Оценка вероятности банкротства ОАО «Курский завод Маяк»

ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА  ОАО «КУРСКИЙ ЗАВОД МАЯК»

 

 

ПЛАН:

1. ПРОИЗВОДСТВЕННО –ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА
2. РАННИЕ ПРИЗНАКИ БАНКРОТСТВА ПО БФО
3. ОЦЕНКА НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА С ЦЕЛЬЮ ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА
4. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ДОЛЖНИКА (ПО МЕТОДИКИ ДЛЯ АРБИТРАЖНОГО УПРАВЛЕНИЯ)
5. ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСВА ПО МЕТОДИКЕ Р.С. САЙФУЛИНА И Г.Г. КАДЫКОВА
6. ПЯТИФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ Э. АЛЬТМАНА
7. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ У. БИВЕРА ДЛЯ ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА
8. МЕТОДИКА Д.ДЮРАНА
9. ВЫВОДЫ (ОЦЕНКА БЛИЗОСТИ К БАНКРОТСТВУ И РАЗРАБОТКА МЕР ПО ЕГО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ)

 

 

 

 

 

 

 

1. ПРОИЗВОДСТВЕННО –ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

 

ОАО «Курский завод «Маяк» - одно из ведущих предприятий России в области приборостроения. Строительство  Курского завода «Маяк» было начато в 1956 г., а уже в 1958 выпущена первая продукция - средства радиационного  контроля для развивающейся отечественной  ядерной энергетики. Вскоре освоено  производство систем контроля параметров воздушной среды, индикаторов-сигнализаторов радиоактивного заражения местности.

Таким образом, ОАО «Курский завод «Маяк» уже более 50 лет занимается разработкой и производством  радиоизмерительных и дозиметрических  приборов. С 2009 г. завод входит в состав Государственной корпорации «Ростехнологии». Сегодня корпорация «Ростехнологии» - это 439 организаций на территории России и 23% объема выпускаемой продукции оборонно-промышленного комплекса.

Юридический адрес ОАО  «Курский завод «Маяк»: Российская Федерация, 305016, г. Курск, ул. 50 лет Октября, д. 8.

Генеральным директором ОАО  «Курский завод «Маяк» является Курочкин Геннадий Сергеевич

Уставный капитал общества составляет 459 599 400 рублей. Уставный капитал  Общества состоит из 4 595 994 штук обыкновенных именных бездокументарных акций  номинальной стоимостью 100 рублей каждая.

Основными целями деятельности завода является удовлетворение общественных потребностей в результатах его  деятельности, оказание работ и услуг  и получение прибыли.

Для достижения указанных  целей ОАО «Курский завод «Маяк» осуществляет следующие виды деятельности:

- производство приборов для измерения электрических величин и ионизирующих излучений;

- обработка металлов и нанесение покрытий на металлы;

- производство прочих приборов и инструментов для измерения, контроля и испытаний;

- производство приборов и аппаратуры для автоматического регулирования или управления;

- производство частей приборов, аппаратов и инструментов для измерения, контроля и прочих целей;

- производство радиоприемников; печатных схем (плат); медицинской диагностической и терапевтической аппаратуры; хирургического оборудования: электрических ламп и осветительного оборудования; приборов контроля прочих физических величин; изделий из пластмасс, не включенных в другие группировки; бытовых электрических и неэлектрических приборов; частей электровакуумных приборов и прочих электро- и радиоэлементов, не включенных в другие группировки; товаров народного потребления;

- предоставление услуг по ремонту, техническому обслуживанию приборов, инструментов для измерения, контроля и иные виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.

Для более подробного изучения производственной деятельности ОАО  «Курский завод «Маяк» рассмотрим основные производственно-экономические показатели (таблица 1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1 - Основные производственно-экономические  показатели деятельности ОАО «Курский завод «Маяк»

