Направления и особенности инновационной деятельности в химической промышленности

Находящаяся в стесненных обстоятельствах компания Dow Chemical объявила о снижении чистого дохода на 84%. Вторая по величине химическая компания в США связывала снижение дохода с ухудшением экономических условий и сокращением спроса.

Компания Lyondell Chemical, потребителями которой являются самые разные предприятия – от производителей пластиковых пакетов до промышленных предприятий-покупателей добавок к горючему, – также объявила о потере доходов: они снизились на 67 млн. долларов (в третьем квартале 2000 года доход компании составил 133 млн. долларов).

С ослаблением спроса и  экономическим спадом связывали  падение чистого дохода и в  компании Du Pont. В третьем квартале 2001 года доход крупнейшего американского химического производителя снизился на 75%.

«За последние 20 лет химическая промышленность еще не находилась в таких тяжелых экономических условиях», – говорит J. Pedro Reinhard, финансовый директор компании Dow. Спад мировой экономики, сочетающийся с перепроизводством, существенно снизил доходы отрасли.

На результаты химических фирм сильно влияли сокращения производств  и увольнения, которые происходили  в автомобильной и авиастроительной промышленности. Негативно влиял  и «сильный» доллар, а также  неопределенность, связанная с последствиями  событий 11 сентября. «Мы попали в  яму, и я смирился с тем, что  до второй половины 2002 года нам из нее  не выбраться», – говорил Dan Smith, генеральный директор Lyondell.

Говорить об улучшении  в химическом секторе можно было лишь тогда, когда заработают машины. Тогда сектор был обессилен промышленным спадом и стеснен лишними запасами продукции.

Но все же был свет в  конце туннеля. Упали цены на электроэнергию, являющуюся главной статьей расходов химической отрасли. К этому можно  добавить снижение цен на нефть и  природный газ. Кроме того, доллар немного «ослаб», что позволяет  компаниям, проводящим зарубежные операции, с меньшим ущербом для себя конвертировать выручку.

Тем не менее, инвесторы не спешили воспользоваться низкими  ценами для того, чтобы скупать  акции. Во-первых, они уже не раз  прогорали. Во-вторых, о том, когда  наступит экономический подъем, никто  не знал.

Но в США все же справились с экономическим кризисом и в 2005 году по результатам экономического исследования, проведенного Американским химическим советом, позиции химической промышленности США по сравнению  с прошлыми годами как никогда  прочны.

Цены на сырье в 2006 году выросли на 12,9% и, по мнению производителей, в 2007 году сохранят эту тенденцию, что  повлечет рост себестоимости химической продукции на 8,2%. Только 7% компаний предполагают, что стоимость их продукции  в этом году снизится. Химические производители  планируют увеличить в этом году свои расходы на НИОКР на 3%, тогда  как в последние годы эти затраты  падали. Аналитики предполагают, что  капиталовложения химических компаний в 2007 году также увеличатся, а расходы  на оборудование возрастут на 11,8% в  текущем году и на 10,1% в 2006 году.

После четырехлетнего спада  химическая промышленность США, по мнению Американского химического совета, возрождается. При этом наблюдается  редкое сочетание устойчивого спроса и роста цен на продукцию и  сырье.

Вторая половина текущего года также благоприятна для американских химических компаний, поскольку спрос  на их продукцию растет. Наибольшим спросом в первом полугодии пользовались химикаты, необходимые для промышленности, сельского хозяйства и производства бытовых товаров.

По данным Американского  химического совета, национальная химическая промышленность США генерирует годовой  доход размером в 460 млрд. долларов и  приносит 10 центов с каждого доллара, вырученного от экспорта. И все  же это мало привлекает инвесторов. Аналитики полагают, что интерес  к отрасли может резко повыситься, если ее доходность начнет расти.

Например, как в случае с Dow Chemical, которая сообщила, что ее прибыль возросла на 74% при рекордных объемах продаж в 9,84 млрд. долларов. Еще один химический производитель – мичиганская компания Midland – получила высокий уровень доходов во второй половине текущего года. Компания DuPont, рыночная стоимость которой оценивается в 42,6 млрд. долларов, также объявила о том, что по итогам года она ожидает более высокого уровня продаж и прибыли.

Однако все эти новости  омрачаются непрерывным ростом производственных расходов. Так, компания Eastman Chemical, чьи продажи во втором квартале увеличились на 13%, испытывает трудности в связи с высокой стоимостью сырья и энергии и поэтому вынуждена непрерывно повышать цены на свою продукцию. Рост стоимости сырья, особенно рекордно высокие цены на сырую нефть и природный газ – серьезное препятствие для нефтехимической промышленности, которая начала подниматься только в конце прошлого года.

