Краткосрочный прогноз мировых цен на нефть

Налоговые отчисления определяются уровнем мировых цен на российскую нефть Urals.

Экспортные пошлины: при цене нефти от 20 до 25 $/барр. ставка 45%, а при цене нефти свыше 25 $/барр. - 65%. С 1.08. 2006 г. велина экспортной пошлины составляет 216,4 $/т (примерно 29,13 $/баррель), с 1.10. 2006 г. 237,6 $/т (примерно 32 $/баррель).

Действующий c 2004 г. порядок таможенно-тарифного регулирования экспортных поставок нефти и нефтепродуктов законодательством также привязан к ценам мирового рынка на нефть и их рост с 2002 по 2005 год составил по нефти – в 8,5 раза, по светлым нефтепродуктам – в 3,9 раза. Межведомственной комиссией по защитным мерам во внешней торговле и таможенно-тарифной политике с марта 2005 г. установлен новый порядок определения ставок вывозных таможенных пошлин на нефтепродукты: предусмотрена дифференциация ставок таможенной пошлины на нефтепродукты «светлые» и «темные», при которой на «темные» нефтепродукты предусмотрена ставка таможенной пошлины ниже, чем на «светлые».

На диаграмме представлено характерная структура общей цены российской нефти по различным составляющим (Рис. 1.1).

Рис. 1.1 Структура цены Urals

 

ГЛАВА 2. Аналитическая часть

2.1 Анализ влияния тарифной политики государства на внешнеторговые цены на примере рынка нефти

Поскольку стихийно развивающийся мировой рынок топливно-энергетических ресурсов характеризуется наличием постоянных и резких колебаний в динамике его основных показателей, и в первую очередь цен, целесообразно рассмотреть принципы ценообразования и основные виды цен на основной продукт мирового рынка топливно-энергетических ресурсов – нефть.

В мире сложилось пять основных нефтегазовых центров: ближневосточный, африканский, североамериканский, европейский и азиатско-тихоокеанский. Первые два из них являются нетто-экспортерами нефти, поскольку собственное потребление топлива здесь значительно ниже объемов добычи. Экспортеры нефти в трех других регионах ориентируются в первую очередь на энергодефицитные страны ЕЭС, США, Японию. Однако собственных ресурсов в этих регионах не хватает, и поэтому значительная доля сырой нефти и нефтепродуктов привозится из первых двух.

В силу того, что мировой нефтяной рынок претерпевал постоянные изменения, расширяя и совершенствуя свою внутреннюю структуру, со временем трансформировались и механизм ценообразования на этом рынке, и формула определения основных (базисных, маркерных) цен. Эти изменения дают основание предложить следующую периодизацию развития мирового рынка нефти, начиная с зарождения международной торговли нефтью в начале XX в. и выхода нефтяных монополий на международную арену: до 1947 г., 1947-1971 гг., 1971-1986 гг., с 1986 г. по настоящее время.

Периоды эволюции механизма ценообразования рынка нефти отличаются четко выраженными чертами (табл.1). На первых трех этапах главенствовал картельный принцип ценообразования, однако, на разных этапах это были разные картели с разным составом участников. На первых двух этапах «ценообразующий» картель состоял из семи вертикально интегрированных крупнейших международных нефтяных компаний: «Exxon», «Mobil», «Galf», «Texaco», «Standard Oil of California» (США), «British Petroleum» (Великобритания), англо-голландская «Royal-Dutch/Shell». Ряд исследователей полагает, что в международный нефтяной картель (МНК) следует включить и французскую «Compani Franzes du Petrol». На третьем этапе доминирующая роль в ценообразовании перешла к картелю ОПЕК, в который входят 13 государств: Саудовская Аравия, Кувейт, Иран, Ирак, Объединенные Арабские Эмираты, Катар (Ближний и Средний Восток); Алжир, Ливия, Нигерия, Габон (Африка); Венесуэла, Эквадор (Южная Америка); Индонезия (Юго-Восточная Азия). [14]

