Эмитент может поместить меньшее количество ценных эмиссионных бумаг, чем указано  в проспекте эмиссии. Фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом на регистрацию. Доля, не размещенных ценных бумаг из числа, указанного в проспекте эмиссии, при которой эмиссия считается несостоявшейся, устанавливается решением о выпуске ценных бумаг.

       Возврат средств инвесторов при несостоявшейся эмиссии производится в порядке, установленном Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг.

       Эмитент обязан закончить размещение выпускаемых  ценных эмиссионных бумаг по истечении одного года с момента начала эмиссии, если иные сроки размещения ценных эмиссионных бумаг не установлены законодательством Российской Федерации.

       Запрещается размещение ценных бумаг нового выпуска  ранее, чем через две недели после  обеспечения всем потенциальным владельцам возможности доступа к информации о выпуске, которая должна быть раскрыта в соответствии с Федеральным законом. Информация о цене размещения ценных бумаг может раскрываться в день начала размещения ценных бумаг.

       Запрещается при публичном размещении или обращении выпуска ценных эмиссионных бумаг закладывать преимущество при приобретении ценных бумаг одним потенциальным владельцам перед другими. Настоящее положение не применяется в следующих случаях:

       – при эмиссии ценных государственных бумаг;

       – при предоставлении акционерам акционерных обществ преимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения об эмиссии;

       – при введении эмитентом ограничений на приобретение ценных бумаг нерезидентами.⁵

 

2. Краткое содержание проспекта  ценных бумаг

 

       Описание компании и её бизнеса:

       Тип предлагаемых ценных бумаг;

       Сумма, на которую выпускаются ценные бумаги;

       Целевое назначение собранных денег;

       Почтовый  адрес, телефоны, электронная почта;

       Интернет-сайт компании.

       Факторы риска

       Неблагоприятное развитие бизнеса и потери прибыли;

       Необходимость дополнительного финансирования;

       Дробление (уменьшение доходов на каждую акцию);

       Тенденции развития бизнеса или сезонные изменения;

       Наличие существенной конкуренции;

       Зависимость бизнеса компании от небольшого количества заказчиков, поставщиков или работы ключевых руководителей;

       Информация  о существенных контрактах или лицензиях;

       Влияние законодательной базы;

       Изменения технологии.

       Использование собранных средств

       Важным  элементом для привлечения инвесторов является обсуждение использования  собранных в результате первичного размещения средств. Следует иметь  в виду, что Комиссия по ценным бумагам  и биржам США требует отчёта о  размещении этих средств после завершения процесса IPO. Не следует упоминать о том, что данные средства будут использованы для возврата долгов, выплаты дивидендов, расчётов с поставщиками и пр. Наиболее привлекательными для инвесторов являются варианты расширения бизнеса, приобретений и слияний

       Андеррайтеры и распределение ценных бумаг

       Необходимо представление информации о стоимости ценных бумаг, участниках синдиката андеррайтеров, типа андеррайтинга, описание всех взаимоотношений между компанией и каждым из андеррайтеров.

       Описание бизнеса компании

       Необходимо  привести как можно более подробную  информацию о бизнесе компании:

       Бизнес-план;

       Особенности компании;

       Работа  на зарубежных рынках;

       Расходы на исследовательские и опытно-конструкторские  работы;

       Законодательные положения, оказывающие влияние  на деятельность отрасли и компании;

       Существующие  и могущие возникнуть юридические вопросы в деятельности;

       Данные  о доходах, прибыли, активах, продуктах  и услугах, разработке продуктов, основных заказчиках, существующих и перспективных  заказах, инвентаре, патентах, поставщиках, положении на рынке как самой  компании, так и её филиалов.⁶

       Финансовая  информация

       Требования  Комиссии по ценным бумагам и биржам США по содержанию и срокам давности финансовой информации являются достаточно сложными.

       В общем случае, представляются следующие  данные:

       Аудированные  балансы на конец предыдущих трёх лет;

       Аудированные  отчёты о доходах, движениях денежной наличности, изменениях в долях акционеров в капитале компании за последние  три финансовых года;

       Отдельная финансовая информация (из балансов и  отчётов о доходах) за последние 5 финансовых лет;

       Отдельные финансовые отчёты о приобретенных бизнесах (или о планируемых к приобретению) – в пределах от одного до трёх лет;

       Промежуточные финансовые отчёты в тех случаях, когда годовые отчёты более 134 дней давности. Могут быть в сжатой форме  и неаудированы;

       Ориентировочная финансовая информация – примерные расчёты при той ситуации, когда часть сделок уже совершена.

       Информация о персонале и основных акционерах

       Необходимо  описать:

       деловой опыт руководителей компании и директоров;

       характер  и размер оплаты их труда (в том  числе систему опционов акций, бонусы, и др. поощрения);

       распределение акций между директорами и главными акционерами;

       сделки  и компенсации учредителям.

       Итоги работы

       Сравнительный анализ отчётов о прибылях за каждый из периодов с объяснениями. Следует  обсудить причины негативных или  положительных тенденций, а также  все возникшие или перспективные неопределённости.

       Ликвидность

       Определить  известные направления, требования, события, которые могут вызвать  увеличение или уменьшение ликвидности  компании.

       Капитал компании

       Описание  планируемых расходов капитала, их назначение и источников получения необходимых средств; описать известные существенные направления в изменениях капитала.⁷

 

Заключение

 

       Рынок ценных бумаг является необходимым  условием нормального функционирования рыночной экономики и выполняет  ряд функций, среди которых важнейшими являются перераспределительная функция и функция страхования ценовых и финансовых рисков. Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, государственные обязательства и другие.

       Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг. С помощью операций на рынке ценных бумаг можно произвести финансирование предприятий и дефицита государственного бюджета. Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок. Восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

 

Список  используемой литературы

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. 1 и 2. – М.: ИНФРА-М, Норма, 2009.
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». – М.: Юринформцентр, 2009.
3. Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов/Под ред. проф. Е. Ф. Жукова.– 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2008. – 236 с.
4. Павлова Л.Н., Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. – 298 с.
5. Российский налоговый курьер //Эмиссия ценных бумаг: регистрация выпуска и налоговая декларация. – 2009. – №23. С 45-46.
6. Рынок ценных бумаг: аналитический журнал/Гл. ред. В. Коланьков – М.:ЮНИТИ, 2008. С 34-36.
7. Рынок ценных бумаг: Учеб. Пособие/Батяева Т.А., Столяров И.И. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 304 с.
8. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 287 с.