Мировой рынок капиталов

Содержание

 

Введение

Раздел I. Теоретические  основы функционирования мирового рынка  капитала

1.1. Сущность и  особенности мирового рынка капитала

1.2. Институты и  участники мировых рынков капитала

1.3. Основные виды  рынков капитала.

Раздел II. Анализ тенденций  развития мирового рынка капиталов

2.1.Економическая  оценка развития современного  рынка капитала.

2.2 Исследование  места и роли Украины в структуре  мирового рынка капитала

Раздел III. Проблемы и перспективы развития рынка  капиталов Украины в условиях глобализации мировой экономики

3.1 Основные противоречия  украинского рынка капитала и  пути их решения

3.2 Перспективы интеграции  Украины в мировой рынок капитала

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность темы. Исследование современного состояния и тенденций развития международного рынка капитала востребовано экономической наукой с точки зрения корректировки уже существующих или выработки новых подходов к оценке места и роли этого рынка в системе международного рынка ссудных капиталов, определения масштабов и характера влияния происходящих на нём изменений на развитие как отдельных стран и регионов, так и мировой экономики в целом. [3, с.293]

Целью исследования курсовой работы является анализ наиболее значимых аспектов влияния глобализации мировой экономики на функционирование международного рынка капитала.

На основе цели поставлены основные задачи: определить место международного рынка капитала в структуре мирового хозяйства, раскрыть его функции и роль, проанализировать особенности механизма его, рассмотреть основные аспекты влияния на него глобализации, выявить основные проблемы, препятствующие выходу украинских банков на международный рынок капитала в качестве полноправных участников. [1, с.154]

Объектом исследования в диссертации является международный рынок капитала. Предмет исследования - закономерности развития международного рынка капитала в условиях глобализации мировой экономики. [2, с.439]

Теоретической основой для написания курсовой работы послужили работы отечественных (Л.Н. Красавина, Б.Г. Фёдоров, В.Н. Шенаев) и зарубежных (Д.В. Пейдж, М. Мелвин, Дж. Сакс, Дж. Фриден, И. Вальтер и др.) ученых, а также материалы специалистов в сфере банковского дела (Е.Ф. Жуков, А.В. Ломакин, О.И. Лаврушин и др.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел I. Теоретические основы функционирования мирового рынка капитала

 

1.1. Сущность  и особенности мирового рынка  капитала

 

Мировой рынок капитала – это неотъемлемая часть мирового хозяйства, которая на международном  уровне играет все более возрастающую роль. С функциональной точки зрения международный капитала представляет собой сложный экономический механизм, систему рыночных отношений, которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение финансовых средств между странами и регионами. [1, с.155]

По широкому определению, мировой рынок капитала – это  совокупность национальных рынков капитала, международных организаций и  международных финансовых центров  мира. По узкому определению, это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических  отношениях, т.е. отношениях между резидентами  и нерезидентами.

Особенностями мирового рынка капиталов в последние  десятилетия являются:

а) новые направления  вывоза капиталов;

б) новые субъекты экспорта и импорта капиталов;

в) изменение мотивов  экспорта капитала;

г) изменение роли и удельного веса отдельных стран  в экспорте и импорте капитала; [1, с.156]

Среди крупнейших мировых  экспортеров капитала в конце 80 —  начале 90-х гг. были такие развивающиеся  страны, как Тайвань (6 % вывозимого капитала), Гонконг (5 %), Китай (2,5 %) и др.

В 70—80-е гг. резко  возросли масштабы ссудных капиталов. Если в предыдущие десятилетия преобладали  прямые инвестиции, то в данный период доминирующей формой стала ссудная. В 90-е гг. ситуация снова стала  меняться в пользу рынка ценных бумаг, масштабы операций на котором более  значительны, чем на рынке банковских ссуд. [3, с.295]

Бесспорным лидером  в экспорте капиталов стала Япония, на долю которой на рубеже 80 — 90-х  гг. приходилось 53 % вывозимого из всех стран капитала. Второе место в  экспорте занимает Швейцария, на долю которой приходится только 8 % вывозимого капитала, а США не попадают в  первую пятерку экспортеров. Отличительной  чертой последних десятилетий стало  то, что США из крупнейшего в  прошлом экспортера капитала превратился  в самого крупного импортера, на долю которого приходится около 30 % импорта  капитала. За США идут Великобритания (9 %) и Канада (8%). [5, с.286]

