Понятие и формы международной миграции капитала

- получении дополнительных прибылей;

- установлении контроля над другими субъектами;

- обходе протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути движения товарных потоков;

- приближении производства к новым рынкам сбыта (например, на территории СНГ должно быть создано около 200 совместных предприятий с итальянским капиталом по производству макаронных изделий);

- получении доступа к новейшим технологиям (например, посредством приобретения контрольного пакета акций);

- сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов, на что обратил внимание американский экономист Ст.Хаймер еще в середине 70-х годов. Так, японский автомобильный концерн «Тойота», проникнув на американский рынок, предпочел организацию собственного филиала объединению с «Дженерал Моторзс», хотя последний вариант был более прибылен;

- экономии на налоговых платежах, особенно при создании или регистрации предприятий в офшорных зонах и свободных экономических зонах;

- снижении расходов на охрану окружающей среды.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

- возможности развития определенных новых и старых производств;

- привлечении дополнительных валютных ресурсов;

- расширении научно-технического потенциала;

- создании дополнительных рабочих мест.

Отличительными чертами современной миграции капиталов являются:

1. Повышение роли государства в вывозе капитала (оно не только содействует вывозу, но и выступает экспортером). Вывоз государственных капиталов осуществляется преимущественно в развивающиеся и бывшие социалистические страны, в основном в форме кредитов. Государственные средства поступают в эти страны не только на двухсторонней, но и на многосторонней основе: через международные и региональные финансовые организации.

2. Усиление миграции частного капитала между развитыми странами.

3. Увеличение доли прямых иностранных инвестиций.

 

2. Причины международной миграции капитала. Показатели участия страны в процессе миграции

 

2.1 Причины международной миграции капитала

 

Основными причинами вывоза капитала являются:

а) прибыль.

У богатейших стран мира образуется «избыток» капитала, который не находит прибыльного приложения внутри страны и ищет выгоду за ее пределами. Другими словами, если внутренний рынок насыщен товарами и услугами, то вкладывать капитал в дальнейшее расширение производства этих товаров и услуг внутри страны бессмысленно, он не приносит желаемой прибыли. Поэтому капитал вывозится за границу, где имеется дешевое сырье, дешевая рабочая сила, выгодные условия сбыта продукции, а значит норма прибыли значительно выше, чем в собственной стране.

б) международное разделение труда.

В условиях современной научно-технической революции международное разделение труда приобретает характер технологической и подетальной специализации. Это значит, что узлы и детали для технически сложной продукции выгоднее производить в тех странах, которые имеют сравнительные преимущества перед другими государствами. Более того, в условиях современного производства изготовление некоторых видов наукоемкой и технически сложной продукции заранее рассчитано не на узкие национальные или региональные рамки, а на мировое экономическое пространство. Например, производство легковых автомобилей, компьютеров и т.д.

в) таможенные барьеры.

В условиях, когда многие государства ограничивают импорт товаров путем установления высоких таможенных пошлин на ввозимые товары, экспорт капитала является одним из способов обойти эти барьеры. Строительство предприятий за границей и продажа там производимой продукции дает экспортерам капитала такую возможность.

г) экология.

Многие развитые страны сегодня, уделяя большое внимание собственной экологической безопасности, строят за границей экологически вредные предприятия, ввозя в собственную страну готовую продукцию, изготовленную на этих предприятиях (медпрепараты, химическая промышленность и др.).

д) политика.

Вывоз капитала в виде государственных займов часто преследует не экономические, а политически цели. Поэтому государственный капитал может вывозиться и в страны с высокой степенью инвестиционного риска. Кроме того, изменение политической ситуации в стране может сильно влиять и на ввоз капитала, так как иностранный инвестор очень чутко реагирует на изменения политической ситуации в стране приложения капитала.

 

2.2 Показатели участия страны в международной миграции капитала

 

Участие страны в процессах ММК отражается в целом ряде показателей. Выделяют абсолютные показатели, например, объем экспорта капитала, объем импорта капитала, сальдо экспорта-импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др. Исходя из сальдо, страны мирового хозяйства классифицируют как страны преимущественно экспортеры капитала (Япония, Швейцария), страны преимущественно импортеры (США, Великобритания) и страны с приблизительным равновесием (Германия, Франция).

Другая группа показателей – относительные, которые более реально отражают сложившуюся в ММК расстановку сил и зависимость страны от экспорта-импорта капитала. Среди них:

коэффициент импорта капитала (Кик), отражающий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны (ф-ла 1.1).:

 

(1.1)

 

среди европейских стран наивысший уровень в Бельгии и Люксембурге, в Республике Беларусь он составляет 0,04. [11. МЭ и МО. 2004. №1];

коэффициент экспорта капитала (Кэк), отражающий долю экспортируемого капитала (ЭК) по отношению к ВВП страны (либо к ВНП) (ф-ла 1.2):

 

(1.2)

 

среди европейских стран максимальный уровень в Нидерландах, в Республике Беларусь - 0,05. [11. МЭ и МО. 2004. №1]

коэффициент, отражающий долю иностранного капитала ко внутренним потребностям в капиталовложениях в стране (ф-ла 1.3.):

 

(1.3)

 

где Кп – коэффициент потребности, ИК – иностранный капитал, D(К) – спрос на капитал в стране.

Так, в США около 33% всех внутренних потребностей удовлетворяется за счет иностранного капитала, в Республике Беларусь – 54%. [11. МЭ и МО. 2004. №1].

