Проблемы превращения сбережений в инвестиции в экономике России на современном этапе

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Проблемы  превращения сбережений в инвестиции в экономике России на современном этапе.

К основным факторам, сдерживающим инвестиционную активность в настоящее  время, относятся:

- высокая зависимость  национального хозяйства, государственных  финансов и платежного баланса  от внешнеэкономической конъюнктуры при существующей структуре ВВП;

- избыточные административные  барьеры для предпринимателей;

- недостаточная правовая  защита отечественных и иностранных  инвесторов, слабая правоприменительная  практика;

- достаточно высокая  цена коммерческого кредитования, несмотря на заметное снижение ставок на финансовом рынке;

- отсутствие эффективных  механизмов трансформации сбережений  населения в инвестиции;

- недостаточный уровень  развития фондового рынка. 

Анализ ситуации, сложившейся  в российской экономике в последние два десятилетия, приводит к выводу о невозможности обеспечить решение приоритетных задач инвестиционного развития только на основе использования принципов рынка в силу его низкой степени развития. Требуются усиление роли государства в инвестиционной сфере, корректировка экономической политики, поиск оптимального сочетания государственного и рыночного регулирования.  
Рыночные преобразования в России с самого начала их осуществления были ориентированы на достижение целей экономического роста за счет факторов снижения жизненного уровня и социального развития общества. В результате социально-трудовая сфера отношений оказалась наименее реформированной частью экономики. В результате приватизации государственных предприятий федеральная и региональная власть потеряла инструменты управления и контроля за экономической и социальной ситуацией на приватизированных предприятиях.  
В связи с резким ослаблением социальной составляющей экономических реформ произошло резкое снижение личных доходов большой части населения, сокращение их покупательного спроса. В 1986 году по данным ЦСУ СССР, денежные фонды рабочих и служащих страны составляли 38% ВНП. С учетом выплат и льгот из общественных фондов потребления общий объем доходов населения достигал более 54% ВНП. 

После 1991 года структура доходов подверглась усиленной деформации. Прежде всего, произошло падение доходов лиц наемного труда с 495 в 1990г. до 18-205 ВНП в 1998г. В течение всей рыночной трансформации потребительские расходы сокращаются, что явно не стимулирует инвестиционный процесс и экономический рост. В 1998 г. располагаемые денежные доходы населения снизились на 18,2%. Объем сбережений населения во вкладах и «на руках» к концу июля 1998 года составлял порядка 496 млрд. рублей. Из них вклады в банки составляли порядка 49% от всего объема сбережений (в том числе 41% - рублевые вклады и 8,2% - валютные). Наличные сбережения насчитывали примерно 253 млрд. рублей (51% от общего объема сбережений населения), в том числе 20,4% в национальной валюте и 30,6% - в иностранной. В результате резко возросшего курса иностранной валюты объем сбережений к декабрю 1998 года оценивался уже в 788,8 млрд. рублей. Причем и рублевая и валютная их составляющие сократились – до 301,1 млрд. рублей (на 0,8% против докризисного уровня) и 26,4 млрд. долларов (на 14%) соответственно. Номинально величина банковских валютных вкладов возросла в той же мере, что и наличные валютные сбережения, однако в условиях банковского кризиса получение их было сопряжено с большими трудностями. По данным исследований, половина владельцев валютных вкладов пытались получить их после кризиса, но только четверть всех вкладчиков смогли это сделать без проблем. Десятая часть вкладчиков выручили свою валюту лишь частично, а примерно восьмая часть из них не получили ничего. 

К началу XXI века ситуация в сфере сбережений населения значительно улучшилась, доверие к банкам начало восстанавливаться, и объем операций кредитных учреждений с физическими лицами постепенно приблизился к докризисному уровню. Так, депозиты и вклады в рублях физических лиц на 1 апреля 2000 г., по данным Банка России, составили 226,6 млрд. рублей, вклады в иностранной валюте – 3,9 млрд. долларов против 3,1 млрд. долларов в декабре 1998 г. В 1-м полугодии 2000 года объем вкладов населения в российских банках вырос почти на 20%, составив порядка 370 млрд. рублей. Эта сумма может показаться значительной лишь на первый взгляд. Отношение вкладов граждан в банках к их денежным доходам в годовом выражении составляет в России всего 12,5%. Правда, в последнее время отношение вкладов российских граждан к их текущим доходам выросло. 

Для оценки текущего инвестиционного  поведения населения Агентство  по страхованию вкладов (АСВ) в ноябре 2006 года организовало проведение социологического опроса, опрос проводился ОАО «Всероссийский центр изучения общественного мнения» (ВЦИОМ). Результаты проведенного исследования позволяли охарактеризовать ситуацию в сфере инвестиционного поведения населения как стабильную, но имеющую позитивный вектор развития. При этом ряд изменений в 2006 г. по сравнению с 2005 г. стал носить более четко выраженный характер. В частности, указанное касается увеличения числа граждан, пользующихся банковскими услугами (63% против 57%), считающих целесообразным и своевременным накопление средств; роста числа вкладчиков, на действия и решения которых система страхования вкладов оказывает влияние (40% против 24%). 

