Методика определения коэффициента Коньшина

Точечная оценка показателей  риска. Содержанием показателя оценки риска является вероятность получения фактического значения результата меньше требуемого значения (намеченного, планируемого, прогнозируемого):

R = p (х < Дтр),

где R – показатель (функция распределения) оценки риска;

p – вероятность риска;

Дтр – требуемое (планируемое) значение результата – действительное число;

х – текущее значение результата как случайной величины.

Для использования данного показателя необходимо знать тип и параметры  закона распределения значений результатов  деятельности. Полагая, что на результат  предпринимательской деятельности влияет большое количество внешних  и внутренних факторов риска, используют гипотезу, что результат (как случайная величина) подчинен нормальному закону или близкому к нормальному закону распределения.

Кривая функции плотности нормального  распределения представлена на рис. 3 и представляет собой графическое  изображение зависимости плотности  распределения вероятностей возможных  значений результата. Из кривой можно  увидеть, что значения результата наиболее тесно группируются вокруг величины (кривая плотность в этой точке  максимальна), а по мере убывания влево  и вправо значений результатов их плотность падает.

В частности, показатель риска (вероятность  получения результата не ниже требуемого) определяется площадью под кривой, которая для нормального закона распределения равна

где – числовые характеристики распределения: математическое ожидание и дисперсия.

Для построения кривых плотности распределения  вероятностей возможных результатов  предпринимательской деятельности требуется достаточно объемный массив статистической информации, чтобы проверить  статистические гипотезы о виде и  параметрах закона распределения. Зачастую такие исходные данные получить заранее  сложно, поэтому вероятностные показатели в предложенном виде используют редко.

Интервальная оценка показателя риска. Точечная оценка риска не несет информации о точности процедуры оценивания. Поэтому предпринимателю, оценивающему риск своей деятельности, необходим и интервальный подход, заключающийся в определении вероятности получения результата в заданных пределах.

В частности, вероятность того, что  результат примет значения, принадлежащие  интервалу [х1, х2], равна

R = p(x1 x x2) = F(x2) - F(x1)

или

Интервальное оценивание уровня риска  является основой концепции рисковой стоимости (VaR – Value at Risk), разработанной  в конце 80-х годов. Величина рисковой стоимости как обобщающая оценка рыночного риска нужна в первую очередь для принятия оперативных  решений высшим руководством компании.

VaR является универсальной методикой  расчета различных видов риска: 

— ценового риска — риска изменения стоимости цены финансового актива на рынке;

— валютного риска — риска, связанного с изменением рыночного валютного курса национальной валюты к валюте другой страны;

— кредитного риска — риска, возникающего при частичной или полной неплатежеспособности заемщика по взятому кредиту;

— риска ликвидности — риска, связанного с невозможностью продажи финансового актива либо с большими убытками, возникающими при продаже актива в силу большой разницы величины покупки/продаже, существующей на рынке.

Рисковая стоимость (VaR) отражает максимально  возможные убытки от изменения стоимости  финансового инструмента, портфеля активов и т.д., которое может  произойти за данный период времени  с заданной вероятностью его появления.

Из определения следует, что  ключевыми показателями при рисковой стоимости являются уровень доверительного интервала (доверительной вероятности) и временной горизонт.

Уровень доверительного интервала  – это та граница, которая, по мнению риск-менеджера, отделяет «нормальные» колебания рынка от экстремальных ценовых всплесков по частоте их проявления. Обычно вероятность потерь устанавливается в пределах 1 – = {1,0; 2,5 или 5%} (соответствующий уровень доверительного интервала составляет g = {99; 97,5 или 95%}). Следует учитывать, что с увеличением уровня доверительного интервала показатель рисковой стоимости будет возрастать: очевидно, что потери, случающиеся с вероятностью лишь 1%, будут выше, чем потери, возникающие с вероятностью 5%.

