История развития рынка ценных бумаг

Рассмотрим теперь подробнее функции  рынка ценных бумаг.

Он целый ряд функций, которые  условно можно разделить на  две  группы: общерыночные  функции,  присущие  обычно  каждому  рынку,  и   специфические функции, которые отличают его от  других  рынков.  К  общерыночным  функциям относятся следующие:

• Коммерческая функция позволяет получить прибыли от операций на  данном рынке; Например, получение прибыли от инвестиций. Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций,  т.е.  вложением  денег  в  финансовые активы с целью получения дохода –  дополнительных  денег.  Получение  такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляет инвестиции  на фондовом рынке.
• Ценовая функция обеспечивает  процесс  складывания  рыночных  цен,  их постоянное движение на рынке; Например, котировка ценной бумаги — это механизм  выявления  цены,  ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях.  Магическое  появление  цены  в процессе  биржевого торга,  результат   взаимодействия   зарегистрированных торговцев,  а биржа   лишь   ее   выявляет,   объективно   способствуя   ее формированию.
• Информационная  функция  производит  и  доводит  до  участников  рынка рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках; В настоящее время формируется отечественная школа  обработки  фондовой информации с учетом российской  специфики.  Перечислим  основные  российские фондовые индексы : индекс «Скейт-пресс», фондовые  индексы  «AK&M»,  индексы Интерфакса, фондовый индекс журнала «Комерсант», ROS-индекс, индексы ДЭК.
• Регулирующая функция создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения  споров  между  участниками,  устанавливает  приоритеты,   органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка  ценных бумаг можно отнести следующие:

• Перераспределительная функция. С помощью неё перераспределяются денежные  средства  (капитал)  между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами;  группами  и  слоями населения; населением и государством
• Функция страхования ценовых и финансовых рисков. Инвестирование на  рынке  ценных  бумаг  не  может  не  сопровождаться риском. Интуитивно каждый понимает под риском некую  вероятность  отклонения событий от  среднего  ожидаемого  результата,  и это верно.  Эта функция позволяет снизить убытки на рынке ценных бумаг.

2.2 Экономическая роль рынка ценных бумаг

Процесс выпуска и распределения  ценных бумаг между первыми владельцами называется эмиссией. Эмиссия ценных бумаг обычно производится с целью привлечения финансовых ресурсов для расширения деятельности или под конкретные инвестиционные проекты, а государственные органы часто эмитируют ценные бумаги с целью финансирования дефицита бюджета.

Экономическая роль рынка ценных бумаг определяется функциями, которые выполняют ценные бумаги в процессе обращения и хозяйственного использования:

Во-первых, рынок ценных бумаг исполняет  роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную  для общества структуру использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения (естественно, инвесторы стремятся вкладывать в наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными), определяют цену первичного рынка, который в конечном счёте только и важен для производства, так как именно на нём предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги. На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путём размещения ценных бумаг под серьёзные проекты. Например, даже под программу Всероссийского автомобильного альянса, несмотря на все очевидные козыри проекта «народного автомобиля» и мощную поддержку со стороны государственных структур, удалось собрать только шестую часть запланированных средств (50 млн. долл. Вместо 300 млн. долл.). К сожалению, проект был заморожен;

Во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает массовый характер инвестиционного  процесса, позволяя любым экономическим  агентам (в том числе и обладающим номинально небольшим инвестиционным потенциалом), имеющим свободные денежные средства, осуществлять инвестиции в производство путём приобретения ценных бумаг. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах и/или у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций;

В-третьих, рынок ценных бумаг очень  чутко реагирует на происходящие предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической  и других сферах жизни общества. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг (например, индексы Доу-Джонса и «Стандарт энд Пур» в США, индекс Рейтера в Великобритании, индекс «Франкфурт Альгеймайне цайтунг» в ФРГ и другие индексы) являются основными индикаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. По более узким выборкам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных регионах, отраслях, на конкретных предприятиях;

В-четвёртых, с помощью ценных бумаг  реализуются принципы демократизма в управлении экономикой на микроуровне, когда решение принимается путём голосования владельцев акций, причём один голос равен одной акции, поэтому, чем больше акций, тем большее влияние имеет тот или иной совладелец на предприятие управленческих решений;

В-пятых, через покупку-продажу ценных бумаг отдельных предприятий государство реализует свою структурную политику, приобретая акции «нужных» предприятий и совершая, таким образом, инвестиции в производства, важные с точки зрения развития общества в целом.