4) другие относительные показатели – доля иностранных или смешенных компаний в национальном производстве, темпы роста экспорта (импорта) капитала по отношению к предыдущему периоду, сумма иностранных инвестиций на душу населения страны. Среди стран с переходной экономикой Восточной Европы по последнему показателю первое место занимает Венгрия – 540 долл., второе место – Эстония – 210 долл., третье место – Польша – 140 долл. (по данным за 2000 – 2001 гг.).

 

 

3. Формы международной миграции капитала

 

Прежде всего, различают миграцию ссудного и предпринимательского капитала. Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита, а предпринимательского – путем осуществления зарубежных инвестиций.

По целевому назначению различают прямые и портфельные инвестиции. Прямые зарубежные инвестиции имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. В отличие от них портфельные инвестиции представляют собой сугубо финансовую операцию по приобретению зарубежных ценных бумаг на иностранную валюту. Портфельные инвестиции приводят к диверсификации портфеля экономического агента, снижают риск инвестирования.

По принадлежности выделяют частный и государственный капитал. Частный капитал представлен активами частных фирм, коммерческих банков и прочих негосударственных организаций, которые перемещаются между странами по решению руководящих органов этих организаций. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства частной фирмы, предоставление межбанковского кредита, экспортного кредита и т.д. Государственный капитал представляет собой средства государственного бюджета, перемещаемые за рубеж по решению правительства. Он совершает движение в виде займов, ссуд, иностранной помощи и т.д.

Специфической разновидностью государственного капитала является капитал международных экономических организаций (МВФ, Всемирный банк, ООН и др.). Он формируется из взносов стран-членов этих организаций, а используется не просто по желанию той или иной страны, а по решению органов международных организаций.

И, наконец, по срокам вложения выделяют краткосрочный и долгосрочный капитал. Краткосрочным считается капитал, предоставляемый на период до одного года. Обычно это торговые кредиты в целях стимулирования экспорта или импорта. Долгосрочный капитал, представляемый на срок более года, выступает чаще всего в виде прямых и портфельных инвестиций, государственных займов. Конкретные формы движения капитала регулируются национальным законодательством отдельных стран и уставами международных организаций1.

Большую часть международного движения капитала составляют портфельные инвестиции, причем основные потоки как прямых, так и портфельных инвестиций идут между развитыми странами. Это объясняется прежде всего структурными сдвигами в мировой экономике под влиянием НТР, внедрением наукоемких и капиталоемких технологий, растущими требованиями к квалификации рабочей силы, усилением международной специализации и кооперации производства.

Классификация форм реализации международной миграции капитала представлена в табл.

Каждая из указанных ниже форм может характеризовать один и тот же мигрирующий капитал по определенному признаку. Так, например, в международной практике государственный капитал чаще вывозится в ссудной форме, а частный и долгосрочный капитал – в предпринимательской форме.

 

Таблица 1. Формы международной миграции капитала

Классификационный признак	Формы ММК
По форме собственности мигрирующего капитала	- частный, - государственный, - международных (региональных), валютно-кредитных и финансовых организаций, - смешанный
По срокам миграции капитала	- сверхкраткосрочный (до 3-х месяцев), - краткосрочный ( до 1-1,5 лет), - среднесрочный (от 1 года до 5-7 лет), - долгосрочный (свыше 5-7 лет и до 40-45 лет)
По форме предоставления капитала	- товарный, - денежный, - смешанный
По цели и характеру использования мигрирующего капитала	- предпринимательский, - ссудный.

 

В 2008 году более 50% мигрирующего капитала в мировом хозяйстве принадлежит частным субъектам – это корпорации, ТНК, банки, паевые, страховые, инвестиционные и пенсионные фонды и др. В последние десятилетия в ММК отмечается тенденция сокращения доли банков с 50% до 25% и одновременный рост доли капиталов ТНК. Практически 75 % мигрирующего капитала – это частный капитал, и его объемы растут.

Доля государственного капитала среди мигрирующего в 2002 году в мировом хозяйстве капитала оценивается в 34%. Среди общего объема экспортируемого капитала в развивающиеся страны 90% является государственным капиталом, а в страны Восточной Европы и СНГ – около 30% (при этом в виде льготных кредитов – 35 %, беспроцентных кредитов – 65%). По данным МВФ, в 2002 г. в мире на официальную помощь развитию отставшим в индустриальном плане странам было выделено 68 млрд.долл. Лидерами в оказании такой помощи являются Япония и США. Основными получателями официальной помощи являются Израиль и Египет.

Доля международных валютно-кредитных и финансовых организаций в международной миграции капиталов в 2008 году составляет 17%, и именно она имеет наиболее высокие темпы роста.2 Остальная доля мигрирующего капитала приходятся на смешанных субъектов.

Основными формами ММК являются ввоз и вывоз предпринимательского и ссудного капитала (см. рис.1), которые необходимо рассмотреть более подробно.

 

Ввоз и вывоз капитала

Ссудный капитал

Предпринимательский капитал

 

Портфельные инвестиции

Прямые инвестиции

Займы и кредиты

Банковские депозиты и средства на счетах в др. финансовых институтах

 

 

 

Рис. 1. Содержание ссудной и предпринимательской форм миграции капитала

 

3.1 Сущность и понятие миграции ссудного капитала

 

Под миграцией капитала в ссудной форме понимается все международное перемещение капитала, за исключением прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) и портфельных инвестиций (ПИ).

Ссудная форма ММК реализуется в следующих операциях:

- выдача государственных и частных займов;

- приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;

- осуществление выплат по долгам;

- межбанковские депозиты;

- межбанковские и государственные задолженности.

Миграция денежного капитала между странами в значительной мере осуществляется через перераспределительный механизм рынка ссудных капиталов (МРСК).

Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития.