Мировая валютная система: основные определения

Многие страны, в том числе и Кыргызская Республика, манипулируют валютными курсами для решения своих задач, как в области экономического развития, так и в области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий – от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

Завышенный курс национальной валюты (сома) – это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютный курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного.

Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для внешней торговли. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга – массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

Для валютного демпинга характерно следующее:

1. экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;
2. источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную;
3. вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров.

Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна  слишком заниженная цена, т.к. может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

Иногда устанавливаются разные режимы валютных курсов для различных участников валютного рынка в зависимости от проводимых операций: коммерческих или финансовых. Часто по коммерческим операциям применяется официальный валютный курс, а по операциям, связанным с движением капитала, - рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным. Вначале для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается оживление экономики, вызванное повышением конкурентоспособности экспорта. Однако далее нарастают ограничения внутриотраслевого и межотраслевого перераспределения ресурсов, большая часть  национального дохода направляется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли потребления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране, за счет которого происходит ухудшение уровня жизни трудящихся. Негативное влияние на изменение пропорций народного хозяйства может оказать и искусственное поддержание постоянного валютного курса, уровень которого значительно расходится с приаритетным, приводя к закреплению однобокой ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

Поскольку внешнеэкономические отношения стран не ограничиваются одним государством –партнером, индекс валютного курса дополняется расчетами курсов других валют и с помощью взвешивания по доле внешнеторгового оборота преобразуется в эффективный валютный курс.

Таблица 2.1  - Валютный курс  Доллар / сом(2008 – 2012 гг.)

 В последние годы при проведении  своей денежно-кредитной  и курсовой  политики Центральный Банк Кыргызстана  старается обеспечить достижение  двух целей. Первая - снизить инфляцию. Вторая - не допустить резкого  укрепления реального курса сома, что может привести к ухудшению условий развития реального сектора экономики и снижению темпов экономического роста ( что видно на вышеуказанной схеме).   Это усложняет задачу Центрального банка КР, т. к. в принципе эти две цели являются "противоречивыми". Так, можно резко снизить инфляцию, прекратив наращивание валютных резервов и остановив тем самым рост денежной массы.  Однако при этом произойдет значительное укрепление реального курса сома со всеми негативными последствиями. Поэтому при проведении денежно-кредитной политики Банку Кыргызстана приходится избегать крайностей  и находить баланс  при достижении двух названных противоположных целей.*

Таким образом, изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части совокупного общественного продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс.

3.2   Проблемы  и перспективы  развития валютной  системы КР 

     Проблемы устойчивости  национальной валюты являются одними из главных проблем финансовой системы государства, так как национальная валюта связывает все сферы экономики и от ее стабильности зависят: производственный потенциал, международные экономические отношения, финансовый сектор, банковская система, социальная сфера и вообще статус развитого государства. Являясь на сегодняшний момент нерешенными, они тормозят развитие республики.

Масштабность и открытость нашей экономики обусловили высокую степень зависимости валютного рынка республики от тенденций на мировых рынках и рынках наших основных экономических партнеров. Факторы, влияющие на обменный курс, или цену, представлены следующими параметрами: рассчитанный будущий курс инфляции в двух странах, в данном случае США и Кыргызстан соответственно; широко распространенная процентная ставка; платежный баланс; внутренняя политическая/ бюджетная ситуация в каждой стране. Следовательно, допуская, что у нас правильный курс с самого начала, сом будет меняться в цене, отражая ожидаемую разницу инфляции в течение следующих двенадцати месяцев, с поправкой на прогнозируемое движение торговли. Таким образом, если ожидаемый уровень инфляции США составляет 3%, а в Кыргызстане – 20%, то предположительно произойдет обесценивание сома на 17 % в течение  года. Опыт лет со дня введения сома показывает, что правильная стоимость не была определена, когда вводилась национальная валюта. На самом деле, все что можно сказать на данный момент, что реальная цена сома к доллару превышает цифру 41. Валютный курс не должен рассматриваться как знак зрелости страны. Например, японская йена котируется приблизительно в соотношении 120 к доллару и итальянская лира – 1500  доллару. Но проблемой для республики является то, что очень многие товары импортируются: газ, моющие средства, бензин, медикаменты и другие и что повышаются цены на рынке. Некоторые считают, что нужен фиксированный валютный курс. Но такая ситуация усугубила бы положение дел, как это следует из приведенной диаграммы. На графике №  валютный курс свободного рынка составляет 41 сомов. Но НБКР установил фиксированный курс: 1 доллар равен 20 сомов. В результате, количество долларов, на которые есть спрос по этой цене QD, намного превышают количество долларов, которые будут предоставлены QS. Фактически при любой цене, отличающейся от 49 QE, спрос и предложение долларов не будут равными. Поэтому следует полагать, что введение режима фиксированного курса было бы ошибочно по следующим причинам: во-первых, фиксированная ставка требует, что Центральный банк использовал валютные резервы для поддержания искусственного курса. Учитывая низкий уровень резервов, которыми располагает республика, было бы невозможно НБКР поддерживать фиксированный курс на протяжении любого периода времени. Во-вторых, созданный спрос на доллары в качестве средства сбережения (QD больше QS) привел бы к тому, что появился валютный черный рынок, как это произошло в Узбекистане. В-третьих, учитывая тот факт, что у важных торговых партнеров, России и Казахстана, установлен плавающий валютный курс, принятие режима фиксированного валютного курса привело бы к еще большему объему импорта из этих стран, так как их товары будут дешевле по отношению к сому. Представленный анализ показывает, что власти только могут выравнивать движение валюты и сдерживать плавающий валютный курс.  Преимущества плавающего курса следующие – регулирует платежный баланс и государство может свободно вести денежно-кредитную политику.

