Лизинг в международной торговле. Виды лизинга. Расчет экономической эффективности лизинга

1. Лизинг в международной  торговле. Виды лизинга. Расчет  экономической эффективности лизинга.

 

     В современной экономической науке феномену лизинга, в том числе выработке его определения, уделяется большое внимание, однако механизм осуществления лизинговых операций сложен и динамичен, а потому нет и единого его определения. Сущность лизинговой сделки достаточно точно подмечена в известном высказывании Аристотеля о том, что богатство заключается чаще всего в рентабельном использовании собственности, а не в обладании ею как таковой. Интерес к лизингу объясняется тем, что он является эффективным средством сбыта продукции, с одной стороны, а с другой стороны – позволяет решить вопрос оперативного обновления основного капитала без крупных единовременных финансовых затрат.

     Лизинговые операции в настоящее время осуществляются в двух формах:

– прямой зарубежный лизинг, когда арендная сделка заключается между юридическими лицами различных стран;

– косвенный зарубежный лизинг, при котором стороны договора являются юридическими лицами одной страны, однако в капитале арендодателя участвуют иностранные компании или финансовые учреждения.

     Косвенные лизинговые операции занимают доминирующее положение в системе международного лизинга, причем большая их часть контролируется транснациональными банками и корпорациями.

     По правилам МВФ обязательства, вытекающие из аренды, не включаются в объем внешней задолженности государства, поэтому международный лизинг находит государственную поддержку во многих странах, как развитых, так и развивающихся.

 

1.1 Виды лизинга.

     При выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков классификации. К таким признакам относятся:

– состав участников;

– тип передаваемого в лизинг имущества;

– степень его окупаемости, условия амортизации;

– объем обслуживания;

– сектор рынка, где проводятся операции;

– отношение к налоговым и амортизационным льготам;

– характер лизинговых платежей.

     Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются оперативный лизинг (operative leasing) и финансовый лизинг (finance leasing), а категориями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

     Для оперативного лизинга характерно заключение лизингового договора на срок, меньший экономического срока службы оборудования (амортизационного периода). При этом объектами сделки являются наиболее популярные виды машин и оборудования многоразового использования. Оперативный лизинг подразумевает, что расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в лизинг предметов, не покрываются платежами в течение одного договора лизинга.

     В качестве примера оперативного лизинга и в подтверждение того, что данный инструмент имеет давнюю историю, можно упомянуть сделки, проводившиеся в Венеции в ХI веке. Венецианцы сдавали в аренду владельцам торговых судов очень дорогие по тем временам якоря. По окончании плавания «чугунные ценности» возвращались к их владельцам, которые затем вновь сдавали их в аренду.

     Что касается финансового лизинга, то это соглашение предусматривает выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость оборудования или большую его часть в течение периода своего действия. По сравнению с оперативным лизингом финансовый лизинг характеризуется более продолжительным сроком лизингового соглашения (обычно близким к сроку службы объекта сделки) и, как правило, более высокой стоимостью объекта сделок. Как и при оперативном лизинге, по истечении срока лизингового договора имущество может быть возвращено лизингодателю, но в большинстве случаев при финансовом лизинге оно выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости (которая обычно носит чисто символический характер).

     Одним из наиболее сложных видов лизинга является leveraged leasing. Этот термин фактически не имеет перевода на русский язык. При этом слово «Level» означает рычаг, a «leverage» – действие рычага, а также средство для достижения цели. Такой буквальный перевод помогает понять суть этой формы лизинга: его основной целью является объединение нескольких финансовых учреждений для финансирования крупной операции по лизингу, которое было бы не под силу каждому из этих учреждений в отдельности.

     Сложность отношений, возникающих в связи с данной разновидностью лизинга, в первую очередь заключается в большом количестве участников (до шести и более). Основное отличие этого вида лизинга состоит в том, что лизинговая компания, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его стоимость, а лишь часть (например, 20%), остальную же сумму берет в кредит у одного или нескольких заимодавцев (банков, других финансовых учреждений). При этом лизинговая компания пользуется всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются исходя из полной стоимости оборудования, а не частичной.

