Платежный баланс

4. Рост заграничных государственных  расходов. Тяжелым бременем для  платежного баланса являются  внешние правительственные расходы,  которые преследуют разнообразные  экономические и политические  цели.

Основная масса государственных  расходов США за границей, отражающихся в платежном балансе, предназначена  на военные цели (в их числе содержание и оснащение военных баз за рубежом, военная помощь, локальные  войны). Косвенное воздействие военных  расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста.

5.Финансовая глобализация. В современных  условиях движение финансовых  потоков стало важной формой  международных экономических отношений.  Это обусловлено увеличением  масштабов вывоза капиталов, развитием  мировых финансовых рынков, либерализацией  условий сделок. Ухудшение экономической  и политической ситуации в  стране провоцирует внезапную  переориентацию инвесторов в  пользу вложения в иностранные  активы или валюты. Причем владельцы  капитала часто несут краткосрочные  потери в целях его защиты  в долгосрочной перспективе.⁷

Двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс страны-экспортера заключается в том, что он вначале  увеличивает его пассив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через  определенный период. Однако приток процентов  и дивидендов уменьшается при  реинвестиции части прибылей в стране приложения капитала.

В итоге финансовая глобализация обгоняет глобализацию в других сферах экономики. Ежегодный темп роста международной  миграции капитала (17%) обгоняет темп увеличения товарного экспорта (7%) и мирового ВВП (2,3%) в последнее десятилетие.

Чрезмерный вывоз капитала отвлекает  средства, которые могли бы быть использованы для модернизации национальной экономики. На платежный баланс отрицательно влияет «бегство» капитала (англ. flight of capital) – 1) в узком смысле – ускоренное и внезапное перемещение краткосрочных капиталов из страны за рубеж; 2) в широком смысле – массовый отток капитала из одной страны в другие в разных формах и на разные сроки в поисках более прибыльных и надежных сфер его применения. Основная причина «бегства» капитала – экономическая и политическая нестабильность в стране, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая политика, кризисные потрясения, повышение рисков, высокие налоги. «Бегство» капитала, обусловленное глобализацией мировой экономики, способствует ее усилению.

Приток иностранных капиталов  оказывает двоякое влияние и  на платежный баланс страны-импортера: вначале увеличиваются поступления, но с наступлением сроков платежей страны-должники вынуждены уплачивать сумму долга, а также проценты и дивиденды. Иностранные капиталы оказывают положительное влияние  на платежный баланс страны-должника при условии их самоокупаемости, если использование капиталов приносит доходы, часть которых направляется на погашение внешней задолженности. Они могут способствовать уменьшению импорта товаров страной-должником. Например, многие виды продукции, которые  страны Западной Европы раньше ввозили  из США (автомобили, сельскохозяйственное оборудование, нефтепродукты, электротовары), ныне производятся на американских предприятиях в этих странах.⁸

Отрицательное воздействие прямых инвестиций на платежный баланс страны – импортера капитала проявляется, когда сумма вывозимых прибылей превышает приток новых капиталовложений страны – инвестора капитала. По истечении срока окупаемости иностранных предприятий первоначальные инвестиции превращаются в накопленный капитал. Уменьшается доля внешних источников финансирования иностранных предприятий. Одновременно растут иностранные инвестиции за счет использования местных капиталов в форме кредитов, размещения акций и облигаций. ТНК в этих целях широко используют мировой финансовый рынок. По мере покрытия капиталовложений иностранных инвесторов за счет местных и международных источников сокращаются приток капитала из родительских компаний, реинвестирование их прибылей и соответственно возрастает вывоз прибыли.

Отрицательные последствия портфельных  инвестиций для платежного баланса  страны приложения капитала связаны  с их репатриацией (от лат. repatriaire – возвращение на родину) в период улучшения условий инвестирования в своей стране. Кроме того, отлив прибылей по портфельным инвестициям нередко превышает новый приток иностранного капитала.

Негативное влияние иностранных  капиталов на платежный баланс может  быть связано с установлением  контроля крупных иностранных монополий  над экономикой ввозящей их страны, включая структуру и географическое направление экспорта товаров. Например, иностранные фирмы поощряют импорт товаров и услуг из страны – экспортера капитала по линии поставок родительских компаний своим филиалам. Причем ТНК прибегают к махинациям с помощью трансфертных цен по внутрифирменным поставкам, которые составляют примерно половину экспорта и импорта США. Особенность современного международного движения капитала заключается в концентрации в промышленно развитых странах примерно 2/3 иностранных инвестиций в мире. В условиях глобализации мировой экономики нарастает взаимопроникновение капиталов США, Японии, стран Западной Европы, что усиливает партнерство и соперничество между ними.⁹