Наименование показателя	2009	2010	2011	Отклонение (+,-)		Темп роста, %
				2010 - 2009	2011 - 2010	2010 / 2009	2011 / 2010
Выручка от продаж, тыс. руб., в т.ч.:	159558	155712	254945	-3846	+99233	97,59	163,73
Себестоимость продукции, тыс. руб., в т.ч.:	153728	149515	241918	-4213	+92403	97,26	161,80
Коммерческие расходы	339	509	676	+170	+167	150,15	132,81
Прибыль от продаж, тыс. руб.	5491	5688	12351	+197	+6663	103,59	увел-сь в 2,17 раза
Прочие доходы, тыс. руб.	16898	7519	5389	-9379	-2130	44,50	71,67
Прочие расходы, тыс. руб.	25572	19761	19056	-5811	-705	77,28	96,43
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	-8478	-8967	-8714	-489	+253	105,77	97,18
Среднегодовая стоимость  имущества, тыс. руб.	301763	301099	481933	-664	+180834	99,78	160,06
Среднегодовая стоимость  основных фондов, тыс. руб.	113863	106895	236249	-6968	+129354	93,88	увел-сь в 2,21
Фондоотдача, руб./руб.	1,40	1,46	1,10	+0,06	-0,36	104,29	75,34
Среднесписочная численность  работников, чел	954	932	924	-22	-8	97,69	99,14
Производительность труда, тыс. руб./чел.	167,25	167,07	275,91	-0,18	+108,66	99,89	165,15
Коэффициент оборачиваемости  активов	0,53	0,52	0,53	-0,01	+0,01	98,11	101,92

 

В силу своего финансово-экономического положения, отсутствия заказов на отдельные  виды продукции ОАО «Курский завод  «Маяк» не имело возможности обеспечить полную загрузку производственных мощностей  в течение 2009-2010 гг. Это незначительно  повлияло на изменение выручки от реализации продукции данного предприятия. Так в 2010 г. наблюдается тенденция  сохранения объемов деятельности: выручка  от продажи продукции снизилась  всего лишь на 2,41% по сравнению с 2009 г. Себестоимость продукции при  этом снизилась на 2,74%. Коммерческие расходы имеют тенденцию к  увеличению. Так в 2010 г. они увеличились  на 50,15%. Прибыль от продаж увеличилась  незначительно. Также в 2009-2010 гг. наблюдается сокращение прочих доходов на 55,2% и прочих расходов на 22,72%. Вследствие превышения расходов над доходами в 2010 г., применения к предприятию штрафных санкций завод имеет убыток от продаж, который по сравнению с 2009 г. увеличился на 5,77%. В связи с этим основной целью ОАО «Курский завод «Маяк» в 2010 г. стало увеличение объемов выпуска продукции, сокращение расходов на ее производство, улучшение качества и повышение конкурентоспособности продукции.

В 2011 г. наращивание объемов  деятельности, о чем свидетельствует  выручка данного предприятия. Так  она увеличилась по сравнению  с 2010 г. на 63,73%. Пропорционально росту  выручки от продажи растет и себестоимость. Коммерческие расходы увеличились  на 32,81%. При этом прибыль от продаж возросла более чем в 2 раза. За 2010-2011 гг. прочие доходы снижаются на 28,37%. Прочие расходы сокращаются незначительно. В связи с тем, что в 2011 г. как  в 2010 г. к предприятию были применены  штрафные санкции за нарушения деятельности, ОАО «Курский завод «Маяк» в конце  года получает убыток от продаж.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. РАННИЕ ПРИЗНАКИ БАНКРОТСТВА ПО БФО

Экспресс - диагностика банкротства всегда начинается с выявления ранних признаков банкротства по БФО, которая носит публичный характер и доступна всем заинтересованным пользователям.

Таблица 2 - Анализ БФО ОАО «Курский завод «Маяк» на предмет обнаружения ранних признаков банкротства.

Таким образом из 9 ранних признаков банкротства у ОАО «Курский завод «Маяк» на конец 2010 год было обнаружено 6 признаков ( резкое уменьшение денежных средств на счетах организации – в 2 раза; значительный рост дебиторской задолженности – на 6,69; значительный рост кредиторской задолженности-в 2 раза; разбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности- КЗ >ДЗ в 9,2 раза; получены убытки в сумме 8967 т.р.; сокращение выручки от продаж – на 10,27). В 2011 году ситуация на предприятии немного изменилась, увеличился портфель заказов, улучшились финансово-экономические показатели, число ранних признаков банкротства уменьшилось до 5 (рост дебиторской задолженности- в 1,97 раз; затоваривание по отдельным видам продукции об этом свидетельствует снижение дебиторской задолженности при одновременном росте остатков готовой продукции; разбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности- КЗ >ДЗ в 4,62 раза; наличие и рост убытков-8714 т.р.; сокращение выручки от продаж- на 38,92).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ОЦЕНКА НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА С ЦЕЛЬЮ ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА

Оценка структуры баланса (удовлетворительная или неудовлетворительная) является составной частью экспресс диагностики банкротства организации.