     Интересным примером leveraged leasing может служить лизинг завода по производству алюминия с участием крупного американского концерна «Анаконда» в начале 70-х гг. В этой сделке принимали участие несколько страховых компаний, инвестиционных банков и лизинговая компания US Leasing. Лизинговый договор был заключен на 20 лет. По окончании этого срока пользователю («Анаконде») предоставлялось право покупки либо право на возобновление лизингового договора. По расчетам руководства компании, экономия за счет применения схемы лизинга (по сравнению с ранее предполагавшейся покупкой в кредит) за двадцать лет составила 74 млн. долл.

     Решающим фактором в принятии решения о лизинге завода явились льготные по сравнению с покупкой в кредит лизинговые ставки. В свою очередь основой для льготных ставок послужили налоговые скидки и амортизационные льготы, которые по законодательству США могут использовать участники рассматриваемых отношений.

     Объектами сделок leveraged leasing чаще всего выступают оборудование для предприятий по коммунальному обслуживанию, парки грузовых автомашин, подвижные железнодорожные составы, корабли и др.

     Еще одной особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду у заимодавцев на условии «без права обратного требования». Это означает, что он не является ответственным перед кредиторами за выплату ссуды: она погашается из сумм периодических платежей, вносимых пользователем. В некоторых случаях лизингодатель оформляет уступку своих прав по договору лизинга кредиторам, и пользователь вносит периодические платежи непосредственно ссудодателям.

     Отметим еще два вида лизинга: «полный» лизинг (wet leasing) и «чистый» лизинг (net leasing).

     Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и т.п. лежат на лизингодателе (как это имеет место чаще всего при оперативном лизинге), то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства» («полный» лизинг). Предметами такого вида лизинга, как правило, бывают сложное специализированное оборудование, некоторые виды строительной техники и т.п. «Полный» лизинг обычно используют изготовители сложного оборудования или оптовые организации. Финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.

     Отношения, при которых техническое обслуживание и прочее лежат на пользователе, то есть на лизингополучателе, определяют как «чистый» лизинг. В отношениях «чистого» лизинга участвуют банки и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

 

1.2 Расчет экономической эффективности лизинга.

 
     Взаиморасчеты лизингодателя и лизингополучателя осуществляются в форме лизинговых платежей. Лизинговые платежи — это плата за пользование предоставленным по договору лизинга имуществом, осуществляемая лизингополучателем; размер, способ, форма и периодичность выплат устанавливаются в договоре по согласованию сторон[6].

     Как установить величину лизинговых платежей? С одной стороны, она определяется путем договоренности участников лизинговой сделки с учетом спроса и предложения. С другой стороны, после внесения лизинговых платежей и лизингодатель, и лизингополучатель должны из выручки от реализации продукции или предоставления услуг лизингополучателем возместить производственные затраты и получить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления.

     По экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям, в процессе использования которых лизингополучатель обязан возместить лизингодателю инвестиционные затраты (издержки), осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение. В лизинговые платежи включаются амортизация имущества за период, охватываемый сроком договора; оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета лизинга); плата за основную (процентное вознаграждение) услугу, т. е. за предоставление имущества по договору лизинга, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором; налог на добавленную стоимость. В состав лизинговых платежей могут дополнительно включаться стоимость выкупаемого имущества, если выкуп предусмотрен договором: страховые взносы за страхование предмета лизинга, если оно осуществляется лизингодателем; а также налог на имущество, если он уплачивается лизингодателем.

