Моделирование процентных ставок по депозитам в коммерческом банке РФ с учетом инфляции

 

Данные таблицы 1 за 2005—2011 гг. показывают, что номинальная процентная ставка по вкладу в гривнях компенсировала потери вкладчика от инфляции лишь в 2010 г. В 2008 г. итоговый доход от вложений в гривнях был отрицательным.

Прогнозные расчеты на 2012 г. свидетельствуют, что при принятом уровне ожидаемой инфляции (5%) реальный итоговый доход физического лица по процентной ставке 8% будет положительным (2,6%).

Результаты расчета позволяют проследить проявление эффекта Фишера, что раскрывается в неявном перераспределении реального дохода в соответствии с принципом игры двух лиц с нулевой суммой |4. Банки (как заемщики) предлагают вкладчику (как кредитору) доход (процентные ставки) по вкладам. В 2005—2011 гг., кроме 2009 г., банки устанавливали заниженные процентные ставки, которые не учитывали уровень инфляции.

Физические лица, соглашаясь на такие условия, теряли реальные доходы, которые перераспределялись в пользу коммерческих банков. Таким образом, политика ценообразования банков в отношении депозитов в гривнях в указанных годах не принимала во внимание интересы вкладчиков, рассчитывавших на защиту своего вклада от инфляции, и была несбалансированной.

Величина депозитной процентной ставки, компенсирующей уровень инфляции (КПС), определяется исходя из того, что итоговый доход от вложений должен быть равен нулю.

Процентную ставку, компенсирующую уровень инфляции, можно рассчитать по формуле

 

ri = (8)

 

где  r' — процентная ставка, компенсирующая уровень инфляции;

Inf — уровень инфляции (в долях единицы) в анализируемом периоде.

Согласно методике оценки эффекта Фишера (см. табл. 1), реальный итоговый доход D может быть определен из следующего соотношения:

 

D = v(1 + rn)(1 - Inf) - v, (9)

 

где  v — величина вклада;

rn — депозитная ставка процента.

Учитывая, что для рассмотренного случая v = 1; rn = ri, а соответствующий итоговый реальный доход D = 0, получим:

 

(1 + ri)(1- Inf)-1 = 0. (10)

 

Отсюда выводим формулу

 

КПС = (11)

 

Рассчитанные по формуле (11) значения депозитной процентной ставки по вкладам физических лиц в гривнях, которые обеспечивают вкладчику защиту его вклада от инфляции (значения КПС), приведены на рисунке 2.

 

 

Из приведенных данных видно, что процентная ставка по вкладам в гривнях, компенсирующая уровень инфляции, должна быть выше фактической. Не приходится ожидать, что в период высокой инфляции банки возьмут на себя обязательство перед вкладчиками за сохранность их вкладов, ведь значения КПС слишком велики.

Рассмотрим деятельность банков, которые кредитуют исключительно юридических лиц (предприятия) в гривнях. Введем некоторые обозначения.

Так, кредитная ставка процента — номинальный процентный доход по кредиту.

Кредит — номинальный остаток ссудной задолженности.

Кредит с процентом — номинальный остаток ссудной задолженности плюс номинальный процент по кредиту.

Реальный кредит с процентом — сумма номинального остатка ссудной задолженности и начисленного номинального дохода с учетом инфляции на момент оценки.

Итоговый доход от кредита — разница между реальным кредитом с процентом и кредитом.

Средневзвешенная процентная ставка по объемам кредитов выбрана из минимальных базовых ставок, установленных банками в зависимости от сроков кредитования.

Результаты расчетов для кредита в гривнях за анализируемый период (табл. 2) свидетельствуют, что в 2005—2006 гг. и 2010—2011 гг. процентные ставки позволяли банкам получать реальный доход от кредитования.

В 2007—2009 гг. высокий уровень инфляции обесценивал доход банков по кредитам в реальном секторе экономики, принося большие убытки.

Прогнозные данные на 2012 г. свидетельствуют, что при принятом соотношении ставки процента по кредиту и уровня инфляции банки могут рассчитывать на реальный доход от кредитования около 6,4% годовых (без учета кредитного риска). Суммарная эффективность по кредитно-депозитным операциям банков в гривнях приведена на рисунке 3. Полученные результаты свидетельствуют об "интегральной невыгодности" для банков кредитования в гривнях предприятий реального сектора экономики при сформированном уровне процентных ставок по депозитам и кредитам.