6. Изменения в международной  торговле. НТР, рост интенсификации  хозяйства, переход на новую  энергетическую базу вызывают  структурные сдвиги в международных  экономических отношениях. Более  интенсивной стала торговля готовыми  изделиями, в том числе наукоемкими  товарами, а также нефтью, энергоресурсами.  В начале 2000-х гг. доля высокотехнической  продукции возросла до 20% мирового  экспорта. Удельный вес промышленного  сырья, напротив сократился до 13%, а продукции сельского хозяйства  – до 9% мирового экспорта. Развивается  электронная торговля с использованием  Интернета. В географии товарных  потоков происходит сдвиг в  сторону расширения обмена между  развитыми странами при сокращении  удельного веса развивающихся  стран в их внешней торговле. Взаимная торговля развитых стран  поглощает 80% их экспорта (стран  ЕС – 62%), а торговля между развивающимися странами составляет лишь 1/4 их экспорта. Это обостряет конкуренцию на мировом рынке. ТНК наращивают внутрифирменный товарообмен, включаемый статистикой в общий итог мировой торговли. Это накладывает отпечаток на уровень цен, структуру мировых хозяйственных отношений, распределение выгод от участия в МРТ. На состояние платежного баланса влияют явные и скрытые международные операции ТНК. Повысилось влияние на платежный баланс конкуренции: ценовой в торговле продукцией добывающей промышленности и неценовой на рынке готовых изделий.

7. Влияние валютно-финансовых факторов  на платежный баланс. Девальвация  обычно поощряет экспорт, а  ревальвация стимулирует импорт  при прочих равных условиях. Нестабильность  мировой валютной системы ухудшает  условия международной торговли  и расчетов. В ожидании снижения  курса национальной валюты происходит  смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив, задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны. С введением плавающих курсов возрос риск валютных потерь.

8. Отрицательное влияние инфляции  на платежный баланс. Это происходит  в том случае, если повышение  цен снижает конкурентоспособность  национальных товаров, затрудняя  их экспорт, поощряет импорт  товаров и способствует «бегству»  капиталов за границу.

9. Чрезвычайные обстоятельства  – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и так далее, отрицательно влияют на платежный баланс.

Платежные балансы реагируют на торгово-политическую дискриминацию  определенных стран, создающих искусственные  барьеры и препятствующих развитию взаимовыгодных отношений. На платежные  балансы влияет соотношение либерализма  и протекционизма в экономической  политике стран.¹⁰

Глава II. Платежный баланс, принципы и проблемы его составления

2.1 Аналитическое значение платежного  баланса

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического  анализа и прогнозирования. Данные платежного баланса отражают, как  в течение отчетного периода  развивалась торговля с другими  странами, которая непосредственно  влияет на уровень производства, занятости  и потребления, сколько доходов  было получено от нерезидентов и сколько  было выплачено им. Эти данные позволяют  проследить, в какой форме происходило  привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение  внешней задолженности страны или  имели место просрочки и ее реструктуризация, а также, как резиденты  инвестировали в экономику других стран, как центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или  уменьшая размер своих резервов в  иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения  фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также  при принятии решений по регулированию  внутреннего валютного рынка  и валютного курса.¹¹

Поскольку изменения валютного  курса имеют ощутимые последствия  для экономики, закономерно, что  он является важным объектом регулирования  как внутри государства, так и  в межгосударственных отношениях. Среди  действий правительства, влияющих на валютный курс, можно выделить меры прямого  и косвенного регулирования. К последним  в условиях открытой экономики относится  почти весь арсенал денежно-кредитной  и финансовой политики. На курс национальной валюты влияют количество денег, находящихся  в обращении, реальные нормы процента, темпы инфляции и т.п. Государство может использовать и меры прямого воздействия. Среди них можно отметить дисконтную политику (дисконт-процент, взимаемый банком) и валютные интервенции на внешних валютных рынках.

Методы регулирования валютного  курса могут быть направлены как  на девальвацию – снижение курса валюты, так и на ревальвацию – повышение курса валюты. Это зависит от экономической ситуации в стране и цели, которую на данный момент ставит перед собой правительство. Оно может попытаться увеличить совокупный спрос за счет экспортных возможностей, опираясь на девальвацию валюты, или ограничить его с помощью ревальвации.