     Все инвестиционные затраты (издержки) должны быть обоснованы и минимальны. Инвестиционные затраты относятся на себестоимость продукции (услуг) лизингополучателя. Лизинговые платежи выплачиваются лизингополучателем в виде отдельных взносов. Для расчета лизинговых платежей разработаны «Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей», в соответствии с которыми общая сумма платежей по договору лизинга включает полную стоимость лизингового имущества; сумму кредитных ресурсов, использованных лизингодателем для приобретения лизингового имущества; комиссионное вознаграждение лизингодателю; страховую сумму при условии, если лизинговое имущество застраховано лизингодателем; затраты лизингодателя, оговоренные в договоре. Величина лизинговых платежей не может быть меньше стоимости объекта лизинга, поскольку в противном случае не будет обеспечено его простое воспроизводство.

     Для расчета общей суммы лизинговых платежей применяется формула:

 

ЛП = АО + ПК + КВ +ДУ + НДС,(2.1)

 

где ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб.;

АО — величина амортизационных  отчислений, причитающихся лизингодателю  в текущем году, руб., рассчитываемых по формуле

 

АО = (БС∙Н_а):100%,(2.2)

 

где БС — балансовая стоимость  лизингового имущества, руб.,

Н_а — норма амортизационных отчислений, процентов;

ПК — плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы, руб., рассчитываемая по формуле

 

ПК = (КР∙СТ_к):100%,(2.3)

 

где СТ_к — ставка за кредит, процентов годовых,

КР — кредитные ресурсы, используемые на приобретение лизингового имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, руб., рассчитываемые по формуле:

 

КР = Q∙(ОС_н+ОС_к):2,(2.4)

 

где Q — коэффициент, учитывающий  долю заемных средств в общей  стоимости приобретаемого имущества (Q = 1, если для приобретения были использованы только заемные средства),

ОС_н и ОС_к — расчетная и остаточная стоимость лизингового имущества на начало и конец года, руб.;

KB — комиссионное вознаграждение  лизингодателя, руб., рассчитываемое  по формулам:

 

КВ_t= р∙БС,(2.5)

 

где р — ставка комиссионного  вознаграждения в годовых процента от балансовой стоимости лизингового  имущества,

БС — балансовая стоимость лизингового  имущества, руб.;

 

КВ_t = (ОС_н+ОС_к):2∙(СТ_в:100%),(2.6)

 

где ОС_н и ОС_к — расчетная остаточная стоимость лизингового имущества на начало и на конец года, руб.,

СТ — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах  от среднегодовой остаточной стоимости  лизингового имущества;

ДУ — плата лизингодателю  за дополнительные услуги по договору в расчетном году, руб., определяется по формуле:

 

ДУ_t = (Р₁ + Р₂ + ... + Р_n):Т(2.7)

 

где Р₁, Р₂, ...., Р_n — расход лизингодателя на каждую услугу, оговоренную в договоре в руб.,

Т — срок договора в годах;

НДС — сумма налога на добавленную  стоимость, уплачиваемая лизингополучателем за услуги лизингодателя, руб., и рассчитываемая по формуле

 

HДC_t = (B_t∙CT_n):100%,(2.8)

 

где СТ_n — ставка НДС, в процентах,

B_t — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году в руб. В сумму выручки включаются амортизационные отчисления, плата за пользование кредитными ресурсами, сумма комиссионного вознаграждения, плата за дополнительные услуги.

 

B_t = АО_t + ПК_t + KB_t + ДУ_t ,(2.9)

 

причем, если лизингополучатель является малым предприятием, то НДС в общую  сумму лизинговых платежей не включается.

     Если по договору лизинга предусмотрена ежегодная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле:

 

ЛВ_г = ЛП:Т,(2.10)

 

где ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб.,

Т — срок лизингового договора в годах.

     Если предусмотрена ежеквартальная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле:

 

ЛВ_г = ЛП:Т:4,(2.11)

 

где ЛВ_г — размер ежегодного взноса, руб.,

ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб.

     Если осуществляется ежемесячная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле:

 

ЛВ_г = ЛП:Т:12,(2.12)