Особенностью последних  десятилетий является также то, что  наибольшая интенсивность мирового рынка капиталов приходится на Европу. Этому способствуют интеграционные процессы, снятие многих регламентаций, регулирующих экспорт и импорт капиталов. На Западную Европу приходится значительная часть американского и японского  экспорта капитала. [6, с.117]

В 80-е гг. дальнейшее развитие получили еврорынки, элементами которых наряду с рынком евровалют  стали рынки еврооблигаций и  евроакций. Еврорынок становится составной частью мирового рынка капиталов. Например, на мировом рынке облигаций теперь осуществляется купля-продажа иностранных облигаций и еврооблигаций. Иностранные облигации обычно выпускаются в определенной стране, выражены в национальной валюте и продаются на определенной фондовой бирже данной страны. Еврооблигации, как и другие элементы еврорынков, утрачивают национальную принадлежность, не имеют территориальной привязанности, могут быть размещены в ряде международных банков. [3, с.295]

В 90-е гг. рынок  капиталов находится под влиянием изменений в бывших социалистических странах. Эти страны испытывают повышенную потребность в кредитах по двум причинам: для покрытия дефицита платежного баланса  и структурной перестройки экономики, которая является условием дальнейшего  экономического развития. Однако приток капитала сдерживается в основном теми же причинами, что были описаны в  отношении развивающихся стран. [4, с.708]

Прямые иностранные  инвестиции в 1998 г. составили менее 1 % от ВВП республики. Иностранные и совместные предприятия создаются с участием польского, немецкого, российского и других капиталов. Прямые иностранные инвестиции в страну составляют менее 0,5 % всех иностранных прямых инвестиций в восточноевропейские страны. На душу населения в 1996 г. приходилось около 20 дол. прямых иностранных инвестиций. [4, с.710]

Основными кредиторами  республики выступают Россия, Германия, США, Япония, МВФ, Мировой банк реконструкции  и развития и др. По сравнению  с индустриально развитыми, развивающимися и некоторыми странами с переходной экономикой внешний долг Беларуси относительно небольшой, к началу 1999 г. он составил около 7 % от ВВП по курсу Минской  валютной биржи.

Кроме того, существует задолженность РАО «Газпром»  за энергоносители в размере от 1 до 2 % от ВВП. Внешний долг на душу населения  республики составляет примерно 100 дол. (для сравнения: на Украине — 190 дол.). [2, с.441]

Это привело к  росту процентной ставки по кредитам и ужесточению условий международных  кредитов. Повысились требования к  оценке кредитоспособности заемщиков. [1, с.157]

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Институты  и участники мировых рынков  капитала

 

Банковские  компании. На первом этапе экономического развития коммерческие банки доминируют. На среднем и высшем уровнях развития возрастает значение специализированных посредников и рынков ценных бумаг.

Процесс интернационализации  кредитно-финансовой инфраструктуры привел к созданию банковских синдикатов для  разовых операций по сбыту и распределению  облигаций промышленных компаний.

По мере удлинения сроков предоставляемых кредитов группы крупных банков различных стран начали создавать устойчивые консорциумы для предоставления средне – и долгосрочных займов. Международные ассоциации крупнейших банков были образованы для совместного обеспечения своих клиентов всеми видами банковских услуг. [7, с.456]

Государство, которое выступает в виде центральных и местных органов власти, казначейства или других уполномоченных учреждений и может выполнять функции кредитора, заемщика или играть роль гаранта и поручителя по внешним обязательствам частных юридических лиц;

Для осуществления  государственного страхования экспортных кредитов во многих странах были созданы, а позднее реорганизованы специальные  институты. В одних случаях они  являются государственными организациями, в других – полугосударственными, а в третьих – частными компаниями, оперирующими от имени и за счет правительства. [8, с.328]

В большинстве индустриальных стран экспорт кредитуется частной  банковской системой. Практика государственного кредитования внешнеторговых операций распространяется повсюду и, прежде всего через деятельность государственных  и полугосударственных внешнеторговых банков;