Выбор временного горизонта зависит  от того, насколько часто производятся сделки с данными активами, а также  от их ликвидности. Для финансовых институтов, ведущих активные операции на рынках капитала, типичным периодом расчета  является один день, тогда как стратегические инвесторы могут использовать и  большие периоды времени. Вместе с удлинением временного горизонта  возрастает и показатель рисковой стоимости. Понятно, что возможные прибыли  и убытки, например за пять дней, могут  иметь большие масштабы, чем за один день. На практике считают, что  за период в n дней величина рисковой стоимости  будет приблизительно в раз больше, чем за один день.

Экспертные методы оценки риска

В условиях нестабильной среды, когда  повторение экономической ситуации для предпринимателя в одних  и тех же условиях практически  неосуществимо и отсутствует  информация о возможности появления  рисковых событий, можно использовать субъективные методы экспертных оценок, суждений и личного опыта эксперта, мнения финансового менеджера и т.д. Экспертные методы оценки позволяют определять уровни финансовых рисков в том случае, если на предприятии отсутствует необходимая информация для осуществления

расчетов или сравнений. Эти  методы базируются на опросе экспертов (квалифицированных специалистов страховых, налоговых, финансовых органов, инвестиционных менеджеров, работников соответствующих  специализированных фирм) с последующей  статистической обработкой результатов  опроса. Опрос следует ориентировать  на отдельные виды рисков, идентифицированных по данной операции.

Экспертная оценка уровня риска  – это не решение, а лишь полезная информация, помогающая выбрать обоснованное решение. Принимать решение об уровне риска на основе своих предпочтений может только менеджер по риску, он и несет за них ответственность.

Экспертные методы оценки широко используются при определении уровней инфляционного, процентного, эмиссионного, валютного, инвестиционного и некоторых  других видов финансовых рисков.

Не исключено и привлечение  эвристических правил, представляющих совокупность логических приемов отыскания  истины (рис. 5).

Рис. 5. Эвристические правила принятия решений

Таким образом, в данной статье представлены основные методы оценки рисков (расчетно-аналитические, вероятностные, статистические и экспертные). Часто данные методы используются в  комбинации друг с другом, например расчетно-аналитические со статистическими (корреляционно-регрессионными). К ним  относятся методы прогнозирования  банкротства, оценки финансового состояния  предприятия, оценки финансовых и других рисков на основе финансовых и операционных рычагов и т.д. На основе комбинации статистических и экспертных методов  разработаны методы финансового  рейтингового анализа и др. Возможны и другие, более специализированные методы оценки риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методика определения  коэффициента Коньшина.

Под финансовой устойчивостью страховых  операций понимается постоянное сбалансирование  или превышение доходов над расходами  по страховому денежному фонду, формируемому из страховых взносов страхователей. Согласно ст. 25 Закона «О страховании» основой финансовой устойчивости страховщиков является наличие у них оплаченного уставного капитала, страховых резервов, а также система перестрахования. Минимальный размер уставного капитала для различных видов страхования и перестрахования устанавливается Департаментом страхового надзора Минфина РФ с последующим ежегодным пересмотром.

Проблема обеспечения финансовой устойчивости может рассматриваться  двояко: как определение системы  вероятности дефицита средств в  каком-либо году и как отношение  доходов к расходам за истекший тарифный период. Степень дефицитности средств  страховой компании во многом зависит  от величины страхового портфеля (совокупности страховых взносов). Финансовая устойчивость страховых операций характеризуется  дефицитом средств или превышением  доходов над расходами страховщика в целом по страховому фонду. Степень вероятности дефицита средств определяется коэффициентом В. С. Коньшина:

где К - коэффициент В. С. Коньшина;

n - число застрахованных объектов, ед.;

Т - средняя тарифная ставка по всему  страховому портфелю, руб.