Таблица 1

Эволюция механизма ценообразования на мировом рынке нефти

Элемент механизма	Период			С 1986 г. по настоящее время
	До 1947	1947-1971	1971-1986
Принцип ценообразования	Картельный	Картельный	Картельный	Конкурентный
Субъект ценообразования	МНК	МНК	ОПЕК	Биржа
Число участников ценообразования	7	7	13	Множество
Характер преимущественной конкуренции	Горизонтальная	Горизонтальная	Вертикальная	Вертикальная и горизонтальная
Динамика спроса	Устойчивый рост	Устойчивый рост	Нестабильная	Замедленный рост
Динамика издержек (основной фактор динамики)	Снижение (природный)	Снижение (природный)	Рост (природный) и снижение (НТП)	Снижение (НТП)
Маркерный сорт нефти	Западная техасская	Западная техасская, легкая аравийская	Легкая аравийская, западная техасская	Западная техасская, Брент, Дубай
Динамика и уровень цен в долларах за баррель в текущих ценах	Без особых изменений, около 2	Без особых изменений, около 2	Рост с 2 до 40 (к 1981), снижение до 30 (к 1985), падение до10 (1986)	Колебание в пределах 15-20 (до 1997), снижение до 10 (до 1999), рост до 25 (1999), рост до 50 (2007)
Система расчета цен в точке доставки	Цена отгрузки в Мексиканском заливе плюс фрахт	Цена отгрузки в Мексиканском заливе плюс два фрахта	Цена отгрузки в Персидском заливе плюс фрахт	Биржевые котировки
Доминирующие виды внешнеторговых сделок	Регулярные (объем плюс долгосрочные цены)		Регулярные, разовые	Разовые, регулярные, биржевые
Доминирующие цены	Трансфертные, справочные, рыночные	Трансфертные, справочные, рыночные	Рыночные, справочные, трансфертные	Рыночные, трансфертные

 

Только с 1986 г. картельный принцип ценообразования – назначение цен ограниченной группой игроков по своему усмотрению – уступил место бирже, где цены устанавливаются в результате конкурентной борьбы двух противоборствующих групп игроков по жестко регламентированной и прозрачной процедуре. В каждый момент времени они отражают текущий баланс спроса и предложения с поправкой на систему сиюминутных конъюнктурных факторов экономического и политического характера, учитывающих многочисленные риски изменения ситуации на рынке нефти. Лишь с 1986 г. начал реально действовать конкурентный принцип ценообразования за счет появления инструментов биржевой торговли и соответственного увеличения числа субъектов предпринимательской деятельности на рынке сверх критических параметров.

До 1971 г. на рынке повсеместно доминировали компании международного нефтяного картеля, в период 70-80-х гг. в добывающей части нефтяного бизнеса доминировали страны ОПЕК в лице своих государственных нефтяных компаний, а в транспортировке, переработке и сбыте продолжали доминировать международные и независимые частные нефтяные компании, а также государственные нефтяные компании стран-импортеров. Соответственно изменилось число участников процесса ценообразования. Сначала это были семь или восемь компаний картеля, затем 13 стран ОПЕК, сегодня – это множество участников процесса ценообразования на бирже. [18]

В период доминирования на рынке международного нефтяного картеля конкуренция в основном была горизонтальной – между входящими в него отдельными компаниями и независимыми компаниями на рынках материнских стран. Горизонтальной конкуренции между отдельными подразделениями этих компаний не было, поскольку их центры прибыли размещались в политически стабильных странах с устойчивой экономикой, в любом случае за пределами добывающих государств. Вертикальная конкуренция на рынке стала доминировать позже, в 70-е гг., после проникновения на рынки развивающихся стран и закрепления на них независимых нефтяных компаний. Этот процесс стал особенно заметным после национализации активов международных компаний нефтедобывающими странами и выхода на международную арену их государственных компаний.