Межгосударственные  банки и валютные фонды. Банк международных расчетов (БМР) – наблюдает за состоянием еврорынка и обеспечивает регулирование валютных и кредитных отношений во всем мире;

Транснациональные корпорации (ТНК) являются крупными субъектами международных кредитных отношений. Они располагают гигантскими внутрикорпоративными накоплениями и покрывают за счет самофинансирования более половины потребности в своих ресурсах. [7, с.458]

Тем не менее, ТНК  постоянно нуждаются в средствах  для обслуживания растущего производства и сбыта продукции. ТНК используют все типы рынков – национальные, иностранные и международный  еврорынок. ТНК используют рынки  мирового капитала не только для получения  кредитов на обслуживание текущих платежей или долгосрочных вложений, но и  для наиболее выгодного размещения принадлежащих им денежных и финансовых требований.

Транснациональные корпорации превратились в наиболее активного участника мирового рынка  капитала, действуя на всех его отдельных  рынках. Так, будучи главными экспортерами и импортерами товаров и услуг  в мире, ТНК (на них приходится 1/3 мировой торговли) стали крупными клиентами на мировом валютном рынке  и рынке деривативов. [8, с.330]

Хотя коммерческие банки и проводят на этих рынках операции также в своих интересах, тем не менее, основная масса валютных операций осуществляется ими по поручению  своих клиентов, прежде всего ТНК.

Но наибольшее влияние  ТНК оказывают на мировой кредитный  рынок и мировой рынок акций. На мировом кредитном рынке они  не только активно используют евродоллары  как заемщики, но и активно наращивают их резервы, будучи самыми заметными  владельцами депозитов в евродолларах. [2, с.443]

Что касается мирового рынка акций, то, в сущности, большинство  «голубых фишек», т.е. ведущих на фондовых биржах компаний, - это ТНК. Продавая на зарубежных фондовых биржах свои акции, выпуская свои еврооблигации на еврорынках и прибегая к еврокредитам, ТНК могут за счет этих источников финансировать значительную часть своих капиталовложений.

Транснациональные корпорации осуществляют свои капиталовложения преимущественно в долгосрочных целях. Хотя нередко они быстро перебрасывают  огромные финансовые активы из одного региона земного шара в другой, что может дестабилизировать  финансовые рынки в отдельных  регионах, нельзя забывать, что основа ТНК – это прямые инвестиции, вкладываемые в многолетние проекты. [3, с.297]

Поэтому деятельность ТНК может быть оценена по преимуществу как способствующая стабилизации мирового рынка капитала. Ведь это – крупные  компании, которым нужна стабильная хозяйственная среда, в том числе  финансовая.

Транснациональные банки

Особо активную роль играет такая группа транснациональных  корпораций, как транснациональные  банки (ТНБ). Фактически это все ведущие  банки мира, располагающие сетью  зарубежных филиалов. В 1960 г. только 8 американских банков имели филиалы за рубежом, а в конце 90-х гг. их было уже  более 100. [6, с.119]

Причем главными клиентами этих банков были промышленные и торговые ТНК. Особенно велико их воздействие на экономику малых  развитых стран, а также некоторых  развивающихся и постсоциалистических государств. Так, к 2000 г. иностранным банкам принадлежало 36% банковских активов Польши, 47% - Чехии, 60% - Венгрии, 48% - Чили, 42% - Аргентины, 19% - Мексики, 18% - Бразилии, 11% - Южной Кореи. В России иностранным банкам принадлежит около 10% банковских активов. [7, с.460]

Предпринимаются попытки  регулировать деятельность ТНБ. Так, ещё  в 1974 г. главы центральных банков развитых стран сформировали так  называемый Базельский комитет, в рамках которого обсуждаются проблемы регулирования международной банковской деятельности. В 1975 г.

Комитет выработал, а в 1983 г. обновил так называемое Базельское соглашение, или Базельский конкордат. В нем распределяются обязанности по контролю за ТНБ со стороны стран их происхождения и принимающих стран, а также определяется порядок обмена информацией между ними. В последующем Базельский комитет стал вырабатывать международные рекомендации по банковским нормативам, например нормам платежеспособности ТНБ. [6, с.120]