В 2007—2009 гг. зафиксирована неэффективность кредитования предприятий в гривнях, а в 2010 г. банки осуществляли активную политику их кредитования. В 2012 г. итоговый доход от активно-пассивных операций банков может составлять 3,8% на 1 грн. вкладов.

 

Таблица 2

Расчет доходов банков по кредитам в гривнях

№	Показатель	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012 (прогноз)
1	Кредитная ставка процента (%)	163	153	15,6	17,7	25,6	16,8	243	12,0
2	Кредит (грн.)	1	1	1	1	1	1	1	1
3	Кредит с процентом (фа) [3] = [2]-(1+[1]/100%)	1,163	1,152	1,156	1,177	1356	1,168	1342	1,12
4	Уровень инфляции (%)	103	11,4	16,6	22,3	15,9	9,1	9,7	5,0
5	Реальный кредит с процентом (грн.) [5] = [3] ∙(1 - [4]/100%)	1,043	1,020	0,964	0,915	0,982	1,061	1,122	1,064
6	Итоговый доход от кредита (грн.) [6] = [5] -[2]	0,043	0,02	-0,036	-0,085	-0,018	0,061	0,122	0,064
7	Итоговый доход от кредита (%) [7] = [6]/[2]-100%	4,3	2,0	-3,6	-8,5	-1,8	6,1	12,2	6,4

 

Проанализируем эффективность валютных вкладов и кредитов при взаимодействии "физическое лицо — банки — предприятия" на примере банков, работающих с вкладами только физических лиц и кредитующих исключительно юридических лиц.

При переходе от расчетов в иностранной валюте к операциям в гривнях следует дополнительно учитывать изменения в 2005—2011 гг. курсового соотношения "гривня — доллар" и "гривня — евро".

Если за период принят календарный год, то изменения валютного курса учитываются в соответствии с его значением на 1 января текущего и предыдущего годов.

 

Рис. 3. Суммарная эффективность по кредитно-депозитным операциям банков в гривнях

 

Приведем формулу для расчета валютного вклада с доходом:

 

vв = Кв2 (1 + ) (12)

 

где  КВ2 - курс "гривня - валюта" на 1 января текущего года (грн.);

- депозитная ставка процента  по валютному вкладу.

Реальный вклад с доходом можно рассчитать по формуле

 

vBR = KB2(l + )(l - Inf). (13)

 

Доход от вложений в гривнях определяем следующим образом:

 

DRuR = vBR - КВ1 = КВ2(1 + ) (l - Inf) - КВ1, (14)

 

где КВ1 — курс "гривня — валюта" на 1 января базового года (грн.).

Итоговая прибыльность от вложений (в процентах) устанавливается по формуле

 

D% = ∙100% (15)

 

Приведем расчет реальных доходов банков и физических лиц по вкладам в валюте (табл. 3).

 