Приобретя контроль над основными добывающими активами мировой нефтяной промышленности, страны ОПЕК превратились в 70-е гг. в основного игрока на рынке нефти. Сменился и доминирующий характер конкуренции: преобладать стала вертикальная конкуренция между национальными (в основном добывающими) компаниями стран ОПЕК (созданными на основе добывающих активов вертикально-интегрированных международных компаний) и компаниями, действующими в сфере переработки, сбыта и т.п.

Результатом процессов диверсификации и глобализации деятельности субъектов мирового нефтяного рынка стало проникновение многих компаний в смежные виды деятельности либо в географическом, либо в технологическом плане. Прежде четкие границы сфер деятельности компаний оказались размытыми, произошло не столько замещение одного вида доминирующей конкуренции другим, сколько усиление и горизонтальной, и вертикальной конкуренции. Вот почему настоящее время характеризуется резким усилением конкурентных процессов на нефтяном рынке.

Основная конкуренция развертывается на рынке между государственными (национальными) и международными (частными) нефтяными компаниями. Разведка и добыча углеводородов в мире – преимущественно государственный бизнес, в нем доминируют государственные нефтяные компании, которые контролируют более 90 % запасов и свыше 70 % добычи нефти и газа. Переработка нефти (даунстрим) контролируется, в основном, частными международными нефтяными компаниями, которые не могут полностью обеспечить свои заводы сырьем, добываемым внутри своей корпоративной структуры, и потому превратились в нетто-покупателей сырья. По имеющимся данным объем переработки нефти 12 крупнейшими мировыми нефтеперерабатывающими компаниями в 1,7 раза превышает объем добываемой ими нефти. В то же время объем добычи нефти основными «добывающими» компаниями в 3,1 раза превышает принадлежащие им мощности по переработке, поэтому они превратились в нетто-продавцов сырья.

Национальные нефтяные компании сегодня контролируют доступ к ресурсам углеводородов и для них крайне важен гарантированный выход на рынок. Международные нефтяные компании контролируют доступ к рынкам и стремятся добиться для себя надежных поставок сырья. Одной из основных характеристик такой «надежности» сегодня является предсказуемость и прозрачность ценообразования, т.е. возможность прогнозирования компаниями своих (в первую очередь, расходных) бюджетов. Международные нефтяные компании, потерявшие контроль над источниками поставок углеводородов, заинтересованы в овладении рычагами ценообразования, которые контролируют государства ОПЕК и в формировании такого механизма ценообразования, который отвечал бы интересам покупателей сырья.

B целом мировой нефтяной рынок сохраняет высокую степень концентрации и монополизации: на долю 24 крупнейших нефтяных компаний (12 крупнейших «добывающих» и 12 крупнейших «перерабатывающих») приходится 61 % мировой добычи и 45 % переработки нефти. По другим данным, на 10 крупнейших частных компаний приходится 16 % мирового объема добычи нефти, но такая же доля рынка нефтепродуктов принадлежит всего трем нефтяным гигантам.

В последние годы на мировом рынке сырой нефти, являющемся ключевым рынком энергоносителей, наблюдается ценовой бум. За период с 1998 г. – времени локального минимума на нефтяном рынке – до 2005 г., когда среднегодовая стоимость сырой нефти в текущих ценах превысила 50 долл./барр., стоимость одного барреля в зависимости от сорта сырой нефти выросла не менее чем в 4 раза. В 2006 году рост продолжился: стоимость российской нефти марки Urals в среднем за январь-апрель составила 59.5 долл./барр. (рост на 35% год к году), а в первой половине мая – 65 долл./барр.

Фундаментальными причинами бума на нефтяном рынке стали возросший спрос на углеводородное сырье, с одной стороны, и ограниченные мощности в добыче нефти (на фоне перебоев с ее поставками) и в нефтепереработке – с другой. При появлении существенного запаса в резервных мощностях добычи нефти и ее переработки влияние спроса и спекулятивных факторов на нефтяные цены будет значительно меньшим, чем сейчас. В настоящее время формируются предпосылки для реализации именно такого сценария, при котором можно ожидать снижения нефтяных цен в среднесрочной перспективе. При этом рассчитывается, что ситуация в Ираке стабилизируется и прекратиться эскалации напряженности вокруг ядерной программы Ирана.