Для успешного развития в  условиях роста затрат, химические производители должны сохранить  свою способность диктовать цены покупателям. А среди покупателей – почти все отрасли, в том числе производства лекарств, мыла и моющих средств, текстиля, адгезивов, покрытий, пестицидов, удобрений и пластмасс .

Химические производители  переживают трудные времена, когда  цена сырой нефти растет. Однако второй квартал 2005 года стал доказательством  того, что спрос на нефтехимические  продукты и полимеры устойчив, а  это, в свою очередь, является показателем  улучшения экономики. Многие химические заводы сегодня работают с предельной загрузкой, так как промышленность лишилась части мощностей в 1999 году в связи с тем, что экономический  кризис за рубежом, падение спроса и  усиление доллара вызвали резкое ухудшение рыночной ситуации. Но ограниченные мощности и рост спроса позволили сегодня многим химическим компаниям диктовать цены на свою продукцию.

В ближайшем будущем ситуация вряд ли изменится, поэтому для дальнейшего  развития химического производства необходимы новые капиталовложения. Чтобы спроектировать, построить  и запустить новый химический завод, который отвечал бы всем требованиям, обычно требуется три – четыре года. По мнению некоторых аналитиков, подъем в химической промышленности продлится по меньшей мере 18 месяцев  при условии, что общая экономическая  ситуация продолжит улучшаться. Другие считают, что такая ситуация сохранится дольше.

По прогнозам аналитической  фирмы  Morgan Stanley, рост производства компании Dow Chemical будет устойчивым. Продажи этилена, хлорщелочных продуктов и стиролов должны принести ей в 2007 году максимальный доход: примерно 5 долларов на одну акцию против прогнозируемых 2,55 долларов на акцию в 2005 году и 3,90 долларов на акцию в 2008 году.

По тем же прогнозам, рост спроса на этилен на некоторое время увеличит доходы компании Lyondell Chemical и сделает ее наиболее успешной среди химических производителей: цена ее акций уже выросла на 38% (с 12,45 долларов в октябре 2004 года до 17,19 долларов за акцию).

Более осторожный прогноз  делает фирма Morgan Stanley в отношении другого компании Nova Chemicals из канадской провинции, крупного производителя этилена, курс акций которой, даже с учетом будущих доходов, достиг своего потолка. Сегодня цена акции компании составляет 30,04 долларов против 20,50 долларов год назад .

Доходы химических компаний США снизились также после  ураганов Катрина и Рита.

Компания Banc of America Securities снизила прогнозы доходности большинства химических компаний страны в связи с резким скачком стоимости энергии и сырья, вызванным недавним ураганом Катрина.

По рейтингу Banc of America Securities, лидером стала Lyondell Chemical, потеснившая компанию PPG Industries. Несмотря на то, что последняя практически не пострадала от урагана, резкий скачок цен на энергию серьезно снизит доходность производимых ею химикатов, стекла и покрытий во второй половине 2005 года. Второе место, по оценке аналитиков Banc of America Securities, остается за компанией Monsanto. Акции этих двух лидеров продолжают покупать по плановой цене 33 и 78 долларов за акцию, соответственно.

Banc of America Securities снизила прогнозы доходов компаний PPG, Dow Chemical, DuPont, Rohm & Haas, Eastman Chemical, Nova Chemicals, Westlake Chemical, Albemarle и Georgia Gulf. Прогнозы доходов компаний Monsanto, Lyondell, Celanese и FMC остались на прежнем уровне. Последние места в отрасли отданы компаниям Nova и Westlake, к акциям которых на бирже интереса не отмечено.

Похоже на то, что руководители химической промышленности США могут  вздохнуть с облегчением: ураган Катрина повредил несколько предприятий, но их ремонт продвигается очень быстро, а ураган Рита практически не нанес  физических повреждений производственным мощностям. В течение следующих  нескольких месяцев объемы заказов, естественно, снизятся, но руководители химических компаний считают, что по мере устранения ущерба их предприятиям по побережью Мексиканского залива спрос быстро восстановится. Мало того, продукция химической промышленности будет использоваться в самом  процессе восстановления пострадавших районов.

Одновременно американская химическая промышленность стоит перед  еще более сложной проблемой, вызывающей обеспокоенность руководства  химических компаний, это – резкий рост цен на природный газ, начавшийся еще в 2001 году.

Высокие цены на газ представляют для химической промышленности двойную  угрозу, поскольку природный газ  используется и как топливо, и  как базовое сырье для производства многих продуктов, включая волокна, материалы для изготовления потребительских  товаров, упаковку и т.д.

Американские химические компании находятся под давлением  высоких цен на газ уже несколько  лет. А недавние ураганы, по словам представителя  руководства компании Du Pont, стали «тревожным звонком» для отрасли и заставили всех задуматься над тем, насколько шаткой стала основа химического комплекса США.

