Инвестиционное регулирование

Введение:

Инвестиции представляют собой  одну из важнейших экономических  категорий, определяющих развитие экономики. Так же инвестиции это важнейший компонент ВНП, исходя из вышесказанного, инвестиции это актуальная тема для всех государств мира и моя работа не является исключением.

Инвестиции способствуют накоплению общественного капитала, внедрению  достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран  и их экономического роста.

От процесса инвестирования напрямую зависит создание новых рабочих  мест, так как инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Инвестиции играют важную роль как  на макро-, так и на микро- уровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. Сегодня инвестиционная политика нашего государства еще слаба, что обусловлено в основном незащищенностью расходов бюджета на инвестиционные цели.

Формирование благоприятного инвестиционного  климата, т. е. хозяйственной среды, обусловливающей выгодность инвестиционного  процесса, является одной из главных  задач, стоящих перед правительствами  развитых стран. Сегодняшнее благосостояние есть результат вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции закладывают  основы будущего благосостояния общества. Ведущая роль инвестиций в развитие экономики определяется тем, что  благодаря им, осуществляется накопление капитала предприятий, а следовательно, создание базы для расширения производственных возможностей страны и экономического роста. Несмотря на то, что инвестиции составляют относительно небольшую часть совокупных расходов, именно изменения данного компонента вызывают основные макроэкономические сдвиги.

В такой стране как Россия, инвестиции играют важную роль в развитии среднего и крупного бизнеса. Предприятиям сложно самостоятельно выбираться из кризиса, а государство не всегда имеет  средства на субсидирование и инвестирование в эти предприятия. Таким образом, если государство заинтересовано в  стабильной и сильной экономике, то оно должно на законодательном  и исполнительном уровнях создать  благоприятный инвестиционный климат. С этой целью созданы федеральные  целевые программы, федеральная  адресная инвестиционная программа, прописываются  статьи соответствующих плановых затрат в федеральном бюджете.¹

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Сущность и понятие инвестиций.

Термин «инвестиция» происходит от латинского investre — «олачать» и подразумевает долгосрочное вложение капитала. Данный термин берет свою историю с эпохи феодализма. Инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодалом или епископа в управление церковными землями. Это давало возможность инвеститору не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении ими через уполномоченных ставников с целью насаждения своей идеологии. Последнее, способствовало увеличению получаемых выгод с данных территорий, а также выступало в качестве развивающего фактора. Насчитывают большое множество толкований понятия «инвестиции», вот, на мой взгляд, самые точные из них:

Английские ученые У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли трактуют инвестиции как – «в наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает: «расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Данное определение как бы неточно раскрывает само понятие инвестиции в соответствии с их видами, так как бывают безвозвратные инвестиции.

Машкин В. раскрывает понятие инвестиций как «долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие», «вложение  инвестора в объект инвестиций, делающее его участником этого объекта, при  этом предметная наполненность вложения определяет характер связи инвестора  с объектом инвестиций и возможные  способы воздействия на этот объект». В данном определении не указывается  что инвестор желает получить какой  либо эффект от вложений.

И. Бланк дает следующее объяснение термину инвестиции - «инвестиции  представляют собой вложения во всех его формах с целью обеспечения  его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения  определенных социальных задач». Но данное толкование упускает не маловажный фактор – связь инвестора с объектом инвестиций.

Наиболее полное понятие инвестициям  дают Райзер Б.А., Лозовской Л.Ш., Стародубцева Е.Б. – «долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятие различных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Дают отдачу через значительный срок после вложения». В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции, согласно действующему российскому законодательству, - денежные средства, ценные бумаги, целевые банковские вклады, кредиты, технологии, машины, лицензии, другие имущественные права и интеллектуальные ценности, выгодно вкладываемые предпринимателями и бизнесменами в дело для получения полезного социально-экономического эффекта. Каждой фирме в процессе её функционирования требуются определённые финансовые средства на замену и обновление основных фондов, наращивание имеющегося потенциала, увеличение мощностей, диверсификацию и расширение масштабов производства, проведение определённых организационно-технических мероприятий с целью совершенствования хозяйственной деятельности и улучшения её конечных результатов. Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.²

1.2.Классификация инвестиций.

В экономической  литературе и на практике инвестиции классифицируют. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги. 
Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.  
Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.

Финансовые инвестиции - основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками.

