ВВЕДЕНИЕ
Иностранные инвестиции в настоящее
время превратились в мощный фактор конкурентоспособности
и экономического роста, они существенно
усилили интеграцию национальных экономик
в мировой рынок и стали движущей силой
роста производства и мировой торговли.
В международном переливе капитала
заинтересованы как вывозящие его компании
и страны, так и компании и страны-реципиенты.
Первые таким путем осваивают новые
рынки сбыта, увеличивают свои прибыли
и, соответственно, доходы государственных
бюджетов. Вторые получают дополнительные
инвестиции, более высокие технологии,
квалифицированный менеджмент и маркетинг,
а значит и ускорение темпов технико-экономического
развития.
Инвестиционный фактор играл
важную роль в повышении конкурентных
позиций во всех индустриально развитых
странах, создавая им преимущества перед
остальным миром. Большие объемы капиталовложения
и эффективное их использование позволяли
компенсировать недостаток или потерю
конкурентных преимуществ, связанных
для одних сторон с природными ресурсами,
для других с географическим положением,
и почти для каждой из них с дефицитом
или дороговизной рабочей силы.
Вместе с тем, иностранные инвестиции
могут оказывать и отрицательное воздействие
на принимающую страну. Чрезмерная активность
иностранного капитала может обострять
социальную и политическую напряженность
в стране. Кроме того, иностранные компании
заинтересованы в переносе опасных и вредных
производств из своих стран.
Целью данной работы является
изучение понятия «иностранного капитала»,
его сущности, основных видов.
При написании данной работы
я поставила перед собой следующие задачи:
1) рассмотреть основные проблемы
привлечения иностранных инвестиций в
экономику развивающихся стран, а также
основные виды инвестиций;
2) рассмотреть, какие страны-инвесторы
являются более активными в отношении
развивающихся стран, какова доля каждой
из стран в общем объеме инвестиций;
Задачами данной работы являются проведение
исследования инвестиционного климата
развивающихся стран, при последовательном
рассмотрении всех факторов, влияющих
на его изменение и попытка дать оценку
его текущего состояния. В задачу данной
работы входит также и исследование источников
инвестиций, их перспективность и оценка
их состояния на сегодняшний момент. Целью
же данной работы назовём оценку перспектив
изменений инвестиционного климата в
развивающихся странах и его активизации
на основе существующих тенденций его
развития и инвестиционной политики, в
которой также необходимо выявить наиболее
слабые стороны и указать необходимые
меры для их устранения.
Инвестиция – это все виды имущественных
и интеллектуальных ценностей, вкладываемых
в объекты предпринимательской и других
видов деятельности в результате которых
образуется прибыль или достигается социальный
эффект. К таким ценностям относятся денежные
средства, целевые банковские вклады,
паи, акции и другие ценные бумаги, движимое
и недвижимое имущество, имущественные
права, вытекающие из авторского права,
«ноу-хау», опыт и иные интеллектуальные
ценности, право пользования землей и
другими природными ресурсами. Иностранные
инвестиции- это долгосрочные вложения
капитала зарубежными собственниками
в промышленность, сельское хозяйство,
транспорт и другие отрасли экономики:
вывоз отечественного капитала в другие
страны. Экспорт предпринимательского
капитала осуществляется в основном путем
создания монополиями филиалов или дочерних
предприятий за рубежом, в том числе в
форме совместных предприятий с участием
национального капитала. Вопросы иностранных
инвестиций в экономической литературе
подаются неоднозначно. Так в большинстве
советской экономической литературы иностранные
инвестиции представлялись как вывоз
капитала монополией одной страны в другие
страны с целью наиболее выгодного его
приложения. Сейчас такие представления
существенно изменились, так как всякая
предпринимательская деятельность связана
с получением определенной прибыли. Современная
мировая экономика не может успешно развиваться
без иностранных инвестиций. Многие страны
мира активно инвестируют свои средства
в экономику других стран, получая определенный
доход и развивая отдельные отрасли народного
хозяйства этих стран. Весьма важна роль
иностранных инвестиций в экономику развивающихся
стран, так как создаются благоприятные
условия на базе полученных кредитов обновлять
и развивать все необходимые отрасли народного
хозяйства, повысить эффективность производства
и выпускать конкурентоспособные товары.
1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И СУЩНОСТЬ
ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ.
В классической и неоклассической
теориях внешней торговли любая возможность
объяснения прямых иностранных инвестиций
исключается в силу предположения об обсалютной
неперемещаемости производственных факторов
в международном масштабе. Такое предположение
было вызвано тем, что в период разработки
данных теорий ПИИ имели малое значение.
Классики Смит и Рикардо занимались преимущественно
выяснением причин торговых отношений
между нациями.
