Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Июля 2015 в 18:56, контрольная работа
Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды. Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.
Задание 1: Корпоративные ценные бумаги. Акции и облигации.
Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды. Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.
Долговые ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения, когда денежные средства предоставляются в пользование на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование заемными средствами. В соответствии с указанной формой привлечения средств, строящихся на отношениях займа, используется такой вид корпоративных ценных бумаг, как облигации и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.
Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право держателя акций на долю в конкретной собственности акционерного общества.
Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из акций и облигаций, служат производные ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают и рынок государственных ценных бумаг.
Корпоративные ценные бумаги выпускаются при:
• учреждении акционерного общества и размещении акций среди учредителей;
• увеличении размеров уставного капитала общества;
привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций.
Нормально функционирующий фондовый рынок состоит из двух основных рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. Эти рынки должны быть уравновешены. В России сложилась уникальная ситуация. Соотношение емкостей рынков государственных и корпоративных ценных бумаг составляет 10:1, тогда как в большинстве стран оно примерно равно 1:2.
В странах с высоким уровнем развития рыночных отношений корпоративные ценные бумаги занимают ведущие позиции на фондовых биржах. Так, в США на их долю приходится 2/3 биржевого оборота. Перейдем к более подробному рассмотрению традиционных корпоративных ценных бумаг.
Задание 1: Корпоративные ценные бумаги. Акции и облигации…………3
Задание 2: Определение понятий………………………..………………….21
Задание 3: Сравнить именные акции и акции на предъявителя……….…24
Задание 4: Инфраструктура рынка ценных бумаг, её состав и функции....25
Список использованных источников……………………………………………...34
Инфраструктура рынка ценных бумаг включает:
1) фондовые биржи;
2) систему внебиржевой торговли;
3) регистраторов (реестродержателей);
4) депозитарии;
5) расчетно-торговые системы;
6) информационные агентства и сети.
1. Фондовая биржа — организованный, постоянно функционирующий рынок, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг. Фондовые биржи чаще всего имеют акционерную форму собственности. Срок деятельности биржи не ограничен по времени. Биржи в большинстве случаев являются некоммерческими предприятиями. Доходы биржи формируются за счет комиссионных, взимаемых за оказанные услуги, и обязательных платежей членов биржи, предусмотренных уставом. Существуют и другие источники доходов.
Организационная структура фондовой биржи и органы ее управления приблизительно одинаковы во всех странах. Высшим органом управления биржи является Общее собрание акционеров (членов-пайщиков). В перерыве между собраниями функционирует биржевой совет. Исполнительным органом биржи является ее дирекция. На бирже действует несколько комиссий: арбитражная, листинговая, котировальная и клиринговая. Кроме того, имеются информационно-издательский отдел, отдел технического обеспечения и прочие вспомогательные подразделения.
Листинговая комиссия осуществляет строжайший отбор ценных бумаг. Главная ее задача — недопущение на биржу ценных бумаг недостаточно надежных эмитентов. Листинговая комиссия разрабатывает правила допуска ценных бумаг к торгам. Листинг играет важную роль в процессе оценки акций. Фондовая биржа обычно предъявляет жесткие требования, как к своим членам, так и к другим эмитентам ценных бумаг. Несмотря на это, большинство акционерных предприятий стремится попасть в биржевой котировочный бюллетень, что дает им ряд преимуществ:
1) включение в котировочный бюллетень фондовой биржи делает акции компании более известными и доступными, повышает их привлекательность для инвесторов, что способствует увеличению числа сделок с ними;
2) в случае выпуска новых видов ценных бумаг компании, акции которой котируются на фондовой бирже, издержки, связанные с их размещением, оказываются ниже по сравнению с расходами компаний, чьи акции обращаются на внебиржевом рынке ценных бумаг;
3) котировка акций на бирже приносит акционерной компании дополнительную известность, что увеличивает спрос на ее продукцию (услуги) на товарном рынке;
4) компании имеют возможность
увеличить число своих
5) допуск к котировке на
Котировка акций на фондовой бирже выгодна также инвесторам, так как возрастает ликвидность акций эмитента, информированность общественности и обоснованность инвестиционных решений.
