Особенности регулирования валютных отношений в Республике Беларусь в современных условиях

Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х  годов. Сначала кризис поразил колониальные и аграрные страны, далее Германию и Австрию, США, Великобританию.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную  эластичность и стабильность. Мировая  валютная система была расчленена на валютные блоки - группировки стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей  блок державы.

Основные валютные блоки - стерлинговый (с 1931 г.) и долларовый (с 1933 г.). В состав стерлингового вошли страны Британского содружества наций, а также Гонконг и некоторые государства, экономически тесно связанных с Великобританией, - Египет, Ирак и т.д. В долларовый блок вошли США, Канада, многие страны Центральной и Южной Америки, где господствовал американский капитал.

Бреттон-Вудские соглашения были подписаны между США, Францией и Великобританией с целью  обеспечения стабильности валютных цен. Для достижения этого была предпринята  привязка валют к доллару США (так как экономика этой страны менее всего пострадала от Второй мировой войны), а доллар США, в  свою очередь привязывался к золоту в соотношении 35 долларов США за тройскую унцию (31Д г.) чистого золота.

Цели создания Бреттон-Вудской  системы:

1. восстановление объемов  международной торговли;

2. установление равновесия  в системе международных расчетов  на основе фиксированных валютных  курсов;

3. передача в распоряжение  государств ресурсов для противодействия  временным трудностям, возникающим  в платежном балансе [12].

Итак, в основе Бреттон-Вудской  системы лежало:

- совместное регулирование  странами-членами валютных курсов, фиксированных и взаимосвязанных;

- создание Международного  Валютного фонда для управления  системой контроля над валютными  курсами. В МВФ первоначально  вошли 44 страны, на данный момент  в МВФ состоит 170 стран;

- определение  каждой страной, входящей в  МВФ, золотого содержания своей  валюты и на этой базе фиксирование  курса этой валюты по отношению  к другим валютам. Каждая страна  обязалась поддерживать курс  своей валюты в коридоре «фиксированный  курс +/ - 10%», далее коридор был  сужен до 6%;

- выделение  кредитов странам, испытывающим  временные трудности с платежными  балансами, которые невозможно  преодолеть лишь внутренними  силами;

- появление  нового наравне с золотом международного  резервного средства - доллара США,  единственной валюты, которую формально  можно было обратить в золото;

- создание т.н.  единиц СДР (специальных прав  заимствования) в рамках МВФ  для упрощения взаимных расчётов. Распределение СДР между участниками  происходило на основе их финансовых  вкладов в организации. СДР  представляли собой записи на  счетах, конвертируемые свободно  в другие валюты стран - участниц  по курсу, первоначально приравненному  к доллару, позже возросшему  до 1.2 долл.

Бреттон-Вудская  система просуществовала вплоть до середины 70-х годов. Последние  годы существования золотого стандарта  были отмечены мировыми нефтяными кризисами, войной во Вьетнаме и Корее, что привело  к кризису доллара и невозможности  в дальнейшем свободно использовать его в качестве мировой валюты. Цена на рынке золота значительно  превышала официальный золотой  курс доллара и составляла около 800 долл. за унцию.

В 1976 г. состоялась сессия МВФ на Ямайке, которая положила конец системе фиксированных валютных курсов. Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах.

Колебания курсов обусловлены 2 основными  факторами:

1. реальными стоимостными соотношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран;

2. соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

Но пределы изменения цен  валют относительно друг друга не должны быть слишком большими. Для  сглаживания резких колебаний валютных курсов ЦБ стран должны управлять  изменениями курсов.

На ямайской конференции удалось достичь:

-наложения  запрета на использование золота  в качестве основы валютных  паритетов;

-узаконения  системы плавающих валютных курсов, однако, некоторые государства-участники  сохранили привязку к доллару;

-принятия решения  об использовании СДР в качестве  основного резервного средства, однако, оно не было реализовано;

Итоги функционирования СДР свидетельствуют о том, что  они оказались далеки от мировых  денег. Более того, возникли проблемы эмиссии и распределения, обеспечения, метода определения курса и сферы  использования СДР. Вопреки замыслу  СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным  и платежным средством [16].

Функционирование  Ямайской валютной системы противоречиво. Одной из причин этого является разнообразие вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного  периода. Страны, объявившие о свободном  плавании своих валют, поддерживали валютный курс с помощью интервенций, т.е. вместо чистого плавания фактически осуществлялось управляемое плавание. Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций  в Ямайской валютной системе.

 Объясняется  это рядом обстоятельств:

а) со времен Бреттон-Вудской  валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц  и правительств во всем мире;

б) другие резервные  валюты будут в дефиците до тех  пор, пока платежные балансы стран- эмитентов этих валют будут иметь положительное сальдо;

в) евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса  США и, тем самым, обеспечивают мировую  валютную систему необходимыми средствами для трансакций.

Введение плавающих  вместо фиксированных валютных курсов в большинстве стран не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить  с внезапными перемещениями «горячих денег», что является причиной многих мировых валютных кризисов. Ямайская валютная реформа не обеспечила валютной стабилизации. Кредитные возможности  МВФ, несмотря на увеличение кредитов, остались скромными по сравнению  с огромными международными финансовыми  потоками и дефицитом платежных  балансов [13].

