Лицензирование брокерской и дилерской деятельностей

 

Согласно ст. 4 ФЗ «О рынке ценных бумаг», дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

Иными словами, дилер – юридическое лицо, осуществляющее биржевое посредничество за свой счет и от своего имени. Дилер обладает местом на бирже, производит котировку любых ценных бумаг.

Дилер может совмещать  свою деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью.

Дилерская деятельность является лицензируемым видом деятельности. В Российской Федерации лицензия на осуществление дилерской деятельности выдаётся Федеральной Службой по Финансовым Рынкам — ФСФР (ранее — ФКЦБ). Без лицензии на осуществление дилерской деятельности юридическое лицо не может быть участником торгов на бирже.

Для обеспечения гарантий исполнения сделок дилер должен обладать достаточным собственным капиталом, минимальная величина которого устанавливается законодательно.

Дилер выполняет достаточное количество важных функций, которые представлены ниже:

– совершение сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и от своего имени путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным дилером ценам;

– дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг;

– раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством.

Стоит отметить, что согласно законодательству дилер обязан выполнять  следующие правила:

• действовать исключительно в интересах клиентов;
• обеспечивать своим клиентам наилучшие условия исполнения сделок;
• доводить до клиентов всю необходимую информацию о состоянии рынка, эмитентов, ценах спроса и предложения, рисках и др.;
• не допускать манипулирования ценами и понуждения к совершению сделки путём предоставления умышленно искаженной информации об эмитентах, ценных бумагах, динамике изменения цен и др.;
• совершать сделки по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с поручением клиентов в первоочередном порядке по отношению к дилерским операциям, если дилер совмещает свою деятельность с брокерской деятельностью.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Процесс осуществления дилерской  деятельности

 

Одной из важнейших функций дилера является  поддержание фондового  рынка. Принимая на себя обязательства  по котировке ценных бумаг, дилеры формируют  уровень цен на фондовом рынке. Эти  цены подлежат публичной котировке, т.е. они объявляются на рынке  и доступны не только дилерам, но и  широкому кругу инвесторов. Объявляя публичные котировки, дилер может  сообщить и другие существенные условия: количество покупаемых (продаваемых) ценных бумаг, срок действия объявленных цен  и др. Таким образом, главный признак дилерской деятельности - публичная оферта. Оферта - это предложение заключить сделку с указанием конкретных условий.  Дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения такого договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков. После этого, рынка, зная условия совершения сделки, осуществляет их и, если они его устраивают, заключает сделку с дилером на предложенных условиях. Дилер обязан эту сделку исполнить.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки (спрэд). Поэтому он должен постоянно контролировать и учитывать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно дилер специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

В рамках дилерской деятельности участник торговли может принимать  на себя дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг. Эти действия участника торговли затрагивают, прежде всего, процесс формирования рыночной стоимости конкретных ценных бумаг. Такие участники торговли являются маркет-мейкерами.

Кроме торговли ценными бумагами на основе публичных оферт дилер  имеет право:

1. предоставлять займы клиентам на покупку ценных бумаг при условии, что:

• заем дается под залог этих ценных бумаг;
• ценные бумаги котируются через организаторов торговли и имеют признанную ФКЦБ котировку;
• рыночная стоимость ценных бумаг минимум в два раза превышает сумму займа;
• общая сумма займов максимум в два раза превышает собственный капитал дилера;

2. консультировать по вопросам приобретения ценных бумаг – осуществляя котировки ценных бумаг, дилер обладает, как правило, информацией о состоянии эмитента. Однако эта информация не всегда доступна широкому кругу участников рынка. Поэтому на дилера возлагается обязанность раскрывать информацию об эмитенте и консультировать клиентов по вопросам приобретения тех или иных ценных бумаг;

3. совершать иные финансовые операции и сделки в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Организационная структура брокерско-дилерской компании должна включать три основных отдела: фронт-офис  (непосредственно заключает сделки на биржах и внебиржевом рынке через своих сотрудников, называемых трейдерами), бэк-офис (отдел внутреннего учета - фиксирует информацию о сделках, организует их исполнение, занимается работой с клиентами, готовит различные отчеты;
4. отслеживать только сделки, где уже есть реальное движение ценных бумаг и денег ( бухгалтерия), в отличие от бэк-офиса, который фиксирует все сделки (подписанные и неподписанные, уже исполненные и еще не исполненные).

В бэк-офисе учитываются  операции с ценными бумагами для  компани и ее клиентов, в бухгалтерии осуществляется учет всех операций для налоговых органов и других внешних пользователей финансовой отчетности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Лицензирование брокерской и дилерской деятельности

 

Как отмечалось ранее, брокерская и дилерская деятельности осуществляются на основании лицензий, которые выдаются Федеральной Службой по Финансовым Рынкам — ФСФР (ранее — ФКЦБ). Лицензии на осуществление брокерской и дилерской деятельности могут быть следующих видов:

• на осуществление брокерской деятельности по операциям с цепными бумагами со средствами юридических лиц;
• на осуществление брокерской деятельности по операциям с ценными бумагами со средствами физических лиц. Данная лицензия может быть выдана только юридическому лицу, в течение двух лет осуществлявшему брокерскую деятельность со средствами юридических лиц;
• на осуществление брокерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований;
• на осуществление дилерской деятельности по операциям с ценными бумагами;
• на осуществление дилерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов РФ и муниципальных образований.