Чем меньше коэффициент К, тем выше финансовая устойчивость страховщика. На величину показателя К, как видно  из формулы, не влияет размер страховой  суммы застрахованных объектов. Он полностью определяется размером тарифной ставки и числом застрахованных объектов (величиной страхового портфеля).

Однако, коэффициент Коньшина дает наиболее точные результаты тогда, когда  страховой портфель страховщика  состоит из объектов с примерно одинаковыми  по стоимости рисками, т.е. без катастроф, землетрясений, гибели самолетов и  т. п.

Следовательно, одним из условий  обеспечения финансовой устойчивости страховых операций является задача выравнивания размеров страховых сумм,

на которые застрахованы различные  объекты. Эта задача в страховом  деле решается в основном за счет передачи части видов страхования или  их стоимости другим страховщикам в  перестрахование, которое приобретает  в последние годы все большее  влияние в страховом деле.

Для оценки финансовой устойчивости как отношения доходов к расходам за тарифный период можно использовать коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда (Ксф):

Финансовая устойчивость страховых  операций будет тем выше, чем больше будет коэффициент устойчивости страхового фонда.

Важным фактором, характеризующим  финансовую устойчивость страховой  организации, кроме солидного уставного  капитала и немалых резервных  фондов, является рентабельность страховых  организаций (Р), которая выражается отношением балансовой (валовой) прибыли  к доходной части:

Под финансовой устойчивостью страховой  организации следует понимать ее имущественное и финансовое состояние, при котором величина и структура  собственных и приравненных к  ним средств, ликвидных активов, являющихся следствием степени совершенства организации страхования, развития его новых видов, а также массовости проведения эффективных страховых  операций и режима экономии, обеспечивают в любой момент времени определенный уровень платежеспособности. При  этом устанавливается и необходимое  соотношение между активами и  обязательствами страховщика. Уровень  финансовой устойчивости может быть низким (недостаточным) или высоким (достаточным).

Финансовая устойчивость, платежеспособность страховщика достигается:

- увеличением уставного капитала (при соблюдении его минимальной  величины согласно ч. 2 ст. 25 Закона  РФ «Об организации страхового дела в РФ») и других собственных средств страховой организации; к собственным средствам наряду с уставным капиталом относятся добавочный и резервный капитал, фонды специального назначения, нераспределенная прибыль;

 

 

- приведением размера уставного  капитала в соответствие с  величиной чистых активов согласно  законодательству;

- применением правильно рассчитанных, дифференцированных, достаточно гибких  при заключении договоров страхования  страховых тарифов;

- формированием в установленном  нормативно-методическими документами  порядке страховых резервов, гарантирующих  страховые выплаты; 

- соблюдением норматива максимальной  ответственности страховщика по  отдельному риску по договору  страхования;

- перестрахованием, сострахованием  крупных рисков;

- применением франшизы;

- соблюдением нормативного размера  соотношения между активами и  обязательствами страховщика;

- уменьшением дебиторской и  кредиторской задолженности. 

Однако в силу непроизводственного  характера деятельности страховых  организаций доход в них не создается, а прибыль формируется  за счет перераспределения средств  страхователей, т.е. необходимого и  прибавочного продукта, созданного в  других производственных сферах. Поэтому  более корректным будет определять рентабельность страховых операций как показатель уровня доходности, а именно как отношение общей  суммы прибыли за определенный период к совокупной сумме платежей за тот  же период:

Финансовую устойчивость страховых  операций рассчитывают при выборе надежного  страховщика, сравнивая их показатели устойчивости К, Кфу и Р.

Список литературы :

 

1.Токаренко Г.С. Технология управления  финансовыми рисками // Финансовый  менеджмент. — 2006. — №5.

2.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. 2004 г.

3.Ковалев В.В. Введение в финансовый  менеджмент.2004 г.

4.Уткин Э.А. Риск – менеджмент  М: 2006 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание:

1. Методы оценки риска.

2. Методика определения коэффициента  Коньшина.

3. Задача

Список литературы