В настоящее время валютная политика НБКР учитывает данные факторы. Каждый раз, когда валютный курс американского доллара сома меняется, появляется обвинения в адрес правительства и НБКР за то, что они не «защищают» национальную валюту. Столетия тому назад впервые началась торговля, золото и другие драгоценные металлы были символами, используемые в роли денег. Поэтому, если страна экспортировала товары, золото должно было поступать в страну. И если импортировала товары, то происходил отток золота из страны. Таким образом, общий запас денег в стране менялся в зависимости от условий торговли. Конечно же, если бы было меньше золота, то наблюдалась тенденция падения цен и было бы легче осуществлять экспорт, и золото вновь поступало бы в страну. Чистый приток золота привел бы к повышению внутренних цен, а это, в свою очередь, привело бы к уменьшению экспорта и увеличению импорта. Сегодня мы уже не используем золото в качестве средства погашения наших международных долгов. Вместо этого мы используем клочок бумаги, который представляет золото, и, делая это, осложняем проблему. Это объясняется тем, что золото обладало ценностью (могло использоваться) в любой стране, в то время как сом может использоваться только в Кыргызстане. Следовательно, необходимо обменивать одну валюту на другую для удовлетворения потребностей торговых расчетов. Значит должен быть рынок, где можно обменивать различные валюты (покупать или продавать). Но, если республика импортирует больше из Соединенных Штатов, чем экспортирует, это еще больше обесценит валюту. Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

        Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере. Основными конструктивными элементами МВС являются мировой денежный товар и международная ликвидность, валютный курс, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации и межгосударственные договоренности.

Последовательно существовали и сменяли друг друга три мировые валютные системы. Первая из них – система “золотого стандарта” – основывалась на золоте, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту, и через золотое содержание валюты соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от объявленного соотношения было не более +/- 1% и находилось в пределах “золотых точек”.

Основу второй, Бреттон-Вудской валютной системы, составляли твердые обменные курсы валют стран-участниц по отношению к курсу ведущей валюты; курс ведущей валюты – доллара США – фиксировался к золоту; центральные банки стран-участниц обязались поддерживать стабильный курс валют к доллару США с помощью валютных интервенций. Колебания курсов валют допускались в интервалах +/- 1%; изменение курса валют происходило посредством девальвации и ревальвации; организационное звено международной валютной системы МВФ.

Третья, Ямайская, валютная система основана на плавающих обменных курсах и является многовалютным стандартом. Страна может выбирать фиксированный, плавающий или смешанный режим валютного курса.

Основными целями основания ЕВС является создание зоны стабильных валютных курсов в Европе, отсутствие которой затрудняло как сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ, так и во взаимных торговых отношениях, а также сближение экономических и финансовых политик стран-участниц. Страны ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ; на основе центрального курса к ЭКЮ были рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц. Страны ЕВС были обязаны поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций на уровне +/- 2,5% от паритетного. С 1 января 1999 года 11 стран-участниц ЕС приняли единую валюту – “Евро”, а 1 января 2002 года “Евро” вышло в наличное обращение. Сейчас в “Зоне Евро”12 стран ЕС.

Основной категорией в международных валютно-финансовых и кредитных отношениях является валютный курс. В нем находят отражение все основные макроэкономические показатели: цены в различных странах, экономический рост и др. Он аккумулирует информацию о происходящих экономических и политических изменениях как в настоящем, так и в будущем. Кроме того, сам валютный курс активно влияет на характер развития этих процессов.

Конъюнктурные факторы изменения валютного курса могут значительно изменять величину курса национальной валюты, однако в краткосрочных интервалах времени. К ним относятся колебания деловой активности в стране, прогнозы, валютные спекуляции и кризисы.

Мерами государственного воздействия на величину валютного курса являются валютные интервенции, дисконтная политика и протекционистские меры. Наиболее действенным методом воздействия выступают валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против основных ведущих валют мира.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ: