Модели экономического роста

Проблема модернизации. Производительность труда растет медленно, что подтверждает и высокий уровень занятости. Между тем в период структурного кризиса модернизационные сдвиги должны осуществляться активнее. По сравнению с предкризисным периодом 2008 г. объем промышленного производства в 2013 г. составил 104,3%. Это превышение достигнуто за счет роста добычи полезных ископаемых, химического производства и продуктов из него, производства транспортных средств и продуктов питания. В большинстве обрабатывающих отраслей уровень 2008 г. пока не достигнут. Более того, выпуск продукции инвестиционного спроса по итогам 2013 г. еще сильнее отстал от предкризисных показателей, чем в 2012 г.

Определяющим фактором здесь выступает динамика внутреннего спроса на продукцию промышленности. Производства продукции инвестиционного спроса активно восстанавливали выпуск на протяжении I квартала 2010 — II квартала 2012 г., темпы его прироста были двузначными. Это происходило на фоне ускорявшегося восстановления инвестиционной активности в экономике России: инвестиции в основной капитал в этот период росли в среднем почти на 10% в год. Однако, начиная с III квартала 2012 г., реализация инвестиционных программ затормозилась, что сопровождалось падением выпуска продукции инвестиционного спроса. Важно, что для большинства соответствующих производств это падение началось до их выхода на предкризисные показатели. По итогам десяти месяцев 2013 г. выпуск машин и оборудования был ниже докризисного уровня на 25%, электрооборудования — на 16, строительных материалов — на 8% [9, с. 23].

Занятость сохраняется на высоком уровне. Безработица остается низкой, и после некоторого повышения в I квартале 2013 г. (5,8%) по итогам года она составила 5,4%. Для постсоветской России это очень низкий уровень (хотя абсолютный минимум 5,1% был достигнут в октябре 2012 г.), как и по сравнению с другими ведущими странами. Среди важных параметров выделим: рост зарплаты в бюджетном секторе и продолжающийся опережающий рост доходов по отношению к производительности труда; одновременный рост количества вакансий; повышение поступлений в бюджет от НДФЛ при их снижении от налога на прибыль и НДС; рост поступлений в Пенсионный фонд и иные социальные внебюджетные фонды [9, с. 26].

Конечно, низкая безработица — важный фактор социальной стабильности, что особенно актуально в политической системе, основанной на демократических выборах. Однако высокая занятость при отсутствии значимого естественного прироста населения плохо совмещается с решением задачи создания и модернизации 25 млн высокопроизводительных рабочих мест.

Модель рынка труда традиционна для последних 20 лет: работодатели весьма осторожно идут на сокращение занятости в условиях кризиса. Правда, сейчас наблюдается новое явление — сохранение занятости при торможении темпов роста сопровождается ростом зарплат. Это можно объяснить повышением зарплаты в социальных секторах (в соответствии с указом Президента РФ «О мероприятиях по реализации государственной социальной политики» от 7 мая 2012 г.), а также продолжающимся сокращением численности занятых в трудоспособном возрасте, что усиливает давление на рынок труда (по занятости и зарплате).

Социальная мягкость и финансовое напряжение. Важной характеристикой 2012 года стал рост доли зарплаты в ВВП при сокращении доли прибыли. В марксистской политэкономии это классическая проблема соотношения труда и прибавочной стоимости, то есть, в социалистической терминологии, баланс между трудом и капиталом смещается в пользу труда. Система становится более социально ориентированной, но менее инвестиционно привлекательной.

На протяжении 2013 г. рост российской экономики был главным образом обусловлен факторами потребительского спроса, который поддерживался ростом зарплаты и потребительского кредитования. Рост зарплаты устойчиво превышает темпы роста ВВП и производительности труда. При увеличении ВВП в 2013 г. всего на 1,5% прирост реальных располагаемых доходов составил порядка 4%, заработной платы — более 5%, а объем кредитов физическим лицам увеличился на 28%. В результате оборот розничной торговли возрос почти на 4%, а платных услуг населению — на 2,5%.

Правда, за минувший год темпы роста розничного товарооборота снизились, хотя и превышали динамику ВВП, что, в свою очередь, было обусловлено снижением темпов роста располагаемых доходов населения и розничного кредитования.

Доля зарплаты в ВВП превысила 50%, что не только усиливает потребительскую ориентацию экономики, но и может свидетельствовать о приближении кризиса. Когда этот показатель в России превышал уровень 50% в 1997—1998 и 2007—2008 гг., происходил кризис — или девальвация валюты, или сокращение объема производства, или то и другое вместе.