По данным опроса, ежемесячный  доход на одного члена семьи у 81% населения России не превышало 5 тыс. руб., половина населения (51%) имело доходы до 3 тыс. руб. Указанное обстоятельство свидетельствовало о том, что большинство населения пока еще объективно не располагает возможностями для аккумуляции заметных сбережений на банковских депозитах. Однако отмечаемый официальной статистикой постепенный рост доходов создает хорошие предпосылки для этого в среднесрочной перспективе. Согласно результатам опроса, треть граждан (33%) имеют банковский вклад или счет. 

Основными факторами, обусловившими  повышение инвестиционной активности в последние годы, являются:

- сохранение высоких  цен мирового рынка на энергоресурсы  и металлы;

- улучшение финансового  положения предприятий;

- рост спроса на  отечественные инвестиционные товары при высоком уровне цен на аналогичные импортные товары;

- увеличение инвестиционных  ресурсов населения за счет  роста реальных располагаемых  денежных доходов;

- снижение процентных  ставок рефинансирования Банка  России;

- формирование позитивного инвестиционного имиджа Российской Федерации по оценкам международных рейтинговых агентств.

Таким образом, значимым фактором роста нормы и объёма сбережений в 2006 году продолжало оставаться постепенное формирование инвестиционно-сберегательной культуры населения. По существу в общественном сознании формировалась модель потребительского поведения на ближайшую перспективу: либо североамериканская («жизнь в кредит»), либо западноевропейская («жизнь на свои»). 

Исследование также  зафиксировало увеличение числа граждан, считающих целесообразным и своевременным накопление средств. Указанное свидетельствовало о том, что постепенно складываются предпосылки для устранения в будущем в инвестиционно-потребительском поведении населения явного доминирования потребительской составляющей. 

Эти данные наряду с другими  позволяли констатировать сохранение потребительского бума в России. При  росте благосостояния граждан «затухание» этого тренда возможно лишь по мере утоления «потребительского голода», сформировавшегося в предшествующие десятилетия. По итогам исследования, в ближайшей перспективе радикальное изменения инвестиционно-потребительского поведения россиян представлялось маловероятным, по-скольку значительные слои населения ещё не достигли минимальных стандартов потребления «среднего класса». 

Тем не менее, «Россия  является крупнейшим мировым инвестором и одновременно с привлекательным  инвестиционным климатом. По итогам 2006 года страна заняла 15 место по размеру принимаемых прямых инвестиций и 16 место по вложению капитала за рубеж». Это было за два года до кризиса. Что же происходит в экономике страны сейчас, в 2012 году? 

Для современного состояния  российской экономики проблема инвестиционных ресурсов является достаточно острой и трудноразрешимой. Ведется активный поиск источников финансирования со стороны государства, банковских сообществ, предприятий для удовлетворения инвестиционных потребностей. Мировая практика показывает, что сбережения населения являются самыми устойчивыми инвестиционными ресурсами коммерческих банков. В России существует много препятствий на пути трансформации сбережений в инвестиции. Одно из главных препятствий - низкий доход населения. В России лишь 4-5% семей делают накопления, но не все размещают их в коммерческих банках. Например, денежные доходы в месяц в среднем на душу населения в России в 2008 году составили 15106 руб., а в январе 2009 года - 11430 руб. 

Рост уровня благосостояния населения, зависящий от эффективности социально-экономической политики государства, приводит к дальнейшему увеличению сбережений населения. Важнейшей задачей в современный период является обеспечение роста доходов населения и снижение уровня их дифференциации. Для модернизации и развития экономике нужна развитая кредитная система, предоставляющая разные по структуре и срочности кредиты, прежде всего инвестиционные. В России же проблема заключается в первую очередь в ресурсах, обеспечивающих реализацию кредитных продуктов. Доля привлеченных средств физических лиц и нефинансовых организаций в последние несколько лет снижалась. В 2009 году произошел некоторый рост сбережений населения, но не давший ощутимых результатов. 

На 10 апреля 2012 года, доля россиян, имеющих сбережения, достигла 70%, что является максимальным значением  за последние 20 лет, посчитал исследовательский холдинг «Ромир». В то же время эксперты сомневаются в том, что прямым последствием данного факта станет значительное увеличение общего объема сбережений в стране. 

«Согласно результатам  исследования, доля граждан, имеющих сбережения, достигла максимальных значений за последние 20 лет и впервые превысила 70%. А доля тех, кто говорит, что в их семьях нет сбережений, опустилась ниже 30%», — говорится в исследовании. 