Последнее время химические производители умудрялись переносить свои растущие расходы на плечи потребителей, и, вероятно, будут продолжать делать это в ближайшем будущем. После  урагана Катрина почти все  химические компании объявили о повышении  цен на свою продукцию. Последствия  этого повышения неизбежно распространятся  на все розничные товары, так как вода и напитки продаются в пластиковых бутылках, компьютеры заключены в пластмассовые корпуса, даже фрукты и овощи продаются в полиэтиленовой упаковке. Аналитики прогнозируют рост розничных цен практически на все товары – от лекарств до автомобильных деталей, компьютеров, шампуней.

Специалисты в области  промышленности обеспокоены тем, что  если высокие цены на газ вызовут  снижение потребительских расходов, химические производители больше не смогут перераспределять свои растущие расходы. Неконкурентоспособная цена на природный газ в США представляет собой долгосрочную проблему. Из-за нее химическая промышленность США  превратилась из чистого экспортера в чистого импортера .

Растущие цены на газ лишили отрасль ее главного конкурентного  преимущества. Если большинство зарубежных химических предприятий в качестве основного сырья использует нефть, то в США для этих целей используется природный газ, из которого производится, в денежном выражении, около 60% химической продукции страны. Поэтому, чтобы  воспользоваться «самыми низкими  ценами на природный газ в мире», множество химических компаний сконцентрировали свои заводы на побережье Мексиканского  залива, где производится много газа. Для сравнения с ситуацией  в России можно привести в пример дочернюю компанию «Газпрома» – «Сибур», созданную для скупки химических заводов, использующих в качестве сырья газ (оргсинтезы) и работающую по методу давальческого сырья. «Газпром» является крупнейшей газодобывающей компанией в мире и экономия на сырье очевидна.

Еще в 2000 году природный газ  продавался по 2 доллара за один миллион  БТЕ. Но с тех пор экологические  требования заставили многие компании отказаться от получения газа путем  сжигания нефти или угля, в то время как другие законы ограничили бурение в целях поиска новых источников природного газа.

В отличие от нефти, считающейся  мировым товаром, газ обычно продается  на региональных рынках. Жидкий природный  газ может транспортироваться на большие расстояния, но процесс его  сжижения дорог, поэтому в США  сжижается лишь около 3% природного газа. Примерно в 2001 году спрос на газ  начал превышать предложение, и  его цены стали расти опережающими темпами. Накануне урагана Катрина  цены на газ уже превысили 8 долларов за один миллион БТЕ. Затем ураган вывел из строя буровые установки  природного газа или другим образом  остановил поток газа, и цены на него взмыли примерно до 12 долларов, что  является мировым рекордом.

Мало кто из аналитиков надеется, что скоро эти цены снова  понизятся. Ситуация с высокими ценами на нефть и газ сохранится, по их предположениям, по крайней мере в ближайшие год-полтора, и ее влияние на химическое производство будет просто огромно. Большинство  из химических компаний них уже закрыли  свои наиболее энергоемкие установки  и ввели режимы повышенной экономии на оставшихся. Однако вся эта экономия не поспевает за ростом затрат.

Только для компании Dow расходы на газ и нефть составили в текущем году 43% всех затрат, тогда как в 2002 году на их долю приходилось лишь 29%. Компания PPG Industries, которая производит химикаты, стекло и краски, использует в год 60–70 трлн. БТЕ природного газа. При повышении цены газа всего на один доллар, затраты компании автоматически вырастают на 60–70 млн. долларов. Если предстоящая зима окажется холодной, эти затраты увеличатся еще больше. Промышленность может даже оказаться в ситуации, характеризующейся дефицитом газа. Ведь никто не будет отключать газ населению, чтобы отдать его химической компании.

Однако мало кто из руководителей  химических компаний считает, что ситуация может стать настолько серьезной. Большинство из них полагает, что  рост отрасли в этом году может  снизиться лишь на несколько процентов, и это падение будет компенсировано уже в 2006 году.

Такого мнения придерживаются, в частности, компании BASF и Nalco Holdings. Последняя считает, что последствия ураганов вызовет увеличение ее затрат не более чем на 15 млн. долларов, даже если ее клиенты, которые пострадали от стихии, купят продукции на 10 млн. долларов меньше. Большинство аналитиков понизили свою оценку прибыли химических компаний в этом году, но продолжают рекомендовать инвесторам покупать акции химических предприятий. Естественно, доходы химических компаний сейчас быстрее всего снизятся, но это снижение будет восстановлено уже в следующем квартале, а 2006 год станет для химической промышленности США годом дальнейшего подъема