В целях выявления вероятности  банкротства ОАО «Курский завод  «Маяк» проведем анализ структуры баланса (таблица 3).

Таблица 3 - Оценка структуры баланса ОАО «Курский завод «Маяк»

Показатели	Нормативное значение	На конец 2009 г.	На конец 2010 г.	На конец 2011 г.
1. Коэффициент текущей  ликвидности	> 2	2,00	1,57	1,63
2. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	> 0,1	0,50	0,36	0,39
3. Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности	> 1	Х	0,68	0,83

 

Как показывают данные таблицы  3, структура баланса ОАО «Курский завод «Маяк» является неудовлетворительной, и предприятие имеет проблемы с платежеспособностью. Так как в 2010 г. - 2011 г. коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативным значениям, то рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности. Так он составил в 2010 г. 0,68 (должен быть > 1), а в 2010 г. - 0,83, т.е. предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяца, таким образом, подвержено риску банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

4. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ДОЛЖНИКА

Финансовый анализ деятельности должника проводится в соответствии с «Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа» Применим данную методику к оценке деятельности ОАО «Курский завод «Маяк».

Таблица 4 -  Финансовый анализ деятельности ОАО «Курский завод «Маяк».

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение  наиболее ликвидных оборотных активов  к текущим обязательствам должника. Значение коэффициента увеличилось c 0,02 в 2009 г. до 0,28 в 2011 г., т.е. предприятие увеличило свою платежеспособность и было в состоянии немедленно выполнить свои текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности (критической оценки) характеризует  обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной  деятельности и своевременного погашения  обязательств и определяется как  отношение ликвидных активов  к текущим обязательствам должника. Значение коэффициента текущей ликвидности  уменьшилось с 2,00 в 2011 г. до 1,63 в 2009 г. т.е. платежеспособность снизилась.

Обеспеченность обязательств должника его активами характеризует  величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных  и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника. Значение обеспеченности обязательств должника его активами на 2011 г. увеличилось по сравнению c 2009 г. на 0.21 и составило 2,90, т.е. предприятие не было в состоянии выполнить свои обязательства, реализуя свои ликвидные активы. Таким образом, платежеспособность предприятия за анализируемый период увеличилась.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам остается очень высокой 5,6 мес., более 3 мес. – это означает, что за счет поступившей выручки предприятие в 2011 г. могло погасить свои текущие обязательства лишь за 5,6 мес.

Коэффициент автономии увеличился с 0,68 в 2009 г. до 0,73 в 2011г., т.е. 73%  актива формируется за счет собственных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСВА ПО МЕТОДИКЕ Р.С. САЙФУЛИНА И Г.Г. КАДЫКОВА

Оценка вероятности банкротства  может проводится по результатам анализа финансового состояния. Р.Сайфулин и Г. Кадыков предложили метод расчета рейтингового числа, позволяющее оценить финансовое состояние финансовое состояние организации и исходя из этого сделать вывод о состоянии банкротства.

Таблица 5 - Прогнозирование деятельности ОАО «Курский завод «Маяк» с использованием рейтингового числа

Показатели	2009	2010	2011
1. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (Ко)	0,50	0,36	0,39
2. Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл)	2,00	1,57	1,63
3. Коэффициент оборачиваемость  активов (Ки)	0,52	0,43	-0,09
4. Рентабельность собственного  капитала (Кпр)	-4,35	-4,82	-2,67
5. Коммерческая маржа  (рентабельность продаж ) (Км)	3,44	3,65	4,84
Рейтинговое число (R )	-1,56	-2,27	0,44

 

У ОАО «Курский завод «Маяк» рейтинговое число в 2009 г. было меньше 1,следовательно, финансовое состояние предприятия было неудовлетворительным. В последующие годы 2010, 2011 рейтинговое число также R<1, т.е. 2010= -2,27, 2011= 0,44. На лицо признаки неудовлетворительного финансового состояния. Есть вероятность банкротства. Самое низкое рейтинговое число (R) было 2010г., т.к. предприятие было убыточным, вместе с тем в 2011г. наметилась положительная тенденция роста (R) : с -2,27 до 0,44.