Мировой финансовый кризис (2008—2011

ФГОУ ВПО Алтайский  государственный аграрный университет

 

 

 

Реферат по специальности экономическая теория.

 

Тема: «Мировой финансовый кризис (2008—2011)»

 

Выполнил

Циммер С.И.

 

Проверил

Борисов В.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Барнаул 2011.

 

Оглавление

Оглавление

Введение 3

Истоки и причины 3

Кризис в СМИ 7

Обвал на фондовых рынках 8

Кредиты МВФ 11

Кризис в отдельных странах 15

Австралия 15

Беларусь 16

Бразилия 16

Грузия 16

Индия 16

Исландия 17

Казахстан 17

Канада 18

Китай 19

Латвия 19

Литва 20

Новая Зеландия 20

Россия 20

Сингапур 23

Тайвань 23

Украина 23

Эстония 25

Япония 25

Последствия 25

Прогнозы 28

Список используемой литературы 30

 

 

 

Введение

Мировой финансовый кризис (2008—2011)

Мировой финансовый кризис 2008-го года — это финансово-экономический  кризис, проявившийся в 2008 году в форме  очень сильного ухудшения основных экономических показателей в  большинстве развитых стран, и последовавшая  в конце того же года глобальная рецессия.

 

Предшественником финансового  кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились  в 2006 году в форме снижения числа  продаж домов и в начале 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (англ. subprime). Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики[4]. Постепенно кризис из ипотечного стал трансформироваться в финансовый и затронул не только США[5]. Котировки на фондовых рынках резко снизились. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. К началу 2008 года кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.

Истоки  и причины

цены на нефть

 

Возникновение кризиса связывают  со следующими факторами:

общей цикличностью экономического развития;

перегревом кредитного рынка  и явившегося его следствием ипотечного кризиса;

а также:

высокими ценами на сырьевые товары (в том числе, нефть);

перегревом фондового  рынка;

Высокие цены на сырьевые товары

В 2000-х годах наблюдался бум потребления, сопровождавшийся неуклонным ростом цен на сырьё —  после Большой депрессии товаров  потребления в 1981—2000 годах. Но в 2008 году цены многих товаров, особенно нефти  и продуктов питания (агфляция), достигли такого уровня, что стали наносить ощутимый экономический ущерб . В январе 2008 года цены на нефть превысили $100 за баррель. 11 июля 2008 года цена нефти марки WTI достигла рекордных за всю историю $147,27 за баррель; после чего началось снижение — до $61 24 октября того же года[9] и до $51 в ноябре. Пищевые и топливные кризисы обсуждались в июле на 34-м саммите Большой восьмёрки.

 

Данные опубликованные ФАО  показали, что в декабре 2010 года индекс цен на пищевые продукты в мире составил 215 пунктов. В период с июня по декабрь 2010 года этот показатель вырос на 32 %. А в январе 2011 года продовольственный индекс цен ФАО достиг уже 231 пункта — это самый высокий показатель с тех пор, как ФАО начала измерять индекс в 1990 году. В результате уже в начале 2011 года мир оказался на грани продовольственного кризиса, который может привести к глобальным политическим переменам. Например в январе 2011 года из-за низкого уровня жизни и частично из-за продовольственного кризиса произошли революции в Тунисе и Египте.

 

Сократился спрос на автомобили: в августе 2008 года продажи автомобилей  в Европе сократились на 16 %, в  США в сентябре продажи автомобилей  снизились на 26 %, в Японии — на 5,3 %. Это привело к сокращению производства металла и сокращению рабочих мест в автопроме и  смежных отраслях.

 

Президент США Джордж Буш  младший вместе с председателем  Федеральной резервной системы  Беном Бернанке (слева), председателем  Комиссии по торговле ценными бумагами Кристофером Коксом (справа) и секретарём казначейства США Генри Полсоном. Президент США произносит речь в  Розовом саду Белого дома о сложившейся  в стране негативной экономической обстановке.

 

 

Ипотечный кризис в США 2007 года

Непосредственным предшественником общего финансового и банковского  кризиса в США был кризис высокорисковых ипотечных кредитов (subprime) в 2007 году, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. Вследствие 20%-го падения цен на недвижимость американские владельцы жилья обеднели почти на $5 триллионов.

Американский финансист  Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года определил роль «ипотечного мыльного пузыря» как «лишь спускового механизма, который привёл к тому, что лопнул более крупный пузырь» Инновации на финансовом рынке

Существенным фактором возникновения  кредитного кризиса в США, по мнению ряда экспертов, стало широкое использование  с начала 1990-х годов производных  финансовых инструментов, деривативов (англ. derivatives) и стремление повысить доходность за счёт увеличения рисков. При этом нет анализа, который бы показал, что именно деривативы приблизили кризис, не наступил ли бы кризис в строительстве ещё раньше, если бы деривативы не способствовали расширению платёжеспособного спроса на недвижимость и дорогие товары. Альтернативные взгляды на кризис

По мнению доктора экономических  наук Гавриила Попова (конец октября 2008 года), современной экономической  жизнью руководит не рынок и не Госплан, а корпорации спекулянтов, которые и создали этот искусственный  мир.