 

 

 

 

 

Таблица 3. Эволюция мировой валютной системы

Критерии	Парижская валютная система с 1867 г.	Генуэзская валютная система с 1922 г.	Бреттон-Вудская валютная система с 1944 г.	Ямайская валютная система с 1976-1978 гг.	Европейская валютная система с 1979 г. (региональная)
1. База	Золотомонетный стандарт	Золото-девизный стандарт	Золото-девизный стандарт	Стандарт СДР	Стандарт ЭКЮ (1979-1988гг.); евро (с 1999г.)
2. Использование золота как мировых денег	Золотые паритеты Золото как  резервно-платежное средство Конвертируемость валют в золото			Официальная демонетизация золота	Объединение 20% официальных золото-долларовых резервов
			Конверти-руемость доллара США в золото по официальной цене		Использование золота для частичного обеспечения эмиссии ЭКЮ, переоценка золотых резервов по рыночной цене
3. Режим валютного  курса	Свободно колеблющиеся курсы в пределах золотых точек	Свободно колеблющиеся курсы без золотых точек (с 30-х годов)	Фиксированные паритеты и курсы (±075; ±1%)	Свободный выбор  режима валютного курса	Совместно плавающий  валютный курс в пределах + 2,25,± 15% с августа 1993г. («европейская валютная змея»), с 1999г. только для 4 стран, не присоединившихся к зоне евро
4. Институци-ональная структура	Конференция	Конференция, совещания	МВФ - орган межгосударственного валютного регулирования	МВФ; совещания  «в верхах»	Европейский фонд валют ного сотрудничества (1979-1993гг.);Европейский валютный институт (1994-1998 гг.);Европейский центральный банк (с 1 июля 1998 г.)

 

Современный мировой валютный рынок  продолжает оставаться рынком с плавающими курсами основных мировых валют. Сейчас рынок перемещается с реальных торговых площадок на электронные. Все больше и больше сделок совершается не через телефонные линии, а через банковские сети и сеть Интернет. Уже на сегодняшний день каждый желающий может открыть себе валютный счет для торговли через сеть Интернет, где предлагают свои услуги несколько десятков брокерских компаний.

 

3 Современный этап  развития мировой валютной системы

 

 

МВС зарождается  на определенном этапе интернационализации  хозяйственной жизни, когда перемещения денежных потоков между странами достигают такой интенсивности и масштабности, которые способствуют формированию зрелых мировых финансовых центров (МФЦ) и требуют упорядочения условий обмена валют и предоставления кредитно-финансовых ресурсов. МФЦ выступают составными элементами международного рынка капитала во всех его проявлениях – рынка золота, валюты, банковских кредитов, ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Характер  функционирования и стабильность мировой  валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий периодически возникает ее кризис, который завершается крушением старой и созданием новой валютной системы, хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования. Становление и структурная перестройка МВС (сменяемость ее форм) предопределяются потребностями функционирования ведущих МФЦ. При этом утрата приоритетного значения одним из них в пользу другого всегда являлась результатом крупных и, часто, длительных войн. Ведь воюющие стороны вынуждены были изыскивать средства на покрытие военных расходов, обычно превышающих возможности внутреннего финансового рынка.

Импорт в кредит военно-стратегических материалов и продовольствия уменьшал потенциальный разрыв между располагаемыми и необходимыми финансовыми ресурсами. Возникавшие на этом фоне перемещения капиталов приводили к относительному изменению положения сложившихся на соответствующий период МФЦ. Следовательно, менялось и мировое значение лежавших в основе их функционирования национальных денежных единиц.

МФЦ всегда формировались на территории развитых капиталистических государств, для которых вывоз капитала неотъемлемую черту экономики. Поэтому финансовые центры этих стран выступают, в первую очередь, как рынки национального капитала. С другой стороны, они служат местом сосредоточения международного капитала [18, с. 28].

Характерная черта современности – развитие региональной экономической и валютной интеграции, прежде всего, в Западной Европе. Механизм валютной интеграции включает в себя совокупность валютно-кредитных  методов регулирования, посредством  которых осуществляются сближение  и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем.

В декабре  1991 г. в Маастрихте страны ЕС договорились о сроках перехода к Европейскому валютному союзу. Договор был подписан 7 февраля 1992 г. и вступил в силу с 1 ноября 1993 г.

На первом этапе перехода все члены ЕС должны были присоединиться к Единому механизму  валютного обмена и держать курсы  своих валют в рамках согласованного коридора. Контроль за «переливами» капитала между странами также отменялся. С 1994 г. наступил второй этап продолжительностью в три года. Сближение политик всех стран в отношении инфляции, процентных ставок, состояния платежных балансов и налоговой политики должно было гарантировать стабильность валютных курсов в еще более узких рамках. На третьем этапе страны перешли к использованию единой валюты – евро, которая в безналичной форме была введена с 1 января 1995 года.

Созданный Европейский Центральный  банк по существу превращается в эмитента европейских денежных знаков, проводящего  единую денежно-кредитную политику Союза: определяет курс евро по отношению  к доллару и другим внешним  валютам, процентные ставки по еврокредитам, условия купли-продажи европейских  ценных бумаг.

Период с 1 января 1999 г. по 31 декабря 2001 г. стал началом реальной деятельности Экономического и Валютного союзов. Жестко фиксируются курсы национальных валют стран-участниц по отношению к евро, которая становится самостоятельной, полноправной денежной единицей. В этот период параллельно и наравне с ней функционируют и национальные валюты.

После 31 декабря 2001 г. все счета в обязательном порядке должны конвертироваться по официальным курсам в евро.

К 1 января 2002 г. в обращение были введены новые банкноты и монеты в евро, которые заменили прежние в национальных денежных единицах.

После первого июля 2002 г. евробанкноты и евромонеты становятся единственным законным платежным средством в соответствующих странах.

На практике замещение  национальных валют по фиксированным  курсам началось с 1 января 1999 г. С этого же времени все ссылки в юридических документах на экю заменяются ссылками на евро по курсу 1:1.

Любые платежные обязательства, выраженные в евро или национальных денежных единицах данной страны-участницы, могут погашаться должником либо в евро, либо в национальной валюте.