Инструменты и передаточный механизм денежно-кредитной политики

Так как избыточные резервы  являются основой увеличения  денежного  предложения коммерческими банками  путем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет. Увеличение денежного предложения  понизит процентную ставку, вызывая  рост инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать кредит дешевым и легко  доступным с тем, чтобы увеличить  объем совокупных расходов и занятость.

Теперь предположим, что  повышение расходов вызвало инфляционные процессы в экономике. В такой  ситуации правительство вынуждено  прибегнуть к политике «дорогих денег» (политике кредитной рестрикции). Суть ее заключается в том, чтобы сократить  предложение денег. Это можно  сделать, уменьшив резервы коммерческих банков [10, с. 338] следующими методами:

1. Продажа ценных бумаг центральным банком. Результатом данного метода будет снижение резервов коммерческих банков.
2. Увеличение нормы обязательных резервов. Это автоматически превратит избыточные резервы банков в обязательные и снизит величину денежного мультипликатора.
3. Повышение учетной ставки. Увеличение учетной ставки снизит стимулы коммерческих банков брать кредиты у центрального для наращивания своих резервов.

При недостаточных резервах коммерческие банки  воздерживаются от выдачи новых ссуд для того, чтобы  восполнить недостаток. Вследствие этого  денежное предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая инфляцию.   Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.

Таким образом, вид и передаточный механизм денежно-кредитной политики зависит от конкретных целей, которые  требуется достичь для балансировки экономической ситуации в стране. В целом эффективность денежно-кредитной  политики  зависит от того, насколько точны знания экономистов  о  кратко- и долгосрочных экономических процессах, о сумме факторов, влияющих на спрос и предложение денег, о сложностях взаимной связи  между  изменением  денежной массы и основных макроэкономических параметров, таких, как номинальный ВНП, уровень цен, объем производства, уровень занятости,  обменный  курс  и  др.

Использование  известных  монетарных  методов  и  инструментов  еще   более усложняется в  странах с переходной экономикой, где закономерности рыночного хозяйства  проявляются не в полной мере и существует целый ряд специфических обстоятельств, модифицирующих механизм денежно-кредитного регулирования.

4   Эффективность  денежно-кредитной политики.

4.1 Особенности денежно-кредитной  политики в Республике Беларусь

Денежно-кредитная политика является важной частью макроэкономической политики в целом. Для начала рассмотрим сильные стороны денежно-кредитной  политики.

1. Быстрота и гибкость. В этом ее главное преимущество перед фискальной политикой, направление которой не может быть изменено слишком быстро из-за длительности обсуждения в законодательных органах. Что касается денежно-кредитной политики, то центральный банк может довольно оперативно осуществлять решения о покупке-продаже ценных бумаг, тем самым влияя на уровень денежной массы и процентную ставку. Наличие промежуточных и тактических целей также положительно влияет на быстроту денежно-кредитной политики, поскольку это позволяет корректировать проводимую политику, не дожидаясь окончательных результатов.
2. Независимость от политической обстановки, особенно в развитых странах. Центральный банк проводит относительно независимую от политического давления денежно-кредитную политику. Кроме того, по своей сути денежно-кредитная политика действует мягче, нежели фискальная. Изменения налоговой политики могут привести к нежелательным последствиям и могут быть вызваны влиянием политических бизнес-циклов.
3. Денежно-кредитная политика способна изменять не только величину совокупного спроса, но и его структуру. Так, в результате политики «дешевых» денег денежная масса в стране увеличивается, в результате чего снижается ставка ссудного процента. Это, в свою очередь, повышает долю инвестиционных расходов в структуре совокупного спроса и ВВП. И наоборот, политика «дорогих» денег приводит к уменьшению доли инвестиционных расходов в структуре совокупного спроса. При этом доля государственных и потребительских расходов возрастает.

     Однако существует  и ряд проблем при осуществлении  денежно-кредитной политики.

1. Циклическая асимметрия [10, с.342]. При проведении политики «дешевых» денег, как известно, увеличиваются избыточные резервы банков, необходимые для выдачи ссуд. Однако никто не в состоянии гарантировать, что коммерческие банки захотят предоставить эти резервы для выдачи ссуд, поскольку они будут стремиться к ликвидности. Население также может помешать планам центрального банка, отказавшись брать ссуды. При такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное явление называется циклической асимм<span class="Normal__Char" sty