В послевоенный период объем таких  инвестиций растет, что свидетельствует  об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками при зарубежных портфельных  инвестициях в основном выступают  инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в  норме процентных ставок, выплачиваемых  по различным ценным бумагам. Так, высокая  норма процентных ставок в США  привлекла множество иностранных  инвесторов, особенно японских.

Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на: 1 стратегические инвестиции; 2 базовые инвестиции; 3 текущие инвестиции; 4 новационные инвестиции. Назначение этих инвестиций и их роль в наращивании производственного потенциала различны. 
1. Стратегические инвестиции - это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах. 
2. Базовые инвестиции - это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. п. 
3. Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов. 
4. Новационные инвестиции можно подразделить на две группы: 1. Инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка. 2. Инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. п.). 
Для каждого из выделенных видов, типов инвестиций характерны свои уровни риска. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень - для текущих инвестиций. 
Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска прежде всего определяется возможностью прогноза состояния внешней для инвестора среды после завершения инвестиций. В нашем случае создание новых предприятий, новых производств, как правило, связано с освоением, выпуском новых видов продукции (услуг) для рынка. Однако поведение рынка на перспективу трудно предвидеть, поскольку оно характеризуется высокой степенью неопределенности. В то же время повышение эффективности существующего производства посредством текущих инвестиций, как правило, связано с минимальными опасностями негативных последствий для инвесторов.

Реальные инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.

Ведущими инвесторами являются экономически развитые страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет  их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась.

Значительны изменения и в направлениях прямых инвестиций: до Второй Мировой  войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, а в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняется такое поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее - в наукоемких и высокотехнологичных отраслях.

Основными способами привлечения  прямых иностранных вложений в экономику  России являются:

1.Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе - путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

2.Регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

3.Привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

4.Создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.³

По характеру участия инвестора  в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные). Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитана инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов. 
В экономической литературе часто можно встретить деление инвестиций на прямые и портфельные. При этом под прямыми инвестициями понимают «непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг». Такая трактовка прямых и портфельных инвестиций хотя и является достаточно распространенной, но она не вполне корректна. Если не считать некоторых нюансов, то здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные — с финансовыми. На самом деле портфельные инвестиции представляют собой диверсификацию вложений капитала инвестора в различные объекты инвестирования и прежде всего в различные финансовые инструменты. Объектами портфельного инвестирования, как правило, выступают различные ценные бумаги, банковские депозитные вклады, иностранная валюта. Соответственно в состав инвестиционного портфеля могут входить как прямые, так и косвенные опосредованные инвестиции. Прямые и портфельные инвестиции имеют различный смысл для инвестора и получателя инвестиций (предприятия).⁴

 

 

 

 

 

 

 

1.3.Виды инвестиций.

Самый известный – это недвижимость. Но в последнее время даже недвижимость падает в цене. Остальные виды инвестирования не так легкодоступны: для их осуществления необходимо обладать определенными знаниями и временем..

Инвестиции позволяют  решать следующие задачи:

- Расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

- Приобретение новых предприятий;

- Диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.

Основные виды инвестиций:

- Иностранные;

- Государственные;

- Частные;

- Производственные;

- Интеллектуальные;

- Контролирующие;

- Неконтролирующие.

По периоду бывают краткосрочные  и долгосрочные инвестиции, а по степени связанности – взаимосвязанные, альтернативные, независимые.

Эффективность инвестиций подразумевает  собой степень достижения оптимальных  результатов при наименьших вложениях. Финансовый проект, успешный в целом, может быть невыгодным для отдельных  участников.

Эффективность инвестиций в этом случае определяет соотношение вложенного в проект капитала к полученным средствам за счет реализуемого проекта и остающихся собственных издержек. Этот показатель оценивается как количественными, так и качественными параметрами.

Виды эффективности:

- Эффективность проекта в общем;

- Эффективность участия  в данном проекте.

Последний показатель рассчитывается, чтобы определить потенциальную  привлекательность проекта и  поисков источников инвестирования. Эффективность инвестиций определяется технологическими, техническими и организационными решениями. Это возможно при исследовании проекта на протяжении всего его  цикла, моделировании потоков ресурсов, продукции, денежных средств, сопоставлении  результатов и затрат с ориентацией  на получение ожидаемого дохода. Руководство выбирает самые приемлемые показатели для конкретных условий, но выбранное решение не обязательно должно совпадать с идеальным по максимальному критерию чистого дохода.

Эффективность инвестиций можно  рассчитать в прогнозных или текущих  ценах.

С точки зрения направленности действий, инвестиции подразделяются на:

- Начальные инвестиции;

- Инвестиции на расширение;