Таблица 3

Расчет доходов банков и физических лиц

№	Показатель	2005	2006		2007		2008		2009		2010		2011		2012 (прогноз)
	Вложения (дол.)
1	Курс дол./грн.	5,125	5,05		5,05		5,05		7,791		8,01		7,97		90
2	Депозитная ставка процента (%)	73	6,6		6,5		73		10,73		10,5		73		11
3	Вклад (дол.)	1	1		1		1		1		1		1		1
4	Вклад с прибылью (дол.) [4] = [3]-(1+[2]/100%)	1,072	1,066		1,065		1,072		1,107		1,105		1,072		1,07
5	Вклад с прибылью (грн.)[5]= [4]∙ [l]	5,494	5383		5378		7,718		11,878		11,602		7,718		8393
6	Уровень инфляции (%)	10,3	11,4		16,6		223		15,9		9,1		9,7		5,0
7	Реальное вложение с доходом (грн.) [7] = [5]-(1-[6]/100%)	4,928	4,769		4,485		5,997		9,792		10,546		6,969		7,87
8	Итоговый доход от вложений (грн) [8] = [7]-( [1]-1∙[3])-1	-0,072	-0356		-0,565		0,947		4,742		2,755		-1,041		-0,09
9	Итоговый доход от вложений (%)[9]= [8]/([1]-1∙[3]∙100%)	-1,44		-6,946		-11,19		18,75		93,90		3536		-12,99		1,15
10	Скрытый доход банков (%)	1,44		6,946		11,19		-18,75		-93,90		-3536		12,99		-1.15
	Вложения (евро)
11	Курс евро/грн.	6,389		6,339		6,918		7,427		10,868		11,20		11,477		12,1
12	Депозитная ставка процента (%)	6,7		63		6,4		7,4		9,32		9,1		5,8		7,0
13	Вклад (евро)	1		1		1		1		1		1		1		1
14	Вклад с прибылью (евро) [14] = [13]-(1+[12]/100%)	1,067		1,062		1,064		1,074		1,093		1,091		1,058		1,07
15	Вклад с прибылью (грн) [15] = [14]∙[11]	6,817		6,732		7360		7,977		11,879		12319		12,142		13,0
16	Уровень инфляции (%)	10,3		11,4		16,6		223		15,9		9,1		9,7		5,0
17	Реальное вложение с доходом (грн.) [17] = [15](1-[16]/100%)	6,115		5,965		6,138		6,198		9,990		11,107		10,964		12,3
18	Итоговый доход от вложений (грн.) [18]=[17]-( [17]-l∙[13]	0,115		-0,424		-0301		-0,72		2,563		0339		-0336		0,89
19	Итоговый доход от вложений (%)[19]=[18]/([11]-1∙[13]∙100%)	1,916		-6,636		-3,171		-10,41		34,509		2,199		-2,107		7,78
20	Скрытый доход банков (%)	1,916		6,636		3,171		10,41		-34,51		-2,199		2,107		-7,78

 

По результатам проведенного анализа, в 2008—2010 гг. доход физических лиц от вкладов в валюте составлял, соответственно, 18,75%, 93,9% и 35,36% по вкладам в долларах; в 2009—2010 гг. — 34,51% и 2,2% по вкладам в евро.

Скрытый доход коммерческих банков от вкладов физических лиц в валюте в 2005—2007 гг. и в 2011 г. составлял, соответственно, 1,44%, 6,95%, 11,2% и 12,9% по вкладам в долларах. В 2006—2008 гг. и в 2011 г. скрытый доход банков от вложений в евро был равен, соответственно, 6,64%, 3,17%, 10,41% и 2,1%.

При заданных параметрах прогноза на 2012 г. физические лица получат реальную прибыль по вкладам в долларах и евро, соответственно, 1,15% и 7,8%. С учетом погрешности прогноза, вклады в долларах и евро могут принести коммерческим банкам реальные убытки — соответственно, 1,15% и 7,78%.

Снижение уровня скрытых доходов банков связано с тем, что они могут менять депозитные ставки процента по валютным операциям, но не могут влиять на курсовое соотношение "гривня — валюта", увеличение которого обеспечивает вкладчикам дополнительный доход по вкладам в валюте, что выражается в росте их гривневого эквивалента.

Для определения целесообразности кредитования в валюте можно использовать формулы, аналогичные тем, которые применялись для расчета вкладов в валюте. Расчет доходов банков по кредитам в валюте приведен в таблице 4.

По результатам проведенного анализа, в 2009—2010 гг. доходы банков от кредитования в долларах составляли, соответственно, 50,3% и 6,9%, а в евро — 34,5%. В 2006— 2008 гг. и в 2011 г. зафиксирована убыточность банков отданного кредитования реального сектора экономики. А при заданных параметрах прогноза на 2012 г. доход банков от кредитования в долларах и евро может составлять 21,34% и 7,77%, что увеличит привлекательность валютных кредитных операций. Это значит, что предприятия, которые использовали и планируют использовать кредиты в иностранной валюте, могут оказаться в лучшем положении, чем предприятия, которые получили или собираются получать кредиты в гривнях.

Обобщенная среднегодовая эффективность депозитно-кредитных операций банков в долларах приведена на рисунке 4.