Включение в теорию внешней
торговли в 1930-х гг. допущения о межстрановой
перемещаемости производственных факторов
также не привело к детальному изучению
мотивов ПИИ. Такие ученые, как Олин, Иверсен,
Нурксе, ограничились объяснением международных
портфельных инвестиций. Особое внимание
они уделили проблеме выплаты репараций
после первой мировой войны. К тому же
в 1930-х гг. наблюдались острые финансовые
кризисы, многие страны прибегли к жестоким
мерам по ограничению движения капиталов,
а также испытывали явно выраженное недоверие
друг к другу. Все это резко ограничило
возможности ПИИ. Последовавший вскоре
бум кейнсианских концепций регулирования
экономики сконцентрировал внимание ученых
на экономических решениях, которые принимаются
в относительно короткие периоды времени.
Это также не способствовало разработке
теории ПИИ.
Лишь в 1970-х гг. появились наконец
модели ПИИ, основанные на теории внешней
торговли. Корден несколько модифицировал
условия известной модели Н-О-S, которую
разработал ранее Олин, и применил ее к
решениям предприятий, которые производят
в своей стране множество дифференцированных
продуктов. Новая гипотеза основана на
следующих предположениях:
1) для всех стран характерны
неоклассические производственные функции,
которые для соответствующих товаров
во всех странах одинаковы;
2) факторы спроса во всех странах
идентичны;
3 ) вещественный и интеллектуальный
капитал в международном плане обсалютно
мобильны;
4) фактор «рабочая сила» везде
немобилен;
5) производственные функции
и обеспеченность факторами производства
с течением времени не меняются;
6) отсутствует или не влияет
на принятие решений предприятиями о месте
размещения своих производств меры государственного
регулирования, такие, как пошлины и налоги
на доходы;
7) отсутствуют транспортные
издержки;
8) эффект от роста масштабов
производства не проявляются.
Новыми предпосылками были
здесь введение в рассмотрение дополнительного
фактора «интеллектуальный капитал»,
а также допущение об обсалютной мобильности
вещественного и интеллектуального капитала.
Следствием является то, что как рентабельность
использования вещественного капитала,
так и предельная производительность
фактора «труд», а вместе с ними и производственные
издержки во всех местах должны стремиться
к одному уровню.
Если отказаться от предположения
(3), то получаются известные посылки модели
Н-О-S о немобильных факторах производства.
При допущении о том, что производственные
функции варьируют в зависимости от места
расположения производства (отказ от предложения
(1)), можно сделать вывод, что страны, в
которых имеются преимущества в отношении
«немобильных факторов» (инфраструктура,
политические условия и др.), привлекают
мобильные международные ресурсы. Существование
транспортных издержек (отказ от предположения(7))
влияет на принятие решения о размещении
производства в местах, максимально приближенных
к рынкам сбыта. То же самое можно сказать,
если на международную торговлю влияет
введение ограничений на импорт (отказ
от предположения (6)).
Отказ от предположения (8) означал
бы преимущественное принятие решений
в пользу централизации производства
в отдельных местах с отказом от создания
дочерних структур. Если допускать изменчивость
производственных функций во времени
(отказ от предположения (5)), то решения
о месте размещения производства должны
постоянно корректироваться.
Если, наконец, отказаться от
предположения абсолютной международной
мобильности вещественного и интеллектуального
капитала (3), в том числе его легкой перемещаемости
от материнской к дочерней компании, то
экспорт товаров может оказаться предпочтительнее
основания дочерних структур за рубежом.
Заслуга Кордена состоит в том,
что он сумел увязать решения, принимаемые
относительно прямых иностранных инвестиций,
с экспортом товаров, указав на их взаимозаменяемость.
Однако в модели не содержаться объяснения,
в каких случаях компания выбирает решение
в пользу экспорта товаров, а в каких –
в пользу основания дочерних предприятий.
Упоминаются лишь факторы, которые ведут
к ограничению торговых отношений и которые
способствуют прямым инвестициям. Более
того, наличие ограничений может приводить
к предпочтению продажи лицензий за границу
вместо оснований дочерних структур.
Следующий попыткой объяснения
прямых иностранных инвестиций следует
отметить гипотезу Хирша. Он провел сравнение
издержек экспортной деятельности и от
основания дочерних компаний. Исходным
пунктом опять-таки послужила неоклассическая
модель Н-О-S, которая была расширена путем
учета конкурентных преимуществ компаний,
а также издержек производства на получение
информации, коммуникационных и трансакционных
издержек. К производственным издержкам
в стране материнской компании А (Ра) и
в потенциальной стране-реципиенте инвестиций
В (Рb) были отнесены как издержки капитала,
так и другие издержки, связанные с факторами
производства. Кроме того, конкурентные
приемущества (К) в форме новых более высокого
уровня, технологических знаний или используемых
приемов маркетинга создавали стимулы
к эксперту товаров и основанию дочерних
компаний. В рамках рассматриваемой гипотезы
они были представлены как следствие затрат
в исследования и разработки, а также маркетинговых
стратегиях. Далее Хирш учитывает различные
издержки на продажу товаров на национальных
(Мd) и международных рынках (Мх), т.е. коммерческие
издержки. Разница между коммерческими
издержками (М = Мх - Мd) вызвана прежде всего
более высокими затратами на транспортировку,
упаковку и страхование товаров, которая
возникает при экспорте товаров в сравнение
со сбытом продукции на национальном рынке.