Кредит и ипотека —  это залезание спекулятивных  корпораций в будущие доходы людей. Поэтому основной вывод касательно деятельности этих корпораций такой: они  смогли кормиться и разбухать  только потому, что залезли в наше будущее.

 

В то же время Попов отрицательно оценивает предложения о национализации корпораций и банков, как форму  борьбы с кризисом. По его мнению, для обеспечения экономической  эффективности они должны оставаться частными.

 

Обозреватель журнала  Research (Нью-Йорк) Алексей Байер в середине ноября 2008 года высказал мнение, что после сдувания ипотечного, кредитного и сырьевого пузырей может произойти крах рынка государственных долговых обязательств США, следствием чего будет бесконтрольная эмиссия денежной массы в США, что в свою очередь вызовет глобальную инфляцию по всему миру.

6 октября 2008 года Папа  Римский Бенедикт XVI отметил, что глобальный финансовый кризис свидетельствует о бесполезности денег и тщетности накопления материальных ценностей, а «единственной твердыней является слово Божие»: «Крах крупных банков показал, что деньги исчезают, они ничто. Все вещи, кажущиеся реальными, фактически оказываются второстепенными.»

27 марта 2009 года на встрече  с членами Синода БПЦ Президент  Республики Беларусь Александр  Лукашенко заявил: «Я настаиваю  на том, что в основе этого  кризиса лежат не экономика  и финансы. В его основе —  сознание, нравственность нынешнего  населения всего мира. Это больше  психологический, нравственный кризис, а не финансовый, экономический.» Кризис в мировом автопроме

 

Ипотечный кризис в США (2007) спровоцировал в сентябре 2008 года кризис ликвидности мировых банков: банки прекратили выдачу кредитов, в частности кредитов на покупку  автомобилей. Как следствие, объёмы продаж автогигантов начали сокращаться. Три автогиганта Opel, Daimler и Ford сообщили в октябре о сокращении объёмов производства в Германии. Из сферы недвижимости кризис перекинулся на реальную экономику, началась рецессия, спад производства.

Спред LIBOR-OIS (показывающий разницу между ставкой LIBOR и фьючерсом на официальную ставку Центробанка — свидетельство доступности денег на межбанковском рынке) в конце сентября 2008 года превысил для долларовых кредитов 200 базисных пунктов, а в начале октября — 250.

 Толпа ожидающих вкладчиков  у одного из отделений банка  Northern Rock 15 сентября 2007 года. Клиенты в массовом порядке изымали сбережения со своих счетов

Банкротство Lehman Brothers привело к сомнениям в возможности выплат страховых компаний, страхующих от рисков банкротства кредитуемых (CDS), что привело к кризису самого инструмента CDS и резкому увеличению рисков страхования, вылившихся в кризис доверия между банками и резкий рост ставок кредитования, что особенно сильно сказалось на развивающихся кредитных рынках, в том числе Украины и России.

Кризис  в СМИ

В начале 2009 года о своем  закрытии, вызванном банкротством, объявили несколько крупных газет  США.

 

Из-за финансового кризиса  закрылись ряд изданий в Таджикистане, местные издания испытывают нехватку средств, выделяемых им государством, которое решило урезать эту статью расходов. В результате несколько  газет стали выходить нерегулярно.

Ведущее мировое фотожурналистское  агентство «Гамма», существовавшее в Париже с 1966 года объявило о своем  банкротстве в августе 2009 года.

В России с начала кризиса, по состоянию на июнь 2009 года, закрылись  не менее 200 региональных газет и журналов.

План Полсона и последующие  меры правительства США

18 сентября 2008 года Министр  финансов США Генри Полсон  сообщил, что он, совместно с  Федеральной резервной системой (ФРС) США и представителями  Конгресса, работает над планом, направленным на «разрешение  вопросов с системными рисками»  на рынках капитала в США  и проблемными активами. План  предполагает создание государственной  корпорации, которая выкупит проблемные  активы у банков. Полсон предлагал  выделить корпорации $700 млрд. Корпорация  будет создана по примеру корпорации  Resolution Trust Corporation (RTC), которая использовалась для ликвидации плохих долгов во время кризиса конца 1980-х годов.