В Российской Федерации установлены жесткие требования к проспекту эмиссии ценных бумаг, который должен содержать:
1) сведения об эмитенте;
2) данные о финансовом положении эмитента (эти сведения не приводятся в проспекте эмиссии при создании акционерного общества, за исключением случаев преобразования в общество юридических лиц той или иной организационно-правовой формы собственности);
3) сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг.
Условия размещения ценных бумаг:
1) эмитент имеет право на
2) количество размещаемых
3) эмитент вправе разместить
меньшее количество ценных
4) фактическое количество размещенных
ценных бумаг указывается в отчете об
итогах их выпуска, представляемом на
регистрацию; доля неразмещенных
ценных бумаг из числа, отраженного в проспекте
эмиссии, определяется Федеральной комиссией
по ценным бумагам и фондовому рынку (ФКЦБ
РФ), которая также устанавливает порядок
возврата денежных средств инвесторов
при несостоявшейся эмиссии;
4) эмитент обязан завершить
5) при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг эмитент не вправе предоставлять преимущество для приобретения этих бумаг одним потенциальным владельцам перед другими.
Однако имеются исключения из этого общего правила:
а) при эмиссии государственных ценных бумаг;
6) при предоставлении акционерам
общества преимущественного
в) при введении эмитентом ограничений на приобретение его ценных бумаг нерезидентами.
Не позднее 30 дней после окончания размещения ценных бумаг эмитент обязан представить в регистрирующий орган отчет об итогах выпуска ценных бумаг. Он содержит следующие сведения:
1) даты начала и окончания размещения ценных бумаг;
2) фактическая цена размещенных ценных бумаг (по их видам в выпуске);
3) количество размещенных ценных бумаг;
4) общий объем поступлений
Регистрирующий орган рассматривает отчет эмитента в двухнедельный срок и при отсутствии претензий регистрирует его.
Оценка условий эмиссии ценных бумаг является заключительным этапом изучения их инвестиционной привлекательноста. Предметом такого изучения являются следующие аспекты деятельности эмитента:
а) цели эмиссии;
б) условия и периодичность выплаты дивидендов акционерам;
в) степень участия отдельных владельцев в управлении акционерным обществом и другие интересующие инвесторов сведения, содержащиеся в эмиссионном проспекте.
Следует иметь в виду, что на практике предлагаемый эмитентом размер дивидендов часто не носит характера не только юридических, но и контрактных обязательств. Поэтому ориентироваться только на величину дивиденда, приходящегося на одну обыкновенную акцию, вряд ли целесообразно. Многое зависит от конъюнктуры фондового рынка, финансового положения эмитента и от других факторов.
На основе исследования перечисленных выше параметров, характеризующих рыночную активность акционерного общества и перспективы его развития, делается вывод об инвестиционной привлекательности эмитента. Надежным и перспективным объектом инвестирования считается акционерное предприятие с устойчивым финансовым положением, растущим объемом продаж и прибыли, с высокой нормой чистой прибыли на капитал, с низким уровнем финансового риска.
Из числа ценных бумаг, отвечающих правилам допуска к торгам, формируется биржевой список, который вместе с другими материалами передается в котировальную комиссию.
Котировальная комиссия ведет учет ценных бумаг, принимает их к котировке и рекомендует первоначальную котировочную цену. Уже в процессе торгов котировальная комиссия регистрирует наивысшую цену, предлагаемую покупателем, и наименьшую цену, предлагаемую продавцом. Котировальная комиссия информирует участников торгов о курсах ценных бумаг и объемах сделок.
Клиринговая комиссия занимается послеторговыми операциями в форме организации расчетов между участниками фондовых сделок, а также организует доставку товара новым владельцам.
Арбитражная комиссия является исполнительным органом фондовой биржи и занимается разрешением возникающих споров между участниками сделок относительно правомерности и законности той или иной операции.