Как и для всех форм мировых экономических  отношений, для валютного регулирования  характерно маневрирование в рамках протекционизма и либерализма. К  числу протекционистских мер  можно отнести такую форму  прямого вмешательства государства  в валютную сферу, как валютные ограничения. При их использовании государство  осуществляет контроль над операциями с золотом и валютой. Национальные экспортеры не имеют права продавать  вырученную иностранную валюту на рынке. Они обязаны сдавать ее в обмен  на национальную по официальному курсу. Могут ограничиваться переводы за границу  и вывоз, а иногда и ввоз капитала.¹²

С объемом и методами применяемых  государством валютных ограничений  напрямую связано понятие конвертируемости (обратимости) валюты. С точки зрения режима обратимости различают свободно конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую. СКВ обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера ее обмена распространяется на все без исключения категории  владельцев денежных средств и все  виды внешнеэкономических операций. Она может беспрепятственно обмениваться на любую другую иностранную валюту, в том числе на частично конвертируемую и неконвертируемую. В настоящее время к числу СКВ относятся доллары США и Канады, фунт стерлингов, марка ФРГ, японская иена, швейцарский франк. Свободно конвертируемые валюты опосредуют международные расчеты, т.е. выполняют функции мировых денег.

Большинство стран, в том числе  Франция и Италия, имеют ограничения  по внешнеэкономическим операциям  с их валютой, т.е. валюты являются частично обратимыми. В условиях частичной  конвертируемости обратимость распространяется только на определенные категории владельцев и отдельные виды внешнеэкономических  сделок, валюта обменивается лишь на некоторые  иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота. К неконвертируемым относятся валюты стран, применяющих жесткие запреты  и ограничения по ввозу и вывозу, обмену, продажам и покупкам национальной и иностранной валюты. К неконвертируемым относятся валюты большинства развивающихся  стран.

Для международных валютных отношений  современного этапа характерно сочетание  нестабильности, высокой степени  неопределенности процессов и одновременное  углубление координации экономической  политики государств в этой области. Координация действий в валютно-финансовой сфере происходит как на уровне правительств, так и в рамках межгосударственных валютно-финансовых организаций. Наиболее значительную роль в сфере валютного  регулирования играют ежегодные  экономические совещания "семерки" ведущих стран Запада, Международный  валютный фонд (МВФ), Международный  банк реконструкции и развития (МБРР), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Международная  ассоциация развития (МФК) и др.¹³

В последние годы практически все  перечисленные международные экономические  организации в той или иной мере занимаются проблемами содействия в валютно-финансовой сфере восточноевропейским странам и государствам бывшего СССР. Для координации этой помощи в 1990 г. был создан Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), чья деятельность должна быть направлена на финансирование различного рода программ и проектов, связанных с процессами реформирования стран Центральной и Восточной Европы, способствовать ускорению включения этих стран в мировое хозяйство.

Созданные мировым сообществом  механизмы координации в области  валюты и финансов, основанные на противоречивом сочетании рыночных сил с межгосударственным регулированием, продемонстрировали за время своего существования способность  к компромиссному решению возникающих  конфликтов, способность к адаптации. Однако проблема совершенствования  мировой валютной системы, ее основных механизмов остается актуальной.

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического  анализа и прогнозирования. На основании  результатов платежного баланса  принимаются дальнейшие решения  в области экономической политики страны. И во избежание негативных последствий необходимо выбрать  наиболее оптимальный вариант схемы  построения платежного баланса.

2.2 Принципы и проблемы составления платежного баланса

Органам государственной власти, определяющим внешнеэкономическую, финансовую и  денежно-кредитную политики, необходима информация о взаимоотношениях государства  как субъекта международных экономических  отношений с экономическими агентами для принятия решений относительно будущих действий на финансовых, валютных и денежных рынках, в области инвестиционной и ценовой политики.

Особая важность и актуальность такой информации обусловлена финансовыми  взлетами и падениями последних  лет, в связи с которыми необходим  постоянный мониторинг состояния активов  и обязательств страны. Такие макроэкономические отчеты государства, как платежный  баланс и международная инвестиционная позиция, содержат в себе всю необходимую  информацию для оценки экономических  отношений страны с остальным  миром и определения ее внешней  позиции в экономическом мире.

Составление платежного баланса как  отражение международных расчетов страны предназначено для выполнения как учетных, так и аналитических  задач, тесно связанных между  собой. Круг участников международных  операций многообразен: отдельные страны и их группировки, национальные, иностранные  и транснациональные корпорации, банки, национальные и международные  организации и учреждения, частные  лица. Это приводит к необходимости  учета, обработки большого числа  данных, поступающих не только из национальных, но и из иностранных источников. Отсюда основным требованием становится единство содержания и методов исчисления однородных показателей. На достижение такого единства, придающего универсальный  характер применяемым показателям, и возможность проводить их сопоставления, направлены рекомендации, содержащиеся в Руководстве Международного валютного фонда по составлению платежного баланса.¹⁴