Сберегать россияне предпочитают в рублях: 60% участников исследования заявили, что хранят свои сбережения только в рублях. Если исключить из рассмотрения тех, у кого нет сбережений, получится, что только в рублях хранят свои деньги 82% россиян. Недвижимость в качестве средства сохранения сбережений выбирают 35% россиян — ее популярность упала за последние четыре-десять лет, когда в объекты недвижимости вкладывались 50–60% населения. 

Привлекательность банковских вкладов, напротив, значительно возросла за последние два-четыре года и сегодня почти сравнялась по популярности с недвижимостью - 34%. После многолетнего снижения интереса к вложениям в собственный бизнес (или бизнес родственников или друзей) сегодня в полтора раза выросла доля тех, кто склонен именно так распорядиться крупной денежной суммой. 

«А вот рынок акций  окончательно разочаровал владельцев небольших сбережений и капиталов. Интерес к вложениям в акции вернулся фактически на уровень восьмидесятилетней давности - 5%. Чуть больший интерес проявляют граждане 25–45 лет (7–8%), с высокими душевыми доходами (9%) и жители городов-миллионников (8,5%)», — пишет «Ромир». Интерес к ПИ-Фам, пенсионным фондам, страховым продуктам как способу вложения свободных средств по-прежнему проявляют только 2–4% россиян. Каждый шестой участник исследования (17%), как и раньше, предпочитает никуда не вкладывать деньги, а потратить на покупку автомобиля, путешествие или ремонт в квартире. 

Здоровье и образование (свое и детей), впервые вошедшие в качестве вариантов ответа в  исследование 2012 года, сразу заняли достойные позиции. 13% участников исследования посоветовали вложить свободные деньги в здоровье, 10% — в образование. 

Казалось бы, выявленная «Ромиром» тенденция роста дает повод надеяться и на рост инвестиций в реальный сектор и рост экономики посредством поступления в финансовую систему. Однако главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова считает, что увеличение доли россиян, имеющих сбережения, не говорит о том, что общий объем сбережений растет. «Норма сбережений не поменялась — она выше, чем до кризиса, но небольшая — около 12–13%», — приводит она цифры. Скорее всего, общий объем сбережений не вырос, считает Орлова. Тем более на фоне оттока капитала, который в 2011 году составил 84,2 млрд. долларов. Но даже имеющиеся сбережения граждан вовсе не обязательно будут инвестированы через банки именно в реальный сектор, подчеркивает Орлова. Например, банки могут вкладывать средства в государственные долговые бумаги, и тогда направление инвестиций будет вопросом бюджетных приоритетов. «Учитывая социальную ориентированность нашего бюджета, инвестиционного роста может и не произойти», — считает она. 

Наличие механизма защиты интересов вкладчиков повышает сберегательную активность населения. Отсутствие ответственности банковской системы перед вкладчиками за потерю вкладов значительно подорвало доверие населения к российской банковской системе. Поэтому перед государством стоит важная задача по созданию эффективного механизма защиты интересов вкладчиков, что, на мой взгляд, позволит населению не только сберегать, но и вкладывать уже имеющиеся денежные средства, что в свою очередь спровоцирует рост инвестиций в стране.  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение 

Уровень инвестиций оказывает существенное влияние  на объем национального производства и темпы его роста. Строительство  новых предприятий, возведение жилых  домов, прокладка дорог, а следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или капиталообразования.

Рост инвестиций ведет к росту производства и  национального дохода, вызывает вовлечение в производство дополнительных рабочих, увеличивается занятость, а с ней и доход и потребление. Суть теории (эффекта) мультипликатора и заключается в том, что увеличение инвестиций приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций, то есть инвестиции вызывают цепную реакцию в виде роста доходов и занятости. Мультипликатор определяется как отношение прироста дохода к приращению занятости.

На макроуровне  эффективность капитальных вложений определяется отношением прироста национального  дохода к приросту капитальных вложений. Важным при установлении эффекта инвестирования является учет воздействия на окружающую среду, здоровье населения.

Рыночная  экономика автоматически не регулирует инвестиционную активность и сбережения. В сложной развитой экономике это функция государства, при этом его вмешательство должно быть обсчитано как в краткосрочном, так и в долгосрочном плане, то есть научно обоснованно.

Основными участниками  процесса вовлечения средств граждан в экономику, через кредитный механизм, являются коммерческие банки и Банк России, как регулирующий орган. Государство обязало Банк России и коммерческие банки защищать интересы вкладчиков, так как банки являются профессиональными участниками рынка банковских услуг. 

Отсутствие в банковской практике понятного для граждан механизма зашиты вкладов от потери банками и увеличение количества потерянных в банках вкладов создаст условие образования общественного мнения о банке как о недостаточно надежном месте хранения и приращения накоплений. Поправить же сложившуюся в банковской сфере экономики ситуацию по отношению к частному вкладчику, а также получить дополнительный прирост вкладов за счет привлечения денег от граждан можно только при условии изменения отрицательного мнения потенциальных вкладчиков о банковской системе.