Информационно-издательский отдел осуществляет централизованное информационное обеспечение и курсовой контроль, издает биржевой бюллетень, справочники, рекламные проспекты и оказывает другие виды услуг, вытекающие из характера его деятельности,
Отдел технического обеспечения выполняет организационно-вспомогательную работу по обеспечению нормального функционирования всех подразделений фондовой биржи. В обязанности отдела входят контроль за работой и профилактика технического оборудования, средств связи и т.д. Кроме вышеназванных, на бирже действуют различные вспомогательные подразделения, которые занимаются решением чисто хозяйственных проблем.
2. Система внебиржевой торговли. Основу внебиржевого рынка составляет разветвленная телефонная и компьютерная связь, посредством которой осуществляется обмен информацией о ценных бумагах. Во внебиржевом обороте работают, как правило, профессиональные посредники. Внебиржевой оборот занимает важное место в структуре фондового рынка, так как его непосредственными участниками являются центральный банк и коммерческие банки. Центральный банк осуществляет на внебиржевом рынке операции с ценными бумагами в целях регулирования денежного обращения и управления государственным долгом. На внебиржевом рынке обращается наибольшее количество ценных бумаг.
3. Регистраторы (реестродержатели) — специализированные участники фондового рынка, которые осуществляют ведение реестров акционеров по договорам с эмитентами. Появление регистраторов связано с процессами приватизации и созданием первых акционерных обществ для ведения реестров акционеров. Под реестром акционеров понимается список владельцев именных ценных бумаг одного выпуска, составленный на определенную дату. С помощью такого списка можно идентифицировать собственников и количество принадлежащих им ценных бумаг. Реестры могут вести банки, инвестиционные институты, специализированные регистраторы. Эмитенты ценных бумаг с числом акционеров более тысячи обязаны передать ведение реестра одному из вышеперечисленных институтов.
4. Депозитарий предназначен для хранения ценных бумаг, а также организации их учета. Хранение ценных бумаг в депозитариях осуществляется в двух видах: наличном и электронном. Наличное хранение подразумевает хранение в специальном помещении бланков ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, а также осуществление контроля над всеми операциями депонирования и снятия. Электронное хранение происходит в виде оформления записей по счетам, которые хранятся в компьютерах. Для электронного хранения необходим единый централизованный депозитарий, в котором учитываются все сделки с ценными бумагами, выпущенными в безналичной форме. В таком случае операции по хранению в данном депозитарии включают регистрацию ценных бумаг в компьютерной системе депозитария и сверку с данными центрального депозитария. Клиентам депозитария открывают счета «Депо».
5. Расчетно-торговая система создает условия для организации купли-продажи ценных бумаг и обеспечивает четкую и оперативную организацию расчетов между участниками фондового рынка.
6. Информационные агентства и сети осуществляют информационное обеспечение рынка ценных бумаг, издают биржевые бюллетени, справочники, составляют аналитические обзоры и проч.
Список использованных источников
8. Интернет-ресурс: http://www.consultant.ru/
9. Интернет- ресурс: http://www.onlinedics.ru/
10. Интернет-ресурс: http://allfi.biz/glossary/eng/
11. Интернет-ресурс: http://be5.biz/ekonomika/r003/
12. Интернет-ресурс: https://ru.wikipedia.org/wiki/
13. Интернет-ресурс: https://ru.wikipedia.org/wiki/
14. Интернет-ресурс: https://ru.wikipedia.org/wiki/
15. Интернет-ресурс: http://www.onlinedics.ru/
1 Под общей редакцией проф. Чепурина М.Н. и проф. Киселёвой Е.А. Учебник: «Курс экономической теории» Киров, «АСА», 2011. стр 519.
2 Т.Б. Бердникова Учебное пособие: «Рынок ценных бумаг и биржевое дело». Москва ИНФРА-М 2002. стр. 25-26.
3
Интернет-ресурс: http://fondovyj-rynok.ru/
4 Т.Б. Бердникова Учебное пособие: «Рынок ценных бумаг и биржевое дело». Москва ИНФРА-М 2002. стр.29.
5
Интернет-ресурс: http://www.consultant.ru/
6
Интернет- ресурс: http://www.onlinedics.ru/
Информация о работе Корпоративные ценные бумаги. Акции и облигации