К этому добавляются также такие специфические
издержки, как издержки на коммуникацию,
которые возникают из-за различия языков.
Наконец, существенную роль играют издержки,
связанные с контролем за деятельностью
материнской компании на национальном
рынке (Сd) и дочерней – в другой стране
(Сх). Разница этих издержек (С = Сх – Сd)
вызывается удаленностью материнской
компании от дочерних, а также незнакомым
и иногда неблагоприятным для иностранных
инвесторов инвестиционным климатом в
других странах. Исходя из указанных предпосылок,
Хирш вывел критерии для выбора между
двумя стратегиями интернационализации
деятельности. Компания из страны А предпочитает
экспорт продукции в страну В в том случае,
когда выполняются отношения:
(1) Ра + М < ׀Рb + K,
(2) Ра + М < ׀Рb + C.
Компания предпочитает создание
дочерних структур в стране В, если выполняется
отношение:
(3) Ра + С < ׀ Рb + K,
(4) Pb + C < ׀ Pa + M.
Видно, что правила выбора основаны на
минимизации совокупных издержек. В частности,
компания предпочитает основание дочерней
структуры, в соответствии с неравенствами
(3) и (4), если издержки ПИИ, равные Рb + C,
оказываются меньше издержек экспортной
деятельности Ра + М, а потенциальный инвестор
располагает конкурентными преимуществами
в сравнении конкурентами в стране В.
Заслуга Хирша состоит в том,
что он показал, что мотивы ПИИ можно рассматривать,
только если сопоставить экономические
преимущества, которые возникают в сравнении
с экспертной деятельностью. Если предположить,
что переменные К, М, С равны 0, то теория
сводится в чистом виде к модели Н-О-S, согласно
которой место размещения производства
и страны, в которые может осуществляться
экспорт продукции, определяются сравнительной
обеспеченностью факторами производства
в соответствующих странах.
Недостатком теории является
неучет еще одной стратегии интернализации
– продажи лицензий. Неравенства (3) и (4)
представляют поэтому лишь необходимые,
но недостаточные условия для выбора в
пользу ПИИ. Кроме того, при выборе места
размещения инвестиций следует учитывать
тарифные и нетарифные торговые ограничения.
Отказ от их рассмотрения завышает роль
экспортной деятельности. Наконец, сомнительно,
что обладание конкурентами преимуществами
на рынках других стран представляет собой
необходимое условие для основание дочерних
структур. Если выполнено только неравенство
(4), а компания намеривается осуществлять
обслуживание потребителей своей собственной
страны из-за границы, то для нее не имеет
принципиального значения, будет ли она
иметь конкурентные преимущества перед
другими компаниями, которые расположены
за границей.
Обзор основных теоретических
концепций ПИИ показывает, что ни одна
теория или гипотеза не в состоянии претендовать
на абсолютную истину. Каждая теория имеет
достоинства и недостатки. Это и неудивительно,
поскольку решения относительно ПИИ принимаются
в самых разнообразных ситуациях. Едва
ли можно найти совершенно идентичные
мотивы для осуществления иностранных
инвестиций, если речь идет об инвестициях
из одной развитой страны в другую, или
из развитой страны в развивающуюся. Кроме
того, менеджеры компаний преследуют различные
цели, вырабатывают стратегические концепции
развития, основываясь на собственном
опыте. Мотивы могут различаться для компаний,
которые уже завоевали популярность на
международных рынках, в частности и путем
решения экспорта, а также молодых компаний,
только выходящих на международные рынки.
Имеют значение и размеры компаний. Крупные
компании могут легче прибегать к диверсификации
своей деятельности, в том числе с включением
в портфель своих активов достаточно рискованных
инвестиционных предложений. Мелкие компании
не могут себе позволить это. Все это говорит
о том, что разработка теоритических концепций
ПИИ не завершена. Результаты фундаментальных
исследований зарубежных ученых однозначно
свидетельствуют о том, что процессы экономического
обновления и роста определяются размерами
и структурой инвестиций, качеством и
скоростью их осуществления. Более того,
исследователи фиксируют, что без инвестиционных
накоплений и соответствующих материальных
ресурсов в инвестировании вообще никаких
положительных сдвигов не происходит.
Без инвестиций невозможны современное
создание капитала, обеспечение конкурентоспособности
товаропроизводителей на внешних и внутренних
рынках. Процессы структурного и качественного
обновления мирового товара производства
и рыночной инфраструктуры происходят
исключительно путем и за счет инвестирования.
Чем интенсивней оно осуществляется, тем
быстрее происходит воспроизводственный
процесс, тем активнее происходят эффективные
рыночные преобразования. В настоящее
время, как никогда, многие страны мира
поставлены перед объективной необходимостью
активизации инвестиционной деятельности
на создание конкурентоспособных хозяйственных
систем, модернизацию и реконструкцию
действующих структур, обеспечение диверсификации
капитала в направлении социально ориентированных
структурных преобразований. Иностранные
инвестиции становятся одним из решающих
факторов всей экономической политики
многих государств.