Основы оценки

 
 
 

5.5. Подходы к оценке стоимости объектов ИС и НМА 

5.5.1. Особенности и методические основы оценки стоимости объектов ИС и НМА. Процесс оценки. Факторы, влияющие на  стоимость объектов ИС и НМА  

5.5.1.1. Особенности и методические основы оценки стоимости объектов ИС и НМА  

К особенностям оценки интеллектуальной собственности  можно отнести зависимость стоимости  от:

•         объема передаваемых прав;

•         возможности несанкционированного использования;

•         уровня готовности к коммерческому  использованию.  

При определении  рыночной стоимости интеллектуальной собственности следует руководствоваться  следующими методическими основами:

•         рыночную стоимость имеют объекты  оценки, способные удовлетворять конкретные потребности при их использовании в течение определенного периода времени (принцип полезности);

•         рыночная стоимость объекта оценки зависит от спроса и предложения  на рынке и характера конкуренции  продавцов и покупателей (принцип спроса и предложения);

•         рыночная стоимость объекта оценки не может превышать наиболее вероятные  затраты на приобретение объекта  эквивалентной полезности (принцип  замещения);

•         рыночная стоимость объекта оценки зависит от ожидаемой величины, продолжительности и вероятности получения доходов (выгод), которые могут быть получены за определенный период времени при наиболее эффективном его использовании (принцип ожидания);

•         рыночная стоимость объекта оценки изменяется во времени и определяется на конкретную дату (принцип изменения);

•         рыночная стоимость объекта оценки зависит от внешних факторов, определяющих условия их использования, например, обусловленных действием рыночной инфраструктуры, международного и национального законодательства, политикой государства в области интеллектуальной собственности, возможностью и степенью правовой защиты и других (принцип внешнего влияния);

•          рыночная стоимость интеллектуальной собственности определяется исходя из наиболее вероятного использования интеллектуальной собственности, являющегося реализуемым, экономически оправданным, соответствующим требованиям законодательства, финансово осуществимым и в результате которого расчетная величина стоимости интеллектуальной собственности будет максимальной (принцип наиболее эффективного использования). Наиболее эффективное использование интеллектуальной собственности может не совпадать с ее текущим использованием.  

При проведении оценки отдельных объектов интеллектуальной собственности и нематериальных активов, аналогично оценке иного имущества (объектов собственности) предприятий и всего предприятия в целом, выделяют, как правило, два основных подхода, различающихся по целям оценки, а именно:

•         оценку для целей инвентаризации, бухгалтерского учета и постановки имущества на баланс предприятия;

•         оценку для целей определения  рыночной (инвестиционной) стоимости  объектов для расчета размера  платежей при коммерческом использовании  имущества.  

5.5.1.2. Процесс оценки  

В соответствии с международными стандартами оценки при определении стоимости объектов оценки проводят следующие работы:  

1. Сбор и анализ  правовых, финансовых, технических  и иных сведений об оцениваемом  объекте. 

К таким данным, в частности, относятся:

•         данные о собственнике оцениваемого объекта и среде непосредственного  окружения объекта, отражающие их влияние  на величину стоимости объекта;

•         информация о юридическом статусе  объекта (вид, форма правовой охраны, наличие прав собственности или прав на использование);

•         данные о составных частях, входящих в объект оценки и подлежащих оценке в его составе;

•         данные о состоянии рынка (маркетинг) применительно к оцениваемому объекту.  

2. Анализ основных  форм использования оцениваемого объекта и анализ различных вариантов его возможного использования.  

3. Сбор и анализ  информации об условиях рыночных  сделок, о сделках с аналогичными  объектами, имевших место на  рынке возможной реализации в  прошлом.  

При анализе  указанных данных с целью определения рыночной стоимости рассматриваемого объекта целесообразно учитывать существенные различия между ним и объектами-аналогами, которые могут оказать влияние на цены продаж, с тем, чтобы внести соответствующие корректировки в рыночную стоимость объектов. В обязательном порядке учитывают различия в составе (объеме) передаваемых прав, в условиях оплаты при продаже объектов и в состоянии рынка на дату оценки.  

При недостатке или отсутствии данных о прецедентах  сравниваемых объектов используют данные о предложениях по покупке и продаже таких объектов, понимая при этом условия и ограничения, существующие при использовании подобных данных для оценки стоимости рассматриваемого объекта.  

4. Сбор и анализ  данных, необходимых для оценки  стоимости составных частей объекта.  

5. Сбор и анализ  данных относительно фактических  затрат на создание объектов, замещающих по своим потребительским  свойствам объекты, имеющиеся  в составе оцениваемого объекта.  

6. Сбор необходимых  данных и оценка имеющегося износа (амортизации) оцениваемого объекта. При этом учитывают функциональный износ (моральное старение) и возможную потерю стоимости, связанную с появлением на рынке аналогичных объектов, с более высокими технико-экономическими показателями.  

7. Сбор и анализ  данных относительно экономических  характеристик оцениваемого объекта.  К ним, в частности, могут  относиться:

•         данные о доходах, получаемых от эксплуатации объекта (потенциальных, планируемых  и фактических);

•         данные о расходах, связанных с эксплуатацией (использованием) аналогичных объектов.  