Для того чтобы пояснить сказанное выше, рассмотрим более подробно зависимость динамики нефтяных цен от различных факторов (Рис. 2.1), (Рис. 2.2).

 

Рис. 2.1 Динамика среднемесячных цен на сырую нефть

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2.2 Динамика цен на сырую нефть марки Brend

 

Среднемесячная цена нефти марки Brent в феврале 2014 г. составила 108,9 долларов за баррель или на 0,8 доллара выше предыдущего месяца (рост на 0,7% к январю 2014 года). Динамика среднемесячной февральской цены североамериканской нефти WTI более выраженная: рост к январю на 6,2 доллара (+6,5%) с 94,6 до 100,8 долларов за баррель. Отметим, рост цены WTI в феврале выше 100 долларов за баррель, это второй раз за всю историю - в феврале 2012 г. среднемесячная цена была на уровне 102,2 доллара. С декабря 2005 г. по декабрь 2013 г. нефтяной дефицит США снизился почти на 30% (с 16,5 до 11,2 млн баррелей в день), что не отражает текущий рост цен на региональную североамериканскую марку нефти.

Средняя цена на нефть марки Urals в феврале 2014 г. составила 107,42 долларов за баррель, снизившись на 6,1% по сравнению с аналогичным месяцем 2013 г. (114,45 долларов за баррель). При этом по сравнению с январем 2014 г. в феврале цена увеличиллась на 0,9%. Средняя цена на нефть за январь 2014 г. составила 106,43 долларов за баррель.

Напомним, за 2013 г. средняя цена на нефть марки Urals составила 107,88 долларов за баррель против 110,52 долларов за баррель за 2012 год. Таким образом, за двенадцать месяцев 2013 г. показатель Urals снизился на 2,4%. Среднегодовые котировки Brent в 2013 г. снизились к 2012 г., почти с той же динамикой - 2,7%. Цены на нефть Brent и Urals тесно взаимосвязаны друг с другом, коэффициент прямой корреляции между ними практически равен единице и составляет 0,998. Это происходит, потому что большие объёмы нефти Urals торгуются в Европе (где Brent является основным маркерным сортом) с дифференциалом от нефти Brent. Именно поэтому цена нефти Urals практически на 100% повторяет динамику нефти Brent.

Среднемесячный дифференциал между Brent и WTI в феврале составил 8,08 долларов, что значительно ниже февральских уровней предыдущих лет, начиная с 2011 года. В феврале 2014 г. Brent стоит дороже WTI, как и в январе 2011 года. Напомним, до января 2011 г. дифференциал между региональными марками нефти не превышал 3 долларов. Как правило, дороже торговалась именно североамериканская нефть WTI в силу более высоких качественных характеристик. Анализируя ежемесячный дифференциал между котировками, заметно сильное влияние на превышение котировок Brent над котировками WTI геополитических процессов в Северной Африке и на Ближнем Востоке, начиная с января 2011 г., когда резко вырос среднемесячный разрыв между котировками (до 8 долларов за баррель нефти в пользу Brent). В сентябре 2011 г. дневной разрыв достигал 30 долл. за баррель. Иначе говоря, не замедленный рост котировок WTI создавал предпосылки для дисконта к котировкам Brent, но ускоренный рост котировок Brent увеличивал спекулятивный ценовой разрыв. Фундаментальных внутренних причин для роста спрэда можно рассматривать много, но все они оставляют больше вопросов, чем ответов. Пик запасов нефти в Кушинге приходится на май 2013 г. - 50 млн баррелей, при низком дифференциале в 8 долларов, а повышенное предложение собственной нефти в США начало стабильно проявляться еще с 2008 года.