Одновременно с ростом доходов физических лиц ухудшалось финансовое положение предприятий — почти на 20% снизилась сальдированная прибыль по основным видам деятельности. Между тем это один из главных источников инвестиций для среднего российского предприятия, причем в секторах производственного и инвестиционного спроса прибыль сократилась существенно сильнее, чем в отраслях потребительского спроса и торговле.

По сравнению с большинством как развивающихся, так и развитых стран в России доля прибыли в ВВП низкая. Более того, с началом глобального кризиса наметилась тенденция к увеличению доли собственных средств в инвестициях при сокращении заемных и бюджетных (последнее в части региональных бюджетных инвестиций). По сути, это напоминает ситуацию начала 2000-х годов [7, с. 12-15].

В современной России инвестиции на 50—75% финансируются из собственной прибыли предприятий, примерно 60% которой формируется в нефтегазовом секторе и торговле. В таких условиях сокращение доли прибыли в ВВП означает уменьшение инвестиционных возможностей российской экономики, причем преимущественно в несырьевых отраслях [10, с. 84].

Денежная политика остается консервативной, ориентированной на переход к инфляционному таргетированию. Первоочередная цель — последовательно снижать инфляцию и только по мере решения этой задачи снижать процентные ставки. Вопреки широко распространенной критике консервативного подхода Банка России, мы считаем его оправданным. Не очень хорошая кредитная история отечественной валюты и сохраняющиеся риски высокой инфляции требуют крайней осторожности от денежных властей при наращивании денежного предложения. Кроме того, в условиях снижения темпов роста существенной проблемой может оказаться стагфляция.

Инфляция 2013 г. на уровне 6,5% превышает целевые ориентиры ЦБ РФ и остается главной проблемой денежной политики. По этому параметру Россия радикально отличается от большинства ведущих стран (прежде всего «большой двадцатки»), для которых большую опасность в настоящее время представляет дефляция. Сохранение высокой инфляции связано как с макроэкономическими, так и с институциональными факторами: к первым относится стимулирование спроса домохозяйств, ко вторым — рост тарифов естественных монополий.

Об относительной устойчивости российской денежной системы и адекватности политики российских денежных властей свидетельствует тот факт, что в описанных обстоятельствах курс рубля в 2013 г. снизился гораздо меньше, чем курсы валют сопоставимых с Россией развивающихся рыночных экономик.

В то же время следует отметить высокий уровень инфляции в 2014 г. Центробанк практически ежемесячно корректирует прогнозы по уровню инфляции. На конец сентября инфляция в РФ в годовом исчислении выросла до 7,9 процентов. Это было вызвано повышением цен на продукты питания, особенно, те, ввоз которых Россия ограничила в ответ на западные санкции.

В 2013 г. 65% импорта составляли комплектующие и инвестиционные товары, то есть, в отличие от ситуации пятилетней давности, девальвация рубля приведет к жесткому разделению предприятий обрабатывающей промышленности на группы «выигрывающих» и «проигрывающих».

В 2013 г. существенные изменения произошли в регулировании финансовых рынков. Центробанк стал единым регулятором, и только время покажет эффективность данной модели. Сегодня это решение выглядит естественным, так как опирается на общий тренд по усилению финансового регулирования.

Новое явление, которое может иметь далеко идущие последствия, — активизация деятельности Банка России по санации банковской системы. Лицензии стали отбирать не только у неплатежеспособных банков, но и у тех, кто замешан в нелегальных финансовых операциях. Однако такие действия несут определенный риск, связанный с провоцированием банковской паники, которая приведет к перетоку вкладчиков в государственные банки. С точки зрения стратегических задач развития отечественной банковской системы это не самый хороший результат. Ее оздоровление необходимо дополнить мерами по стимулированию укрупнения банков, поощрению слияний здоровых кредитных организаций.

Наконец, в минувшем году сделан ряд внешнеполитических шагов, которые будут иметь определенные последствия для развития экономической ситуации внутри страны. Прежде всего отметим успехи в реализации проектов постсоветской интеграции — формирование Таможенного союза и Евразийского экономического пространства, которые, по-видимому, расширятся в ближайшее время за счет новых членов.

Важным результатом года стало признание роли России в урегулировании сирийского и иранского кризисов. Это знаменовало собой превращение нашей страны в активного участника глобальной политической повестки, из которой Россия на протяжении почти четверти века была практически исключена [5, с. 5-8].