При этом разрабатывают, если это необходимо, обоснованный прогноз возможных будущих доходов  и расходов при эксплуатации оцениваемого объекта.  

8.   Сбор  и анализ данных, необходимых для расчета нормы капитализации (и/или дисконтирования) применительно к объекту оценки.  

9.   При  оценке стоимости объекта учитывают  влияние на стоимость наличия  и сроков действующих договоров  (опционов) на продажу, или разработку  и реализацию проектов, в которых планируется использование оцениваемого объекта.  

10.Согласование  расчетных величин стоимости,  полученных в результате использования  различных способов оценки. При  этом в качестве окончательного  заключения о величине рыночной  стоимости может выступать как единственное число, полученное согласованием вычисленных разными способами оценки значений стоимости, так и диапазон значений, в котором может находиться значение рыночной стоимости оцениваемого объекта.  

6.5.1.3. Факторы, влияющие  на стоимость объектов ИС и НМА  

При определении  рыночной стоимости интеллектуальной собственности следует учитывать:

•         нематериальный, уникальный характер объекта оценки;

•         текущее использование объекта  интеллектуальной собственно сти;

•         возможные отрасли использования, наиболее вероятные емкость и долю рынка, издержки на производство и реализацию продукции, выпускаемую с использованием объекта интеллектуальной собственности, объем и временную структуру инвестиций, требуемых для освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в той или иной отрасли;

•         риски освоения и использования  объекта интеллектуальной собственности  в различных отраслях, в том  числе риски недостижения технических, экономических, эксплуатационных и  экологических характеристик, риски недобросовестной конкуренции и другие;

•         стадии разработки и промышленного  освоения объекта интеллектуальной собственности;

•         возможность и степень правовой защиты;

•         объем передаваемых прав и других условий договоров о создании и использовании объекта интеллектуальной собственности;

•         способ выплаты вознаграждения за использование  объекта интеллектуальной собственности;

•         другие факторы.  

5.5.2. Доходный подход к оценке объектов ИС и НМА. Методы, достоинства и недостатки доходного подхода  

5.5.2.1. Доходный подход  

Основным подходом установления стоимости прав ИС считается  доходный подход в широком понимании. Сравнительный (рыночный) подход и затратный  подход могут использоваться в качестве дополнения к доходному подходу.  

Использование доходного подхода осуществляется при условии возможности получения  доходов (выгод) от использования интеллектуальной собственности.  

Доходом от использования  интеллектуальной собственности является разница за определенный период времени между денежными поступлениями и денежными выплатами (далее – денежный поток), полу чаемая правообладателем за предоставленное право использования интеллектуальной собственности.  

Основными формами  денежных поступлений являются платежи за предоставленное право использования интеллектуальной собственности, например, роялти, паушальные платежи и другие.  

Величина платежей за предоставленное право использования  интеллектуальной собственности рассчитывается на основе наиболее вероятного значения, которое может сложиться, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на вели чине платежей не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.  

При определении  рыночной стоимости объектов ИС и НМА доходным подходом учитываются только те свойства объектов ИС, которые могут приносить доход (прямой или косвенный) в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, в какой момент собственник начнет получать доходы и с каким риском это сопряжено.  

Следует соблюдать  разумную осторожность в применение данного подхода для оценки абсолютно  новых (пионерских) объектов ИС, пусть  даже и многообещающих. Отсутствие ретроспективы затрудняет объективное  прогнозирование возможных доходов.  

5.5.2.2. Методы доходного подхода  

Доходный подход к оценке объектов ИС и НМА представлен  следующими методами:

•         метод прямой капитализации;

•         метод дисконтированных денежных потоков.  

Для объектов оценки, приносящих за равные периоды времени  де нежные потоки от использования ИС (НМА), не равные по величине между собой, величина стоимости определяется путем дисконтирования будущих денежных потоков от использования объектов ИС (НМА).  

Для объектов оценки, приносящих за равные периоды времени  де нежные потоки от использования  ИС (НМА), равные по величине между собой  или изменяющиеся одинаковыми темпами, величина стоимости определяется путем  капитализации будущих денежных потоков от использования ИС (НМА).  

При оценке стоимости  методами доходного подхода необходимо выделить то преимущество (доход, прибыль, сокращение затрат, снижение издержек и т.д.) которое создается (приобретается) за счет использования объекта ИС либо НМА.  

Основными преимуществами от использования объектов ИС (НМА) являются:

•         экономия затрат на производство и  реализацию продукции (работ, услуг) и/или  на инвестиции в основные и оборотные  средства, в том числе фактическое  снижение затрат, отсутствие затрат на получение права использования интеллектуальной собственности (например, отсутствие лицензионных платежей, отсутствие необходимости выделения из прибыли наиболее вероятной доли лицензиара);

•         увеличение цены единицы выпускаемой  продукции (работ, услуг);

•         увеличение физического объема продаж выпускаемой продукции (работ, услуг);

•         снижение выплат налогов и (или) иных обязательных платежей;