Брокерская и дилерская  деятельность может совмещаться  с депозитарной деятельностью и деятельностью по управлению ценными бумагами при наличии соответствующей лицензии. Совмещение брокерской и дилерской деятельности с иными видами деятельности не допускается. Данное положение не распространяется на банки, которые могут осуществлять банковскую деятельность наряду с брокерской и дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг.

Основаниями для приостановления  действия лицензии являются следующие  нарушения, совершенные брокером или  дилером:

1. юридические (нарушение требований законодательства о ценных бумагах; обнаружение недостоверных или вводящих в заблуждение данных в документах брокера или дилера; наличие в отчетности недостоверной или неполной информации);
2. финансово-экономические (несоблюдение сроков, устанавливаемых ФСФР  для устранения выявленных нарушений);
3. процедурные (неоднократное нарушение порядка и формы представления отчетности и информации, несвоевременное исполнение обязательных предписаний ФСФР, осуществление противодействия при проведении проверок деятельности брокера и дилера);
4. функциональные (совершение брокером сделок в свою пользу наличии конфликта интересов брокера его клиентов; осуществление брокером или дилером тех видов профессиональной деятельности, совмещение которых не предусмотрено нормативными актами ФСФР; неосуществление брокером или дилером операций с ценными бумагами в течение шести месяцев).

Брокер или дилер, действие лицензии которых приостановлено, обязан в течение установленного срока  устранить выявленные нарушения  и представить об этом отчет в  ФСФР  и лицензирующий орган. При положительных результатах рассмотрения отчета брокера действие остановленной лицензии может быть возобновлено.

Основаниями для аннулирования  лицензии являются следующие нарушения:

1. юридические (неоднократное или грубое нарушение требований законодательства РФ о ценных бумагах и иных нормативных актов Федеральной комиссии; неисполнение обязательных предписаний ФСФР  об устранении нарушений законодательства РФ о ценных бумагах);
2. финансово-экономические (признание брокера или дилера неплатежеспособным (банкротом) на основании решения суда);
3. процедурные (неоднократное несоблюдение сроков, устанавливаемых Федеральной комиссией или лицензирующим органом для представления отчетности; не устранение нарушения или последствий нарушения, явившихся основанием для приостановления действия лицензии, в установленные сроки);
4. функциональные ( ликвидация юридического лица, осуществляющего брокерскую или дилерскую деятельность; неосуществление профессиональным участником всех видов профессиональной деятельности в течение шести месяцев).

Решение о приостановлении  действия или аннулировании лицензии может быть обжаловано в суде в установленном законом порядке.

Основными требованиями ФСФР  к брокерской и дилерской деятельности являются:

• максимальный учет интересов клиента;
• ведение честного бизнеса с контрагентами на рынке;
• подчинение требованиям законодательства.

Наиболее полный учет интересов  клиентов предполагает полное информирование их об условиях совершения сделки, контрагентах, приобретаемых ценных бумагах и рисках, с которыми клиент может столкнуться при совершении сделки. Если клиент принял решение о  совершении, необходимо четко и добросовестно выполнять его поручение в полном соответствии с полученными указаниями, а при возникновении конфликта интересов - немедленно уведомлять об этом клиента и предпринимать все необходимые меры для его разрешения и пользу клиента. Для исключения конфликта интересов различных клиентов необходимо исполнять их поручения в порядке поступления с учетом существующих условий. Получив ценные бумаги клиента, следует обеспечить их надлежащее хранение, учет в соответствии с требованиями законодательства и необходимую безопасность.

Честная игра брокеров и  дилеров на фондовом рынке предусматривает как минимум отказ от манипулирования ценами путем представления умышленно искаженной информации и раскрытие данных о своих операциях с ценными бумагами в предусмотренных законом случаях.

Для защиты своих интересов  брокеры и дилеры вправе запрашивать  у клиентов сведения об их финансовом состоянии и целях инвестиций. Брокеры также вправе запрашивать  у клиентов информацию об источниках формирования их капитала (для юридических лиц) или подтверждение их дееспособности (для физических лиц) и требовать от руководителей юридических лиц подтверждения их полномочий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что дилеры и брокеры являются важным звеном на рынке ценных бумаг. Успешное протекание инвестиционного процесса немыслимо  без участия профессиональных агентов, в качестве которых выступают  брокеры и дилеры.

Основная общественно  значимая задача, которую решают брокеры  и дилеры, состоит в обеспечении  партнерства между теми, кто хочет  получить капитал, и инвесторами, которые  готовы его предоставить и получить при этом прибыль. Отсутствие этой задачи – свидетельство глубокого кризиса  в экономике страны. Поэтому всегда должны присутствовать на фондовом рынке  нуждающиеся в притоке капитала и кредиторы-инвесторы, стремящиеся  с выгодой для себя предоставить потребные финансовые ресурсы.