 

29 сентября 2008 года Палата  представителей США отвергла  план Полсона. План был принят  Сенатом 1 октября, а 3 октября  2008 года Конгресс США одобрил  план Полсона (Emergency Economic Stabilization Act of 2008), а 5 октября президент США подписал его. Началось формирование корпорации и набор сотрудников. Руководителем Управления финансовой стабильности (Office of Financial Stability) назначен Эд Форст (Ed Forst), бывший топ-менеджер Goldman Sachs Group Inc.

 

13 ноября 2008 года Полсон  предложил отказаться от выкупа  неликвидных ипотечных активов  банков, поскольку это является  не самым эффективным способом  использования выделяемых средств.

 

25 ноября 2008 года было  объявлено о намерении ФРС  влить дополнительные $800 млрд в  банковскую систему США, что,  как заявил Генри Полсон, направлено  на стимулирование розничного  кредитования потребителей Объявленная  программа, предусматривающая, в  частности, выкуп ФРС на $600 млрд  кредитов, выданных и гарантированных  ипотечными агентствами Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae и федеральными банками жилищного кредита, вызвала недоумение у экспертов в части, касающейся источников средств и последствий такой эмиссии денег, которая может привести к девальвации валюты США.

Обвал на фондовых рынках

 

31 октября 2007 года многие  индексы мировых фондовых рынков  достигли пика, после которого  началось снижение: с того дня  по 3 октября 2008 года, когда палата  представителей конгресса США  со второй попытки приняла  план Полсона, индекс S&P 500 упал на 30 %; индекс MSCI World, показывающий динамику на рынках развитых стран, упал на 32,3 %; индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets — на 40,5 %. В отличие от предшествующего обвала в 2000—2002 годы, который был вызван крахом на фондовом рынке технологических компаний и был ограничен рынками США, обвал 2007—2008 годов затронул все страны и был обусловлен событиями за пределами фондового рынка — бумом, а затем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее — и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, — акции сырьевых компаний развивающихся стран.

 

Банковская неделя 6 — 10 октября 2008 года принесла исторически максимальное падение индексов на торговых площадках  США: Dow Jones Industrial Average упал до 7882,51 и закрылся на 8451. The Financial Times сравнивала обвал фондового рынка в пятницу 10 октября 2008 года с 10 октября 1938 года: «На утренних торгах в пятницу падение индекса S&P 500 за десятилетие было почти идентичным его падению за десятилетие в ту же дату в 1938 году.»

 

Обвал фондового рынка  в октябре 2008 года стал рекордным  для рынка США за последние 20 лет, для рынка Японии — за всю историю.

Крах крупнейших инвестиционных банков США

Вечерняя суета около  здания штаб-квартиры Lehman Brothers 15 сентября 2008 года, когда банк подал в нью-йоркский суд заявление о собственном банкротстве

«Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование  в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы»

Совместные действия финансовых и политических властей

 

8 октября 2008 года все  ведущие центробанки мира, исключая  ЦБ Японии и России, приняли  беспрецедентное решение об одновременном  снижении процентных ставок. Ключевая  ставка Федеральной резервной  системы США (ФРС) была снижена  с 2 % до 1,5 %; также на 0,5 процентного  пункта были снижены ставки  Банка Канады, Банка Англии, Банка  Швеции, Национального банка Швейцарии  и Европейского центробанка (ЕЦБ). Такое решение было расценено обозревателями как признание глобального характера кризиса, требующего координированных действий ведущих экономик. На следующий день примеру последовали Финансовые регуляторы Южной Кореи, Тайваня и Гонконга, также снизившие основные учётные ставки.

10 октября, собравшиеся  на совещание в Вашингтоне  министры финансов и главы  центральных банков стран Клуба  семи (представлявший Россию А.  Кудрин был приглашён на рабочий  ужин «восьмёрки») утвердили антикризисный  план[64], заменивший собой традиционное  для подобных встреч итоговое  коммюнике, заявив, что они предпримут  «неотложные и исключительные  действия». Принятый «семёркой»  план из 5 пунктов предусматривал  «использовать любые имеющиеся  средства, чтобы поддерживать системно важные финансовые институты, не допуская их краха» и иные меры, уже осуществлявшиеся к тому времени правительствами стран-участниц.

 

12 октября 2008 года лидеры 15 стран Евросоюза на встрече,  прошедшей в Париже, договорились  ввести систему государственных  гарантий для кредитов, привлекаемых  банками, а также обеспечить  поддержку финансовым институтам, которые столкнулись с проблемами: гарантии должны предоставляться  по межбанковским кредитам на  срок до 5 лет; правительства получат  право поддерживать банки, покупая  их привилегированные акции; системообразующие  банки, столкнувшиеся с трудностями,  будут рекапитализироваться за счёт бюджетных средств.