Контрольная работа по "Рынку ценных бумаг"

Основные виды государственных ценных бумаг:

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)

Выпускались по постановлению Правительства РФ. Срок обращения 3,6 и 12 месяцев. Облигации считались именными. Форма выпуска - бумажная.

Рынки ГКО бывают первичные (аукцион) и вторичные (фондовая биржа).

Облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ).

Облигации - предъявительские. Форма выпуска - бумажная. Доход - купонный, выплачивается один раз в году в размере 3% годовых. Облигации относятся к валютным ценностям РФ.

Имеются биржевой (ММВБ) и внебиржевой рынки этих облигаций.

Облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗПК).

Цель выпуска - изменение структуры государственного внутреннего долга за счет перехода от краткосрочных к среднесрочным облигациям.

Облигации выпускались на два года, погашались по номинальной стоимости.

Облигации - именные. Купонный доход выплачивался один раз в полгода в процентах от номинальной стоимости. Размер процента определялся по доходности ГКО.

Генеральный агент по обслуживанию выпусков - Банк России.

Облигации Федерального займа с постоянным купоном (ОФЗПД).

Срок - 3 года. Облигации - именные.

Купонный доход - 20% в год. Генеральный агент - Банк России.

Цель выпуска - покрытие расходов по компенсации сбережений граждан в Сбербанке России.

Это нерыночные ценные бумаги.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Форма выпуск - документарная. Облигации - предъявительские. Срок погашения - два года.

Погашение - по номинальной стоимости. Купонный доход исчисляется раз в полгода в процентах к номинальной стоимости и по размеру равен купону ОФЗ-ПК плюс премия.

Облигации государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 г.

Срок - 30 лет. Доход выплачивается в виде плавающей процентной ставки один раз в год в безналичном порядке.

Облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992 года.

Это 15%-ный займ. Срок - 10 лет. Облигации предъявительские. Намечено провести 10 тиражей выигрышей, за 10 лет должны выиграть 32% облигаций.

Облигации золотого федерального займа (ОФЗ-9999).

Срок обращения -3 года. Доход = ставка "либор"+1% выплачивался один раз в год (около 7% в год). Погашение - в безналичной форме в рублях или золотом 99,99%-ной чистоты. Для физических лиц погашение только в рублях.

Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ).

Инвесторы - юридические лица: пенсионные и страховые компании, Сбербанк, фонды занятости и другие внебюджетные фонды, резиденты и нерезиденты.

Форма выпуска - бездокументарная. Доход - 10% годовых. Доход выплачивается одновременно с погашением ОГНЗ. Выпускаются на срок от одного до десяти лет.

Государственные жилищные сертификаты.

Это вид облигации с индексированной номинальной стоимостью. Его владелец имеет право на получение квартиры или индексированной номинальной стоимости. Номинал - не менее 0,1 м2 в денежном эквиваленте. Это именные ценные бумаги с обязательными реквизитами.

Векселя Министерства финансов РФ.

Цель выпуска - оформление долгов Министерства финансов ряду региональных банков.

5. Организационно-правовая специфика рынка ценных бумаг в России

Регулирование рынка ценных бумаг — это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны уполномоченных органов. Начало регулированию положил Закон СССР «О кооперации» и Закон «О собственности в СССР». Нормативные документы, регламентирующие деятельность на рынке ценных бумаг начали разрабатываться в конце 1990 г. Финансовые скандалы 1994-1995 гг. привели к многочисленным заявлениям об отсутствии нормативной базы фондового рынка в стране. Однако процесс формирования правовой базы постепенно набирал силу. В 1995 г. появился Гражданский Кодекс РФ (Часть I и II), был принят Закон «Об акционерных обществах». В 1996 г. Закон «О Рынке ценных бумаг», Указ Президента РФ «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в РФ».

Законы о ценных бумагах имеют целью обеспечить эффективное действие на фондовом рынке при минимальных расходах и 
максимальной безопасности его участников, а также создать основу и способность к усовершенствованию регулирования фондового рынка.

Структура регулирования

Цели регулирования:

1. Поддерживать порядок на рынке и создавать нормальные условия работы всех его участников.

2. Защищать участников от мошенничества и недобросовестности юридических и физических лиц.
3. Обеспечивать свободный процесс ценообразования в зависимости от спроса и предложения.
4. Создать эффективный рынок со стимулами для предпринимательской деятельности.
5. Создавать новые и поддерживать необходимые для общества рынки и рыночные структуры.

Процесс регулирования:

• Создание законодательной базы функционирования рынка.
• Отбор профессиональных участников рынка.
• Контроль за соблюдением всеми участниками рынка норм и правил рынка.
• Создание системы санкций за нарушение норм и правил. Система регулирования рынка ценных бумаг включает в себя:
• государственные органы регулирования;
• регулирование рынка профессиональными участниками рынка (саморегулирующие организации);
• общественное регулирование (осуществляемое через общественное мнение).