Внешнеполитические прорывы последнего времени, несомненно, результат десятилетия политической стабильности и наращивания финансовых резервов. Россия одна из немногих развитых стран, которая имеет финансовые резервы, доступные для внешнеполитического маневрирования. Разумеется, они небезграничны и не могут одновременно расходоваться на внутренние и внешние цели. События 2013 г. задают определенный уровень цены такой внешнеполитической активности, и в обозримой перспективе расходы на эти цели станут существенным фактором бюджетной политики. Таким образом, оборотной стороной внешнеполитической активности оказывается сокращение финансовых ресурсов, доступных для внутреннего маневрирования, в том числе для бюджетных инвестиций. Это может сыграть и положительную роль: у правительства появится больше оснований заниматься улучшением инвестиционного климата внутри страны, стимулировать частные инвестиции.

Модель роста образца 1999—2011 гг. опиралась на быстрое повышение спроса (внутреннего и внешнего), который удовлетворялся благодаря наличию в стране значительных незадействованных производственных мощностей. По сути, здесь удачно совместились возможности наращивать внутренний спрос (из-за крайне низкого стартового уровня по итогам посткоммунистической трансформации) и динамичного развития мировой экономики, формировавшей внешний спрос. Восстановительный рост, причем в условиях благоприятной внешней конъюнктуры, почти нечувствителен к инвестиционному климату: здесь главное — обеспечить социально-политическую стабильность. Однако такой рост имеет две важные и неприятные особенности: он затухающий и конечный. Исчерпание резервов приводит к торможению, которое можно компенсировать только формированием условий, благоприятных для инвестиционной активности и нового роста.

Об исчерпании посттрансформационной (восстановительной) модели роста говорили на протяжении последних лет, однако она имела определенные внутренние резервы, среди которых — сохранение высоких цен на нефть и накопленные финансовые ресурсы. Кроме того, определенную роль сыграло и 7-процентное падение ВВП в 2009 г., в результате возникли некоторые производственные резервы, которые к настоящему времени вновь оказались исчерпанными. Торможение началось именно во второй половине 2012 г., когда российский ВВП превзошел докризисный уровень (были исчерпаны восстановительные резервы), а рост экспорта практически прекратился.

Отметим, что восстановительный рост, как правило, длится дольше, чем прогнозируют экономисты. Поэтому на определенном этапе, когда по прогнозу темпы должны упасть, но они существенно не снижаются, политики начинают верить, что высокий рост восстановительного периода — естественный результат их правления и будет продолжаться долго. На фоне этой уверенности и может начаться экономический кризис.

Каковы же основные элементы механизма торможения в современной российской экономике?

Во-первых, доминирование потребительского спроса (зарплаты) в ущерб инвестициям (прибыли). Это наглядно проявляется в росте доли зарплаты и снижении доли прибыли, а также в опережающем росте первой по сравнению с ВВП и производительностью труда. Остается низким уровень накопления на протяжении последних пяти лет. Между тем за прошедшие 50 лет устойчивый динамичный рост демонстрировали страны, в которых доля инвестиций была не менее 25% ВВП, причем вложения в образование и здравоохранение составляли еще порядка 7—8% ВВП. Для преодоления разрыва в производительности труда требуется более высокий уровень инвестиций, а потребительская модель роста функционирует за счет относительного снижения их доли.

Во-вторых, низкая эффективность рынков, препятствующая перетоку труда и капитала в наиболее эффективные секторы, означает риск консервации экономической структуры. Недостаточный уровень конкуренции на внутренних рынках связан с неблагоприятными условиями ведения бизнеса, наличием чрезмерного нерыночного или монопольного сектора экономики, а также слишком большого госсектора. Наблюдается низкая эффективность рынка труда на фоне высоких и растущих издержек на него.

В-третьих, низкая эффективность госрегулирования, включая отсутствие институциональных и макроэкономических условий для долгосрочных инвестиций, а также недостаточная эффективность государственных расходов на фоне их высокого уровня.

В-четвертых, слабая вовлеченность в мировую торговлю, что создает препятствия для расширения несырьевого экспорта и интеграции российских фирм в международные цепочки добавленной стоимости. Сохраняется высокий уровень тарифов.

Все сказанное позволяет предположить, что Россия в настоящее время попала в «ловушку среднего уровня дохода», о которой уже шла речь выше. Применительно к современной России это означает, что, достигнув достаточно высокого уровня благосостояния, страна сталкивается одновременно с ограничениями по цене рабочей силы (она уже высокая) и качеству институтов (они еще недостаточно хорошие). Другими словами, она не в состоянии конкурировать ни с развитыми экономиками, обладающими высококвалифицированной рабочей силой и экспортирующими технологические инновации, ни со странами с низкими доходами, невысоким уровнем заработной платы и дешевым производством промышленных товаров. Ключевыми проблемами российской экономики на современном этапе выступают низкая эффективность использования труда и капитала, отсутствие условий для увеличения доли продукции и услуг с высокой добавленной стоимостью, что оказывается критическим на фоне относительно высоких издержек.