В шестых, рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которого государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП.

Рынок ценных бумаг, как и любой  другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему с определенной технологией проведения операций.

Учитывая особый характер деятельности на фондовом рынке, во всех странах введена жесткая система допуска организаций к работе на этом рынке. Для того чтобы осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, организация должна получить лицензию на право работы с ценными бумагами.

Лицензирование деятельности на фондовом рынке в России проводится с 1992 г. Первоначально эта функция была возложена на Министерство финансов РФ, которое выдавало лицензии инвестиционным институтам для работы на фондовом рынке в качестве:

• посредника (финансового брокера);
• инвестиционного консультанта;
• инвестиционной компании;
• инвестиционного фонда.

Одновременно Министерство финансов осуществляло лицензирование деятельности фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж.

По мере развития фондового рынка  и расширения масштабов деятельности необходимо было иметь специальный государственный орган, который выполнял бы функции регулирования фондового рынка. В ноябре 1994 г. была создана Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при правительстве РФ (ФКЦБ), которая обладает широкими полномочиями по регулированию фондового рынка и лицензированию деятельности. В соответствии с действующим порядком ФКЦБ осуществляет:

• лицензирование деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов и регистрацию проспектов эмиссии данных фондов;
• лицензирование деятельности специализированных регистраторов, ведущих реестры акционеров;
• лицензирование брокерской и дилерской деятельности;
• лицензирование депозитарной деятельности;
• лицензирование клиринговой деятельности;
• лицензирование деятельности по организации торговли ценными бумагами.

Кроме профессиональных участников рынка  ценных бумаг на данном рынке работает большое число институциональных  инвесторов, в частности:

• банки;
• негосударственные пенсионные фонды;
• страховые компании.

Данные организации обладают значительными  финансовыми ресурсами, которые  попадают на фондовый рынок и во многом определяют складывающуюся на рынке ситуацию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Подводя итоги всему изложенному, можно сделать вывод, что роль рынка ценных бумаг как механизма аккумуляции и перераспределения капиталов в системе инвестиционного процесса в современных условиях усиливается. Поэтому ему принадлежит видное место в системе воспроизводительного процесса: с помощью ценных бумаг происходит аккумуляция свободных денежных средств внутренних и внешних инвесторов и передача их хозяйствующим субъектам для производственного использования. Именно благодаря механизму рынка ценных бумаг становится возможным инвестирование значительных объёмов средств в реальную экономику, наращивание производственных мощностей страны, накопление ресурсного потенциала, стимулируется развитие наиболее перспективных производств и отраслей, которые обеспечивают наибольшую доходность и эффективность использования ограниченных ресурсов и способствуют ускорению научно-технического прогресса, внедрению новейших научных достижений и технологий в производство.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Смирнов, Промышленная политика: проблемы и перспективы / Смирнов//Вопросы экономики. — 2000.-№ 9. — 4-17.

2. Российский  статистический ежегодник. 2002: стат. сб./ Госкомстат России. - М., 2002. - 690 с.

3. Мозиас, П.  Прямые инвестиции: современные  тенденции / П. Мозиас // МЭиМО. - 2002. - № 1. - С .65-72.

4. Миркин, Я.М. 30 тезисов. Ключевые идеи развития фондового рынка / Я.М. Миркин // Рынок ценных бумаг. - 2000. - № 11 - 30-34.

5. Алексеев, М.Ю. Рынок ценных бумаг / М.Ю.  Алексеев. - М.: Финансы и статистика, 1992. - 352 с. 

6. Деньги, кредит, банки: Учеб./ Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика. - 2000. - 460 с.