Функции государственного регулирования:

1. Разработка программы и стратегии развития рынка ценных бумаг.
2. Установление требований к участникам рынка, установка различных стандартов.
3. Контроль за финансовой безопасностью и устойчивостью рынка, надзор за выполнением распоряжений по безопасности.
4. Обеспечение информированности всех инвесторов о состоянии рынка ценных бумаг.
5. Формирование государственной систем страхования на рынке ценных бумаг.
6. Контроль и предупреждение чрезмерного вложения инвестиций в Государственные ценные бумаги.

Структура органов государственного регулирования российского рынка ценных бумаг.

1. Администрация Президента РФ участвует в работе ФКЦБ. Контрольное управление осуществляет специальный мониторинг выполнения указов и распоряжений Президента, связанных с приватизацией и РЦБ.

2. Правительство РФ осуществляет общее руководство развитием РЦБ через федеральные органы исполнительной власти, ведет законопроектную деятельность, осуществляет подготовку проектов Указов и распоряжений Президента РФ, а также законов в области ценных бумаг.

3. Федеральная комиссия по ценным бумагам (ФКЦБ) издает распоряжения по вопросам выдачи, приостановления и аннулирования лицензирования профессиональных участников РЦБ, а также по вопросам, имеющим распорядительный или индивидуальный характер, не требующий принятия постановлений в соответствии с федеральным законом.

4. Центральный банк РФ регулирует выпуски ценных бумаг кредитный организаций, осуществляет операции и регулирует порядок осуществления кредитными организациями операций на открытом РЦБ, устанавливает и контролирует антимонопольные требования к операциям на РЦБ.

5. Минфин РФ регистрирует выпуски ценных бумаг корпораций, субъектов федерации и органов местного самоуправления; лицензирует фондовые биржи, инвестиционные компании и фонды; осуществляет выпуск государственных ценных бумаг и регулирует их обращение.

6. Департамент страхового надзора Министерства финансов РФ регулирует деятельность страховых компаний на рынке ценных бумаг.

 

6. Профессиональные участника рынка ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих его и решающих возникающие задачи. В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» определенно, что «профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые могут осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

• брокерскую деятельность;
• дилерскую деятельность;
• деятельность по управлению ценными бумагами;
• клиринговую деятельность;
• депозитарную деятельность;
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Основными профессионалами рынка ценных бумаг являются:

1) брокеры (посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие);

2. дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом);
3. управляющие (лица, распоряжающиеся переданными им на доверительное управление ценными бумагами);
4. клиринги (организации, занимающиеся определением взаимных обязательств);
5. депозитарии (оказывают услуги по хранению ценных бумаг);
6. регистраторы (ведут реестры ценных бумаг);
7. организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывают услуги, способствующие заключению сделок с ценными бумагами);

8) джобберы (специалисты на конъюнктуре рынка ценных бумаг). 
Для деятельности на рынке ценных бумаг брокер или брокерская организация должны отвечать следующим квалификационным требованиям:

• иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;
• обладать установленным минимальным собственным капиталом, необходимым для материальной ответственности перед инвесторами;
• располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами. В обязанность брокера входит добросовестное выполнение поручений клиентов. Он должен интересы клиентов ставить на первое место и выполнять их в порядке поступления.

Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера заключается в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств.

Итак, рассмотрев более подробно брокерскую деятельность, можно сформулировать ряд правил, которыми руководствуется брокер, совершая свои операции:

• клиент заключает с брокерской фирмой договор, в котором оговариваются все виды поручений, в том числе, где купить ценные бумаги (на фондовой бирже или на внебиржевом рынке);
• брокер действует в пределах определенной ему клиентом суммы, сохраняя обычно за собой право выбора ценных бумаг в соответствии с полученной им установкой;
• клиент может дать брокеру приказ прекратить все порученные ему сделки;
• выполнив поручение, брокер обязан в оговоренный в договоре срок известить об этом клиента и перечислить ему средства, полученные от продажи ценных бумаг (за вычетом комиссионных);
• сделка должна быть зарегистрирована брокером в особой книге, и клиент вправе потребовать из нее выписку.

2. Дилеры совершают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих бумаг по объявленным ценам, осуществляющим такую деятельность, лицом. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Дилеры на рынке ценных бумаг выполняют следующие основные функции:

• обеспечивают информацию о выпуске ценных бумаг, их курсах и качестве;
• действуют как агенты, выполняющие поручения клиентов (иногда привлекают для этой цели брокеров);
• следят за состоянием рынка ценных бумаг; в случаях, когда снижается активность купли-продажи (в результате недостатка продавцов или покупателей), дилеры за свой счет совершают необходимые операции, чтобы выровнять курс ценных бумаг;
• дают импульс развитию рынка ценных бумаг, сводя покупателей и продавцов (действуют как катализаторы рынка).