 

Таблица 4

Расчет доходов банков по кредитам в долларах и евро

№	Показатель	2005	2006	2007			2008	2009		2010		2011	2012 (прогноз)
	Кредит (дол.)
1	Курс долУгрн.	5,125	5,05	5,05			5,05	7,791		8,01		7,97	9,0
2	Кредитная ставка процента (%)	13,4	12,8	13,1			14,3	15,9		14,4		10,8	13,1
3	Кредит (дол.)	1	1	1			1	1		1		1	1
4	Кредит с процентом (дол.) [4] = [3]-(1+[2]/100%)	1,134	1,128	1,131			1,143	1,159		1,144		1,108	1,131
5	Кредит с процентом (грн.) [5] = [4][1]	5,81	5,70	5,71			5,77	9,03		9,163		8,83	10,18
6	Уровень инфляции (%)	10,3	11,4		16,6	223			15,9	9,1	9,7			5,0
7	Реальный кредит с процентом (грн.) [7] = [5]-(1-[6]/100%)	5,211	5,05		4,76	4,48			7,59	8,33	7,97			9,671
8	Итоговый доход (грн.) [8] = [7]-([1]-1-[3])-1	0,211	-0,075		-0,39	-0,57			2,54	0,53	-0,04			1,701
9	Итоговый доход (%) [9] = [8]/([1]-1 [3]-100%)	4,22	-1,463		-5,74	-11,38			50,3	6,91	-0,499			21,34
	Кредит (евро)
10	Курс евро/грн.	6,389	6339		6,91	7,427			10,8	11,2	11,477			12,17
11	Кредитная ставка процента (%)	6,7	6,3		6,4	7,4			9,32	9,1	5,8			7,0
12	Кредит (евро)	1	1		1	1			1	1	1			1
13	Кредит с процентом (евро) [13] = [12] ∙ (1+ [11] /100%)	1,067	1,062		1,06	1,074			1,09	1,09	1,058			1,07
14	Кредит с процентом (грн.) [14] = [13] ∙[10]	6,82	6,73		7,36	7,98			11,8	12,3	12,14			13,02
15	Уровень инфляции (%)	10,3	11,4		16,6	22,3			15,9	9,1	9,7			5,0
16	Реальный кредит с процентом (грн.)[16] = [14]-(1-[15]/100%)	6,117	5,962		6,13	6,30			9,99	11,1	10,96			12,369
17	Итоговый доход (грн.) [17] = [16]-([10]-1[12])-1	0,117	-0,427		-0,30	-0,718			2,56	0,33	-0,34			0,892
18	Итоговый доход (%) [18] = [17]/([10] -1 ∙ [12] ∙100%)	1,95	-6,68		-3,17	-10,38			34,5	2,13	-2,14			7,77

 

Результаты проведенного анализа (см. рис. 4) свидетельствуют, что прибыльность коммерческих банков от кредитных операций в долларах носит неустойчивый характер и существенно зависит от уровня инфляции.

В 2005—2007 гг. и в 2011 г. банки поддерживали прибыльность преимущественно за счет вложений в долларах.

В 2008—2010 гг. от кредитования в долларах банки получали реальные убытки. При заданных параметрах прогноза за счет такого кредитования банки могут получить реальный доход в размере 20,2% на 1 грн. вложений.

Обобщенная среднегодовая эффективность депозитно-кредитных операций банков в евро представлена в таблице 5.

 

Таблица 5

Обобщенная среднегодовая эффективность депозитно-кредитных

операций банков в евро

№	Показатель	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012 (прогноз)
1	Скрытый доход от депозитных операций	1,916	6,636	3,171	10,41	-34,51	-2,199	2.107	-7,780
2	Доход от кредитных операций	1,95	-6,68	-3,17	-1038	34,50	2,13	-2,14	7,77
3	Итоговый доход	0,034	-0,044	-0,001	0,03	-0.01	-0,069	-0,033	-0,01

 

Данные свидетельствуют, что прибыльность банков от вложений физических лиц в евро носит неустойчивый характер и зависит от уровня инфляции (см. табл. 5).

В 2006—2008 гг. и в 2011 г. поддержка банками прибыльности осуществлялась за счет вложений в евро, реальные убытки были от кредитования в евро. При заданных параметрах прогноза на 2012 г. от вложений в евро банки могут получить реальные убытки в размере 7,78% на 1 грн. вложений, а кредитование реального сектора экономики в евро может принести 7,77% дохода на 1 грн. вложений.