязательства Центрального банка.

Таким образом, возникает  своеобразный «излишек», который затем  коммерческими банками конвертируется в процентные активы. – ссуды  или ценные бумаги. В свою очередь  это способствует понижению процентных ставок и расширению предложения  денег через механизм мультипликатора.

Как правило, операции на открытом рынке проводятся либо прямой скупкой-продажей ценных бумаг, либо заключением сделок об обратном их выкупе.

В мировой практике можно  выделить два типа операций на открытом рынке – защитные и динамические.

Защитные операции направлены на компенсацию нежелательных изменений  в структуре банковских резервов. В частности,  при снижении физического  объема и доли золотого запаса в  общем объеме официальных резервов.

Динамичные операции проводятся для обеспечения экономической  стабильности или стимулирования экономического роста.

 

3.4 Рефинансирование коммерческих банков

 

Как показывает мировой опыт, даже в самой стабильной экономике  у коммерческих банков могут возникнуть временные трудности и проблемы с ликвидностью.

Поэтому Центральные банки, как правило, используют систему  специальных кредитов (вспомогательный  кредит, ломбардный кредит и др.) для  решения проблемы временной неплатежеспособности коммерческих банков.

По мнению большинства  специалистов, современная система  рефинансирования коммерческих банков является одним из самых слабых звеньев  в банковской системе России, что  сдерживает коммерческие банки в  увеличении объемов кредитования.

Рефинансирование осуществляется под залог ценных бумаг. В качестве залога могут служить облигации  самого ЦБ, валютные облигации по суверенному  долгу, субфедеральные, корпоративные  облигации, векселя и кредитные  требования, заемщика высокого рейтинга, поручительства. Такого рода обеспечение  могут позволить только достаточно крупные банки.

 Кредиты выдаются на  разные сроки и под разные  проценты.  Внутридневной (беспроцентный), «овернайт», то есть на один рабочий день (12%), ломбардный на 7 или 14 дней (7,1%), под залог и поручительство от 90 до 180 дней (7,2- 10%).

4. Социально-экономические последствия инфляции

Социально-экономические последствия  инфляции разнообразны и противоречивы. В значительной мере они зависят  от вида инфляции и от способности  хозяйственных субъектов прогнозировать инфляцию.

Главное последствие инфляции –  это перераспределение доходов. Даже ожидаемая инфляция означает значительное перераспределение богатства. Она порождает так называемый инфляционный налог, не санкционированный законодательно, но навязанный государством частному сектору. Его автоматически уплачивают все держатели реальных денежных остатков. Он является регрессивным: с большей тяжестью он ложится на более бедных людей.

Под влиянием инфляции фактически меняются ставки налогообложения. Рост цен обычно сопровождается увеличением номинальных доходов индивидов. При прогрессивной системе налогообложения они вынуждены уплачивать налоги по более высоким ставкам. В то же время, поскольку существует временной лаг между начислением и уплатой налогов, реальная величина налоговых поступлений снижается, уменьшая реальные доходы государственного бюджета и возможность осуществления государством экономической и социальной политики.

Обесцениваются амортизационные отчисления, основанные на первоначальной стоимости. В результате растет налоговое бремя фирм, и уменьшаются их инвестиционные возможности.

Перераспределение доходов в пользу государства осуществляется также  путем государственной эмиссии денег. Доход от эмиссии денег называется сеньеранжем. Он равен разнице между суммой номиналов дополнительно выпущенных бумажных денег и затратами на их печатание.

Стремясь защититься от инфляционного  налога и ожидая дальнейшего повышения  цен, население стремится скорее потратить деньги на приобретение товаров  длительного пользования, вложить  их в необесцениваемые активы. В результате растут реальные издержки.

Цены и ставки заработной платы  изменяются в различной степени, что означает изменение относительных цен и перераспределение доходов между различными группами населения.

Значительно повышаются так называемые издержки меню расходы фирм на смену ценников, прейскурантов, каталогов, перенастройку счетчиков, торговых и телефонных автоматов.

В конечном итоге, понижается эффективность экономики в целом. У производителей снижаются стимулы к инвестированию в результате роста ссудного процента. Уменьшается заинтересованность в выпуске товаров высокого качества, растет выпуск низкокачественных товаров. Вместе с тем сокращается производство относительно дешевых товаров. У работников снижаются стимулы к труду в результате постоянного обесценения заработной платы.

В реальной действительности население  не в состоянии осуществлять точные прогнозы инфляции. Она часто бывает неравномерной. Наблюдаются частые и существенные колебания цен. Инфляция становится непредвиденной.Непредвиденная инфляция усиливает перераспределительные процессы в экономике.

Перераспределяется доход и  богатство между различными слоями населения, что обусловлено различиями в активах и пассивах, которыми они владеют. Идет перераспределение доходов от кредиторов к заемщикам, потому что долг отдается обесценившимися деньгами. Это касается как частного сектора, так и государства. При низких процентных ставках и высокой инфляции правительство может сократить реальный размер неоплаченной части государственного долга, так как фактически реальные ставки выплачиваемого процента становятся отрицательными. В роли кредиторов и держателей номинальных активов чаще выступают пожилые люди. В результате происходит перераспределение доходов от старших к более молодым группам общества.

Происходит снижение реальных доходов  населения, особенно тех его слоев, которые получают фиксированные доходы(получатели пенсий, стипендий, пособий, работники бюджетной сферы). В то же время могут увеличить свой реальный доход получатели нефиксированных доходов – прибыли, дивидендов. Выигрывают продавцы товаров и услуг, занимающие монопольное положение на рынке.

Обесцениваются сбережения населения хранящиеся на руках населения, а также и на счетах в банках, поскольку проценты по вкладам обычно меньше темпов роста цен и не возмещают уменьшение реальных размеров сбережений.

Происходит снижение эффективности  государственных социальных программ, поскольку снижаются реальные размеры социальных выплат бедным слоям населения.

Следствием подавленной инфляции является появление черного рынка, двойных цен на одни и те же товары, гигантских очередей и спекуляции. Исчезает равнодоступность товаров для различных слоев населения при одинаковых размерах дохода. В целом ухудшается социально-психологическая атмосфера в обществе.

Высокая инфляция порождает не только экономические, но и социальные проблемы. Возрастает социальная напряженность, подрывается политическая стабильность общества. Весьма характерно, что многие восстания и революции XIX – XX веков  произошли в моменты чрезвычайного  роста цен.